γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Τα σενάρια για deals μεταξύ των τραπεζών έρχονται και παρέρχονται, ωστόσο λόγω των κρίσιμων στιγμών που διάγει ο τραπεζικός κλάδος λόγω των απομειώσεων από τα ομόλογα και τις πάσης φύσεως δυσκολίες οι φήμες για επικείμενες συγχωνεύσεις πυκνώνουν.
Τα κλασσικά σενάρια deals μεταξύ Εθνικής και Πειραιώς και Κύπρου και Marfin.
Προκαταβολικά πρέπει να αναφερθεί ότι ο κάθε επενδυτής κάθε μέτοχος και ειδικά ο μικρομέτοχος πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικός και πέραν από τις διαρροές θα πρέπει να αξιολογεί με λογική το αν και κατά πόσο μπορούν να αποδώσουν πρακτικά και χρηματιστηριακά τα deals.
Πέραν από το γενικό δίδαγμα ότι τα deals σε περιόδους βαθιάς ύφεσης δεν αποδίδουν όπως αποδεικνύεται και στην περίπτωση της AlphaEurobank με όρους χρηματιστηριακούς θα πρέπει να αξιολογηθούν και επί μέρους λόγοι ειδικά στις περιπτώσεις Εθνικής με Πειραιώς και Κύπρου με Marfin.
Στην περίπτωση της Εθνικής με Πειραιώς οι δύο τράπεζες διαθέτουν 2 βασικά στοιχεία μεγάλα χαρτοφυλάκια ομολόγων συνολικά 20,5 δις ευρώ και ταυτόχρονα πολύ ισχυρή παρουσία στην Ελλάδα.
Μόνο από τα ομόλογα θα υποστούν ένα haircut 7,5 δις ευρώ άρα θα χρειαστούν 7,5 δις ευρώ κεφάλαια για να καλύψουν αυτή την ζημία. Συν τοις άλλοις θα πρέπει να περιληφθούν και τα 2,1 δις ευρώ που θα έχουν αντλήσει από το δημόσιο μέσω προνομιούχων τίτλων, κοινώς θα πρέπει να καλύψουν κεφαλαιακές απαιτήσεις 9,6 δις ευρώ!!!!!!!!!!!
Ταυτόχρονα δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα σε πολύ μεγάλο βαθμό όπερ σημαίνει ότι οι επιδράσεις και επιπτώσεις της βαθειάς ύφεσης της οικονομίας στους ισολογισμούς θα διαφανεί προσεχώς.
Με όρους στρατηγικής πιθανότατα οι δύο τράπεζες να ήθελαν την συγχώνευση ωστόσο είναι ξεκάθαρο ότι τα εμπόδια είναι τεράστια.
Όσον αφορά το σχήμα Κύπρου με Marfin στις 8 Φεβρουαρίου θα παρθούν κρίσιμες αποφάσεις.
Κατά την άποψη μας το deal αυτό παρ΄ ότι το επιδίωξαν πολύπλευρά στο παρελθόν προσκρούει σε 2 βασικά εμπόδια 1)στο γεγονός ότι η Κύπρου δεν επιθυμεί αυτό το deal 2)στο γεγονός ότι αν συνέβαινε θα επίθετο θέμα αθέμιτου ανταγωνισμού στην Κύπρο καθώς οι 2 τράπεζες μαζί ελέγχουν πάνω από το 50% των μεριδίων αγοράς σε νευραλγικούς τομείς της τραπεζικής αγοράς.
Πέραν αυτών αυτή την περίοδο δύσκολα οι μέτοχοι της Marfin και η διοίκηση της Κύπρου θα έρχονταν σε συμφωνία για πολλούς λόγους.
O μικρομέτοχος για να το θέσουμε με ρεαλιστικούς όρους πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικός.
Αν συμβούν τα deals ακόμη και σε εύθετο χρόνο να είναι προετοιμασμένος να δει χρηματιστηριακές αποτιμήσεις στα τάρταρα, στην άβυσσο.
www.bankingnews.gr
Προκαταβολικά πρέπει να αναφερθεί ότι ο κάθε επενδυτής κάθε μέτοχος και ειδικά ο μικρομέτοχος πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικός και πέραν από τις διαρροές θα πρέπει να αξιολογεί με λογική το αν και κατά πόσο μπορούν να αποδώσουν πρακτικά και χρηματιστηριακά τα deals.
Πέραν από το γενικό δίδαγμα ότι τα deals σε περιόδους βαθιάς ύφεσης δεν αποδίδουν όπως αποδεικνύεται και στην περίπτωση της AlphaEurobank με όρους χρηματιστηριακούς θα πρέπει να αξιολογηθούν και επί μέρους λόγοι ειδικά στις περιπτώσεις Εθνικής με Πειραιώς και Κύπρου με Marfin.
Στην περίπτωση της Εθνικής με Πειραιώς οι δύο τράπεζες διαθέτουν 2 βασικά στοιχεία μεγάλα χαρτοφυλάκια ομολόγων συνολικά 20,5 δις ευρώ και ταυτόχρονα πολύ ισχυρή παρουσία στην Ελλάδα.
Μόνο από τα ομόλογα θα υποστούν ένα haircut 7,5 δις ευρώ άρα θα χρειαστούν 7,5 δις ευρώ κεφάλαια για να καλύψουν αυτή την ζημία. Συν τοις άλλοις θα πρέπει να περιληφθούν και τα 2,1 δις ευρώ που θα έχουν αντλήσει από το δημόσιο μέσω προνομιούχων τίτλων, κοινώς θα πρέπει να καλύψουν κεφαλαιακές απαιτήσεις 9,6 δις ευρώ!!!!!!!!!!!
Ταυτόχρονα δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα σε πολύ μεγάλο βαθμό όπερ σημαίνει ότι οι επιδράσεις και επιπτώσεις της βαθειάς ύφεσης της οικονομίας στους ισολογισμούς θα διαφανεί προσεχώς.
Με όρους στρατηγικής πιθανότατα οι δύο τράπεζες να ήθελαν την συγχώνευση ωστόσο είναι ξεκάθαρο ότι τα εμπόδια είναι τεράστια.
Όσον αφορά το σχήμα Κύπρου με Marfin στις 8 Φεβρουαρίου θα παρθούν κρίσιμες αποφάσεις.
Κατά την άποψη μας το deal αυτό παρ΄ ότι το επιδίωξαν πολύπλευρά στο παρελθόν προσκρούει σε 2 βασικά εμπόδια 1)στο γεγονός ότι η Κύπρου δεν επιθυμεί αυτό το deal 2)στο γεγονός ότι αν συνέβαινε θα επίθετο θέμα αθέμιτου ανταγωνισμού στην Κύπρο καθώς οι 2 τράπεζες μαζί ελέγχουν πάνω από το 50% των μεριδίων αγοράς σε νευραλγικούς τομείς της τραπεζικής αγοράς.
Πέραν αυτών αυτή την περίοδο δύσκολα οι μέτοχοι της Marfin και η διοίκηση της Κύπρου θα έρχονταν σε συμφωνία για πολλούς λόγους.
O μικρομέτοχος για να το θέσουμε με ρεαλιστικούς όρους πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικός.
Αν συμβούν τα deals ακόμη και σε εύθετο χρόνο να είναι προετοιμασμένος να δει χρηματιστηριακές αποτιμήσεις στα τάρταρα, στην άβυσσο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών