γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Ζημίες χωρίς τέλος για τις ελληνικές τράπεζες, δεν είναι μόνο το PSI+ που στιγμάτισε την χρήση 2011, δεν είναι η Blackrock που θα στιγματίσει τα αποτελέσματα α΄ ή β΄ τριμήνου αλλά και οι νέες ζημίες που προκύπτουν από τα 20 νέα ομόλογα αγγλικού δικαίου.
Προφανώς η πτώση των τιμών ή κατά το ορθότερο κατάρρευση δεν έχει τέλος.
Οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν μετά το ιστορικό haircut, τουλάχιστον οι 6 μεγαλύτερες 17,3 με 17,8 δις ευρώ ομόλογα αγγλικού δικαίου ελληνικής έκδοσης.
Η αξία 17,3 με 17,8 δις ευρώ λαμβάνει υπόψη ως τιμή αποτίμησης τις 100 μονάδες βάσης.
Επειδή τα ομόλογα ξεκίνησαν στις 100 μονάδες βάσης αλλά οι τιμές από την πρώτη μέρα διαπραγμάτευσης κατάρρευσαν στις 25 μονάδες βάσης ετέθη θέμα αποτίμησης.
Που θα αποτιμηθούν τα νέα ομόλογα;
Αποτιμώντας την παράμετρο ότι στο PSI+ συμπεριλήφθηκαν και οι τιμές των νέων ομολόγων σε καθαρή παρούσα αξία προκύπτει ότι οι 25 μονάδες βάσης ή περίπου σε αυτά τα επίπεδα είναι μια ρεαλιστική αποτίμηση των νέων ομολόγων.
Όμως οι τιμές των νέων ομολόγων έχουν καταρρεύσει.
Η μέση τιμή των 20 νέων ομολόγων κινείται μεταξύ 13,5 με 14,5 μονάδες βάσης.
Στο ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2024 η τιμή αγοράς και πώλησης διαμορφώνεται μεταξύ 14,80 και 16 μονάδες βάσης ή απόδοση 28,05%.
Με μέση τιμή όλων των ομολόγων στις 13,5 με 14,5 μονάδες βάσης η τρέχουσα αξία των νέων ομολόγων κινείται περίπου στα 7,5 δις λαμβάνοντας υπόψη όλη την δομή των νέων ομολόγων των ελληνικών τραπεζών.
Με βάση τις καθαρές παρούσες αξίες η νέα ζημία που προκύπτει
Μετά τις καθαρές παρούσες αξίες η νέα ζημία 2,5 δις ευρώ που σημαίνει ότι αν οι τιμές των ομολόγων δεν αλλάξουν οι τράπεζες θα υποχρεωθούν να εγγράψουν τουλάχιστον 2,5 δις ευρώ νέες ζημίες ανεξαρτήτως PSI+ όπου είχαν καταγραφεί και οι ζημίες με βάση τις καθαρές παρούσες αξίες των νέων ομολόγων.
www.bankingnews.gr
Οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν μετά το ιστορικό haircut, τουλάχιστον οι 6 μεγαλύτερες 17,3 με 17,8 δις ευρώ ομόλογα αγγλικού δικαίου ελληνικής έκδοσης.
Η αξία 17,3 με 17,8 δις ευρώ λαμβάνει υπόψη ως τιμή αποτίμησης τις 100 μονάδες βάσης.
Επειδή τα ομόλογα ξεκίνησαν στις 100 μονάδες βάσης αλλά οι τιμές από την πρώτη μέρα διαπραγμάτευσης κατάρρευσαν στις 25 μονάδες βάσης ετέθη θέμα αποτίμησης.
Που θα αποτιμηθούν τα νέα ομόλογα;
Αποτιμώντας την παράμετρο ότι στο PSI+ συμπεριλήφθηκαν και οι τιμές των νέων ομολόγων σε καθαρή παρούσα αξία προκύπτει ότι οι 25 μονάδες βάσης ή περίπου σε αυτά τα επίπεδα είναι μια ρεαλιστική αποτίμηση των νέων ομολόγων.
Όμως οι τιμές των νέων ομολόγων έχουν καταρρεύσει.
Η μέση τιμή των 20 νέων ομολόγων κινείται μεταξύ 13,5 με 14,5 μονάδες βάσης.
Στο ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2024 η τιμή αγοράς και πώλησης διαμορφώνεται μεταξύ 14,80 και 16 μονάδες βάσης ή απόδοση 28,05%.
Με μέση τιμή όλων των ομολόγων στις 13,5 με 14,5 μονάδες βάσης η τρέχουσα αξία των νέων ομολόγων κινείται περίπου στα 7,5 δις λαμβάνοντας υπόψη όλη την δομή των νέων ομολόγων των ελληνικών τραπεζών.
Με βάση τις καθαρές παρούσες αξίες η νέα ζημία που προκύπτει
Μετά τις καθαρές παρούσες αξίες η νέα ζημία 2,5 δις ευρώ που σημαίνει ότι αν οι τιμές των ομολόγων δεν αλλάξουν οι τράπεζες θα υποχρεωθούν να εγγράψουν τουλάχιστον 2,5 δις ευρώ νέες ζημίες ανεξαρτήτως PSI+ όπου είχαν καταγραφεί και οι ζημίες με βάση τις καθαρές παρούσες αξίες των νέων ομολόγων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών