γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Επικίνδυνα παιχνίδια φαίνεται ότι παίζονται στο παρασκήνιο με επίκεντρο το PSI+ και το haircut των ελληνικών ομολόγων.
Οι συμπτώσεις παρά είναι πολλές και αποδεικνύουν ότι υπάρχει σχέδιο που θα οδηγήσει την Ελλάδα σε τεχνική χρεοκοπία...
Οι συμπτώσεις παρά είναι πολλές και αποδεικνύουν ότι υπάρχει σχέδιο που θα οδηγήσει την Ελλάδα σε τεχνική χρεοκοπία...
Ποιες είναι όμως εκείνες οι παράμετροι που προκαλούν και τις συζητείται στους τραπεζικούς κύκλους;
1)Το IIF και ο Γενικός Διευθυντής Ch. Dallara δηλώνουν ότι η διαδικασία θα καθυστερήσει όσο αφορά την συμφωνία μεταξύ Ελλάδος και πιστωτών δηλαδή των τραπεζών και των θεσμικών που κατέχουν ελληνικά ομόλογα.
Το IIF το διεθνές χρηματοοικονομικό ινστιτούτο που διεξάγει τις συνομιλίες για την αναδιάταξη του χρέους αλλά και η επιτροπή που έχει συσταθεί και στην οποία συμμετέχουν και ελληνικές τράπεζες κατανοούν ότι το εγχείρημα είναι μεγάλο περίπλοκο και επικίνδυνο.
Η μάχη που δίδεται και ας μην επιβεβαιώνεται από πουθενά είναι ότι οι εμπλεκόμενες τράπεζες προσπαθούν να οδηγήσουν την διαδικασία σε ναυάγιο.
Ναι ακριβώς η διαδικασία να μην προχωρήσει.
(Θα σκεφθείτε αυτό αποτελεί υπόθεση, αλλά οι παράμετροι είναι πολλές όπως προαναφέρθηκε)
2) Με βάση τις τελευταίες πληροφορίες η Ελλάδα θα μπορούσε να ενεργοποιήσει «ρήτρες συλλογικής δράσης» σύμφωνα με τις οποίες αν το 75% ή 70% ή 60% των πιστωτών συμφωνήσει στο κούρεμα, μπορεί να υποχρεωθεί το υπόλοιπο 25% έως 40% να υπαχθεί στην ίδια συμφωνία. Αυτό θα σήμαινε ενδεχομένως πιστωτικό γεγονός, κάτι που σύμφωνα με τις πρώτες πληροφορίες η Ευρωπαϊκή Ένωση δεν αποκλείει πια.
(Θα σκεφθείτε ότι ακόμη και αναφέρεται αυτό το επιχείρημα έχει ως στόχο να αποτελέσει μέτρο και μέσο πίεσης προς τους κατόχους ομολόγων)
3)Γιατί η Ελλάδα πιέζει προς αυτή την κατεύθυνση εν γνώσει βεβαίως του IIF και της ΕΕ;
Αυτό που θα πρέπει να τονιστεί είναι ότι ορισμένες τράπεζες της Ευρώπης δεν επιθυμούν να συμμετάσχουν σε μια διαδικασία που επιφέρει σημαντικές κεφαλαιακές απώλειες.
Ταυτόχρονα πολλά ευρωπαϊκά hedge funds που κατέχουν μεγάλες θέσεις σε CDS σκόπιμα αγόρασαν το τελευταίο διάστημα ελληνικά ομόλογα με στόχο να μην συμμετάσχουν στο PSI και να προκαλέσουν πιστωτικό γεγονός που θα πυροδοτήσει την πληρωμή των CDS.
Σύμφωνα με απόλυτα διασταυρωμένες τους τελευταίους μήνες ορισμένα hedge funds έχουν εκτελέσει ένα σχέδιο με το οποίο ποντάρουν να προκαλέσουν πιστωτικό γεγονός στην Ελλάδα.
Τα hedge funds όταν θα οριστικοποιηθούν οι διαδικασίες για το psi και το haircut 50% δεν θα συμμετάσχουν εθελοντικά στην αναδιάταξη του χρέους.
Θα απαιτήσουν να πληρωθούν τα CDS που έχουν αγοράσει.
Δηλαδή έχουν αγοράσει ομόλογα και ταυτόχρονα διατηρούν μεγάλες θέσεις σε CDS με στόχο να προκαλέσουν πιστωτικό γεγονός.
Αν μάλιστα ενεργοποιηθούν ρήτρες συλλογικής δράσης τότε η ενεργοποίηση του credit event θα είναι γεγονός.
Πολλοί θεωρούν ότι είναι λάθος που ο δημόσιος διάλογος επικεντρώνεται στο πιστωτικό γεγονός…
Προφανώς από άγνοια, το σύστημα χρειάζεται μια εκτόνωση και η εκτόνωση για την Ελλάδα θα έρθει μέσω της πληρωμής των CDS.
Μια άλλη παράμετρος εξίσου σημαντική είναι ότι με βάση συγκλίνουσες εκτιμήσεις ο στόχος να συγκεντρωθούν 100 δις ευρώ είναι ανέφικτος.
Με βάση πληροφορίες αν συγκεντρωθούν από την εμπλοκή των ιδιωτών 65-75 δις ευρώ μάλλον θα πρέπει να θεωρείται επιτυχημένη η διαδικασία.
Στην Ευρώπη οι ζυμώσεις είναι εντονότατες.
Να σημειωθεί ότι οι τράπεζες προτείνουν επιτόκιο 8% και αγγλικό δίκαιο και η Ελλάδα συζητά επιτόκιο 4,5% για τα νέα ομόλογα που θα εκδοθούν.
(Θα σκεφθείτε και πάλι όλα αυτά αποτελούν τακτικές μιας δύσκολης διαπραγμάτευσης…όμως…)
4) Η BNP Paribas, μαζί με την HSBC και την Deutsche bank ήταν οι σύμβουλοι του ελληνικού δημοσίου για το haircut 21% των ομολόγων στο πρώτο PSI.
Η διαδικασία ήταν επιτυχής υπό την έννοια ότι συμφωνήθηκε σχεδόν επιτεύχθηκε σε συντριπτικό βαθμό.
Στην πορεία αποδείχθηκε ότι το 21% haircut δεν ήταν επαρκές αλλά οι στόχοι επιτεύχθηκαν.
Το πρώτο psi έφθασε στο 82-83% περίπου.
Η BNP Paribas, η HSBC και η Deutsche bank παρ΄ ότι πέτυχαν τον στόχο τους ως σύμβουλοι του ελληνικού δημοσίου ξαφνικά αποφασίζεται χωρίς προιδοποίηση να αντικατασταθούν και έτσι δεν συμμετέχουν στο PSI+ και το haircut 50%.
(Θα σκεφθείτε ότι οι σύμβουλοι ήταν τράπεζες κάτοχοι ελληνικών ομολόγων και ίσως να προκάλεσαν προσχώματα στην διαδικασία; Ναι αλλά γιατί ο στόχος σχεδόν επιτεύχθηκε το psi έφθασε στο 82-83% από 90%)
5) Ξαφνικά για ορισμένους – όχι για εμάς – νέοι σύμβουλοι του ελληνικού δημοσίου για το PSI+ και το haircut 50% αναλαμβάνουν η Lazard και η Cleary Gottlieb Steen and Hamilton. H Lazard ήταν γνωστό ότι από τις αρχές του 2010 θα αναλάβει την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους ενώ η Cleary Gottlieb Steen and Hamilton ήταν αυτή που σκόπιμα διέρρευσε προ ενός έτους πως θα γίνει η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους.
Μάλιστα πρόσφατα είχε τονιστεί από το www.bankingnews.gr ότι η Lazard και το δικηγορικό γραφείο θα λάβουν προμήθειες υψηλότερες των 50 εκατ ευρώ θα λάβουν η Lazard και η Cleary Gottlieb Steen and Hamilton από την εμπλοκή τους ως σύμβουλοι του ελληνικού δημοσίου.
Η Lazard θα λάβει προμήθεια που μπορεί να φθάσει έως τα 25 εκατ ευρώ και το δικηγορικό γραφείο Cleary Gottlieb Steen and Hamilton περίπου 6 εκατ ευρώ.
(Θα σκεφθείτε ναι λίγο περίεργα όλα αυτά αλλά το ελληνικό δημόσιο ίσως να ήθελε πιο ειδικευμένους οίκους για να αναδιαρθρώσει το χρέος της….αλλά πάντα υπάρχει ένα αλλά…)
Η Lazard έχει ένα συγκεκριμένο στόχο να μεγιστοποιήσει το haircut στο ελληνικό χρέος και η Cleary Gottlieb Steen and Hamilton να μετατρέψει τα ομόλογα που θα εκδοθούν από το ελληνικό στο αγγλικό δίκαιο…Γιατί απλά διαβάστε την συνέχεια…
6)Η BNP Paribas από σύμβουλος του ελληνικού δημοσίου αποχωρεί και καθίσταται σύμβουλος των δανειστών τραπεζών μέσω του IIF δηλαδή από το ένα στρατόπεδο πάει στο άλλο.
Ταυτόχρονα η BNP Paribas είναι μέλος της ISDA που θα αξιολογήσει αν πρόκειται να συντελεστεί πιστωτικό γεγονός στην Ελλάδα λόγω του εθελοντικού haircut.
Επίσης η BNP Paribas είναι μια από τις πολλές τράπεζες που εξέδωσαν ελληνικά CDS με στόχο την άγρια κερδοσκοπία κατά των ελληνικών ομολόγων.
Στον διεθνή τύπο αναφέρεται ότι κατά παράδοξο τρόπο στέλεχος της BNP Paribas η Belle Yang είναι μέλος της ISDA και ταυτόχρονα συμμετέχει στην διαδικασία του ελληνικού haircut.
(Θα σκεφθείτε ότι αυτά συμβαίνουν καθώς η BNP είναι μεγάλος κάτοχος ελληνικών ομολόγων)
Αυτό είναι 100% ύποπτο καθώς πως δέχθηκε η BNP να είναι σύμβουλος της Ελλάδος στο πρώτο PSI και στο δεύτερο είναι σύμβουλος των δανειστών των τραπεζών που κατέχουν ομόλογα;
7)Αν όλες αυτές οι περίεργες συμπτώσεις δεν σας έχουν πείσει το μεγάλο πλέον στοίχημα είναι να βρεθεί μια πολιτική φόρμουλα ώστε να αποτύχει το PSI+ δηλαδή να εγκαταλειφθεί το σχέδιο για haircut 50% ώστε οι τράπεζες να μην πληρώσουν.
8)Όμως το ακόμη σημαντικότερο είναι το εξής στοιχείο.
Μπορεί η προσπάθεια των τραπεζών να ναυαγήσει το PSI+ να μην ευοδώσει καθώς η Γερμανία επιμένει ότι οι ιδιώτες πρέπει να εμπλακούν στην αναδιάταξη του ελληνικού χρέους.
Ωστόσο γιατί θέλουν να μετατρέψουν τα νέα ομόλογα που θα εκδοθούν για το υπόλοιπο 50% του χρέους σε ελληνικά ομόλογα που θα διέπονται από το αγγλικό και όχι το ελληνικό δίκαιο;
Είναι μόνο το γεγονός ότι στο αγγλικό δίκαιο είναι πολύ πιο περίπλοκο νομικά να υπάρξει haircut στο χρέος ή κυρίως γιατί οι κάτοχοι ομολόγων αγγλικού δικαίου μπορούν να ζητήσουν ανταλλάγματα, εμπράγματες εξασφαλίσεις από το ελληνικό δημόσιο αν επιχειρήσει μελλοντικά και νέο haircut.
(Θα σκεφθείτε ίσως αλλά αυτό αποτελεί μια υπόθεση και όχι μια τεκμηριωμένη απάντηση ναι αλλά πάντα υπάρχει ένα αλλά…)
9)Με βάση πολύ αξιόπιστη πηγή που βρίσκεται πολύ κοντά στις διαπραγματεύσεις με το IIF υποστηρίζει ότι το ζήτημα της αναδιάταξης του ελληνικού χρέους έχει τρία στάδια.
Α)Να ακυρωθεί το psi+ Β)Αν δεν ακυρωθεί οι δανειστές να επιτύχουν τους καλύτερους όρους εξασφαλίσεις, αγγλικό δίκαιο, υψηλό επιτόκιο και Γ)Το χειρότερο σενάριο να οδηγηθεί η Ελλάδα σε υποχρεωτικό haircut άρα τεχνική και επίσημη χρεοκοπία αλλά τα νέα ομόλογα να είναι 100% εξασφαλισμένα και ταυτόχρονα πλήρως οριοθετημένα στις απαιτήσεις των πιστωτών.
(Δηλαδή υπάρχει σχέδιο ακόμη και για χρεοκοπία της Ελλάδος;)
10)Εδώ και 16 μήνες ως www.bankingnews.gr επιμένουμε γιατί πρέπει να πληρωθούν τα CDS. Ορισμένοι από παντελή άγνοια της λειτουργίας των συγκεκριμένων παραγώγων θεωρούν ότι υπάρχουν ιδιοτελείς στόχοι.
Όμως η πληρωμή των CDS όταν θα συντελεστεί γιατί θα συντελεστεί θα είναι μια πολύ καλή είδηση για την Ελλάδα. Μπορεί να φαίνεται παράδοξο αυτό, αλλά θα συμβάλλει στην εκτόνωση της κατάστασης.
Από άγνοια ορισμένοι αδυνατούν να κατανοήσουν το ζήτημα. Εμείς θα πούμε αν θέλουμε να τελειώνουμε με αυτό το μαρτύριο να υπάρξει πιστωτικό γεγονός.
Πριν 16 μήνες όλοι με στόμφο έλεγαν δεν θα υπάρξει haircut 50%....τώρα έχουμε haircut 50%.
Ποια είναι τα μέλη της ISDA Ευρώπης που θα αξιολογήσουν αν υπάρχει πιστωτικό γεγονός στην Ελλάδα
Voting Dealers
Bank of America / Merrill Lynch
Barclays
BNP Paribas
Credit Suisse
Deutsche Bank
Goldman Sachs
JPMorgan Chase Bank,
Morgan Stanley
Société Générale
UBS
Consultative Dealers
Citibank
The Royal Bank of Scotland
Voting Non-dealers
BlackRock (Third Term Non-dealer)
BlueMountain Capital (Second Term Non-dealer)
Citadel Investment Group, LLC (First Term Non-dealer)
DE Shaw Group (First Term Non-dealer)
Rabobank International (Second Term Non-dealer)
Determinations Committee Decision
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.g
1)Το IIF και ο Γενικός Διευθυντής Ch. Dallara δηλώνουν ότι η διαδικασία θα καθυστερήσει όσο αφορά την συμφωνία μεταξύ Ελλάδος και πιστωτών δηλαδή των τραπεζών και των θεσμικών που κατέχουν ελληνικά ομόλογα.
Το IIF το διεθνές χρηματοοικονομικό ινστιτούτο που διεξάγει τις συνομιλίες για την αναδιάταξη του χρέους αλλά και η επιτροπή που έχει συσταθεί και στην οποία συμμετέχουν και ελληνικές τράπεζες κατανοούν ότι το εγχείρημα είναι μεγάλο περίπλοκο και επικίνδυνο.
Η μάχη που δίδεται και ας μην επιβεβαιώνεται από πουθενά είναι ότι οι εμπλεκόμενες τράπεζες προσπαθούν να οδηγήσουν την διαδικασία σε ναυάγιο.
Ναι ακριβώς η διαδικασία να μην προχωρήσει.
(Θα σκεφθείτε αυτό αποτελεί υπόθεση, αλλά οι παράμετροι είναι πολλές όπως προαναφέρθηκε)
2) Με βάση τις τελευταίες πληροφορίες η Ελλάδα θα μπορούσε να ενεργοποιήσει «ρήτρες συλλογικής δράσης» σύμφωνα με τις οποίες αν το 75% ή 70% ή 60% των πιστωτών συμφωνήσει στο κούρεμα, μπορεί να υποχρεωθεί το υπόλοιπο 25% έως 40% να υπαχθεί στην ίδια συμφωνία. Αυτό θα σήμαινε ενδεχομένως πιστωτικό γεγονός, κάτι που σύμφωνα με τις πρώτες πληροφορίες η Ευρωπαϊκή Ένωση δεν αποκλείει πια.
(Θα σκεφθείτε ότι ακόμη και αναφέρεται αυτό το επιχείρημα έχει ως στόχο να αποτελέσει μέτρο και μέσο πίεσης προς τους κατόχους ομολόγων)
3)Γιατί η Ελλάδα πιέζει προς αυτή την κατεύθυνση εν γνώσει βεβαίως του IIF και της ΕΕ;
Αυτό που θα πρέπει να τονιστεί είναι ότι ορισμένες τράπεζες της Ευρώπης δεν επιθυμούν να συμμετάσχουν σε μια διαδικασία που επιφέρει σημαντικές κεφαλαιακές απώλειες.
Ταυτόχρονα πολλά ευρωπαϊκά hedge funds που κατέχουν μεγάλες θέσεις σε CDS σκόπιμα αγόρασαν το τελευταίο διάστημα ελληνικά ομόλογα με στόχο να μην συμμετάσχουν στο PSI και να προκαλέσουν πιστωτικό γεγονός που θα πυροδοτήσει την πληρωμή των CDS.
Σύμφωνα με απόλυτα διασταυρωμένες τους τελευταίους μήνες ορισμένα hedge funds έχουν εκτελέσει ένα σχέδιο με το οποίο ποντάρουν να προκαλέσουν πιστωτικό γεγονός στην Ελλάδα.
Τα hedge funds όταν θα οριστικοποιηθούν οι διαδικασίες για το psi και το haircut 50% δεν θα συμμετάσχουν εθελοντικά στην αναδιάταξη του χρέους.
Θα απαιτήσουν να πληρωθούν τα CDS που έχουν αγοράσει.
Δηλαδή έχουν αγοράσει ομόλογα και ταυτόχρονα διατηρούν μεγάλες θέσεις σε CDS με στόχο να προκαλέσουν πιστωτικό γεγονός.
Αν μάλιστα ενεργοποιηθούν ρήτρες συλλογικής δράσης τότε η ενεργοποίηση του credit event θα είναι γεγονός.
Πολλοί θεωρούν ότι είναι λάθος που ο δημόσιος διάλογος επικεντρώνεται στο πιστωτικό γεγονός…
Προφανώς από άγνοια, το σύστημα χρειάζεται μια εκτόνωση και η εκτόνωση για την Ελλάδα θα έρθει μέσω της πληρωμής των CDS.
Μια άλλη παράμετρος εξίσου σημαντική είναι ότι με βάση συγκλίνουσες εκτιμήσεις ο στόχος να συγκεντρωθούν 100 δις ευρώ είναι ανέφικτος.
Με βάση πληροφορίες αν συγκεντρωθούν από την εμπλοκή των ιδιωτών 65-75 δις ευρώ μάλλον θα πρέπει να θεωρείται επιτυχημένη η διαδικασία.
Στην Ευρώπη οι ζυμώσεις είναι εντονότατες.
Να σημειωθεί ότι οι τράπεζες προτείνουν επιτόκιο 8% και αγγλικό δίκαιο και η Ελλάδα συζητά επιτόκιο 4,5% για τα νέα ομόλογα που θα εκδοθούν.
(Θα σκεφθείτε και πάλι όλα αυτά αποτελούν τακτικές μιας δύσκολης διαπραγμάτευσης…όμως…)
4) Η BNP Paribas, μαζί με την HSBC και την Deutsche bank ήταν οι σύμβουλοι του ελληνικού δημοσίου για το haircut 21% των ομολόγων στο πρώτο PSI.
Η διαδικασία ήταν επιτυχής υπό την έννοια ότι συμφωνήθηκε σχεδόν επιτεύχθηκε σε συντριπτικό βαθμό.
Στην πορεία αποδείχθηκε ότι το 21% haircut δεν ήταν επαρκές αλλά οι στόχοι επιτεύχθηκαν.
Το πρώτο psi έφθασε στο 82-83% περίπου.
Η BNP Paribas, η HSBC και η Deutsche bank παρ΄ ότι πέτυχαν τον στόχο τους ως σύμβουλοι του ελληνικού δημοσίου ξαφνικά αποφασίζεται χωρίς προιδοποίηση να αντικατασταθούν και έτσι δεν συμμετέχουν στο PSI+ και το haircut 50%.
(Θα σκεφθείτε ότι οι σύμβουλοι ήταν τράπεζες κάτοχοι ελληνικών ομολόγων και ίσως να προκάλεσαν προσχώματα στην διαδικασία; Ναι αλλά γιατί ο στόχος σχεδόν επιτεύχθηκε το psi έφθασε στο 82-83% από 90%)
5) Ξαφνικά για ορισμένους – όχι για εμάς – νέοι σύμβουλοι του ελληνικού δημοσίου για το PSI+ και το haircut 50% αναλαμβάνουν η Lazard και η Cleary Gottlieb Steen and Hamilton. H Lazard ήταν γνωστό ότι από τις αρχές του 2010 θα αναλάβει την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους ενώ η Cleary Gottlieb Steen and Hamilton ήταν αυτή που σκόπιμα διέρρευσε προ ενός έτους πως θα γίνει η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους.
Μάλιστα πρόσφατα είχε τονιστεί από το www.bankingnews.gr ότι η Lazard και το δικηγορικό γραφείο θα λάβουν προμήθειες υψηλότερες των 50 εκατ ευρώ θα λάβουν η Lazard και η Cleary Gottlieb Steen and Hamilton από την εμπλοκή τους ως σύμβουλοι του ελληνικού δημοσίου.
Η Lazard θα λάβει προμήθεια που μπορεί να φθάσει έως τα 25 εκατ ευρώ και το δικηγορικό γραφείο Cleary Gottlieb Steen and Hamilton περίπου 6 εκατ ευρώ.
(Θα σκεφθείτε ναι λίγο περίεργα όλα αυτά αλλά το ελληνικό δημόσιο ίσως να ήθελε πιο ειδικευμένους οίκους για να αναδιαρθρώσει το χρέος της….αλλά πάντα υπάρχει ένα αλλά…)
Η Lazard έχει ένα συγκεκριμένο στόχο να μεγιστοποιήσει το haircut στο ελληνικό χρέος και η Cleary Gottlieb Steen and Hamilton να μετατρέψει τα ομόλογα που θα εκδοθούν από το ελληνικό στο αγγλικό δίκαιο…Γιατί απλά διαβάστε την συνέχεια…
6)Η BNP Paribas από σύμβουλος του ελληνικού δημοσίου αποχωρεί και καθίσταται σύμβουλος των δανειστών τραπεζών μέσω του IIF δηλαδή από το ένα στρατόπεδο πάει στο άλλο.
Ταυτόχρονα η BNP Paribas είναι μέλος της ISDA που θα αξιολογήσει αν πρόκειται να συντελεστεί πιστωτικό γεγονός στην Ελλάδα λόγω του εθελοντικού haircut.
Επίσης η BNP Paribas είναι μια από τις πολλές τράπεζες που εξέδωσαν ελληνικά CDS με στόχο την άγρια κερδοσκοπία κατά των ελληνικών ομολόγων.
Στον διεθνή τύπο αναφέρεται ότι κατά παράδοξο τρόπο στέλεχος της BNP Paribas η Belle Yang είναι μέλος της ISDA και ταυτόχρονα συμμετέχει στην διαδικασία του ελληνικού haircut.
(Θα σκεφθείτε ότι αυτά συμβαίνουν καθώς η BNP είναι μεγάλος κάτοχος ελληνικών ομολόγων)
Αυτό είναι 100% ύποπτο καθώς πως δέχθηκε η BNP να είναι σύμβουλος της Ελλάδος στο πρώτο PSI και στο δεύτερο είναι σύμβουλος των δανειστών των τραπεζών που κατέχουν ομόλογα;
7)Αν όλες αυτές οι περίεργες συμπτώσεις δεν σας έχουν πείσει το μεγάλο πλέον στοίχημα είναι να βρεθεί μια πολιτική φόρμουλα ώστε να αποτύχει το PSI+ δηλαδή να εγκαταλειφθεί το σχέδιο για haircut 50% ώστε οι τράπεζες να μην πληρώσουν.
8)Όμως το ακόμη σημαντικότερο είναι το εξής στοιχείο.
Μπορεί η προσπάθεια των τραπεζών να ναυαγήσει το PSI+ να μην ευοδώσει καθώς η Γερμανία επιμένει ότι οι ιδιώτες πρέπει να εμπλακούν στην αναδιάταξη του ελληνικού χρέους.
Ωστόσο γιατί θέλουν να μετατρέψουν τα νέα ομόλογα που θα εκδοθούν για το υπόλοιπο 50% του χρέους σε ελληνικά ομόλογα που θα διέπονται από το αγγλικό και όχι το ελληνικό δίκαιο;
Είναι μόνο το γεγονός ότι στο αγγλικό δίκαιο είναι πολύ πιο περίπλοκο νομικά να υπάρξει haircut στο χρέος ή κυρίως γιατί οι κάτοχοι ομολόγων αγγλικού δικαίου μπορούν να ζητήσουν ανταλλάγματα, εμπράγματες εξασφαλίσεις από το ελληνικό δημόσιο αν επιχειρήσει μελλοντικά και νέο haircut.
(Θα σκεφθείτε ίσως αλλά αυτό αποτελεί μια υπόθεση και όχι μια τεκμηριωμένη απάντηση ναι αλλά πάντα υπάρχει ένα αλλά…)
9)Με βάση πολύ αξιόπιστη πηγή που βρίσκεται πολύ κοντά στις διαπραγματεύσεις με το IIF υποστηρίζει ότι το ζήτημα της αναδιάταξης του ελληνικού χρέους έχει τρία στάδια.
Α)Να ακυρωθεί το psi+ Β)Αν δεν ακυρωθεί οι δανειστές να επιτύχουν τους καλύτερους όρους εξασφαλίσεις, αγγλικό δίκαιο, υψηλό επιτόκιο και Γ)Το χειρότερο σενάριο να οδηγηθεί η Ελλάδα σε υποχρεωτικό haircut άρα τεχνική και επίσημη χρεοκοπία αλλά τα νέα ομόλογα να είναι 100% εξασφαλισμένα και ταυτόχρονα πλήρως οριοθετημένα στις απαιτήσεις των πιστωτών.
(Δηλαδή υπάρχει σχέδιο ακόμη και για χρεοκοπία της Ελλάδος;)
10)Εδώ και 16 μήνες ως www.bankingnews.gr επιμένουμε γιατί πρέπει να πληρωθούν τα CDS. Ορισμένοι από παντελή άγνοια της λειτουργίας των συγκεκριμένων παραγώγων θεωρούν ότι υπάρχουν ιδιοτελείς στόχοι.
Όμως η πληρωμή των CDS όταν θα συντελεστεί γιατί θα συντελεστεί θα είναι μια πολύ καλή είδηση για την Ελλάδα. Μπορεί να φαίνεται παράδοξο αυτό, αλλά θα συμβάλλει στην εκτόνωση της κατάστασης.
Από άγνοια ορισμένοι αδυνατούν να κατανοήσουν το ζήτημα. Εμείς θα πούμε αν θέλουμε να τελειώνουμε με αυτό το μαρτύριο να υπάρξει πιστωτικό γεγονός.
Πριν 16 μήνες όλοι με στόμφο έλεγαν δεν θα υπάρξει haircut 50%....τώρα έχουμε haircut 50%.
Ποια είναι τα μέλη της ISDA Ευρώπης που θα αξιολογήσουν αν υπάρχει πιστωτικό γεγονός στην Ελλάδα
Voting Dealers
Bank of America / Merrill Lynch
Barclays
BNP Paribas
Credit Suisse
Deutsche Bank
Goldman Sachs
JPMorgan Chase Bank,
Morgan Stanley
Société Générale
UBS
Consultative Dealers
Citibank
The Royal Bank of Scotland
Voting Non-dealers
BlackRock (Third Term Non-dealer)
BlueMountain Capital (Second Term Non-dealer)
Citadel Investment Group, LLC (First Term Non-dealer)
DE Shaw Group (First Term Non-dealer)
Rabobank International (Second Term Non-dealer)
Determinations Committee Decision
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.g
Σχόλια αναγνωστών