γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Το ελληνικό δημόσιο και όχι το EFSF θα εγγυάται τα νέα ελληνικά ομόλογα αποφάσισε το σημερινό υπουργικό συμβούλιο. Η εξέλιξη αυτή δεν μπορεί να θεωρηθεί θετική καθώς η εγγύηση του ελληνικού κράτους δεν έχει καμία αξία.
Παράλληλα εγκρίθηκαν τα CoCos Contingent Convertible capital από το υπουργικό συμβούλιο ως εναλλακτικός μηχανσιμός για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών
Οι τραπεζίτες είχαν ζητήσει τα CoCos να αντιστοιχούν στο 30% της ανακεφαλαιοποίησης αλλά όπως διαφαίνεται δεν θα ξεπεράσουν το 10% με 15% με βάση το καλύτερο σενάριο.
Παράλληλα εγκρίθηκαν τα CoCos Contingent Convertible capital από το υπουργικό συμβούλιο ως εναλλακτικός μηχανσιμός για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών
Οι τραπεζίτες είχαν ζητήσει τα CoCos να αντιστοιχούν στο 30% της ανακεφαλαιοποίησης αλλά όπως διαφαίνεται δεν θα ξεπεράσουν το 10% με 15% με βάση το καλύτερο σενάριο.
Οι τραπεζίτες είχαν ζητήσει αυξημένη χρήση Cocos Contingent Convertible capital, ή μορφή αύξησης κεφαλαίου που μετατρέπεται στο μέλλον σε κοινές μετοχές κάτω από ορισμένες συνθήκες) σε σχέση με τις κοινές μετοχές με αναστολή ψήφου που συζητείται και έχει ψηφιστεί στην Ελλάδα. Τα Cocos, ως πιο ήπια και ευέλικτη μορφή αύξησης κεφαλαίου, αποπληρώνονται πιο εύκολα από την τράπεζα μέσω των καθαρών εσόδων που δημιουργεί, καθώς έχουν μακρύτερο χρόνο αποπληρωμής, ενώ παράλληλα είναι φιλικά για τους μετόχους διότι δεν οδηγεί αναγκαστικά σε dilution των μετοχών. Χρησιμοποιώντας μεγαλύτερο ποσοστό Cocos στο σύνολο των κεφαλαίων ενίσχυσης που δίνονται στις τράπεζες, τους παρέχεται η δυνατότητα στις τράπεζες να αποπληρώσουν ευχερέστερα ένα σημαντικό τμήμα της συμμετοχής του Ταμείου, ώστε να κατοχυρωθεί σε εύλογο χρονικό διάστημα ο ιδιωτικός χαρακτήρας τους. Ειδικότερα, πιθανώς να θεωρείται ελκυστική η χρήση των Cocos:
για την κάλυψη αποτιμησιακών ζημιών από το PSI+ (λογιστικές ζημιές επιπρόσθετες του haircut λόγω της αποτίμησης των νέων ομολόγων σε τιμές σημαντικά χαμηλότερες της τιμής έκδοσης, δεδομένου ότι ζημιές αυτής της κατηγορίας θα αντιλογιστούν σταδιακά σε βάθος χρόνου, διότι η τιμή του ομολόγου θα τείνει στο 100 όσο πλησιάζουμε στη λήξη του ομολόγου και η Ελλάδα θα βελτιώνει τις μακροοικονομικές της επιδόσεις.
www.bankingnews.gr
για την κάλυψη αποτιμησιακών ζημιών από το PSI+ (λογιστικές ζημιές επιπρόσθετες του haircut λόγω της αποτίμησης των νέων ομολόγων σε τιμές σημαντικά χαμηλότερες της τιμής έκδοσης, δεδομένου ότι ζημιές αυτής της κατηγορίας θα αντιλογιστούν σταδιακά σε βάθος χρόνου, διότι η τιμή του ομολόγου θα τείνει στο 100 όσο πλησιάζουμε στη λήξη του ομολόγου και η Ελλάδα θα βελτιώνει τις μακροοικονομικές της επιδόσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών