Οι ελληνικές τράπεζες ενδέχεται να χρειαστούν λιγότερα κεφάλαια - Μπορεί να γλιτώσουν περί τα 3 δισ ευρώ αν το core tier 1 καθοριστεί στο 9% αντί 10% ενώ θα κερδίσουν μελλοντικά 4 δισ ευρώ και από τροποποίηση του αναβαλλόμενου φόρου…

Με βάση το μνημόνιο οι τράπεζες των χωρών που έχουν ενταχθεί σε οικονομικά προγράμματα υποχρεούνται έως τον Αύγουστο του 2012 να εμφανίζουν core tier 1 10%.
Ωστόσο σε πανευρωπαϊκό επίπεδο προσδιορίστηκε ως όριο το 9% για core tier 1 και η προσπάθεια της ελληνικής πλευράς θα είναι το 9% να ισχύσει και στις ελληνικές τράπεζες.
Η σημασία της μείωσης από 10% σε 9% είναι σημαντική καθώς αυτό σημαίνει σε κεφάλαιο στο σύνολο του κλάδου περίπου 3 δις ευρώ.
Πρακτικά θα πρόκειται για μείωση των κεφαλαιακών απαιτήσεων και στόχων που θα τεθούν στις τράπεζες εκ των πραγμάτων για να καλύψουν τις ζημίες και την επίδραση στα ίδια τους κεφάλαια από το haircut.
Σύντομα θα αποσαφηνισθεί αν θα ισχύσει το 9% για core tier1. Αν ισχύσει θα είναι θετική εξέλιξη. Αν δεν ισχύσει οι τράπεζες απλά θα χρειαστούν επιπλέον κεφάλαιο.
Ταυτόχρονα ευρύτατη συζήτηση έχει ανοίξει μεταξύ υπουργείου οικονομικών, τρόικας και τραπεζιτών όσον αφορά τον αναβαλλόμενο φόρο και όπως ανακοινώθηκε επήλθε συμφωνία.
Το www.bankingnews.gr είχε αποκαλύψει....το σχέδιο για τον αναβαλλόμενο φόρο...και συγκεκριμένα  ότι οι  έλληνες τραπεζίτες διερευνώντας το μείζον θέμα haircut των ομολόγων 50% προφανώς ανακάλυψαν ότι οι ζημίες που καλούνται να αντιμετωπίζουν θα είναι 17,6 με 19,8 δις ευρώ.
Θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι περιλαμβάνονται και οι αρχικές ζημίες του PSI του 21%.
Οι ζημίες αυτές έπρεπε να μειωθούν να βρεθεί μια φόρμουλα να περιοριστεί το τεράστιο κόστος του haircut από την απομείωση των ομολόγων.
Κατά την διερεύνηση τεχνικά, λογιστικά και πρακτικά της όλης διαδικασίας ανακάλυψαν ότι υπάρχει ένα παράθυρο το οποίο επιτρέπει στις τράπεζες να γλιτώσουν 5 δις ευρώ.
Για την ακρίβεια αυτό δεν είναι παράθυρο αλλά ολόκληρη πόρτα καθώς θα γλιτώσουν 4 δις ευρώ.
Ποια είναι η λύση;
Ο αναβαλλόμενος φόρος.
Ως γνωστό αναβαλλόμενος φόρος είναι όταν μια τράπεζα ή επιχείρηση εμφανίσει μια χρονιά ζημίες πληρώνει στο ελληνικό δημόσιο για τις ζημίες αυτές φόρο.
Εν συνεχεία αν την επόμενη χρονιά έχει κέρδη συμψηφίζει τον φόρο των ζημιών με τον φόρο των κερδών της επόμενης χρονιάς.
Η διαδικασία αυτή είναι απλουστευμένα ο αναβαλλόμενος φόρος.
Όμως ο αναβαλλόμενος φόρος έχει ημερομηνία λήξεως δηλαδή για να συμψηφιστεί θα πρέπει να εμφανίσει μια τράπεζα κέρδη.
Το χρονικό περιθώριο είναι 5 χρόνια. Δηλαδή αν σε 5 χρόνια εμφανίσει κέρδη τότε συμψηφίζει τον φόρο των ζημιών.
Αν όμως μέσα σε αυτά τα 5 χρόνια δεν εμφανίσει κέρδη ο αναβαλλόμενος φόρος χάνεται.
Οι τραπεζίτες λοιπόν κατανοώντας ότι ο αναβαλλόμενος φόρος λόγω των ζημιών από το haircut των ομολόγων είναι 4 δις ευρώ επιδίωξαν να το χρησιμοποιήσουν ως εργαλείο για τα μελλοντικά κέρδη.
Επειδή όμως δεν υπάρχει ουδεμία βεβαιότητα ότι τα επόμενα 5 χρόνια θα έχουν κέρδη ζήτησαν από το ελληνικό δημόσιο να τροποποιήσει τον νόμο και ο συμψηφισμός από τα 5 χρόνια να επιμηκυνθεί στα 10 χρόνια.
Αν το υπουργείο Οικονομικών αποδεχθεί μια τέτοια ρύθμιση οι ελληνικές τράπεζες θα έχουν ένα πλεονέκτημα όταν θα εμφανίσουν κέρδη καθώς μπορεί να γλιτώσουν όλο το φόρο των μελλοντικών κερδών τους.
Το ζήτημα αυτό θεωρείται κομβικής σημασίας για τις τράπεζες καθώς έτσι θα γλιτώσουν μελλοντικά βέβαια 4 δις ευρώ.
Από τις πληροφορίες που υπάρχουν καθώς λόγω των πολιτικών εξελίξεων η διαδικασία έχει παγώσει υπάρχει πρόσφορο έδαφος ώστε να υπάρξει συμφωνία υπουργείου Οικονομικών και τραπεζιτών ώστε να υπάρξει τροποποίηση της νομοθεσίας για τον αναβαλλόμενο φόρο ειδικά για τις τράπεζες που θα υποστούν μεγάλες ζημίες λόγω του haircut των ομολόγων.

To core tier 1 των τραπεζών και το δυνητικό μετά το haircut

Τράπεζες	Core tier 1	Δυνητικό core tier 1 μετά haircut
Εθνική	10,6%	7,4%
Alpha	10%	7,9%
Eurobank	10%	6%
Πειραιώς	8,2%	5%
Κύπρου	8%	6,8%
Marfin	8,6%	6,7%
ATE	4,3%	-10%
TT	11%	-5%
Attica bank	14,3%	9,8%-10,2%

Διευκρίνιση: Λήφθηκε υπόψη η καθαρή ζημία χωρίς την αλληλοεπίδραση θετικών παραμέτρων π.χ. cash ή επιτόκιο νέων ομολόγων

-----------------------------------------------------------------------------------------------

Τράπεζες: Ζημίες με haircut 50% για ομόλογα λήξης έως το 2035

Ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Haircut * 50%	Κεφάλαια	Νέα κεφάλαια με haircut 50%
Εθνική	-5.000 με -5.600	8.800	3.500 -4.500
Alpha	-1.400 με -1.600	4.700	1.000 -1.500
Eurobank	-2.400 με -2.700	4.400	1.700 -2.200
Πειραιώς	-2.500 με -2.800	3.500	1.900 -2.300
Κύπρου	-700   με -800	3.500	500 (1.477 ΕBA)
Μarfin	-700    με -800	3.940	600 (2.116 EBA)
ATE	-2.400  με -2.700	439	1.800 -2200
TT	-1.600 με -1.800	621	1.500 -1.800
Emporiki	-200  με -230	775	750**
Geniki	-230  με -240	221	575**
Attica	-160   με -180	490	140 -250
Proton	-310    με -330	250	30 -30
Σύνολο	-17.600 με -19.800	31.616	13.000 -19.700

*Στο haircut πρέπει να αφαιρεθεί το 21% του προηγούμενου psi;

Π.χ. στην ΕΤΕ 5 δις -1,6 δις =3,4 δις νέες ζημίες περίπου

**Έχουν ανακοινώσει αυξήσεις κεφαλαίου

Πηγή: Εκτιμήσεις αγοράς

 

Πέτρος Λεωτσάκος

www.bankingnews.gr