γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Ο χρόνος της εικονικής της πλασματικής ευφορίας κυλάει γρήγορα αντίστροφα για την ελληνική αγορά.
Η κερδοσκοπία και η αρνητική ψυχολογία θα επανακάμψουν ακόμη δυναμικότερες στην ελληνική αγορά.
Και βεβαίως το ερώτημα είναι γιατί θα συμβεί αυτό;
Η κερδοσκοπία και η αρνητική ψυχολογία θα επανακάμψουν ακόμη δυναμικότερες στην ελληνική αγορά.
Και βεβαίως το ερώτημα είναι γιατί θα συμβεί αυτό;
Η αγορά δεν ήθελε haircut 50% στο χρέος της Ελλάδος; Δεν ήταν καλή είδηση για τις αγορές;
Τι μέλλει γενέσθαι;
Η καλλιεργηθείσα προσδοκία ότι μετά το haircut 50% η κατάσταση στο ελληνικό χρηματιστήριο θα ανακάμψει….μάλλον θα διαψευσθεί.
Με τραπεζοκεντρικό χρηματιστήριο και με τραπεζοκεντρική οικονομία το ΧΑ δεν μπορεί να προεξοφλήσει πολλά.
Βέβαια κρίσιμος καταλύτης θα αποδειχθεί η δυνατότητα αυξήσεων κεφαλαίου και με προνομιούχες μετοχές.
Αν το ΤΧΣ υλοποιεί αμκ με κοινές μετοχές τα πραγματικά χαμηλά επίπεδα οι τράπεζες δεν τα έχουν δει ακόμη.
Αν το ΤΧΣ υλοποιεί αμκ και με προνομιούχες μετοχές η νέα επερχόμενη πτώση θα είναι πιο ήπια.
Ωστόσο ακόμη και αν δεχθούμε ότι καμία τράπεζα δεν θα προσφύγει στο ΤΧΣ πράγματα προφανώς απίθανο και αδύνατο αυξήσεις κεφαλαίου θα υλοποιηθούν.
Οι τιμές των αμκ θα είναι πολύ χαμηλές εκ των πραγμάτων άρα η πίεση στις τράπεζες θα διατηρηθεί.
Είναι ενδεικτικό ότι οι τράπεζες θα χρειαστούν 16 με 18 δις ευρώ νέα κεφάλαια μόνο από το haircut και χωρίς να περιλαμβάνονται τα 8-10 δις ευρώ νέων προβλέψεων από την Blackrock.
Βέβαια οι ζημίες από την Blackrock θα επιμεριστούν στην 3ετία 2011 με 2013 αλλά δεν παύουν να συμβάλλουν στην μείωση των κεφαλαίων.
Οι τραπεζικές μετοχές θα υποφέρουν λοιπόν για μήνες ακόμη.
Ωστόσο αν ληφθεί υπόψη ότι δεν υπάρχει ίχνος σχεδιασμού ώστε η χώρα να επανέλθει στην ανάπτυξη, ότι οι κερδοσκόποι θα αφήσουν να καταλαγιάσει η σκόνη της συμφωνίας της 26ης Οκτωβρίου και θα επανέλθουν.
Οι οίκοι αξιολόγησης Moody’s Fitch S&P θα ανακοινώσουν default event και θα επαναφέρουν την αρνητική ψυχολογία.
Επίσης και μια άλλη παράμετρο.
Το 2009 το ελληνικό χρέος ήταν 275 δις ευρώ…..εκεί θα ξαναπάει σε 10 χρόνια από τώρα….
Ο χρόνος της εικονικής ευφορίας κυλάει αντίστροφα…..
www.bankingnews.gr
Τι μέλλει γενέσθαι;
Η καλλιεργηθείσα προσδοκία ότι μετά το haircut 50% η κατάσταση στο ελληνικό χρηματιστήριο θα ανακάμψει….μάλλον θα διαψευσθεί.
Με τραπεζοκεντρικό χρηματιστήριο και με τραπεζοκεντρική οικονομία το ΧΑ δεν μπορεί να προεξοφλήσει πολλά.
Βέβαια κρίσιμος καταλύτης θα αποδειχθεί η δυνατότητα αυξήσεων κεφαλαίου και με προνομιούχες μετοχές.
Αν το ΤΧΣ υλοποιεί αμκ με κοινές μετοχές τα πραγματικά χαμηλά επίπεδα οι τράπεζες δεν τα έχουν δει ακόμη.
Αν το ΤΧΣ υλοποιεί αμκ και με προνομιούχες μετοχές η νέα επερχόμενη πτώση θα είναι πιο ήπια.
Ωστόσο ακόμη και αν δεχθούμε ότι καμία τράπεζα δεν θα προσφύγει στο ΤΧΣ πράγματα προφανώς απίθανο και αδύνατο αυξήσεις κεφαλαίου θα υλοποιηθούν.
Οι τιμές των αμκ θα είναι πολύ χαμηλές εκ των πραγμάτων άρα η πίεση στις τράπεζες θα διατηρηθεί.
Είναι ενδεικτικό ότι οι τράπεζες θα χρειαστούν 16 με 18 δις ευρώ νέα κεφάλαια μόνο από το haircut και χωρίς να περιλαμβάνονται τα 8-10 δις ευρώ νέων προβλέψεων από την Blackrock.
Βέβαια οι ζημίες από την Blackrock θα επιμεριστούν στην 3ετία 2011 με 2013 αλλά δεν παύουν να συμβάλλουν στην μείωση των κεφαλαίων.
Οι τραπεζικές μετοχές θα υποφέρουν λοιπόν για μήνες ακόμη.
Ωστόσο αν ληφθεί υπόψη ότι δεν υπάρχει ίχνος σχεδιασμού ώστε η χώρα να επανέλθει στην ανάπτυξη, ότι οι κερδοσκόποι θα αφήσουν να καταλαγιάσει η σκόνη της συμφωνίας της 26ης Οκτωβρίου και θα επανέλθουν.
Οι οίκοι αξιολόγησης Moody’s Fitch S&P θα ανακοινώσουν default event και θα επαναφέρουν την αρνητική ψυχολογία.
Επίσης και μια άλλη παράμετρο.
Το 2009 το ελληνικό χρέος ήταν 275 δις ευρώ…..εκεί θα ξαναπάει σε 10 χρόνια από τώρα….
Ο χρόνος της εικονικής ευφορίας κυλάει αντίστροφα…..
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών