γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Στο στόχαστρο των ηγετών της Δύσης έχουν μπει τα hedge funds το τελευταίο διάστημα, μετά και από τη δραματική εξέλιξη της ευρωπαϊκής κρίσης. Μετά από ένα χρόνο περίπου απουσίας πολιτικής βούλησης για τη δημιουργία ρυθμιστικού πλαισίου λειτουργίας και εποπτείας των εν λόγω εταιρειών, μικρά βήματα οριοθέτησης της αλόγιστης δράσης έχουν αρχίσει να γίνονται μετά και τη χθεσινή συμφωνία των ευρωπαίων υπουργών οικονομικών.
Παράλληλα και η απόφαση της Γερμανίας να καταργήσει το naked short Selling έχει αρνητικές επιπτώσεις στις αγορές. Η Ευρώπη απομακρύνει τα hegde funds και ίσως αυτό αποδειχθεί λάθος επιλογή. Ανατρέχοντας στην ιστορία τα hedge funds μπορεί να προκάλεσαν με την στάση short που ακολούθησαν αλλά τα μεγάλα ανοδικά ράλι στις αγορές πάλι τα hedfe funds τα προκάλεσαν.
Η Ευρώπη είναι σαν να διώχνει αυτούς που θα διαμορφώσουν τις συνθήκες για ράλι στο μέλλον στις ευρωπαικές αγορές....
Παράλληλα και η απόφαση της Γερμανίας να καταργήσει το naked short Selling έχει αρνητικές επιπτώσεις στις αγορές. Η Ευρώπη απομακρύνει τα hegde funds και ίσως αυτό αποδειχθεί λάθος επιλογή. Ανατρέχοντας στην ιστορία τα hedge funds μπορεί να προκάλεσαν με την στάση short που ακολούθησαν αλλά τα μεγάλα ανοδικά ράλι στις αγορές πάλι τα hedfe funds τα προκάλεσαν.
Η Ευρώπη είναι σαν να διώχνει αυτούς που θα διαμορφώσουν τις συνθήκες για ράλι στο μέλλον στις ευρωπαικές αγορές....
Στο Ecofin που ολοκληρώθηκε χτες στις Βρυξέλλες συμφωνήθηκε η δημιουργία εναρμονισμένων κανόνων για hedge funds και private equity, οι οποίοι θα ενσωματωθούν σε νομοσχέδιο που θα προωθηθεί το συντομότερο δυνατό στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο. Ωστόσο, οι συζητήσεις θα συνεχισθούν και σε έκτακτη συνεδρίαση του Eurogroup που προγραμματίστηκε για το σκοπό αυτό την Παρασκευή 21 Μαΐου.
Ο έλεγχος περιλαμβάνει μεταξύ άλλων την καταγραφή των μάνατζερ και περισσότερη διαφάνεια αναφορικά με τους δυνητικούς κινδύνους και τις επενδυτικές στρατηγικές των εν λόγω κεφαλαίων. Στο εξής το πράσινο φως θα παίρνουν οι μάνατζερ που θα πληρούν συγκεκριμένους όρους, (ελάχιστο κεφάλαιο, συμμετοχή τράπεζας χαρτοφυλακίου όπου θα κατατίθενται τα πάγια κεφάλαια των funds κλπ.).
Υπενθυμίζεται εδώ ότι την προηγούμενη εβδομάδα ο Αμερικανός υπ. Οικονομικών Timothy Geithner και ο αρμόδιος Επίτροπος Χρημ/κων Υπηρεσιών Michel Barnier συμφώνησαν την από κοινού υιοθέτηση νέων διεθνών κανόνων για την διαπραγμάτευση τίτλων και παράγωγων προϊόντων ως το 2011. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η αξία της αγοράς παραγώγων τοποθετείται στα 600 τρισ. δολάρια, όμως δεν υπόκειται σε κανέναν έλεγχο, ενώ αρκετές συναλλαγές γίνονται ιδιωτικά και όχι μέσω μιας συγκεκριμένης και φυσικά ελεγχόμενης πλατφόρμας. Επιπλέον, συμφωνήθηκε η ρύθμιση λειτουργίας των hedge funds και των private equity firms.
Σημειώνεται ότι μετά τις τελευταίες εξελίξεις, με πληροφορίες που διαχέονται στα ξένα μέσα ενημέρωσης, τα hedge funds αναζητούν νέο καταφύγιο στην Ασία, και ιδιαίτερα στις αγορές της Σιγκαπούρης και του Χονγκ Κονγκ.
Σύμφωνα με το γαλλικό EDHEC Risk and Asset Management Research Center, η απουσία σοβαρού ρυθμιστικού πλαισίου στην Ασία, και ιδιαίτερα στη Συγκαπούρη, ευνοείται η δράση των hedge funds, σε αντίθεση με την προοπτική της αυστηροποίησης του ευρωπαϊκού πλαισίου.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι σύμφωνα με έρευνα των Financial Times, ο Μάιος ξεκίνησε πάρα πολύ άσχημα για τα hedge funds, χάνοντας μεγάλο μέρος από τα κέρδη του πρώτου τριμήνου του 2010.
Analyst
Ο έλεγχος περιλαμβάνει μεταξύ άλλων την καταγραφή των μάνατζερ και περισσότερη διαφάνεια αναφορικά με τους δυνητικούς κινδύνους και τις επενδυτικές στρατηγικές των εν λόγω κεφαλαίων. Στο εξής το πράσινο φως θα παίρνουν οι μάνατζερ που θα πληρούν συγκεκριμένους όρους, (ελάχιστο κεφάλαιο, συμμετοχή τράπεζας χαρτοφυλακίου όπου θα κατατίθενται τα πάγια κεφάλαια των funds κλπ.).
Υπενθυμίζεται εδώ ότι την προηγούμενη εβδομάδα ο Αμερικανός υπ. Οικονομικών Timothy Geithner και ο αρμόδιος Επίτροπος Χρημ/κων Υπηρεσιών Michel Barnier συμφώνησαν την από κοινού υιοθέτηση νέων διεθνών κανόνων για την διαπραγμάτευση τίτλων και παράγωγων προϊόντων ως το 2011. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η αξία της αγοράς παραγώγων τοποθετείται στα 600 τρισ. δολάρια, όμως δεν υπόκειται σε κανέναν έλεγχο, ενώ αρκετές συναλλαγές γίνονται ιδιωτικά και όχι μέσω μιας συγκεκριμένης και φυσικά ελεγχόμενης πλατφόρμας. Επιπλέον, συμφωνήθηκε η ρύθμιση λειτουργίας των hedge funds και των private equity firms.
Σημειώνεται ότι μετά τις τελευταίες εξελίξεις, με πληροφορίες που διαχέονται στα ξένα μέσα ενημέρωσης, τα hedge funds αναζητούν νέο καταφύγιο στην Ασία, και ιδιαίτερα στις αγορές της Σιγκαπούρης και του Χονγκ Κονγκ.
Σύμφωνα με το γαλλικό EDHEC Risk and Asset Management Research Center, η απουσία σοβαρού ρυθμιστικού πλαισίου στην Ασία, και ιδιαίτερα στη Συγκαπούρη, ευνοείται η δράση των hedge funds, σε αντίθεση με την προοπτική της αυστηροποίησης του ευρωπαϊκού πλαισίου.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι σύμφωνα με έρευνα των Financial Times, ο Μάιος ξεκίνησε πάρα πολύ άσχημα για τα hedge funds, χάνοντας μεγάλο μέρος από τα κέρδη του πρώτου τριμήνου του 2010.
Analyst
Σχόλια αναγνωστών