γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Κάτι δεν πάει καλά με αυτό τον διαγωνισμό της Emporiki bank.
Το παρασκήνιο είναι τόσο περίπλοκο και ομιχλώδες που εγείρονται ορισμένα κρίσιμα ερωτήματα, ενώ ταυτόχρονα έρχεται εκ νέου στο φως η κόντρα η σκληρή κόντρα Alpha με Eurobank ή Eurobank με Alpha.
Το παρασκήνιο είναι τόσο περίπλοκο και ομιχλώδες που εγείρονται ορισμένα κρίσιμα ερωτήματα, ενώ ταυτόχρονα έρχεται εκ νέου στο φως η κόντρα η σκληρή κόντρα Alpha με Eurobank ή Eurobank με Alpha.
Όλα ξεκίνησαν όταν στην κυριολεξία εν κρυπτώ η Alpha bank χωρίς να έχει ενημερώσει κανένα ούτε το ΤΧΣ, ούτε την ΤτΕ έστειλε γραπτώς πρόταση – προσφορά στην Credit Agricole.
Είχε υπάρξει έντονη προεργασία από πλευράς Alpha αλλά ερήμην όλων εστάλη μια προσφορά στην Credit Agricole.
Η Eurobank ορθώς έθεσε θέμα καθώς δεν είναι δυνατό ερήμην του βασικού μετόχου του ΤΧΣ να συναλλάσσονται δύο μέρη και το Ταμείο να το μαθαίνει από τα μέσα ενημέρωσης;
Μάλιστα δεν είναι τυχαίο ότι το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κάλεσε την διοίκηση της Alpha να δώσει εξηγήσεις και τα στελέχη της Alpha ουσιαστικά εμμέσως πλην σαφώς αναγνώρισαν ότι δεν ακολούθησαν την διαδικασία.
Η Eurobank σε αυτό έχει δίκιο.
Ή θα ακολουθηθεί μια διαδικασία ισονομίας προς όλους ή θα είναι διαγωνισμός παρωδία.
Επίσης η Eurobank ορθά έθεσε ένα βασικό ζήτημα, η συμφωνία – επισήμως ουδείς θα το παραδεχτεί – αναφέρει ότι το τυπικό τίμημα για την Emporiki να είναι 1 ευρώ και οι συνέργειες να κρίνουν ποια εκ των 3 ελληνικών τραπεζών Εθνική, Alpha, Eurobank, θα είναι ο συνεργάτης της Credit Agricole.
Ουδείς πρέπει να λησμονεί ότι τόσο η Επιτροπή Ανταγωνισμού της ΕΕ που θα αξιολογήσει τις προσφορές και το ΤΧΣ στην Ελλάδα θα δώσουν τεράστια έμφαση στο ζήτημα των συνεργειών.
Προφανώς θα αξιολογηθεί και η προτίμηση της Credit Agricole.
Το ζήτημα που έθεσε η Eurobank στην διαδικασία είναι π.χ. υπάρχει ενδεχόμενο κάποια εκ των ενδιαφερομένων τραπεζών να πρότεινε στην Credit Agricole αντί για 2,5 δις κεφάλαια που ζητάει η ΤτΕ και το ΤΧΣ για την ανακεφαλαιοποίηση της Emporiki να καταβάλλει περισσότερα κεφάλαια ώστε να μειωθεί και το κεφάλαιο που τελικώς θα ανακεφαλαιοποιήσει το ΤΧΣ;
Π.χ. μπορεί να κρύβεται συμφωνία να επιστρέψει το πλεονάζον κεφάλαιο η ελληνική τράπεζα που θα είναι και ο συνεργάτης της Credit Agricole και έτσι να αποφευχθεί η κρατικοποίηση;
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι υποχρεωτικά θα καλύψει η Γαλλική τράπεζα Credit Agricole τα 2,5 δις σε κεφάλαιο στην Emporiki όπως και το funding gap των 4,9 δις ευρώ.
Σε αυτά τα ζητήματα η Eurobank έχει δίκιο…ωστόσο τα «δίκια» της Eurobank σταματούν εκεί.
Ακόμη και να δεχτούμε ότι η Alpha bank παραβίασε την διαδικασία – όπως και έγινε – αυτό δεν σημαίνει ότι αν η Credit Agricole έχει αποφασίσει να κλείσει το deal με την Alpha θα την εμποδίσει η διαδικασία.
Μάλιστα το αντεπιχείρημα που προβάλλεται και είναι ορθό όλες οι τράπεζες πήγαν στην Γαλλία και συνομίλησαν με την διοίκηση της Credit Agricole.
Στις επαφές αυτές δεν θα μπορούσε να έχει επέλθει συμφωνία;
Άρα ενώ στο τυπικό της διαδικασίας η Alpha έκανε λάθος στο ουσιαστικό δεν έχει κινηθεί ανορθόδοξα υπό την έννοια ότι εδώ δεν πρόκειται για ένα ανοικτό διαγωνισμό όχι πλειοδοσίας αλλά συνεργειών. Η Alpha bank ως προς την ουσία έχει κινηθεί ορθόδοξα.
Θεωρητικά θα μπορούσε η Credit Agricole και η Alpha μια ωραία πρωία να ανακοινώσουν προ του ανοίγματος της αγοράς ότι έχουν συμφωνήσει σε στρατηγική συνεργασία. Ποιος θα μπορούσε να αντιδράσει;
Επίσης ένα αντεπιχείρημα που προβάλλεται είναι ότι η Eurobank «μονίμως φωνάζει».
Π.χ. στην διαδικασία της ATE διαμαρτυρήθηκε ότι δεν τις φθάνουν 3 ημέρες να υποβάλλει προσφορά υποχρεώνοντας έτσι την ΤτΕ να αυξήσει την διαδικασία σε 10 μέρες.
Όμως για ρεαλιστικούς λόγους ορθώς η Eurobank ζήτησε περισσότερο χρόνο.
Όμως η προσφορά της διασφάλιζε μόνο το 50% των εργαζομένων ενώ ως προς το ζήτημα της ανακεφαλαιοποίησης ήταν πολύ περίπλοκη.
Η πρόταση για την ΑΤΕ πάντως για την ιστορία αποσύρθηκε από την Eurobank.
Ας μείνουμε όμως στην ουσία για την Emporiki.
Οι ιδιωτικές τράπεζες δεν χειρίστηκαν καλά την υπόθεση της Emporiki.
Ενώ η Credit Agricole αποχωρούσε από την Ελλάδα έχοντας στο ναδίρ τον πήχη των προσδοκιών της για την Emporiki ήρθαν οι δύο ελληνικές τράπεζες Alpha και Eurobank δείχνοντας αδυναμία καθώς τους ενδιέφερε όχι η Emporiki αλλά ο ρόλος της Credit Agricole στην ανακεφαλαιοποίηση από το ΤΧΣ, να καταστήσουν τους Γάλλους όχι απλά ισότιμους αλλά ανώτερους συνομιλητές.
Δεν είναι τυχαίο ότι ενώ αρχικώς οι γάλλοι δήλωναν προς τις θεσμικές αρχές (με έμφαση στο θεσμικές) να τους βοηθήσουν να αποχωρήσουν ανώδυνα από την Ελλάδα, εμφανίστηκαν στις θεσμικές αρχές μετά το «υπερβολικό ενδιαφέρον» των ελληνικών τραπεζών να θέτουν όρους και προϋποθέσεις εξαγριώνοντας τις…. θεσμικές αρχές…..
Μάλιστα κάποια στιγμή εμφανίστηκαν με laptop και στοιχεία που έδειχναν ότι οι Γάλλοι άλλαξαν στρατηγική και από την φάση «βοηθείστε μας να φύγουμε από την Ελλάδα» στην φάση «σας κάνουμε χάρη και σας βοηθάμε με τις τράπεζες σας».
Με όλα αυτά να συμβαίνουν στο παρασκήνιο η ΤτΕ αποφάσισε να στείλει την περίφημη επιστολή Παπαδάκη του υποδιοικητή της ΤτΕ ο οποίος έθεσε 3 όρους στην διαδικασία 1) να βάλλει 2,5 δις κεφάλαιο η Credit Agricole στην Emporiki 2) να καλύψει το funding gap 4,9 δις ευρώ και 3) να μην φύγουν κεφάλαια στο εξωτερικό κοινώς να γίνει με ανταλλαγή μετοχών το deal.
Τις ίδιες ρήτρες έθεσε και το ΤΧΣ με την διαφορά ότι έθεσε ζήτημα συνεργειών και business plan όπως και επικαιροποίησης της προσφοράς.
Όμως ενώ μαινόταν η κόντρα Alpha – Eurobank η Εθνική έπαιξε ένα ιδιαίτερα περίεργο ρόλο.
Στην αρχή η Εθνική δήλωνε ότι δεν θα μπει σε διαδικασίες πλειοδοσιών και ότι ναι μεν θα συμμετάσχει αλλά δεν θα μπει σε πλειοδοσίες για την Emporiki.
Οι δίαυλοι επικοινωνίας Προβόπουλου του διοικητή της ΤτΕ και του Α. Τουρκολιά του CEO της Εθνικής ήταν ορθάνοικτοι, έχοντας και άριστες σχέσεις.
Την ίδια ώρα στην Emporiki ερώτησαν τον CEO τον Α. Strub ποιον βλέπετε ότι θα κλείσει το deal…μα την Alpha bank.
Μα η Εθνική ενδιαφέρεται ερώτησαν τον Strub και εκείνος απάντησε μα δεν ξέρουμε αν ενδιαφέρεται ή αν υποβάλλει πρόταση.
Ερωτηθείς άλλος γάλλος για την Eurobank ανέφερε «η Eurobank είναι καλή περίπτωση αλλά αυτή η δαιδαλώδης πολυμετοχικότητα της μας βάζει σε προβληματισμό».
Πρόσφατα το ποσοστό του EFG Group ανακατανεμήθηκε σε ισόποσα ποσοστά 5% έκαστο σε μέλη της οικογένειας Λάτση εξέλιξη που ενώ είναι μια τυπική διαδικασία προβλημάτισε τους καχύποπτους Γάλλους.
Και ενώ συμβαίνουν όλα αυτά παραδόξως την τελευταία εβδομάδα η Εθνική από το σενάριο δεν θα μπούμε σε πλειοδοσίες βρέθηκε στην διαδικασία να υποβάλλει πολύ δυνατή πρόταση και όπως είπε ο Τουρκολιάς στο ΔΣ «η πρόταση μας είναι πολύ δυνατή».
Σε όλο αυτό το περίεργο μείγμα γεγονότων και παρασκηνίου έχουμε και την περίφημη ανεπίσημη αναφορά Στουρνάρα του υπουργού Οικονομικών ο οποίος μέρες νωρίτερα της υποβολής προσφορών, ανέφερε ότι «περιμένετε η Εθνική θα κάνει δυνατή πρόταση».
Ποιο είναι το συμπέρασμα σε όλα αυτά;
Κατά την άποψη μας τον πιο περίεργο ρόλο έχει διαδραματίσει η Εθνική.
Οι δύο ιδιωτικές τράπεζες ήθελαν την Credit Agricole διακαώς.
Η Εθνική όμως το έπαιζε άνετη αρχικώς και εν συνεχεία κατήλθε στην διαδικασία πολύ δυνατά.
Αξιόπιστη πηγή στην Εθνική μας δήλωνε πριν τις προσφορές «η Εθνική κατέρχεται στην διαδικασία όχι για να συμμετάσχει αλλά για να πάει κατευθείαν στον τελικό όπου θα κερδίσει»
Ή η Εθνική διαπίστωσε ότι κερδίζει πολλά ειδικά στο funding, αν κλείσει συμφωνία με την Credit Agricole και άρα διεκδικεί την Emporiki με μεγάλες αξιώσεις ή συμμετείχε σε μια διαδικασία όπου παιζόταν ένα φανερό…κρυφτό σε ένα παιχνίδι με σημαδεμένη τράπουλα.
Η Εθνική να παίζει τον ρόλο του λαγού….είναι μάλλον παράδοξο και πλέον μέλει να αποδειχθεί τι πραγματικά συμβαίνει.
Σε όλα αυτά θα πρέπει να προσθέσουμε μια διαχρονική διατραπεζική παρουσία μη θεσμικού χαρακτήρα που δηλώνει «η υπόθεση έχει κλείσει η Alpha θα πάρει την Emporiki, την θέλουν οι Γάλλοι της Credit Agricole».
Υποσημείωση
Αν η διαδικασία αποδειχθεί προκάτ θα ήταν λάθος.
Γράφουμε πολύ λιγότερα από αυτά που ξέρουμε καθώς σκοπός μας δεν είναι να ρίξουμε λάδι στην φωτιά αλλά νερό στο αυλάκι.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Είχε υπάρξει έντονη προεργασία από πλευράς Alpha αλλά ερήμην όλων εστάλη μια προσφορά στην Credit Agricole.
Η Eurobank ορθώς έθεσε θέμα καθώς δεν είναι δυνατό ερήμην του βασικού μετόχου του ΤΧΣ να συναλλάσσονται δύο μέρη και το Ταμείο να το μαθαίνει από τα μέσα ενημέρωσης;
Μάλιστα δεν είναι τυχαίο ότι το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κάλεσε την διοίκηση της Alpha να δώσει εξηγήσεις και τα στελέχη της Alpha ουσιαστικά εμμέσως πλην σαφώς αναγνώρισαν ότι δεν ακολούθησαν την διαδικασία.
Η Eurobank σε αυτό έχει δίκιο.
Ή θα ακολουθηθεί μια διαδικασία ισονομίας προς όλους ή θα είναι διαγωνισμός παρωδία.
Επίσης η Eurobank ορθά έθεσε ένα βασικό ζήτημα, η συμφωνία – επισήμως ουδείς θα το παραδεχτεί – αναφέρει ότι το τυπικό τίμημα για την Emporiki να είναι 1 ευρώ και οι συνέργειες να κρίνουν ποια εκ των 3 ελληνικών τραπεζών Εθνική, Alpha, Eurobank, θα είναι ο συνεργάτης της Credit Agricole.
Ουδείς πρέπει να λησμονεί ότι τόσο η Επιτροπή Ανταγωνισμού της ΕΕ που θα αξιολογήσει τις προσφορές και το ΤΧΣ στην Ελλάδα θα δώσουν τεράστια έμφαση στο ζήτημα των συνεργειών.
Προφανώς θα αξιολογηθεί και η προτίμηση της Credit Agricole.
Το ζήτημα που έθεσε η Eurobank στην διαδικασία είναι π.χ. υπάρχει ενδεχόμενο κάποια εκ των ενδιαφερομένων τραπεζών να πρότεινε στην Credit Agricole αντί για 2,5 δις κεφάλαια που ζητάει η ΤτΕ και το ΤΧΣ για την ανακεφαλαιοποίηση της Emporiki να καταβάλλει περισσότερα κεφάλαια ώστε να μειωθεί και το κεφάλαιο που τελικώς θα ανακεφαλαιοποιήσει το ΤΧΣ;
Π.χ. μπορεί να κρύβεται συμφωνία να επιστρέψει το πλεονάζον κεφάλαιο η ελληνική τράπεζα που θα είναι και ο συνεργάτης της Credit Agricole και έτσι να αποφευχθεί η κρατικοποίηση;
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι υποχρεωτικά θα καλύψει η Γαλλική τράπεζα Credit Agricole τα 2,5 δις σε κεφάλαιο στην Emporiki όπως και το funding gap των 4,9 δις ευρώ.
Σε αυτά τα ζητήματα η Eurobank έχει δίκιο…ωστόσο τα «δίκια» της Eurobank σταματούν εκεί.
Ακόμη και να δεχτούμε ότι η Alpha bank παραβίασε την διαδικασία – όπως και έγινε – αυτό δεν σημαίνει ότι αν η Credit Agricole έχει αποφασίσει να κλείσει το deal με την Alpha θα την εμποδίσει η διαδικασία.
Μάλιστα το αντεπιχείρημα που προβάλλεται και είναι ορθό όλες οι τράπεζες πήγαν στην Γαλλία και συνομίλησαν με την διοίκηση της Credit Agricole.
Στις επαφές αυτές δεν θα μπορούσε να έχει επέλθει συμφωνία;
Άρα ενώ στο τυπικό της διαδικασίας η Alpha έκανε λάθος στο ουσιαστικό δεν έχει κινηθεί ανορθόδοξα υπό την έννοια ότι εδώ δεν πρόκειται για ένα ανοικτό διαγωνισμό όχι πλειοδοσίας αλλά συνεργειών. Η Alpha bank ως προς την ουσία έχει κινηθεί ορθόδοξα.
Θεωρητικά θα μπορούσε η Credit Agricole και η Alpha μια ωραία πρωία να ανακοινώσουν προ του ανοίγματος της αγοράς ότι έχουν συμφωνήσει σε στρατηγική συνεργασία. Ποιος θα μπορούσε να αντιδράσει;
Επίσης ένα αντεπιχείρημα που προβάλλεται είναι ότι η Eurobank «μονίμως φωνάζει».
Π.χ. στην διαδικασία της ATE διαμαρτυρήθηκε ότι δεν τις φθάνουν 3 ημέρες να υποβάλλει προσφορά υποχρεώνοντας έτσι την ΤτΕ να αυξήσει την διαδικασία σε 10 μέρες.
Όμως για ρεαλιστικούς λόγους ορθώς η Eurobank ζήτησε περισσότερο χρόνο.
Όμως η προσφορά της διασφάλιζε μόνο το 50% των εργαζομένων ενώ ως προς το ζήτημα της ανακεφαλαιοποίησης ήταν πολύ περίπλοκη.
Η πρόταση για την ΑΤΕ πάντως για την ιστορία αποσύρθηκε από την Eurobank.
Ας μείνουμε όμως στην ουσία για την Emporiki.
Οι ιδιωτικές τράπεζες δεν χειρίστηκαν καλά την υπόθεση της Emporiki.
Ενώ η Credit Agricole αποχωρούσε από την Ελλάδα έχοντας στο ναδίρ τον πήχη των προσδοκιών της για την Emporiki ήρθαν οι δύο ελληνικές τράπεζες Alpha και Eurobank δείχνοντας αδυναμία καθώς τους ενδιέφερε όχι η Emporiki αλλά ο ρόλος της Credit Agricole στην ανακεφαλαιοποίηση από το ΤΧΣ, να καταστήσουν τους Γάλλους όχι απλά ισότιμους αλλά ανώτερους συνομιλητές.
Δεν είναι τυχαίο ότι ενώ αρχικώς οι γάλλοι δήλωναν προς τις θεσμικές αρχές (με έμφαση στο θεσμικές) να τους βοηθήσουν να αποχωρήσουν ανώδυνα από την Ελλάδα, εμφανίστηκαν στις θεσμικές αρχές μετά το «υπερβολικό ενδιαφέρον» των ελληνικών τραπεζών να θέτουν όρους και προϋποθέσεις εξαγριώνοντας τις…. θεσμικές αρχές…..
Μάλιστα κάποια στιγμή εμφανίστηκαν με laptop και στοιχεία που έδειχναν ότι οι Γάλλοι άλλαξαν στρατηγική και από την φάση «βοηθείστε μας να φύγουμε από την Ελλάδα» στην φάση «σας κάνουμε χάρη και σας βοηθάμε με τις τράπεζες σας».
Με όλα αυτά να συμβαίνουν στο παρασκήνιο η ΤτΕ αποφάσισε να στείλει την περίφημη επιστολή Παπαδάκη του υποδιοικητή της ΤτΕ ο οποίος έθεσε 3 όρους στην διαδικασία 1) να βάλλει 2,5 δις κεφάλαιο η Credit Agricole στην Emporiki 2) να καλύψει το funding gap 4,9 δις ευρώ και 3) να μην φύγουν κεφάλαια στο εξωτερικό κοινώς να γίνει με ανταλλαγή μετοχών το deal.
Τις ίδιες ρήτρες έθεσε και το ΤΧΣ με την διαφορά ότι έθεσε ζήτημα συνεργειών και business plan όπως και επικαιροποίησης της προσφοράς.
Όμως ενώ μαινόταν η κόντρα Alpha – Eurobank η Εθνική έπαιξε ένα ιδιαίτερα περίεργο ρόλο.
Στην αρχή η Εθνική δήλωνε ότι δεν θα μπει σε διαδικασίες πλειοδοσιών και ότι ναι μεν θα συμμετάσχει αλλά δεν θα μπει σε πλειοδοσίες για την Emporiki.
Οι δίαυλοι επικοινωνίας Προβόπουλου του διοικητή της ΤτΕ και του Α. Τουρκολιά του CEO της Εθνικής ήταν ορθάνοικτοι, έχοντας και άριστες σχέσεις.
Την ίδια ώρα στην Emporiki ερώτησαν τον CEO τον Α. Strub ποιον βλέπετε ότι θα κλείσει το deal…μα την Alpha bank.
Μα η Εθνική ενδιαφέρεται ερώτησαν τον Strub και εκείνος απάντησε μα δεν ξέρουμε αν ενδιαφέρεται ή αν υποβάλλει πρόταση.
Ερωτηθείς άλλος γάλλος για την Eurobank ανέφερε «η Eurobank είναι καλή περίπτωση αλλά αυτή η δαιδαλώδης πολυμετοχικότητα της μας βάζει σε προβληματισμό».
Πρόσφατα το ποσοστό του EFG Group ανακατανεμήθηκε σε ισόποσα ποσοστά 5% έκαστο σε μέλη της οικογένειας Λάτση εξέλιξη που ενώ είναι μια τυπική διαδικασία προβλημάτισε τους καχύποπτους Γάλλους.
Και ενώ συμβαίνουν όλα αυτά παραδόξως την τελευταία εβδομάδα η Εθνική από το σενάριο δεν θα μπούμε σε πλειοδοσίες βρέθηκε στην διαδικασία να υποβάλλει πολύ δυνατή πρόταση και όπως είπε ο Τουρκολιάς στο ΔΣ «η πρόταση μας είναι πολύ δυνατή».
Σε όλο αυτό το περίεργο μείγμα γεγονότων και παρασκηνίου έχουμε και την περίφημη ανεπίσημη αναφορά Στουρνάρα του υπουργού Οικονομικών ο οποίος μέρες νωρίτερα της υποβολής προσφορών, ανέφερε ότι «περιμένετε η Εθνική θα κάνει δυνατή πρόταση».
Ποιο είναι το συμπέρασμα σε όλα αυτά;
Κατά την άποψη μας τον πιο περίεργο ρόλο έχει διαδραματίσει η Εθνική.
Οι δύο ιδιωτικές τράπεζες ήθελαν την Credit Agricole διακαώς.
Η Εθνική όμως το έπαιζε άνετη αρχικώς και εν συνεχεία κατήλθε στην διαδικασία πολύ δυνατά.
Αξιόπιστη πηγή στην Εθνική μας δήλωνε πριν τις προσφορές «η Εθνική κατέρχεται στην διαδικασία όχι για να συμμετάσχει αλλά για να πάει κατευθείαν στον τελικό όπου θα κερδίσει»
Ή η Εθνική διαπίστωσε ότι κερδίζει πολλά ειδικά στο funding, αν κλείσει συμφωνία με την Credit Agricole και άρα διεκδικεί την Emporiki με μεγάλες αξιώσεις ή συμμετείχε σε μια διαδικασία όπου παιζόταν ένα φανερό…κρυφτό σε ένα παιχνίδι με σημαδεμένη τράπουλα.
Η Εθνική να παίζει τον ρόλο του λαγού….είναι μάλλον παράδοξο και πλέον μέλει να αποδειχθεί τι πραγματικά συμβαίνει.
Σε όλα αυτά θα πρέπει να προσθέσουμε μια διαχρονική διατραπεζική παρουσία μη θεσμικού χαρακτήρα που δηλώνει «η υπόθεση έχει κλείσει η Alpha θα πάρει την Emporiki, την θέλουν οι Γάλλοι της Credit Agricole».
Υποσημείωση
Αν η διαδικασία αποδειχθεί προκάτ θα ήταν λάθος.
Γράφουμε πολύ λιγότερα από αυτά που ξέρουμε καθώς σκοπός μας δεν είναι να ρίξουμε λάδι στην φωτιά αλλά νερό στο αυλάκι.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών