γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Ούτε μια ούτε δύο αλλά 8 εναλλακτικές προτάσεις για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών έχουν καταθέσει οι έλληνες τραπεζίτες μέσω των συμβούλων τους.
Ωστόσο πολλά από τα ανοικτά ζητήματα των τραπεζιτών παραμένουν ασαφή και ακόμη και σήμερα βρίσκονται υπό επεξεργασία.
Ωστόσο πολλά από τα ανοικτά ζητήματα των τραπεζιτών παραμένουν ασαφή και ακόμη και σήμερα βρίσκονται υπό επεξεργασία.
Μεταξύ των προτάσεων που έχουν κατατεθεί είναι
1)Να υπάρξει σαφής διαχωρισμός των ζημιών από το PSI+ και των αποτιμητικών ζημιών δηλαδή αυτών που προέρχονται από την Blackrock και τις νέες ζημίες των νέων ομολόγων που διαπραγματεύονται στις 20 μονάδες βάσης.
2)Οι τραπεζίτες προτείνουν οι αποτιμητικές ζημίες να μην καλυφθούν με κοινές μετοχές αλλά με άλλες μορφές άντλησης κεφαλαίων.
3)Η συνολική επιβάρυνση στα κεφάλαια να είναι σε μετά φόρων βάση, σε μια τέτοια περίπτωση οι τράπεζες εξοικονομούν έως 4,5 με 5 δις ευρώ κεφάλαια.
4)Για τις τράπεζες ο αναβαλλόμενος φόρος είναι ένα ζήτημα που πρέπει να υιοθετηθεί και όπως διαφαίνεται όλες οι πλευρές μάλλον συμφωνούν σε αυτό το ζήτημα.
5)Τα warrants ή put options να μην είναι 3 ή 4 που φέρεται να προτείνουν ορισμένοι αλλά σίγουρα 5 πέραν του 10% της ελάχιστης συμμετοχής. Το ποσοστό των ιδιωτών δυνητικά να φθάνει το 60%.
6)Τα Cocos να μην είναι 10% ή 15% αλλά 30% στο σύνολο της ανακεφαλαιοποίησης.
7)Οι τραπεζίτες έχουν προτείνει τα νέα ελληνικά ομόλογα αγγλικού δικαίου που έχουν καταρρεύσει στην δευτερογενή αγορά για να αποκτήσουν εκ νέου αξία να φέρουν εγγύηση του EFSF.
H πρόταση αυτή φαίνεται ότι υποστηρίζεται ένθερμα από πολλούς τραπεζίτες.
8)Να υπάρχει σαφής προσανατολισμός του κράτους υπερ της διατήρησης των ιδιωτικών τραπεζών. Από την Τρόικα ναι μεν συμφωνούν αλλά και οι απόψεις τους δεν είναι ξεκάθαρες σε ορισμένα ζητήματα.
Βασικό κίνητρο
Η στόχευση λοιπόν είναι στο να βρεθεί ένα άλλο εργαλείο ανακεφαλαιοποίησης το οποίο θα λειτουργήσει συμπληρωματικά με τις κοινές με αναστολή ψήφου, τα call options και τα CoCos.
Ο βασικός στόχος θα είναι να μειωθεί η συμμετοχή των κοινών μετοχών με αναστολή ψήφου άρα και η ελάχιστη συμμετοχή 10% σε κεφάλαιο των παλαιών μετόχων θα είναι μικρότερη.
Αλλιώς είναι μια τράπεζα να χρειάζεται 5 δις ανακεφαλαιοποίηση και οι μέτοχοι να απαιτείται να επενδύσουν το 10% ή 500 εκατ και αλλιώς είναι τα κεφάλαια που θα αντιστοιχούν στις κοινές μετοχές να είναι 3 δις άρα το 10% είναι 300 εκατ.
Η αξιόπιστη πηγή πληροφόρησης, μας επισήμανε το εξής «είναι γεγονός ότι υπάρχει πρόταση στο τραπέζι που μπορεί να χαρακτηριστεί ενδιαφέρουσα και σίγουρα σε μεγάλο βαθμό διασφαλίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν θα κρατικοποιηθούν»
Εν τω μεταξύ σε αυτό το εντονότατο παρασκήνιο διαμόρφωσης των τελικών όρων της ανακεφαλαιοποίησης έχουν κρίσιμο ρόλο διαδραματίσει οι σύμβουλοι των τραπεζών.
Η Lazard, η Bank of America, η J P Morgan και πιθανότατα και άλλοι για τις μεγάλες τράπεζες και η UBS έως πρότινος για το ΤΧΣ έχουν υποβάλλει πολλές προτάσεις απόλυτη ένδειξη της ενεργούς συμμετοχής στο πλάνο ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών.
Το ΤΧΣ να σημειωθεί βρίσκεται σε διαδικασία αναζήτησης νέου συμβούλου μεγάλης ξένης επενδυτικής τράπεζας.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
1)Να υπάρξει σαφής διαχωρισμός των ζημιών από το PSI+ και των αποτιμητικών ζημιών δηλαδή αυτών που προέρχονται από την Blackrock και τις νέες ζημίες των νέων ομολόγων που διαπραγματεύονται στις 20 μονάδες βάσης.
2)Οι τραπεζίτες προτείνουν οι αποτιμητικές ζημίες να μην καλυφθούν με κοινές μετοχές αλλά με άλλες μορφές άντλησης κεφαλαίων.
3)Η συνολική επιβάρυνση στα κεφάλαια να είναι σε μετά φόρων βάση, σε μια τέτοια περίπτωση οι τράπεζες εξοικονομούν έως 4,5 με 5 δις ευρώ κεφάλαια.
4)Για τις τράπεζες ο αναβαλλόμενος φόρος είναι ένα ζήτημα που πρέπει να υιοθετηθεί και όπως διαφαίνεται όλες οι πλευρές μάλλον συμφωνούν σε αυτό το ζήτημα.
5)Τα warrants ή put options να μην είναι 3 ή 4 που φέρεται να προτείνουν ορισμένοι αλλά σίγουρα 5 πέραν του 10% της ελάχιστης συμμετοχής. Το ποσοστό των ιδιωτών δυνητικά να φθάνει το 60%.
6)Τα Cocos να μην είναι 10% ή 15% αλλά 30% στο σύνολο της ανακεφαλαιοποίησης.
7)Οι τραπεζίτες έχουν προτείνει τα νέα ελληνικά ομόλογα αγγλικού δικαίου που έχουν καταρρεύσει στην δευτερογενή αγορά για να αποκτήσουν εκ νέου αξία να φέρουν εγγύηση του EFSF.
H πρόταση αυτή φαίνεται ότι υποστηρίζεται ένθερμα από πολλούς τραπεζίτες.
8)Να υπάρχει σαφής προσανατολισμός του κράτους υπερ της διατήρησης των ιδιωτικών τραπεζών. Από την Τρόικα ναι μεν συμφωνούν αλλά και οι απόψεις τους δεν είναι ξεκάθαρες σε ορισμένα ζητήματα.
Βασικό κίνητρο
Η στόχευση λοιπόν είναι στο να βρεθεί ένα άλλο εργαλείο ανακεφαλαιοποίησης το οποίο θα λειτουργήσει συμπληρωματικά με τις κοινές με αναστολή ψήφου, τα call options και τα CoCos.
Ο βασικός στόχος θα είναι να μειωθεί η συμμετοχή των κοινών μετοχών με αναστολή ψήφου άρα και η ελάχιστη συμμετοχή 10% σε κεφάλαιο των παλαιών μετόχων θα είναι μικρότερη.
Αλλιώς είναι μια τράπεζα να χρειάζεται 5 δις ανακεφαλαιοποίηση και οι μέτοχοι να απαιτείται να επενδύσουν το 10% ή 500 εκατ και αλλιώς είναι τα κεφάλαια που θα αντιστοιχούν στις κοινές μετοχές να είναι 3 δις άρα το 10% είναι 300 εκατ.
Η αξιόπιστη πηγή πληροφόρησης, μας επισήμανε το εξής «είναι γεγονός ότι υπάρχει πρόταση στο τραπέζι που μπορεί να χαρακτηριστεί ενδιαφέρουσα και σίγουρα σε μεγάλο βαθμό διασφαλίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν θα κρατικοποιηθούν»
Εν τω μεταξύ σε αυτό το εντονότατο παρασκήνιο διαμόρφωσης των τελικών όρων της ανακεφαλαιοποίησης έχουν κρίσιμο ρόλο διαδραματίσει οι σύμβουλοι των τραπεζών.
Η Lazard, η Bank of America, η J P Morgan και πιθανότατα και άλλοι για τις μεγάλες τράπεζες και η UBS έως πρότινος για το ΤΧΣ έχουν υποβάλλει πολλές προτάσεις απόλυτη ένδειξη της ενεργούς συμμετοχής στο πλάνο ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών.
Το ΤΧΣ να σημειωθεί βρίσκεται σε διαδικασία αναζήτησης νέου συμβούλου μεγάλης ξένης επενδυτικής τράπεζας.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών