γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Να σορτάρουν στο ευρώ, συστήνουν στους επενδυτές οι αναλυτές της UBS, αφού τα προβλήματα της Ελλάδας και η εκτίμηση ότι η ΕΚΤ θα μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια θα ασκήσει εκ νέου πιέσεις στο ευρωπαϊκό νόμισμα, παρά το γεγονός ότι ήδη βρίσκεται σε χαμηλά 15-16 μηνών.
Την ώρα που οι αναλυτές της UBS προβλέπουν ότι η χρεοκοπία της Ελλάδας θα συμβεί περί τον Μάρτιο, την ίδια στιγμή με συμπληρωματική έκθεση συστήνουν σορτάρισμα στο ευρώ, με στόχο τα επίπεδα του 1,2250 δολ, και stop-loss στα 1,3050 δολ.
Η UBS αναμένει ότι η ΕΚΤ θα μειώσει το βασικό της επιτόκιο δανεισμού της κατά 25 μονάδες βάσης κατά τη συνεδρίαση της Πέμπτης, διαμορφώνοντας το και πάλι στο ιστορικά χαμηλό επίπεδο. Μάλιστα, θεωρεί ότι μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου η ΕΚΤ μπορεί να μειώσει το βασικό της επιτόκιο κατά ακόμη 50 μονάδες βάσης, δηλαδή στο 0,5%, προκαλώντας περαιτέρω πτώση σε σχέση με το δολάριο.
Εν τω μεταξύ, η αβεβαιότητα παραμένει για τις διαπραγματεύσεις προς ένα εθελοντικό κούρεμα του ελληνικού χρέους, με τη UBS να αναμένει τώρα οι ιδιώτες πιστωτές της Ελλάδας να συμμετάσχουν «καταναγκαστικά» στην αναδιάρθρωση του χρέους, γεγονός που θα υπονόμευε το ευρώ και τα κρατικά ομόλογα της ευρωζώνης.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της UBS, η διαδικασία που θα ακολουθηθεί θα είναι αποτέλεσμα της αδιεξόδου που θα οδηγήσουν οι διαπραγματεύσεις μεταξύ ελληνικής κυβέρνησης και τραπεζιτών. Αυτόματα, η ελληνική κυβέρνηση θα ενεργοποιήσει αναδρομικά τις ρήτρες συλλογικής δράσης για τα ομόλογα της, καθιστώντας έτσι αναγκαστική τη συμμετοχή στην αναδιάρθρωση του χρέους της.
Τη σκυτάλη θα πάρει η Ελληνική Βουλή, η οποία θα νομοθετήσει σχετικά με τις ρήτρες συλλογικής δράσης, ώστε να επιβληθούν οι προτάσεις για το haircut σε όλους ανεξαιρέτως τους ομολογιούχους. Με αυτόν τον τρόπο, δεν αποκλείεται να επιβληθεί και μεγαλύτερο κούρεμα στα ελληνικά ομόλογα από εκείνο που είχε αποφασιστεί στη Σύνοδο της 26ης Οκτωβρίου. Μάλιστα, αν αναλογιστεί κανείς ότι το 94% του ελληνικού χρέους διέπεται από το εθνικό δίκαιο, τότε η ελληνική Βουλή μπορεί να αλλάξει τους όρους του χρέους του εύκολα και ανάλογα με τους όρους που θα την οδηγήσουν σε σημαντική μείωση του λόγου χρέους/ΑΕΠ. Σε αντίθεση με άλλους αναλυτές, η UBS δεν θεωρεί σίγουρο το ενδεχόμενο να ενεργοποιηθούν τα CDS, καθώς οι ταμειακές ροές των ομολόγων θα παραμείνουν ως έχουν.
Εν τω μεταξύ, στις ΗΠΑ τα στοιχεία της οικονομίας είναι πιθανό να συνεχίσουν να βελτιώνονται, ξεπερνώντας αυτά της ευρωζώνης, επιτρέποντας στο δολάριο να καταγράψει άνοδο έναντι του ευρώ.
www.bankingnews.gr
Η UBS αναμένει ότι η ΕΚΤ θα μειώσει το βασικό της επιτόκιο δανεισμού της κατά 25 μονάδες βάσης κατά τη συνεδρίαση της Πέμπτης, διαμορφώνοντας το και πάλι στο ιστορικά χαμηλό επίπεδο. Μάλιστα, θεωρεί ότι μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου η ΕΚΤ μπορεί να μειώσει το βασικό της επιτόκιο κατά ακόμη 50 μονάδες βάσης, δηλαδή στο 0,5%, προκαλώντας περαιτέρω πτώση σε σχέση με το δολάριο.
Εν τω μεταξύ, η αβεβαιότητα παραμένει για τις διαπραγματεύσεις προς ένα εθελοντικό κούρεμα του ελληνικού χρέους, με τη UBS να αναμένει τώρα οι ιδιώτες πιστωτές της Ελλάδας να συμμετάσχουν «καταναγκαστικά» στην αναδιάρθρωση του χρέους, γεγονός που θα υπονόμευε το ευρώ και τα κρατικά ομόλογα της ευρωζώνης.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της UBS, η διαδικασία που θα ακολουθηθεί θα είναι αποτέλεσμα της αδιεξόδου που θα οδηγήσουν οι διαπραγματεύσεις μεταξύ ελληνικής κυβέρνησης και τραπεζιτών. Αυτόματα, η ελληνική κυβέρνηση θα ενεργοποιήσει αναδρομικά τις ρήτρες συλλογικής δράσης για τα ομόλογα της, καθιστώντας έτσι αναγκαστική τη συμμετοχή στην αναδιάρθρωση του χρέους της.
Τη σκυτάλη θα πάρει η Ελληνική Βουλή, η οποία θα νομοθετήσει σχετικά με τις ρήτρες συλλογικής δράσης, ώστε να επιβληθούν οι προτάσεις για το haircut σε όλους ανεξαιρέτως τους ομολογιούχους. Με αυτόν τον τρόπο, δεν αποκλείεται να επιβληθεί και μεγαλύτερο κούρεμα στα ελληνικά ομόλογα από εκείνο που είχε αποφασιστεί στη Σύνοδο της 26ης Οκτωβρίου. Μάλιστα, αν αναλογιστεί κανείς ότι το 94% του ελληνικού χρέους διέπεται από το εθνικό δίκαιο, τότε η ελληνική Βουλή μπορεί να αλλάξει τους όρους του χρέους του εύκολα και ανάλογα με τους όρους που θα την οδηγήσουν σε σημαντική μείωση του λόγου χρέους/ΑΕΠ. Σε αντίθεση με άλλους αναλυτές, η UBS δεν θεωρεί σίγουρο το ενδεχόμενο να ενεργοποιηθούν τα CDS, καθώς οι ταμειακές ροές των ομολόγων θα παραμείνουν ως έχουν.
Εν τω μεταξύ, στις ΗΠΑ τα στοιχεία της οικονομίας είναι πιθανό να συνεχίσουν να βελτιώνονται, ξεπερνώντας αυτά της ευρωζώνης, επιτρέποντας στο δολάριο να καταγράψει άνοδο έναντι του ευρώ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών