Σύντομα θα κυκλοφορούν 10 δισ τραπεζικές μετοχές – Μόνο από τον πληθωρισμό των μετοχών δεν θα υπάρξει ποτέ ουσιαστική ανάκαμψη – Θα έρθουν reverses split;

Είναι προφανές ότι λόγω των αυξήσεων κεφαλαίου οι τράπεζες υποχρεώνονται να εκδίδουν νέες μετοχές αλλά η ουσία είναι ότι η κατάσταση τείνει να ξεπεράσει τα όρια ακόμη και του ανεκτού.
Με 10 δις μετοχές σε κυκλοφορία μια μετοχή υπό φυσιολογικές συνθήκες δεν μπορεί να αντιδράσει.
Πολλώ δε μάλλον σε περιόδους πολύ δύσκολες όπως η τρέχουσα που διάγει η οικονομία.
Παράλληλα πέραν του πληθωρισμού των μετοχών ορισμένες τράπεζες  διαπραγματεύονται σε τιμές χαμηλότερες της ονομαστικής αξίας. Υπάρχει λύση;
Η λύση είναι  reverse split. Το reverse split που είναι η αντίθετη διαδικασία με το split αποτελεί μια τεχνική διαδικασία με βάση την οποία μειώνεται ο αριθμός των κυκλοφορουσών μετοχών και αυξάνεται η ονομαστική αξία και ταυτόχρονα και η τιμή στο ΧΑ.
Η διαδικασία είναι τεχνική και συνήθως επιλέγεται υπό φυσιολογικές συνθήκες όταν ο μεγάλος αριθμός κυκλοφορουσών μετοχών δεν επιτρέπει την ομαλή συμπεριφορά της μετοχής.
Επειδή προφανώς οι συνθήκες είναι ξεκάθαρα άκρως αρνητικές τα reverse split θα πραγματοποιηθούν για να βελτιώσουν το προφίλ των ονομαστικών αξιών και των χρηματιστηριακών τιμών ορισμένων τραπεζών ώστε παλαιοί μέτοχοι και κυρίως το ΤΧΣ να μπορέσουν να υλοποιήσουν αυξήσεις κεφαλαίου.
Το reverse split όμως έρχεται να επιλύσει και ένα άλλο βασικό πρόβλημα που έχει ανακύψει με το γεγονός ότι οι μετοχές τείνουν να προσεγγίσουν το όριο των 0,30 ευρώ ή οι τιμές των αμκ θα διαμορφωθούν χαμηλότερα των 0,30 ευρώ και για να αποτραπεί η ένταξη των εταιριών στην κατηγορία με τα ειδικά χαρακτηριστικά επιλέγεται η λύση του reverse split.
Να ληφθεί υπόψη ότι οι μεγάλες ελληνικές τράπεζες διαθέτουν συνολικά 8,2 δισ μετοχές.
Ενδεικτικά αναφέρεται η Εθνική διαθέτει  956 εκατ μετοχές, η Alpha bank 534 εκατ μετοχές, η Eurobank 552 εκατ η Πειραιώς περίπου στα 1,143 δις, η Marfin 1,611 δις  και θα αυξηθούν περαιτέρω λόγω της αύξησης  η Κύπρου 1,691 δις  ενώ η ΑΤΕ 1,75 δισ μετοχές και θα αυξηθούν εκ νέου.

Ο στόχος του reverse split

Ο αυξημένος αριθμός των κυκλοφορουσών μετοχών  σημαίνει πληθωρισμός χαρτιών που έχει επίδραση στην μετοχή. Τράπεζες και άλλες εταιρίες βυθίστηκαν και λόγω του μεγάλου αριθμού μετοχών.
Το reverse split είναι ένας μηχανισμός μείωσης των μετοχών που βρίσκονται σε κυκλοφορία και ουσιαστικά έχει τα ακριβώς αντίθετα αποτελέσματα από το split την διαίρεση των μετοχών.

Είναι καλή λύση το reverse split; Τι μας έδειξε το ADRs της Εθνικής;

Η αμερικανική νομοθεσία δεν επιτρέπει την διαπραγμάτευση μετοχών κάτω του 1 δολαρίου για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Η παράμετρος αυτή είχε ως αποτέλεσμα η διοίκηση της Εθνικής να προχωρήσει σε reverse split του ADRs 5 προς 1.
Αυτό συνέβαλλε ώστε το ADRs να διαπραγματεύεται στα 2,45 δολάρια από 0,44 δολάρια πριν μικρό διάστημα. Ωστόσο χθες 15 Δεκεμβρίου έκλεισε στα 1,94 δολάρια ή με το παλαιό σύστημα στα 0,39 δολάρια.
Στο παρελθόν η σχέση μεταξύ του ADRs και της μετοχής της Εθνικής στο ελληνικό χρηματιστήριο καθοριζόταν από τον εξής τύπο…
ADRs Χ 5 δια την συναλλαγματική ισοτιμία προσέγγιζε την χρηματιστηριακή τιμή της μετοχής της Εθνικής στο ΧΑ.
Η σχέση αυτή μετά το reverse split άλλαξε και πλέον το ADRs θα ισούται όσο η μετοχή της Εθνικής στο ΧΑ δια την συναλλαγματική ισοτιμία προφανώς καθώς το ADRs αποτιμάται σε δολάρια.
Το συμπέρασμα από όλα αυτά ότι το reverse split  δεν μπορεί να ανακόψει την πτώση μιας μετοχής

Αριθμός κυκλοφορουσών μετοχών στις τράπεζες

Τράπεζες	Αριθμός μετοχών
Εθνική	956 εκατ
Alpha	534 εκατ
Eurobank	552 εκατ
Πειραιώς	1,14 δισ
Κύπρου	1,691 δισ
Marfin	1,61 δισ
ΑΤΕ	1,75 δισ
Σύνολο	8,2 δισ
Προοδευτικό σύνολο	10 δισ

www.bankingnews.gr