γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η αγορά ομολόγων στέλνει σαφή μηνύματα τα οποία δεν θα πρέπει να υποτιμηθούν ή να μην αξιοποιηθούν από τους επενδυτές.
Τι συμβαίνει στα ομόλογα;
Τι συμβαίνει στα ομόλογα;
Τα ομόλογα των ισχυρών χωρών καταγράφουν άλματα στις τιμές τους, στην Γερμανία η απόδοση έφθασε σε ιστορικά χαμηλά όλων των εποχών ενώ στην Ελλάδα τα spreads και CDS έφθασαν έως τις 855 μονάδες βάσης.
Οι λόγοι της στροφής των επενδυτών στα ομόλογα παγκοσμίως έχει εξήγηση όπως εξήγηση έχει και το γεγονός ότι τα ελληνικά ομόλογα βρίσκονται με βάση τις αποδόσεις και τα spreads σε επίπεδα χρεοκοπίας.
Η επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης, οι ανησυχίες για τα ελλείμματα προκαλούν έντονο προβληματισμό στους επενδυτές. Από τα αξιοσημείωτα τα συνεχή ρεκόρ των Γερμανικών ομολόγων που έφθασε η απόδοση στα 2,33% αποτελώντας νέο ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών.
Όταν η απόδοση υποχωρεί σημαίνει ότι αυξάνεται η τιμή γιατί το αγοράζουν οι επενδυτές.
Για να αγοράζουν οι επενδυτές γερμανικά ομόλογα τα οποία είναι πανάκριβα χωρίς να αυξάνεται το ευρώ σημαίνει ότι εσωτερικό κεφάλαιο της Ευρώπης στρέφεται στα ομόλογα Γερμανίας ως επενδυτικό καταφύγιο.
Επίσης μια άλλη παράμετρος εξίσου σημαντική το φαινόμενο της πτώσης των ομολόγων δεν παρατηρείται μόνο στην Ευρώπη.
Το 10ετές αμερικανικό ομόλογο σημείωσε νέο χαμηλό 16 μηνών απόδοσης στο 2,65%.
Από τα αξιοπερίεργα η απόδοση του 10ετούς Ιαπωνικού μετά την ανακοίνωση της πτώσης του ΑΕΠ υποχώρησε στο 0,95% που αποτελεί χαμηλό 7 ετών. Το ελληνικό 10ετές ομόλογο εμφανίζει απόδοση 10,55%.
Είναι ξεκάθαρο ότι η μεγάλη πτώση των αποδόσεων και αντίστοιχα η μεγάλη άνοδος των τιμών των ομολόγων προκαλεί εντονότατες ανησυχίες και αυτό δεν αποτελεί καλή εξέλιξη για τα χρηματιστήρια.
Τι συμβαίνει στην Ελλάδα;
To spread στα ελληνικά ομόλογα εκτινάχθηκε στις 855 μονάδες βάσης ενώ στις 845 μονάδες βάσης βρέθηκε το CDS σαφής ένδειξη ότι οι επενδυτές θεωρούν ότι δεν έχει εκλείψει ο κίνδυνος χρεοκοπίας, τουναντίον αρχίζει να αυξάνεται εκ νέου. Οι ξένοι ανησυχούν ότι η Ελλάδα μέσα στο Φθινόπωρο δεν θα τα καταφέρει.
Αν αξιολογήσει κανείς ιστορικά την συμπεριφορά των ομολόγων και των χρηματιστηρίων αποδεικνύεται σε μεγάλο βαθμό ότι όποτε αυξάνονταν σημαντικά οι τιμές στα ομόλογα , τα χρηματιστήρια υποχωρούσαν.
Άνοδος στις τιμές σημαίνει αβεβαιότητα για την οικονομία, τα ομόλογα λειτουργούν ως επενδυτικό καταφύγιο και προφανώς περιορίζεται η ανάληψη ρίσκου.
www.bankingnews.gr
Οι λόγοι της στροφής των επενδυτών στα ομόλογα παγκοσμίως έχει εξήγηση όπως εξήγηση έχει και το γεγονός ότι τα ελληνικά ομόλογα βρίσκονται με βάση τις αποδόσεις και τα spreads σε επίπεδα χρεοκοπίας.
Η επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης, οι ανησυχίες για τα ελλείμματα προκαλούν έντονο προβληματισμό στους επενδυτές. Από τα αξιοσημείωτα τα συνεχή ρεκόρ των Γερμανικών ομολόγων που έφθασε η απόδοση στα 2,33% αποτελώντας νέο ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών.
Όταν η απόδοση υποχωρεί σημαίνει ότι αυξάνεται η τιμή γιατί το αγοράζουν οι επενδυτές.
Για να αγοράζουν οι επενδυτές γερμανικά ομόλογα τα οποία είναι πανάκριβα χωρίς να αυξάνεται το ευρώ σημαίνει ότι εσωτερικό κεφάλαιο της Ευρώπης στρέφεται στα ομόλογα Γερμανίας ως επενδυτικό καταφύγιο.
Επίσης μια άλλη παράμετρος εξίσου σημαντική το φαινόμενο της πτώσης των ομολόγων δεν παρατηρείται μόνο στην Ευρώπη.
Το 10ετές αμερικανικό ομόλογο σημείωσε νέο χαμηλό 16 μηνών απόδοσης στο 2,65%.
Από τα αξιοπερίεργα η απόδοση του 10ετούς Ιαπωνικού μετά την ανακοίνωση της πτώσης του ΑΕΠ υποχώρησε στο 0,95% που αποτελεί χαμηλό 7 ετών. Το ελληνικό 10ετές ομόλογο εμφανίζει απόδοση 10,55%.
Είναι ξεκάθαρο ότι η μεγάλη πτώση των αποδόσεων και αντίστοιχα η μεγάλη άνοδος των τιμών των ομολόγων προκαλεί εντονότατες ανησυχίες και αυτό δεν αποτελεί καλή εξέλιξη για τα χρηματιστήρια.
Τι συμβαίνει στην Ελλάδα;
To spread στα ελληνικά ομόλογα εκτινάχθηκε στις 855 μονάδες βάσης ενώ στις 845 μονάδες βάσης βρέθηκε το CDS σαφής ένδειξη ότι οι επενδυτές θεωρούν ότι δεν έχει εκλείψει ο κίνδυνος χρεοκοπίας, τουναντίον αρχίζει να αυξάνεται εκ νέου. Οι ξένοι ανησυχούν ότι η Ελλάδα μέσα στο Φθινόπωρο δεν θα τα καταφέρει.
Αν αξιολογήσει κανείς ιστορικά την συμπεριφορά των ομολόγων και των χρηματιστηρίων αποδεικνύεται σε μεγάλο βαθμό ότι όποτε αυξάνονταν σημαντικά οι τιμές στα ομόλογα , τα χρηματιστήρια υποχωρούσαν.
Άνοδος στις τιμές σημαίνει αβεβαιότητα για την οικονομία, τα ομόλογα λειτουργούν ως επενδυτικό καταφύγιο και προφανώς περιορίζεται η ανάληψη ρίσκου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών