γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Στα 112 εκατ ευρώ διαμορφώθηκαν τα ενοποιημένα κέρδη των τραπεζών στο α΄ τρίμηνο του 2010 σε σχέση με τα 623 εκατ ευρώ που είχαν εμφανίσει στο α΄ τρίμηνο του 2009 καταγράφοντας πτώση 82%....
Στο δείγμα περιλαμβάνονται η Εθνική κέρδη 21 εκατ, Alpha -10,4 εκατ Eurobank 16 εκατ, Κύπρου 81 εκατ, Marfin 41,7 εκατ και ΑΤΕ -37,4 εκατ.
Στο δείγμα περιλαμβάνονται η Εθνική κέρδη 21 εκατ, Alpha -10,4 εκατ Eurobank 16 εκατ, Κύπρου 81 εκατ, Marfin 41,7 εκατ και ΑΤΕ -37,4 εκατ.
Δεν περιλαμβάνονται η Emporiki λόγω μεγάλων ζημιών και η Πειραιώς που ανακοινώνει σήμερα αποτελέσματα.
Με βάση το δείγμα η μέση αύξηση των εσόδων από τόκους διαμορφώθηκε στο 23% περίπου.
Την καλύτερη επίδοση εμφάνισαν η Marfin 44% και η Κύπρου 33%.
Στα έκτακτα κέρδη με εξαίρεση την διαφοροποίηση της Κύπρου ξεχώρισαν οι μεγάλες ζημίες της Εθνικής -134 εκατ ευρώ.
Στα δάνεια ο μέσος ρυθμός αύξησης ήταν 7,5% περίπου σε ενοποιημένη βάση με την ATE και Marfin να εμφανίζουν τις υψηλότερες αποδόσεις.
Στις καταθέσεις όλες οι τράπεζες επηρεάστηκαν και δεν διαφοροποιήθηκαν από το γενικό κλίμα.
Στις προβλέψεις για προβληματικά δάνεια η Κύπρου σημείωσε την μεγαλύτερη αύξηση 111%.
Ωστόσο αυτό που μετράει είναι οι προβλέψεις επί των δανείων.
Η Εθνική με 73,1 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 314 εκατ ευρώ.
Η Alpha με 51,5 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 200 εκατ ευρώ.
Η Eurobank με 56,2 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 336 εκατ ευρώ.
Η Κύπρου με 27,1 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 73 εκατ ευρώ.
Η Marfin με 23,8 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 71,1 εκατ ευρώ.
Η ΑΤΕ με 24,4 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 96 εκατ ευρώ.
Κάποιες τράπεζες θα συνεχίσουν να εμφανίζουν αύξηση των προβλέψεων για προβληματικά δάνεια μέσα στο 2010.
Συνολικά οι νέες προβλέψεις έφθασαν στα 1,1 δις ευρώ περίπου.
Τα συμπεράσματα
Οι επιδόσεις των τραπεζών ήταν οι χαμηλότερες των τελευταίων 7 χρόνων. Δεν εξέπληξαν δεν ενθουσίασαν οι τράπεζες αλλά και από την άλλη δεν ήταν και τραγικά.
Τα βαλκάνια έδειξαν σημάδια βελτίωσης και αυτό καταγράφτηκε στις περιπτώσεις της Εθνικής και Eurobank.
Στην μεν Εθνική ήταν αναμενόμενο στην Eurobank αποτέλεσε εμφανή βελτίωση.
Στην Εurobank ενδεικτικά αναφέρεται ότι πέτυχε κέρδη 4,5 εκατ ευρώ που προήλθαν 2,1 εκα από Ρουμανία, 2 εκα Βουλγαρία, 5,1 εκατ Σερβία, 5,7 εκατ Κύπρος -4,1 εκατ Πολωνία, -13% Ουκρανία και 6,5 εκατ Τουρκία.
Στην Alpha bank υπήρξαν κέρδη αλλά μειωμένα ενώ η AIKbanka η θυγατρική στην Σερβία της ΑΤΕ πέτυχε κέρδη 3,2 εκατ.
Άρα στα Βαλκάνια εμφανίζεται ένα πρώτο αμυδρό φως ενθαρρυντικό στοιχείο.
Οι προβλέψεις έφθασαν το 1,1 δις ευρώ στο α΄ τρίμηνο και συνολικά μπορεί να φθάσουν τα 4,5 με 5 δις ευρώ μέσα στο 2010.
Τα έκτατα έσοδα σε γενικές γραμμές έπληξαν τις τράπεζες και ειδικά την Εθνική.
Το 2009 ώθησαν τα κέρδη των τραπεζών και το 2010 συρρικνώνουν τα κέρδη των τραπεζών σε συνδυασμό με τις προβλέψεις.
Συνολικά τα κέρδη του α΄ τριμήνου επιβαρύνθηκαν και από έκτακτο φόρο. Οι τράπεζες πλήρωσαν 192 εκατ ευρώ έκτακτο φόρο που προφανώς επηρέασε δυσμενώς τα αποτελέσματα.
Γεγονός είναι ότι οι τράπεζες έχουν επηρεαστεί από την ελληνική ύφεση ξεκάθαρα.
Σε επίπεδο αποτίμησης ο κλάδος διαπραγματεύεται με p/e με βάση το α΄ τρίμηνο 33 που είναι η χειρότερη επίδοση ίσως και της 10ετίας.
Με αναγωγές οι τράπεζες θα εμφανίσουν κέρδη 750 εκατ ευρώ που σημαίνει p/e 20 για το 2010. Οι ελληνικές τράπεζες είναι ακριβές.
Οι τράπεζες από το 3ο τρίμηνο ίσως αρχίζουν αποκτούν ορατότητα για τις χρηματοοικονομικές επιδόσεις. Το 2010 ως χρονιά χάθηκε τώρα ποντάρουν στο 2011.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
Σύγκριση επιδόσεων τραπεζών στο α΄ τρίμηνο
Τράπεζα Τόκοι Έκτακτα Δάνεια Καταθ. Προβλεψ. Ενεργητικό
Εθνική 10% -134 7% 2% 34% 9%
Alpha 13,2% -97% 1,5% 1,1% 27% 1,8%
Eurobank 8,8% -36% 3% -4,2% 28% 2%
Κύπρου 33% 54% 7% 4% 111% 9%
Marfin 44% -26% 9% -2% 46% 4%
ATE 25,5% -32 16% 6,2% 69% 23%
Με βάση το δείγμα η μέση αύξηση των εσόδων από τόκους διαμορφώθηκε στο 23% περίπου.
Την καλύτερη επίδοση εμφάνισαν η Marfin 44% και η Κύπρου 33%.
Στα έκτακτα κέρδη με εξαίρεση την διαφοροποίηση της Κύπρου ξεχώρισαν οι μεγάλες ζημίες της Εθνικής -134 εκατ ευρώ.
Στα δάνεια ο μέσος ρυθμός αύξησης ήταν 7,5% περίπου σε ενοποιημένη βάση με την ATE και Marfin να εμφανίζουν τις υψηλότερες αποδόσεις.
Στις καταθέσεις όλες οι τράπεζες επηρεάστηκαν και δεν διαφοροποιήθηκαν από το γενικό κλίμα.
Στις προβλέψεις για προβληματικά δάνεια η Κύπρου σημείωσε την μεγαλύτερη αύξηση 111%.
Ωστόσο αυτό που μετράει είναι οι προβλέψεις επί των δανείων.
Η Εθνική με 73,1 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 314 εκατ ευρώ.
Η Alpha με 51,5 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 200 εκατ ευρώ.
Η Eurobank με 56,2 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 336 εκατ ευρώ.
Η Κύπρου με 27,1 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 73 εκατ ευρώ.
Η Marfin με 23,8 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 71,1 εκατ ευρώ.
Η ΑΤΕ με 24,4 δις ευρώ εμφάνισε προβλέψεις 96 εκατ ευρώ.
Κάποιες τράπεζες θα συνεχίσουν να εμφανίζουν αύξηση των προβλέψεων για προβληματικά δάνεια μέσα στο 2010.
Συνολικά οι νέες προβλέψεις έφθασαν στα 1,1 δις ευρώ περίπου.
Τα συμπεράσματα
Οι επιδόσεις των τραπεζών ήταν οι χαμηλότερες των τελευταίων 7 χρόνων. Δεν εξέπληξαν δεν ενθουσίασαν οι τράπεζες αλλά και από την άλλη δεν ήταν και τραγικά.
Τα βαλκάνια έδειξαν σημάδια βελτίωσης και αυτό καταγράφτηκε στις περιπτώσεις της Εθνικής και Eurobank.
Στην μεν Εθνική ήταν αναμενόμενο στην Eurobank αποτέλεσε εμφανή βελτίωση.
Στην Εurobank ενδεικτικά αναφέρεται ότι πέτυχε κέρδη 4,5 εκατ ευρώ που προήλθαν 2,1 εκα από Ρουμανία, 2 εκα Βουλγαρία, 5,1 εκατ Σερβία, 5,7 εκατ Κύπρος -4,1 εκατ Πολωνία, -13% Ουκρανία και 6,5 εκατ Τουρκία.
Στην Alpha bank υπήρξαν κέρδη αλλά μειωμένα ενώ η AIKbanka η θυγατρική στην Σερβία της ΑΤΕ πέτυχε κέρδη 3,2 εκατ.
Άρα στα Βαλκάνια εμφανίζεται ένα πρώτο αμυδρό φως ενθαρρυντικό στοιχείο.
Οι προβλέψεις έφθασαν το 1,1 δις ευρώ στο α΄ τρίμηνο και συνολικά μπορεί να φθάσουν τα 4,5 με 5 δις ευρώ μέσα στο 2010.
Τα έκτατα έσοδα σε γενικές γραμμές έπληξαν τις τράπεζες και ειδικά την Εθνική.
Το 2009 ώθησαν τα κέρδη των τραπεζών και το 2010 συρρικνώνουν τα κέρδη των τραπεζών σε συνδυασμό με τις προβλέψεις.
Συνολικά τα κέρδη του α΄ τριμήνου επιβαρύνθηκαν και από έκτακτο φόρο. Οι τράπεζες πλήρωσαν 192 εκατ ευρώ έκτακτο φόρο που προφανώς επηρέασε δυσμενώς τα αποτελέσματα.
Γεγονός είναι ότι οι τράπεζες έχουν επηρεαστεί από την ελληνική ύφεση ξεκάθαρα.
Σε επίπεδο αποτίμησης ο κλάδος διαπραγματεύεται με p/e με βάση το α΄ τρίμηνο 33 που είναι η χειρότερη επίδοση ίσως και της 10ετίας.
Με αναγωγές οι τράπεζες θα εμφανίσουν κέρδη 750 εκατ ευρώ που σημαίνει p/e 20 για το 2010. Οι ελληνικές τράπεζες είναι ακριβές.
Οι τράπεζες από το 3ο τρίμηνο ίσως αρχίζουν αποκτούν ορατότητα για τις χρηματοοικονομικές επιδόσεις. Το 2010 ως χρονιά χάθηκε τώρα ποντάρουν στο 2011.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
Σύγκριση επιδόσεων τραπεζών στο α΄ τρίμηνο
Τράπεζα Τόκοι Έκτακτα Δάνεια Καταθ. Προβλεψ. Ενεργητικό
Εθνική 10% -134 7% 2% 34% 9%
Alpha 13,2% -97% 1,5% 1,1% 27% 1,8%
Eurobank 8,8% -36% 3% -4,2% 28% 2%
Κύπρου 33% 54% 7% 4% 111% 9%
Marfin 44% -26% 9% -2% 46% 4%
ATE 25,5% -32 16% 6,2% 69% 23%
| Ελληνικές Τράπεζες: Δανεια & Καταθέσεις | |||||||||
| ΕΠΙΠΕΔΑ ΚΛΑΔΟΥ ΣΕ ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ | |||||||||
| ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ | ΔΑΝΕΙΑ | ||||||||
| ΔΕΚ. 2009 | ΜΑΡΤΙΟΣ 2010 | Διαφορά (€ εκατ.) | Μεταβολή (%) | ΔΕΚ. 2009 | ΜΑΡΤΙΟΣ 2010 | Διαφορά (€ εκατ.) | Μεταβολή (%) | ||
| NATIONAL BANK | 71.194 | 70.538 | -656 | -1% | 71.593 | 73.131 | 1.538 | 2% | |
| ALPHA BANK | 42.916 | 41.457 | -1.459 | -3% | 53.043 | 53.340 | 297 | 1% | |
| EUROBANK | 46.800 | 44.800 | -2.000 | -4% | 57.500 | 58.000 | 500 | 1% | |
| PIRAEUS | 30.755 | 30.084 | -671 | -2% | 38.683 | 38.834 | 151 | 0% | |
| ATE | 22.596 | 21.874 | -722 | -3% | 23.161 | 24.408 | 1.247 | 5% | |
| BANK OF CYPRUS | 28.585 | 29.203 | 618 | 2% | 26.507 | 27.205 | 698 | 3% | |
| HELLENIC BANK | 6.574 | 6.191 | -383 | -6% | 5.030 | 5.270 | 240 | 5% | |
| MPB | 23.886 | 24.791 | 905 | 4% | 25.894 | 26.917 | 1.023 | 4% | |
Σχόλια αναγνωστών