γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Την τελευταία πενταετία αποχώρησαν από το ΧΑ μεγάλες επιχειρήσεις με τη διαδικασία των δημοσίων προτάσεων, χρησιμοποιώντας την «κερκόπορτα» που αφορούσε τη δυνατότητα εξόδου μιας εταιρείας από το Χ.Α. κατόπιν συγχώνευσης διά εξαγοράς της εισηγμένης από μη εισηγμένη.
Το αποτέλεσμα ήταν να διαγραφούν εισηγμένες, γεγονός που έκανε φτωχότερη την αγορά από πλευράς αποτιμήσεων, αλλά κυρίως ζημιώθηκαν δεκάδες χιλιάδες μικρομέτοχοι που έχασαν τα κεφάλαιά τους αφού διακράτησαν επί χρόνια τις μετοχές οι οποίες εξήλθαν από το Χ.Α. με πολύ χαμηλές αποτιμήσεις. Η κορύφωση αυτής της στρέβλωσης στην αγορά ήταν το παράδειγμα της Crown Hellas που διεγράφη τον περασμένο Νοέμβριο και ενώ οι μικρομέτοχοι που κάλυπταν το 14% του μετοχικού κεφαλαίου αρνήθηκαν να δώσουν τις μετοχές τους και θα διεκδικήσουν υψηλότερο τίμημα στα ευρωπαϊκά δικαστήρια.
Ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κωνσταντίνος Μποτόπουλος στην συνέντευξη Τύπου της περασμένης Τετάρτης γνωστοποίησε ότι θα εισηγηθεί στο υπουργείο Οικονομικών να καταργηθεί η δυνατότητα υποβολής δημόσιας πρότασης μέσω συγχώνευσης με μη εισηγμένη. Επίσης ρυθμίζεται αναλυτικά το θέμα του δίκαιου και εύλογου ανταλλάγματος που πρέπει να προσφερθεί στους μετόχους μειοψηφίας σε περίπτωση που το αντάλλαγμα της δημόσιας πρότασης συνίσταται όχι σε μετρητά αλλά σε κινητές αξίες. Σχετικά με το προσφερόμενο στους μετόχους μειοψηφίας αντάλλαγμα, θα λαμβάνονται πλέον υπ? όψιν οι συναλλαγές των τελευταίων 12 μηνών και όχι 6, όπως ισχύει σήμερα.
Συνεπώς στις δημόσιες προτάσεις θα ισχύει η συγκέντρωση του 90% του μετοχικού κεφαλαίου από την εταιρεία που κάνει τη δημόσια πρόταση, κάνοντας χρήση του squezze out (δικαιώματος εξαγοράς), είτε θα πρέπει να αποκτηθεί το 95% του μετοχικού κεφαλαίου για να διαγραφεί μία εισηγμένη εφόσον αποφασισθεί από τα 2/3 (67%) της συνέλευσης των μετόχων. Να υπενθυμίσουμε ότι το 2011 κατεγράφη ιστορικό ρεκόρ διαγραφών μέσω δημοσίων προτάσεων στο Χρηματιστήριο.
Συνολικά έντεκα εισηγμένες αποχώρησαν από το χρηματιστηριακό ταμπλό, έναντι εννέα διαγραφών το 2010. Επίσης, 119 εισηγμένες από το 2004 μέχρι και φέτος έχουν αποχωρήσει από το Χ.Α. είτε μέσω δημοσίων προτάσεων είτε μέσω διαγραφών με απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Το 2011 διεγράφησαν οι εξής μετοχές: Vivere, Emporiki Bank, Folli Follie, Elmec Sport, Δίας Επενδυτική, Interinvest ΑΕΕΧ, Euroline ΑΕΕΧ, Βάρδας, Marfin Egnatia, Vivartia και Crown Hellas. Το 2010 διεγράφησαν μέσω των υποχρεωτικών δημοσίων προτάσεων οι εξής εισηγμένες: Rainbow, Singular Logic, Μπενρουμπής, ΑΒ Βασιλόπουλος, Εκδόσεις Λυμπέρη, Αγροτική Ασφαλιστική και Informer. Το 2009 είχαν διαγραφεί από το Χ.Α. οι μετοχές της Πειραιώς Leasing, του Ρόκα, της Γρηγόρης και της Multirama. To 2008 το Χ.Α. διέγραψε έξι εισηγμένες (Unisystems, Νεοχημική, Everest, Cosmote, Ελαΐς και Εθνική Ασφαλιστική). Το 2007 διεγράφησαν επίσης έξι εταιρείες (Notos Com, Alpha Leasing, Φοίνιξ - Metrolife, Hyatt, Δέλτα Παγωτού και Γερμανός), ενώ το 2005 διεγράφη με δημόσια πρόταση μόνο η Kωτσόβολος που είχε εξαγοραστεί από την Dixons.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κωνσταντίνος Μποτόπουλος στην συνέντευξη Τύπου της περασμένης Τετάρτης γνωστοποίησε ότι θα εισηγηθεί στο υπουργείο Οικονομικών να καταργηθεί η δυνατότητα υποβολής δημόσιας πρότασης μέσω συγχώνευσης με μη εισηγμένη. Επίσης ρυθμίζεται αναλυτικά το θέμα του δίκαιου και εύλογου ανταλλάγματος που πρέπει να προσφερθεί στους μετόχους μειοψηφίας σε περίπτωση που το αντάλλαγμα της δημόσιας πρότασης συνίσταται όχι σε μετρητά αλλά σε κινητές αξίες. Σχετικά με το προσφερόμενο στους μετόχους μειοψηφίας αντάλλαγμα, θα λαμβάνονται πλέον υπ? όψιν οι συναλλαγές των τελευταίων 12 μηνών και όχι 6, όπως ισχύει σήμερα.
Συνεπώς στις δημόσιες προτάσεις θα ισχύει η συγκέντρωση του 90% του μετοχικού κεφαλαίου από την εταιρεία που κάνει τη δημόσια πρόταση, κάνοντας χρήση του squezze out (δικαιώματος εξαγοράς), είτε θα πρέπει να αποκτηθεί το 95% του μετοχικού κεφαλαίου για να διαγραφεί μία εισηγμένη εφόσον αποφασισθεί από τα 2/3 (67%) της συνέλευσης των μετόχων. Να υπενθυμίσουμε ότι το 2011 κατεγράφη ιστορικό ρεκόρ διαγραφών μέσω δημοσίων προτάσεων στο Χρηματιστήριο.
Συνολικά έντεκα εισηγμένες αποχώρησαν από το χρηματιστηριακό ταμπλό, έναντι εννέα διαγραφών το 2010. Επίσης, 119 εισηγμένες από το 2004 μέχρι και φέτος έχουν αποχωρήσει από το Χ.Α. είτε μέσω δημοσίων προτάσεων είτε μέσω διαγραφών με απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Το 2011 διεγράφησαν οι εξής μετοχές: Vivere, Emporiki Bank, Folli Follie, Elmec Sport, Δίας Επενδυτική, Interinvest ΑΕΕΧ, Euroline ΑΕΕΧ, Βάρδας, Marfin Egnatia, Vivartia και Crown Hellas. Το 2010 διεγράφησαν μέσω των υποχρεωτικών δημοσίων προτάσεων οι εξής εισηγμένες: Rainbow, Singular Logic, Μπενρουμπής, ΑΒ Βασιλόπουλος, Εκδόσεις Λυμπέρη, Αγροτική Ασφαλιστική και Informer. Το 2009 είχαν διαγραφεί από το Χ.Α. οι μετοχές της Πειραιώς Leasing, του Ρόκα, της Γρηγόρης και της Multirama. To 2008 το Χ.Α. διέγραψε έξι εισηγμένες (Unisystems, Νεοχημική, Everest, Cosmote, Ελαΐς και Εθνική Ασφαλιστική). Το 2007 διεγράφησαν επίσης έξι εταιρείες (Notos Com, Alpha Leasing, Φοίνιξ - Metrolife, Hyatt, Δέλτα Παγωτού και Γερμανός), ενώ το 2005 διεγράφη με δημόσια πρόταση μόνο η Kωτσόβολος που είχε εξαγοραστεί από την Dixons.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών