γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Στις 20 Σεπτεμβρίου 2011 ο οίκος Ftse ανακοίνωσε την παραμονή της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς στην κατάταξη των «ανεπτυγμένων αγορών» (developed markets), διατηρώντας την Αθήνα στη λίστα της επιτήρησης (watch list) για πιθανή υποβάθμιση στις «αναδυόμενες αγορές (advanced emerging markets) σε μία έκτακτη αξιολόγηση που θα πραγματοποιηθεί σήμερα στο Λονδίνο.
Ο οίκος Ftse που ανήκει στο Αγγλικό Χρηματιστήριο έχει θέσει ως κριτήριο για να παραμείνει το ΧΑ στις ώριμες αγορές, να καταργηθεί ο φόρος υπεραξίας. Με άλλα λόγια η απαλλαγή των ξένων φυσικών προσώπων από τον φόρο υπεραξίας στο ΧΑ θα κρίνει την υποβάθμιση της Αθήνας σε «αναδυόμενη αγορά»(advanced emerging markets) ή τη διατήρησή της στις «ανεπτυγμένες αγορές» (developed markets). Οπως έχει αποκαλύψει το bankingnews.gr , εστάλη τελικά η επιστολή προς το υπουργείο οικονομικών για τον τρόπο εφαρμογής του φόρου υπεραξίας από τον πρόεδρο του ΧΑ σε συνεργασία με τον πρόεδρο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Να σημειωθεί ότι τα ξένα φυσικά πρόσωπα αντιπροσωπεύουν σήμερα ένα ποσοστό που δεν ξεπερνά το 0,60% στις επενδυτικές μερίδες του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Για το θέμα του φόρου υπεραξίας αλλά και των άλλων θεμάτων μείζονος σημασίας (δημόσιες προτάσεις, διαγραφές εισηγμένων) θα δώσε απαντήσεις ο ίδιος ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σε συνέντευξη τύπου αύριο το μεσημέρι.
Οι χρηματιστές μέσω του ΣΜΕΧΑ αντιδρούν στη μη φορολόγηση των ξένων επενδυτών και υποστηρίζουν ότι « το μέτρο της επιβολής φόρου υπεραξίας για τα κέρδη από μετοχές, πέραν από την προβληματικότητα πρακτικής εφαρμογής του θα έχει και αυτό ιδιαίτερα αρνητικές επιπτώσεις περαιτέρω στην ανάπτυξη της Ελληνικής Οικονομίας, καθώς θα υπάρξει περαιτέρω διαρροή κεφαλαίων προς το εξωτερικό και κυρίως προς τα ξένα private banking και θα έχει σαν αποτέλεσμα την περαιτέρω μείωση της συμμετοχής ιδιωτών επενδυτών στο Ελληνικό Χρηματιστήριο. Επίσης θα έχει αρνητική επίπτωση στον όγκο συναλλαγών του Χ.Α., καθώς σημαντικό μέρος αυτού θα οδηγηθεί σε πλατφόρμες εκτός Χ.Α.» Είναι αντιφατικό θεωρεί ο ΣΜΕΧΑ να εξαλείφεται ο φόρος επί των πωλήσεων μετοχών στο Χ.Α. 0, 20% (που αποδίδει έσοδα στο Δημόσιο) μόνο και μόνο για να ανταγωνισθεί επιτυχώς η ΕΧΑΕ (που κατά πλειοψηφία έχει ξένους μετόχους) τις ξένες πλατφόρμες ενώ ταυτόχρονα να επιδοτούνται οι ξένες πλατφόρμες από την επιβολή φόρου υπεραξίας που προφανώς θα καταβάλλουν μόνο οι Έλληνες που θα συνεχίσουν να συναλλάσσονται στο Χ.Α. των εγχώριων επενδυτών είναι δεδομένη, καθώς θα επιβαρυνθουν με ένα σημαντικό φόρο σε μία περίοδο που το Χ.Α. έχει επανέλθει σε φάση εσωστρέφειας μετά το τραπεζικό ράλι που διήρκεσε από τις 10 Ιανουαρίου έως και την πρώτη εβδομάδα του Φεβρουαρίου. Ομως, είναι δεδομένο ότι ο οίκος Ftse θα αναγκαστεί να υποβαθμίσει το Χ.Α. εάν δεν εφαρμοστεί ο φόρος υπεραξίας, καθώς είχε τεθεί θέμα και στην τελευταία εξάμηνη αξιολόγηση του Χ.Α. τον περασμένο Σεπτέμβριο. Το μέτρο της επιβολής φόρου υπεραξίας για τα κέρδη από μετοχές, πέραν από την προβληματικότητα πρακτικής εφαρμογής του θα έχει και αυτό ιδιαίτερα αρνητικές επιπτώσεις περαιτέρω στην ανάπτυξη της Ελληνικής Οικονομίας, καθώς θα υπάρξει περαιτέρω διαρροή κεφαλαίων προς το εξωτερικό και κυρίως προς τα ξένα private banking και θα έχει σαν αποτέλεσμα την περαιτέρω μείωση της συμμετοχής ιδιωτών επενδυτών στο Ελληνικό Χρηματιστήριο. Επίσης θα έχει αρνητική επίπτωση στον όγκο συναλλαγών του Χ.Α., καθώς σημαντικό μέρος αυτού θα οδηγηθεί σε πλατφόρμες εκτός Χ.Α.. Είναι αντιφατικό να εξαλείφεται ο φόρος επί των πωλήσεων μετοχών στο Χ.Α. 0, 20% (που αποδίδει έσοδα στο Δημόσιο) μόνο και μόνο για να ανταγωνισθεί επιτυχώς η ΕΧΑΕ (που κατά πλειοψηφία έχει ξένους μετόχους) τις ξένες πλατφόρμες, ενώ ταυτόχρονα να επιδοτούνται οι ξένες πλατφόρμες από την επιβολή φόρου υπεραξίας που προφανώς θα καταβάλλουν μόνο οι Έλληνες που θα συνεχίσουν να συναλλάσσονται στο Χ.Α..Μέχρι και τη συνεδρίαση της Παρασκευής 30ής Μαρτίου θα εξακολουθεί να εφαρμόζεται η επιβολή φόρου 1,5 τοις χιλίοις για μετοχές εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών ή σε αλλοδαπό αναγνωρισμένο χρηματιστηριακό θεσμό, οι οποίες αποκτώνται από την 1η Ιανουαρίου 2011 και μετά, επί της αξίας πώλησης των μετοχών. Ο φόρος υπεραξίας προβλέπει ότι τα κέρδη που αποκτούν φυσικά και νομικά πρόσωπα από την πώληση μετοχών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών υπόκεινται σε παρακράτηση, με συντελεστή 20%, αν οι μετοχές πωληθούν εντός τριών μηνών από την απόκτησή τους, 10% αν οι μετοχές πωληθούν μετά το διάστημα αυτό αλλά πριν από την παρέλευση δώδεκα μηνών, ενώ αν πωληθούν ύστερα από δώδεκα μήνες τα κέρδη αυτά απαλλάσσονται του φόρου. Η Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. (ΕΧΑΕ) έχει έτοιμη την υποδομή να υπολογίζει καθημερινά τον φόρο υπεραξίας των μετοχών. Παράλληλα δεν έχει προσδιορισθεί και το ύψος της αμοιβής για την ΕΧΑΕ που θα αναλάμβανε τη διαδικασία υπολογισμού και παρακράτησης του φόρου υπεραξίας που θα αποδίδεται στο Δημόσιο. Οι ξένοι ρωτούν πώς θα διενεργείται η πιστοποίηση αποφυγής διπλής φορολόγησης και τι θα γίνεται με τις περιπτώσεις θεματοφυλακής πολλαπλών κωδικών. Για παράδειγμα, ένας Βρετανός θεσμικός επενδυτής που επενδύει και στη Γερμανία πληρώνει φόρο μόνο στη χώρα του. Εν τω μεταξύ έγινε χθές γνωστό ότι υπέβαλλε την παραίτησή του για προσωπικούς λόγους ο κ. Παναγιώτης Καβουρόπουλος, Πρόεδρος του Συνεγγυητικού Κεφαλαίου Εξασφάλισης Επενδυτικών Υπηρεσιών και μέλος του δ.σ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Σημειώνεται ότι λόγω των επικείμενων εκλογών η αντικατάσταση του κ. Καβουρόπουλου θα πρέπει να γινει με το νέο κυβερνητικό σχήμα.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Οι χρηματιστές μέσω του ΣΜΕΧΑ αντιδρούν στη μη φορολόγηση των ξένων επενδυτών και υποστηρίζουν ότι « το μέτρο της επιβολής φόρου υπεραξίας για τα κέρδη από μετοχές, πέραν από την προβληματικότητα πρακτικής εφαρμογής του θα έχει και αυτό ιδιαίτερα αρνητικές επιπτώσεις περαιτέρω στην ανάπτυξη της Ελληνικής Οικονομίας, καθώς θα υπάρξει περαιτέρω διαρροή κεφαλαίων προς το εξωτερικό και κυρίως προς τα ξένα private banking και θα έχει σαν αποτέλεσμα την περαιτέρω μείωση της συμμετοχής ιδιωτών επενδυτών στο Ελληνικό Χρηματιστήριο. Επίσης θα έχει αρνητική επίπτωση στον όγκο συναλλαγών του Χ.Α., καθώς σημαντικό μέρος αυτού θα οδηγηθεί σε πλατφόρμες εκτός Χ.Α.» Είναι αντιφατικό θεωρεί ο ΣΜΕΧΑ να εξαλείφεται ο φόρος επί των πωλήσεων μετοχών στο Χ.Α. 0, 20% (που αποδίδει έσοδα στο Δημόσιο) μόνο και μόνο για να ανταγωνισθεί επιτυχώς η ΕΧΑΕ (που κατά πλειοψηφία έχει ξένους μετόχους) τις ξένες πλατφόρμες ενώ ταυτόχρονα να επιδοτούνται οι ξένες πλατφόρμες από την επιβολή φόρου υπεραξίας που προφανώς θα καταβάλλουν μόνο οι Έλληνες που θα συνεχίσουν να συναλλάσσονται στο Χ.Α. των εγχώριων επενδυτών είναι δεδομένη, καθώς θα επιβαρυνθουν με ένα σημαντικό φόρο σε μία περίοδο που το Χ.Α. έχει επανέλθει σε φάση εσωστρέφειας μετά το τραπεζικό ράλι που διήρκεσε από τις 10 Ιανουαρίου έως και την πρώτη εβδομάδα του Φεβρουαρίου. Ομως, είναι δεδομένο ότι ο οίκος Ftse θα αναγκαστεί να υποβαθμίσει το Χ.Α. εάν δεν εφαρμοστεί ο φόρος υπεραξίας, καθώς είχε τεθεί θέμα και στην τελευταία εξάμηνη αξιολόγηση του Χ.Α. τον περασμένο Σεπτέμβριο. Το μέτρο της επιβολής φόρου υπεραξίας για τα κέρδη από μετοχές, πέραν από την προβληματικότητα πρακτικής εφαρμογής του θα έχει και αυτό ιδιαίτερα αρνητικές επιπτώσεις περαιτέρω στην ανάπτυξη της Ελληνικής Οικονομίας, καθώς θα υπάρξει περαιτέρω διαρροή κεφαλαίων προς το εξωτερικό και κυρίως προς τα ξένα private banking και θα έχει σαν αποτέλεσμα την περαιτέρω μείωση της συμμετοχής ιδιωτών επενδυτών στο Ελληνικό Χρηματιστήριο. Επίσης θα έχει αρνητική επίπτωση στον όγκο συναλλαγών του Χ.Α., καθώς σημαντικό μέρος αυτού θα οδηγηθεί σε πλατφόρμες εκτός Χ.Α.. Είναι αντιφατικό να εξαλείφεται ο φόρος επί των πωλήσεων μετοχών στο Χ.Α. 0, 20% (που αποδίδει έσοδα στο Δημόσιο) μόνο και μόνο για να ανταγωνισθεί επιτυχώς η ΕΧΑΕ (που κατά πλειοψηφία έχει ξένους μετόχους) τις ξένες πλατφόρμες, ενώ ταυτόχρονα να επιδοτούνται οι ξένες πλατφόρμες από την επιβολή φόρου υπεραξίας που προφανώς θα καταβάλλουν μόνο οι Έλληνες που θα συνεχίσουν να συναλλάσσονται στο Χ.Α..Μέχρι και τη συνεδρίαση της Παρασκευής 30ής Μαρτίου θα εξακολουθεί να εφαρμόζεται η επιβολή φόρου 1,5 τοις χιλίοις για μετοχές εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών ή σε αλλοδαπό αναγνωρισμένο χρηματιστηριακό θεσμό, οι οποίες αποκτώνται από την 1η Ιανουαρίου 2011 και μετά, επί της αξίας πώλησης των μετοχών. Ο φόρος υπεραξίας προβλέπει ότι τα κέρδη που αποκτούν φυσικά και νομικά πρόσωπα από την πώληση μετοχών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών υπόκεινται σε παρακράτηση, με συντελεστή 20%, αν οι μετοχές πωληθούν εντός τριών μηνών από την απόκτησή τους, 10% αν οι μετοχές πωληθούν μετά το διάστημα αυτό αλλά πριν από την παρέλευση δώδεκα μηνών, ενώ αν πωληθούν ύστερα από δώδεκα μήνες τα κέρδη αυτά απαλλάσσονται του φόρου. Η Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. (ΕΧΑΕ) έχει έτοιμη την υποδομή να υπολογίζει καθημερινά τον φόρο υπεραξίας των μετοχών. Παράλληλα δεν έχει προσδιορισθεί και το ύψος της αμοιβής για την ΕΧΑΕ που θα αναλάμβανε τη διαδικασία υπολογισμού και παρακράτησης του φόρου υπεραξίας που θα αποδίδεται στο Δημόσιο. Οι ξένοι ρωτούν πώς θα διενεργείται η πιστοποίηση αποφυγής διπλής φορολόγησης και τι θα γίνεται με τις περιπτώσεις θεματοφυλακής πολλαπλών κωδικών. Για παράδειγμα, ένας Βρετανός θεσμικός επενδυτής που επενδύει και στη Γερμανία πληρώνει φόρο μόνο στη χώρα του. Εν τω μεταξύ έγινε χθές γνωστό ότι υπέβαλλε την παραίτησή του για προσωπικούς λόγους ο κ. Παναγιώτης Καβουρόπουλος, Πρόεδρος του Συνεγγυητικού Κεφαλαίου Εξασφάλισης Επενδυτικών Υπηρεσιών και μέλος του δ.σ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Σημειώνεται ότι λόγω των επικείμενων εκλογών η αντικατάσταση του κ. Καβουρόπουλου θα πρέπει να γινει με το νέο κυβερνητικό σχήμα.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών