γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Ο ρεαλισμός που καταγράφεται στις ανακοινώσεις της Εθνικής τράπεζας είναι αφοπλιστικός.
Η διοίκηση της Εθνικής τράπεζας διαθέτοντας μεγάλη εμπειρία ειδικά στις αυξήσεις κεφαλαίου με σαφή τρόπο στέλνει 4 βασικά μηνύματα
Η διοίκηση της Εθνικής τράπεζας διαθέτοντας μεγάλη εμπειρία ειδικά στις αυξήσεις κεφαλαίου με σαφή τρόπο στέλνει 4 βασικά μηνύματα
1)Οι αυξήσεις κεφαλαίου είναι επικίνδυνες για τους μετόχους.
Στην ενημέρωση των μετόχων με αφορμή την έκτακτη γενική συνέλευση αύριο 22 Δεκεμβρίου με στόχο την υλοποίηση αύξησης κεφαλαίου με προνομιούχες μετοχές ύψους έως 1 δις ευρώ η Εθνική ανέφερε ότι «με την νέα αμκ με προνομιούχες μετοχές ύψους έως 1 δις ευρώ αυξάνεται ο δείκτης Κυρίων Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων (Core Tier 1 ratio) έως 1,5% γεγονός που απομακρύνει περαιτέρω τον κίνδυνο να κληθούν να εισφέρουν νέα κεφάλαια προκειμένου να καλυφθεί ο στόχος του 10% που έχει θέσει η Τράπεζα της Ελλάδος»
Η Εθνική διαθέτει περίπου 220.000 μικρομετόχους οι οποίοι κατέχουν το 43% του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας, των οποίων η επένδυση στην μετοχή της Εθνικής γίνεται με μακροχρόνιο ορίζοντα. Σημειώνεται ότι το μέσο χαρτοφυλάκιό τους ανέρχεται σε 2.000 μετοχές σημερινής αξίας περίπου 4.000 ευρώ.
2) Μια αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές θα προκαλούσε απίσχναση των υφιστάμενων κοινών μετόχων (dilution).
Για παράδειγμα, εάν επιχειρείτο ισόποση αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με δικαίωμα συμμετοχής των υφισταμένων κοινών μετόχων ισοδύναμου αποτελέσματος έως 1 δισ., τότε στην τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή της κοινής μετοχής της τράπεζας, θα απαιτούνταν η έκδοση περίπου 900 εκατ. νέων κοινών μετοχών με αποτέλεσμα η απίσχναση (dilution) των υφιστάμενων κοινών μετόχων να ανερχόταν στο 48%.
Με την αναφορά αυτή της Εθνικής δίδεται άτυπα η τιμή μιας υποθετικής αύξησης κεφαλαίου με κοινές μετοχές που ορίστηκε τα 1,10 ευρώ ανά μετοχή.
3) Τα ασφαλιστικά ταμεία τα οποία χρηματοδοτούνται από το Ελληνικό Δημόσιο, κατέχουν το 12% του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής και βασίζουν σε σημαντικό βαθμό την ανταποδοτικότητα των εισφορών που εισπράττουν στην μακροχρόνια παρουσία της Τράπεζας και στην καταβολή μερισμάτων δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν σε μια αύξηση κεφαλαίου.
Επίσης η Εκκλησία της Ελλάδας και άλλα εγχώρια ιδρύματα και κληροδοτήματα, τα οποία κατέχουν περίπου το 5% του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας και αναμένουν την πρόσοδο της επένδυσής τους, προκειμένου να είναι σε θέση να υλοποιήσουν το κοινωνικό και ανθρωπιστικό τους έργο, επίσης δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν.
4)Μια πληροφορία που ωστόσο διαψεύδεται είναι ότι η Εθνική είχε επαφές με την Goldman Sachs να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου.
www.bankingnews.gr
Στην ενημέρωση των μετόχων με αφορμή την έκτακτη γενική συνέλευση αύριο 22 Δεκεμβρίου με στόχο την υλοποίηση αύξησης κεφαλαίου με προνομιούχες μετοχές ύψους έως 1 δις ευρώ η Εθνική ανέφερε ότι «με την νέα αμκ με προνομιούχες μετοχές ύψους έως 1 δις ευρώ αυξάνεται ο δείκτης Κυρίων Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων (Core Tier 1 ratio) έως 1,5% γεγονός που απομακρύνει περαιτέρω τον κίνδυνο να κληθούν να εισφέρουν νέα κεφάλαια προκειμένου να καλυφθεί ο στόχος του 10% που έχει θέσει η Τράπεζα της Ελλάδος»
Η Εθνική διαθέτει περίπου 220.000 μικρομετόχους οι οποίοι κατέχουν το 43% του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας, των οποίων η επένδυση στην μετοχή της Εθνικής γίνεται με μακροχρόνιο ορίζοντα. Σημειώνεται ότι το μέσο χαρτοφυλάκιό τους ανέρχεται σε 2.000 μετοχές σημερινής αξίας περίπου 4.000 ευρώ.
2) Μια αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές θα προκαλούσε απίσχναση των υφιστάμενων κοινών μετόχων (dilution).
Για παράδειγμα, εάν επιχειρείτο ισόποση αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με δικαίωμα συμμετοχής των υφισταμένων κοινών μετόχων ισοδύναμου αποτελέσματος έως 1 δισ., τότε στην τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή της κοινής μετοχής της τράπεζας, θα απαιτούνταν η έκδοση περίπου 900 εκατ. νέων κοινών μετοχών με αποτέλεσμα η απίσχναση (dilution) των υφιστάμενων κοινών μετόχων να ανερχόταν στο 48%.
Με την αναφορά αυτή της Εθνικής δίδεται άτυπα η τιμή μιας υποθετικής αύξησης κεφαλαίου με κοινές μετοχές που ορίστηκε τα 1,10 ευρώ ανά μετοχή.
3) Τα ασφαλιστικά ταμεία τα οποία χρηματοδοτούνται από το Ελληνικό Δημόσιο, κατέχουν το 12% του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής και βασίζουν σε σημαντικό βαθμό την ανταποδοτικότητα των εισφορών που εισπράττουν στην μακροχρόνια παρουσία της Τράπεζας και στην καταβολή μερισμάτων δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν σε μια αύξηση κεφαλαίου.
Επίσης η Εκκλησία της Ελλάδας και άλλα εγχώρια ιδρύματα και κληροδοτήματα, τα οποία κατέχουν περίπου το 5% του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας και αναμένουν την πρόσοδο της επένδυσής τους, προκειμένου να είναι σε θέση να υλοποιήσουν το κοινωνικό και ανθρωπιστικό τους έργο, επίσης δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν.
4)Μια πληροφορία που ωστόσο διαψεύδεται είναι ότι η Εθνική είχε επαφές με την Goldman Sachs να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών