γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Μία θετική έκπληξη επεφύλασσε στους επενδυτές πριν από λίγες μέρες ο πάλαι ποτέ ασφαλιστικός γίγαντας, ο οποίος αποδείχθηκε στην πορεία «πύργος από τραπουλόχαρτα», American International Group (AIG), ανακοίνωσε ότι βρίσκεται στις διαδικασίες για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ώστε να επαναγοράσει το ποσοστό του αμερικανικού δημοσίου, το οποίο έχει περιέλθει στα χέρια του από το 2008 όταν και χρειάστηκε να σωθεί ο όμιλος από τη σίγουρη κατάρρευση...
Υπενθυμίζεται ότι το αμερικανικό δημόσιο κατέχει το 80% της AIG μετά τη βοήθεια των 182,3 δισ. δολ που είχε παράσχει το 2008, μέσω του TARP. Μετά τη βοήθεια που έλαβε η AIG το 2008 προέβη σε εκτεταμένες ρευστοποιήσεις μονάδων και χαρτοφυλακίων για την ενίσχυση των ισολογισμών της.
Σύμφωνα με μερίδα των αναλυτών, το πρόγραμμα ενίσχυσης της ρευστότητας των αμερικανικών τραπεζών ήταν μία από τα πιο επιτυχημένες αποφάσεις της κυβέρνησης Ομπάμα, καθώς μέσα σε λιγότερο από ενάμισι χρόνο ενίσχυσε την κεφαλαιακή επάρκεια. Βέβαια, δεν έλειψαν και οι κριτικές που επισήμαιναν ότι ο κίνδυνος μετατοπίζεται από τους ιδιώτες επενδυτές στις κυβερνήσεις, προκαλώντας τον Αμερικανό ΥΠΟΙΚ, Τ. Γκάιτνερ να υπεραμυνθεί της απόφασης του ουκ ολίγες φορές. Μάλιστα, δήλωνε σε κάθε ευκαιρία ότι στους Αμερικανούς φορολογούμενους το πρόγραμμα στοίχισε περίπου 105 δις. δολάρια. Εξασφαλίζοντας παράλληλα τη σταθερότητα και την υγεία του χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Ας δούμε όμως, ποιες μεγάλες τράπεζες κατέφυγαν στο πρόγραμμα και ποιες ήταν αυτές που εκμεταλλεύτηκαν στο έπακρο τις διευκολύνσεις που τους παρείχε. Από τον Οκτώβριο του 2008 που ανακοινώθηκε, μέχρι και σήμερα, πάνω από 600 αμερικάνικες τράπεζες έσπευσαν να συμμετάσχουν στο πρόγραμμα στήριξης Troubled Asset Relief Program (TARP) της κυβέρνησης των ΗΠΑ, συνολικού ύψους 700 δισ. δολαρίων, με σκοπό να ενισχυθεί η ρευστότητά τους, αλλά και να αυξηθούν τα δάνεια προς τις μικρές επιχειρήσεις. Αξίζει να σημειωθεί ότι μόνο οι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί που συμμετείχαν στο πρόγραμμα, έλαβαν κεφάλαια συνολικού ύψους 200 δισ. δολαρίων.
Αν και το TARP ήταν προγραμματισμένο να λήξει στις 31 Δεκεμβρίου, η κυβέρνηση Ομπάμα αποφάσισε να το επεκτείνει έως τον επόμενο Οκτώβρη, σε μία προσπάθεια να χρησιμοποιηθεί και για την ενίσχυση των ιδιοκτητών κατοικιών, αλλά και των μικρών επιχειρήσεων. Μετά, λοιπόν, από πάνω από ενάμισι χρόνο, ποια είναι τα μεγαλύτερα τραπεζικά ιδρύματα που ναι μεν έλαβαν, αλλά και κατάφεραν να αποπληρώσουν τα κεφάλαιά τους;
Βank of America
Κεφάλαια ύψους 45 δισ. δολαρίων αναγκάστηκε να λάβει από την κυβέρνηση μία από τις μεγαλύτερες τράπεζες των ΗΠΑ, η Bank of America (BofA), η οποία την 1η Δεκεμβρίου του 2009, πήρε το «πράσινο φως» από το υπουργείο Οικονομικών και τις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές ώστε να επαναγοράσει τις προνομιούχες μετοχές που είχε πουλήσει μέσω του προγράμματος TARP τον Οκτώβρη του 2008. Έτσι, στις 9 Δεκεμβρίου, η BofA προχώρησε στην αποπληρωμή των κρατικών κεφαλαίων, μετά την άντληση 18,8 δισ. δολαρίων μέσω της πώλησης νέων κοινών μετοχών.
Wells Fargo
Παρά τις ανησυχίες των αναλυτών, η τέταρτη μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ κατάφερε να αποπληρώσει κεφάλαια ύψους 25 δισ. δολαρίων, αντλώντας 12,25 δισ. δολάρια από τη διάθεση νέων μετοχών. Ακόμη, η Wells Fargo πλήρωσε μερίσματα 131,9 εκατ. δολαρίων προς την αμερικανική κυβέρνηση, ανεβάζοντας το συνολικό ποσό των πληρωμών από μερίσματα στα 1,44 δισ. δολάρια από την έκδοση των προνομιούχων μετοχών τον Οκτώβριο του 2008.
Αξίζει να σημειωθεί ότι το υπουργείο συνεχίζει να κατέχει δικαιώματα για την αγορά σχεδόν 110 εκατ. μετοχών της Wells Fargo με τιμή άσκησης τα 34,01 δολάρια ανά μετοχή.
JP Morgan
Στην αποπληρωμή κυβερνητικών κεφαλαίων ύψους 25 δισ. δολαρίων, που έλαβε από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση στο πλαίσιο του προγράμματος TARP, προχώρησε και η JP Morgan Chase & Co, η οποία ανακοίνωσε ότι πλήρωσε επιπλέον 795,1 εκατ. δολάρια σε μερίσματα προς το υπουργείο Οικονομικών.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η J.P. Morgan Chase ξεπλήρωσε το δάνειο τον Ιούνιο του 2009, καθώς η κυβέρνηση έδωσε το «πράσινο» φως σε αυτή, τις Goldman Sachs και Morgan Stanley, καθώς και σε άλλες επτά τράπεζες να αποπληρώσουν κεφάλαια ύψους 68 δισ. δολαρίων από το πακέτο TARΡ.
Citigroup
Στα τέλη του 2009 η Citigroup τερμάτισε τη συμφωνία της με το αμερικανικό δημόσιο αποπληρώνοντας δάνειο ύψους 20 δισ. δολαρίων που είχε λάβει μέσω του προγράμματος TARP, σε μία προσπάθεια να περιορίσει την επιρροή της κυβέρνησης.
Αναλυτικά, η Citigroup προχώρησε στην έκδοση ομολόγων και μετοχών αξίας 20,5 δισ. δολαρίων, συμπεριλαμβανομένων 17 δισ. δολάρια σε κοινές μετοχές, 2,8 δισ. δολάρια σε συμβόλαιο προ-πληρωμής για αγορά μετοχών και 0,7 δισ. δολάρια σε δευτερογενή ομόλογα.
Υπενθυμίζεται ότι η κυβέρνηση είχε χορηγήσει δάνεια ύψους 45 δισ. δολαρίων στη Citigroup και συμφώνησε να καλύψει τις ζημίες από στοιχεία ενεργητικού υψηλού ρίσκου, αξίας 300 δισ. δολαρίων. Ακόμη, η Citigroup συμφώνησε να μην αποπληρώσει το υπόλοιπο ποσό αξίας 25 δισ. δολαρίων στην κυβέρνηση, πουλώντας έτσι το 43% του μεριδίου της στο αμερικανικό δημόσιο.
Goldman Sachs
Κεφάλαια ύψους 10 δισ. δολαρίων επέστρεψε στην κυβέρνηση η Goldman Sachs, επαναγοράζοντας 10 εκατ. προνομιούχες μετοχές από το υπουργείο Οικονομικών, συμπεριλαμβανομένου και μερίσματος ύψους 425 εκατ. δολαρίων. Ακόμη, κατέβαλε 1,1 δισ. δολάρια για την εξαγορά δικαιωμάτων από την κυβέρνηση.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, η απόφαση της Goldman Sachs να προχωρήσει στην αποπληρωμή των κεφαλαίων στόχευε στην κρατική αποδέσμευση, έως ώστε να μπορεί να διαχειρισθεί μόνη της το πρόγραμμα καταβολής μπόνους στα κορυφαία στελέχη της. Ακόμη, οι αναλυτές λένε ότι η Goldman Sachs έλαβε τη σχετική απόφαση μετά τον σάλο που δημιουργήθηκε αναφορικά με την καταβολή μπόνους στους συνεργάτες της από τον ασφαλιστικό όμιλο AIG, αλλά και λόγω του «παχηλού» ισολογισμού της, από τον οποίο προκύπτει ότι διαθέτει περί τα 100 δισ. δολάρια σε μετρητά.
Morgan Stanley
Την άνοιξη του 2009, η Morgan Stanley έλαβε εντολή να ξεκινήσει την αποπληρωμή των κεφαλαίων, ύψους 10 δισ. δολαρίων, παρά το γεγονός ότι είχε «κοπεί» στα λεγόμενα τεστ κοπώσεως. Το τραπεζικό ίδρυμα πλήρωσε μερίσματα ύψους 318,1 εκατ. δολαρίων στο αμερικανικό δημόσιο, ενώ κατέβαλε το ποσό των 950 εκατ. δολαρίων για την επαναγορά δικαιωμάτων αγοράς των μετοχών της στο υπουργείο Οικονομικών.
Τέλος, αξίζει εδώ να σημειωθεί, ότι σύμφωνα με μελέτη των Alan S. Binder, Καθηγητή στο Πρινστον και πρώην πρόεδρο της Fed, και Mark Zandi, επικεφαλής οικονομολόγο στην Moodys Analytics, τα μέτρα χρηματοοικονομικής σταθερότητας, το TARP μαζί με τα τραπεζικά stress tests και τις ενέργειες της Fed, είχαν σχετικά μεγαλύτερη επίδραση από ό,τι τα προγράμματα στήριξης. Εάν είχε τεθεί σε δράση μόνο το πρόγραμμα στήριξης, και όχι τα παραπάνω μέτρα,, το πραγματικό ΑΕΠ θα είχε υποχωρήσει 5% πέρυσι ενώ θα είχαν χαθεί 12 εκατ. θέσεις εργασίας. Ενώ εάν ενεργοποιούνταν μόνο τα μέτρα και όχι το πρόγραμμα στήριξης, το ΑΕΠ θα είχε υποχωρήσει κατά 4% και θα υπήρχαν 10 εκατ. θέσεις εργασίας χαμένες.
Το συμπέρασμα
Οι υπό κατάρρευση αμερικανικές τράπεζες και ασφαλιστικές του 2008, διεσώθηκαν από το αμερικανικό δημόσιο και πλέον μπορούν να επιστρέψουν τα κεφάλαια και να ανεξαρτητοποιηθούν.
Θα ισχύει το ίδιο και για τις ελληνικές τράπεζες; Αν ισχύσει αυτός ο κανόνας τότε το 2011 οι ελληνικές τράπεζες πρέπει να επιστρέψουν τα 4 δις ευρώ που έλαβαν από το ελληνικό δημόσιο υπό την μορφή προνομιούχων μετοχών. Ακριβώς μετά από 2 χρόνια όπως και στις ΗΠΑ....
Analyst
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με μερίδα των αναλυτών, το πρόγραμμα ενίσχυσης της ρευστότητας των αμερικανικών τραπεζών ήταν μία από τα πιο επιτυχημένες αποφάσεις της κυβέρνησης Ομπάμα, καθώς μέσα σε λιγότερο από ενάμισι χρόνο ενίσχυσε την κεφαλαιακή επάρκεια. Βέβαια, δεν έλειψαν και οι κριτικές που επισήμαιναν ότι ο κίνδυνος μετατοπίζεται από τους ιδιώτες επενδυτές στις κυβερνήσεις, προκαλώντας τον Αμερικανό ΥΠΟΙΚ, Τ. Γκάιτνερ να υπεραμυνθεί της απόφασης του ουκ ολίγες φορές. Μάλιστα, δήλωνε σε κάθε ευκαιρία ότι στους Αμερικανούς φορολογούμενους το πρόγραμμα στοίχισε περίπου 105 δις. δολάρια. Εξασφαλίζοντας παράλληλα τη σταθερότητα και την υγεία του χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Ας δούμε όμως, ποιες μεγάλες τράπεζες κατέφυγαν στο πρόγραμμα και ποιες ήταν αυτές που εκμεταλλεύτηκαν στο έπακρο τις διευκολύνσεις που τους παρείχε. Από τον Οκτώβριο του 2008 που ανακοινώθηκε, μέχρι και σήμερα, πάνω από 600 αμερικάνικες τράπεζες έσπευσαν να συμμετάσχουν στο πρόγραμμα στήριξης Troubled Asset Relief Program (TARP) της κυβέρνησης των ΗΠΑ, συνολικού ύψους 700 δισ. δολαρίων, με σκοπό να ενισχυθεί η ρευστότητά τους, αλλά και να αυξηθούν τα δάνεια προς τις μικρές επιχειρήσεις. Αξίζει να σημειωθεί ότι μόνο οι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί που συμμετείχαν στο πρόγραμμα, έλαβαν κεφάλαια συνολικού ύψους 200 δισ. δολαρίων.
Αν και το TARP ήταν προγραμματισμένο να λήξει στις 31 Δεκεμβρίου, η κυβέρνηση Ομπάμα αποφάσισε να το επεκτείνει έως τον επόμενο Οκτώβρη, σε μία προσπάθεια να χρησιμοποιηθεί και για την ενίσχυση των ιδιοκτητών κατοικιών, αλλά και των μικρών επιχειρήσεων. Μετά, λοιπόν, από πάνω από ενάμισι χρόνο, ποια είναι τα μεγαλύτερα τραπεζικά ιδρύματα που ναι μεν έλαβαν, αλλά και κατάφεραν να αποπληρώσουν τα κεφάλαιά τους;
Βank of America
Κεφάλαια ύψους 45 δισ. δολαρίων αναγκάστηκε να λάβει από την κυβέρνηση μία από τις μεγαλύτερες τράπεζες των ΗΠΑ, η Bank of America (BofA), η οποία την 1η Δεκεμβρίου του 2009, πήρε το «πράσινο φως» από το υπουργείο Οικονομικών και τις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές ώστε να επαναγοράσει τις προνομιούχες μετοχές που είχε πουλήσει μέσω του προγράμματος TARP τον Οκτώβρη του 2008. Έτσι, στις 9 Δεκεμβρίου, η BofA προχώρησε στην αποπληρωμή των κρατικών κεφαλαίων, μετά την άντληση 18,8 δισ. δολαρίων μέσω της πώλησης νέων κοινών μετοχών.
Wells Fargo
Παρά τις ανησυχίες των αναλυτών, η τέταρτη μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ κατάφερε να αποπληρώσει κεφάλαια ύψους 25 δισ. δολαρίων, αντλώντας 12,25 δισ. δολάρια από τη διάθεση νέων μετοχών. Ακόμη, η Wells Fargo πλήρωσε μερίσματα 131,9 εκατ. δολαρίων προς την αμερικανική κυβέρνηση, ανεβάζοντας το συνολικό ποσό των πληρωμών από μερίσματα στα 1,44 δισ. δολάρια από την έκδοση των προνομιούχων μετοχών τον Οκτώβριο του 2008.
Αξίζει να σημειωθεί ότι το υπουργείο συνεχίζει να κατέχει δικαιώματα για την αγορά σχεδόν 110 εκατ. μετοχών της Wells Fargo με τιμή άσκησης τα 34,01 δολάρια ανά μετοχή.
JP Morgan
Στην αποπληρωμή κυβερνητικών κεφαλαίων ύψους 25 δισ. δολαρίων, που έλαβε από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση στο πλαίσιο του προγράμματος TARP, προχώρησε και η JP Morgan Chase & Co, η οποία ανακοίνωσε ότι πλήρωσε επιπλέον 795,1 εκατ. δολάρια σε μερίσματα προς το υπουργείο Οικονομικών.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η J.P. Morgan Chase ξεπλήρωσε το δάνειο τον Ιούνιο του 2009, καθώς η κυβέρνηση έδωσε το «πράσινο» φως σε αυτή, τις Goldman Sachs και Morgan Stanley, καθώς και σε άλλες επτά τράπεζες να αποπληρώσουν κεφάλαια ύψους 68 δισ. δολαρίων από το πακέτο TARΡ.
Citigroup
Στα τέλη του 2009 η Citigroup τερμάτισε τη συμφωνία της με το αμερικανικό δημόσιο αποπληρώνοντας δάνειο ύψους 20 δισ. δολαρίων που είχε λάβει μέσω του προγράμματος TARP, σε μία προσπάθεια να περιορίσει την επιρροή της κυβέρνησης.
Αναλυτικά, η Citigroup προχώρησε στην έκδοση ομολόγων και μετοχών αξίας 20,5 δισ. δολαρίων, συμπεριλαμβανομένων 17 δισ. δολάρια σε κοινές μετοχές, 2,8 δισ. δολάρια σε συμβόλαιο προ-πληρωμής για αγορά μετοχών και 0,7 δισ. δολάρια σε δευτερογενή ομόλογα.
Υπενθυμίζεται ότι η κυβέρνηση είχε χορηγήσει δάνεια ύψους 45 δισ. δολαρίων στη Citigroup και συμφώνησε να καλύψει τις ζημίες από στοιχεία ενεργητικού υψηλού ρίσκου, αξίας 300 δισ. δολαρίων. Ακόμη, η Citigroup συμφώνησε να μην αποπληρώσει το υπόλοιπο ποσό αξίας 25 δισ. δολαρίων στην κυβέρνηση, πουλώντας έτσι το 43% του μεριδίου της στο αμερικανικό δημόσιο.
Goldman Sachs
Κεφάλαια ύψους 10 δισ. δολαρίων επέστρεψε στην κυβέρνηση η Goldman Sachs, επαναγοράζοντας 10 εκατ. προνομιούχες μετοχές από το υπουργείο Οικονομικών, συμπεριλαμβανομένου και μερίσματος ύψους 425 εκατ. δολαρίων. Ακόμη, κατέβαλε 1,1 δισ. δολάρια για την εξαγορά δικαιωμάτων από την κυβέρνηση.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, η απόφαση της Goldman Sachs να προχωρήσει στην αποπληρωμή των κεφαλαίων στόχευε στην κρατική αποδέσμευση, έως ώστε να μπορεί να διαχειρισθεί μόνη της το πρόγραμμα καταβολής μπόνους στα κορυφαία στελέχη της. Ακόμη, οι αναλυτές λένε ότι η Goldman Sachs έλαβε τη σχετική απόφαση μετά τον σάλο που δημιουργήθηκε αναφορικά με την καταβολή μπόνους στους συνεργάτες της από τον ασφαλιστικό όμιλο AIG, αλλά και λόγω του «παχηλού» ισολογισμού της, από τον οποίο προκύπτει ότι διαθέτει περί τα 100 δισ. δολάρια σε μετρητά.
Morgan Stanley
Την άνοιξη του 2009, η Morgan Stanley έλαβε εντολή να ξεκινήσει την αποπληρωμή των κεφαλαίων, ύψους 10 δισ. δολαρίων, παρά το γεγονός ότι είχε «κοπεί» στα λεγόμενα τεστ κοπώσεως. Το τραπεζικό ίδρυμα πλήρωσε μερίσματα ύψους 318,1 εκατ. δολαρίων στο αμερικανικό δημόσιο, ενώ κατέβαλε το ποσό των 950 εκατ. δολαρίων για την επαναγορά δικαιωμάτων αγοράς των μετοχών της στο υπουργείο Οικονομικών.
Τέλος, αξίζει εδώ να σημειωθεί, ότι σύμφωνα με μελέτη των Alan S. Binder, Καθηγητή στο Πρινστον και πρώην πρόεδρο της Fed, και Mark Zandi, επικεφαλής οικονομολόγο στην Moodys Analytics, τα μέτρα χρηματοοικονομικής σταθερότητας, το TARP μαζί με τα τραπεζικά stress tests και τις ενέργειες της Fed, είχαν σχετικά μεγαλύτερη επίδραση από ό,τι τα προγράμματα στήριξης. Εάν είχε τεθεί σε δράση μόνο το πρόγραμμα στήριξης, και όχι τα παραπάνω μέτρα,, το πραγματικό ΑΕΠ θα είχε υποχωρήσει 5% πέρυσι ενώ θα είχαν χαθεί 12 εκατ. θέσεις εργασίας. Ενώ εάν ενεργοποιούνταν μόνο τα μέτρα και όχι το πρόγραμμα στήριξης, το ΑΕΠ θα είχε υποχωρήσει κατά 4% και θα υπήρχαν 10 εκατ. θέσεις εργασίας χαμένες.
Το συμπέρασμα
Οι υπό κατάρρευση αμερικανικές τράπεζες και ασφαλιστικές του 2008, διεσώθηκαν από το αμερικανικό δημόσιο και πλέον μπορούν να επιστρέψουν τα κεφάλαια και να ανεξαρτητοποιηθούν.
Θα ισχύει το ίδιο και για τις ελληνικές τράπεζες; Αν ισχύσει αυτός ο κανόνας τότε το 2011 οι ελληνικές τράπεζες πρέπει να επιστρέψουν τα 4 δις ευρώ που έλαβαν από το ελληνικό δημόσιο υπό την μορφή προνομιούχων μετοχών. Ακριβώς μετά από 2 χρόνια όπως και στις ΗΠΑ....
Analyst
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών