Το haircut 50% θα εγγραφεί στο 4ο τρίμηνο μαζί με τα αποτελέσματα χρήσης στις ελληνικές τράπεζες – Οι 2 λόγοι για τους οποίους μετατέθηκε ο χρόνος εγγραφής – Ανοίγει ο χορός ανακοινώσεων….

1)Γιατί ακόμη δεν έχει αποσαφηνιστεί επακριβώς οι όροι του PSI + που θα περιλαμβάνει haircut 50%. Με βάση όλες τις ενδείξεις τέλη Δεκεμβρίου θα έχει πλήρως ξεκαθαρίσει το τοπίο.
2)Ο δεύτερος λόγος σχετίζεται με το γεγονός ότι αν οι τράπεζες περνούσαν τώρα τις ζημίες από τα ομόλογα ορισμένες εξ αυτών θα έβλεπαν μεγάλη μείωση του tier 1 κάτω από 8% και ως εκ τούτου δεν θα μπορούσαν να δανεισθούν από το ELA τον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας της ΤτΕ.
Όμως με ρεαλιστικούς όρους οι ελληνικές τράπεζες θα έπρεπε στο 9μηνο να εγγράψουν τις ζημίες καθώς το ίδιο έχουν πράξει Emporiki και Geniki bank.
Αν τις ενέγραφαν τις ζημίες από τα ομόλογα θα εμφάνιζαν ζημιές ρεκόρ ύψους 14,6 δις ευρώ οι ελληνικές τράπεζες στο 9μηνο του 2011
Οι  τράπεζες θα εγγράψουν αντίστοιχα τις ζημίες στα αποτελέσματα 4ου τριμήνου δηλαδή στην χρήση 2011  τα οποία θα ανακοινωθούν τον Φεβρουάριο του 2012.  
Να σημειωθεί ότι οι ζημίες που θα προκύψουν από την διαγνωστική μελέτη της Blackrock θα καταγραφούν σταδιακά  στα αποτελέσματα χρήσης 2011,  2012 και 2013.  
Οι ζημίες αυτές θα είναι και οι μεγαλύτερες στην ιστορία των τραπεζών και θα σηματοδοτήσει ή την  υποχρεωτική προσφυγή τους στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας ή στην προσφυγή στους μετόχους τους ή σε πώληση σημαντικών περιουσιακών στοιχείων ή σε όλα αυτά μαζί.  
Στο 9μηνο του 2011 οι ελληνικές τράπεζες θα εμφάνιζαν ζημίες 14,6 δις ευρώ σε σχέση με τα 483 εκατ ζημία που είχαν εμφανίσει στο 9μηνο του 2010 αν περιλαμβανόταν το haircut.
Όμως με ρεαλιστικούς όρους τα δύσκολα για τις ελληνικές τράπεζες είναι εμπρός και οι ζημίες που θα καταγράψουν θα είναι τεράστιες.
Τα ακραία σενάρια των stress tests των ελληνικών τραπεζών τα οποία χαρακτηρίστηκαν ακραία επαληθεύτηκαν πλήρως ή κατά το ορθότερο αποδείχθηκαν πολύ συντηρητικά.
Πως αποδεικνύεται αυτό.
Στα stress tests στα οποία συμμετείχαν οι ελληνικές τράπεζες προέκυψε ότι το 2011 θα εμφανίσουν ζημίες 5,2 δις ευρώ και το 2012  ζημίες 7,36 δις ευρώ.
Όταν ανακοινώθηκαν τα αποτελέσματα των stress tests οι παραδοχές αυτές χαρακτηρίστηκαν απλά ακραίες ενώ υπερτονίστηκε ότι δεν θα επαληθευτούν.
Με τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων α΄ 6μήνου των ελληνικών τραπεζών αποδείχθηκε ότι λόγω του PSI της εμπλοκής των ιδιωτών στην αναδιάταξη του χρέους οι ζημίες μόνο για το α΄ 6μηνο διαμορφώθηκαν στα 5,9 δις ευρώ.
Δηλαδή μόνο στο α΄ 6μηνο ξεπεράστηκε ο απαισιόδοξος στόχος των 5,2 δις ευρώ ζημιών για τις τράπεζες με βάση το ακραίο σενάριο των stress tests.
Με βάση συγκλίνουσες εκτιμήσεις οι ελληνικές τράπεζες στην χρήση 2011 μπορεί να καταγράψουν ζημίες 18- 20 δις ευρώ και να ξεπεράσουν ακόμη και τον απαισιόδοξο στόχο 2ετίας των stress tests που ήταν  12,6 δις ευρώ.

Αποτελέσματα τραπεζών στο 9μηνο του 2011

ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	9μηνο 2011	9μηνο 2010	Διαφορά	Α6μηνο 2011
Εθνική29/11	-3.650	259	-	-1.310
Alpha28/11	-1.200	75,5	-	-524,8
Eurobank28/11	-1.600	60	-	-588
Πειραιώς30/11	-1.800	14	-	-820
Κύπρου29/11	-350	248	-	-112
Μarfin29/11	-480	82,7	-	-194,6
ATE	-2.200	-117,2	-	-905,1
TT	-1.100	-53,69	-	-498,4
Emporiki10/11	-1.413	-745	-	-610,6
Geniki8/11	-617,8	-304,1	-	-284,1
Attica	-130	-3,9	-	-66,3
Proton bank	-60	1,17	-	-29,96
Σύνολο	-14.600	-483	-	-5,941

Στο 9μηνο του 20011 δεν θα περιλαμβάνεται το haircut αλλά στην χρήση 2011 – Εμείς το περιλαμβάνουμε για λόγους ρεαλιστικής καταγραφής των ζημιών

Πηγή: Εκτιμήσεις αγοράς, επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr

www.bankingnews.gr