γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι απίθανο να ανακοινώσει συγκεκριμένα ανώτατα όρια απόδοσης στα ομόλογα των χωρών που θα παρεμβαίνει, καθώς αυτό θα περιόριζε την ευελιξία της ΕΚΤ και θα αποδυνάμωνε την ικανότητά της να ωθήσει τις χώρες να συνεχίσουν τις μεταρρυθμίσεις.
Π.χ. η ΕΚΤ δεν θα ανακοινώσει ότι πάνω από 7% στις αποδόσεις θα αγοράζει ομόλογα.
Η ΕΚΤ έχει ήδη προϊδεάσει τις αγορές ότι ετοιμάζεται για νέες παρεμβάσεις στα ομόλογα δευτερογενώς, ενώ μέλη της Κεντρικής Τράπεζας όπως οι Christian Noyer και Ardo Hannson έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι οι αγορές ομολόγων θα είναι ουσιαστικές παρεμβάσεις.
«Νομίζω ότι είναι μάλλον απίθανο η ΕΚΤ να ανακοινώσει ανώτατο όριο στις αποδόσεις των ομολόγων που θα αγοράζει» είπε ο πρώην οικονομολόγος της ΕΚΤ Christian Schulz, και τώρα οικονομολόγος της Berenberg Bank.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της UniCredit επικεφαλής οικονομολόγος της ευρωζώνης Marco Valli, ανέφερε ότι «η ΕΚΤ θα έχει θέσει ένα στόχο αλλά προφανώς και δεν θα τον γνωστοποιήσει.
Ένα πρόβλημα για τον καθορισμό ανώτατων ορίων είναι ότι η ΕΚΤ δεν θα θέλει να εγκλωβιστεί υποχρεούμενη να αγοράζει απεριόριστο ποσό ομολόγων, υποστήριξε ο οικονομολόγος της BNP Paribas Ken Wattret
Το πιθανότερο σενάριο είναι οι αγοραστικές παρεμβάσεις να είναι παροδικές αναφέρει η BNP Paribas.
Η ΕΚΤ δεν θα ανακοινώσει ανώτατο όριο στις αποδόσεις των ομολόγων που θα αγοράζει για να μην χάσει την ευελιξία της υποστηρίζει ο επικεφαλής οικονομολόγος της Commerzbank, Joerg Kraemer.
Ωστόσο οι αγορές θα εξακολουθούν να δοκιμάζουν την αποφασιστικότητα της ΕΚΤ.
Ωστόσο η ΕΚΤ θα μπορούσε να ανακοινώσει ένα όριο παρέμβασης κατά τα πρότυπα της Ελβετικής Κεντρικής Τράπεζας να καθιερώσει ένα ανώτατο όριο στην συναλλαγματική ισοτιμία φράγκου με ευρώ.
Το στέλεχος της ΕΚΤ ο Noyer δήλωσε ότι οι κινήσεις της ΕΚΤ θα είναι ικανού μεγέθους ώστε να έχουν ισχυρό αντίκτυπο στις αγορές.
Ωστόσο η ΕΚΤ για να παρέμβει θα πρέπει μια χώρα να έχει ζητήσει βοήθεια και αν αυτό συμβεί θα πρέπει να υιοθετήσει επιθετικό πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων.
Η BNP Paribas υποστηρίζει ότι η ΕΚΤ θα διακόπτει τις παρεμβάσεις της και την στήριξη προς την χώρα που ζήτησε βοήθεια όταν διαπιστώνει ότι δεν προχωρούν οι μεταρρυθμίσεις.
Όμως υπάρχει κίνδυνος οι χώρες και η ΕΚΤ να εγκλωβιστούν σε ένα φαύλο κύκλο.
Τι θα συμβεί αν μια χώρα είναι ασυνεπής και σταματήσει τις παρεμβάσεις η ΕΚΤ;
Η αγορά ομολόγων θα καταρρεύσει.
www.bankingnews.gr
Η ΕΚΤ έχει ήδη προϊδεάσει τις αγορές ότι ετοιμάζεται για νέες παρεμβάσεις στα ομόλογα δευτερογενώς, ενώ μέλη της Κεντρικής Τράπεζας όπως οι Christian Noyer και Ardo Hannson έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι οι αγορές ομολόγων θα είναι ουσιαστικές παρεμβάσεις.
«Νομίζω ότι είναι μάλλον απίθανο η ΕΚΤ να ανακοινώσει ανώτατο όριο στις αποδόσεις των ομολόγων που θα αγοράζει» είπε ο πρώην οικονομολόγος της ΕΚΤ Christian Schulz, και τώρα οικονομολόγος της Berenberg Bank.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της UniCredit επικεφαλής οικονομολόγος της ευρωζώνης Marco Valli, ανέφερε ότι «η ΕΚΤ θα έχει θέσει ένα στόχο αλλά προφανώς και δεν θα τον γνωστοποιήσει.
Ένα πρόβλημα για τον καθορισμό ανώτατων ορίων είναι ότι η ΕΚΤ δεν θα θέλει να εγκλωβιστεί υποχρεούμενη να αγοράζει απεριόριστο ποσό ομολόγων, υποστήριξε ο οικονομολόγος της BNP Paribas Ken Wattret
Το πιθανότερο σενάριο είναι οι αγοραστικές παρεμβάσεις να είναι παροδικές αναφέρει η BNP Paribas.
Η ΕΚΤ δεν θα ανακοινώσει ανώτατο όριο στις αποδόσεις των ομολόγων που θα αγοράζει για να μην χάσει την ευελιξία της υποστηρίζει ο επικεφαλής οικονομολόγος της Commerzbank, Joerg Kraemer.
Ωστόσο οι αγορές θα εξακολουθούν να δοκιμάζουν την αποφασιστικότητα της ΕΚΤ.
Ωστόσο η ΕΚΤ θα μπορούσε να ανακοινώσει ένα όριο παρέμβασης κατά τα πρότυπα της Ελβετικής Κεντρικής Τράπεζας να καθιερώσει ένα ανώτατο όριο στην συναλλαγματική ισοτιμία φράγκου με ευρώ.
Το στέλεχος της ΕΚΤ ο Noyer δήλωσε ότι οι κινήσεις της ΕΚΤ θα είναι ικανού μεγέθους ώστε να έχουν ισχυρό αντίκτυπο στις αγορές.
Ωστόσο η ΕΚΤ για να παρέμβει θα πρέπει μια χώρα να έχει ζητήσει βοήθεια και αν αυτό συμβεί θα πρέπει να υιοθετήσει επιθετικό πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων.
Η BNP Paribas υποστηρίζει ότι η ΕΚΤ θα διακόπτει τις παρεμβάσεις της και την στήριξη προς την χώρα που ζήτησε βοήθεια όταν διαπιστώνει ότι δεν προχωρούν οι μεταρρυθμίσεις.
Όμως υπάρχει κίνδυνος οι χώρες και η ΕΚΤ να εγκλωβιστούν σε ένα φαύλο κύκλο.
Τι θα συμβεί αν μια χώρα είναι ασυνεπής και σταματήσει τις παρεμβάσεις η ΕΚΤ;
Η αγορά ομολόγων θα καταρρεύσει.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών