Νέο PSI για το ελληνικό χρέος – haircut 33% θα είναι φιάσκο, 40% στα όρια της αντοχής των τραπεζών, 50% 5-7 τράπεζες θα καταλήξουν στο ΤΧΣ και 60% σχεδόν όλο το τραπεζικό σύστημα θα κρατικοποιηθεί

Θα πρέπει να τονιστεί με πολύ σαφή τρόπο ότι
1)Αν το haircut είναι 33% με 35% θα καταδικαστεί και θα χαρακτηριστεί ως φιάσκο.
2)Αν το haircut είναι 40% καθαρό 19% αφού έχει προηγηθεί haircut 21% στο πρώτο PSI αγγίζει τα όρια αντοχής των τραπεζών ειδικά των ελληνικών.
3)Αν το haircut είναι 50% θα αντιμετωπιστεί ευμενώς από τις αγορές για την χώρα αλλά δυσμενώς για τις τράπεζες που θα υποχρεωθούν σε ακόμη μεγαλύτερες ζημίες.
4)Αν το haircut είναι 60% θα αντιμετωπιστεί ακόμη πιο θετικά από τις αγορές αλλά περίπου στο σύνολο τους οι ελληνικές τράπεζες θα καταλήξουν στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και θα κρατικοποιηθούν.
Επίσης θα  πρέπει να τονιστεί κατά τρόπο σαφή ότι αν τελικώς επιλεγεί haircut 40% στο ελληνικό χρέος μέσω του νέου αναθεωρημένου psi τότε οι συνολικές σωρευτικές ζημίες που θα υποστούν οι ελληνικές τράπεζες θα φθάσουν τα 12 δις ευρώ.
Αν το haircut φθάσει το 50% οι ζημίες για τις τράπεζες θα φθάσουν τα 15 δις και με haircut 60% οι ζημίες θα φθάσουν τα 18 δις ευρώ.
Στα ποσά αυτά θα πρέπει να αφαιρεθούν τα 6,1 δις ευρώ ζημίες που έχουν ήδη εγγραφεί στις λογιστικές καταστάσεις α΄ 6μήνου.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι με haircut 40% οι καθαρές νέα ζημίες θα είναι 6 δις με haircut 50% οι νέες ζημίες θα είναι 9 δις και με haircut 60% οι νέες ζημίες θα είναι 12 δις ευρώ.
Για να δοθεί μια τάξης μεγέθους τι σημαίνει ζημίες για τις τράπεζες και πόσο αντιστοιχούν αυτές σε κεφάλαια με haircut 50% άρα σωρευτικές ζημίες 15 δις ευρώ οι τράπεζες θα χρειαστούν 11 δις ευρώ νέα κεφάλαια μόνο από την περίπτωση που το haircut είναι μεγάλο. Αν περιληφθεί και η Blackrock οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν 15 δις ευρώ σε βάθος χρόνου.
Το ερώτημα είναι απλό μπορεί να βρουν οι τράπεζες σχετικά άμεσα 11 δις ευρώ νέα κεφάλαια;
Όχι αυτό είναι αδύνατο ενώ κανείς ή σχεδόν κανείς δεν αγοράζει περιουσιακά στοιχεία των τραπεζών.
Ποια είναι η λύση μονόδρομος;
Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Με βάση πρώτους υπολογισμούς αν το haircut στο ελληνικό χρέος φθάσει στο 50% δηλαδή ζημία 15 δις ευρώ τότε 7  ελληνικές μεγάλες και μικρότερες τράπεζες θα καταλήξουν υποχρεωτικά στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Με απλές παραδοχές haircut 35% μπορεί να αντιμετωπιστεί οριακά, 40% αρχίζουν τα σοβαρά προβλήματα, με 50% haircut 7 τράπεζες θα καταλήξουν στο ΤΧΣ και με haircut 60% όλες οι τράπεζες θα καταλήξουν στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Το ύψος του haircut θα κρίνει σε πολύ μεγάλο βαθμό πόσες και ποιες τράπεζες θα προσφύγουν στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.

Τράπεζες: Ζημίες με haircut 40%, 50% και 60%

Ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Haircut 40%      / 50%  /   60%	Ίδια Κεφάλαια	Νέα κεφάλαια
Εθνική	-3.133 /- 4.000 / -4.800	8.800	2.600
Alpha	-1.022 / -1.280 /-1.540	4.700	800
Eurobank	-1.577 / -2.000 /-2400	4.400	1.400
Πειραιώς	-1.900 / -2.300 /-2.760	3.500	1.600
Κύπρου	-534    / -666       /-800	3.500	450
Μarfin	-520     /  -666     /-800	3.940	350
ATE	-1.584 /  -2.000 /-2400	439	1.400
TT	-1.071  /  -1.300 /-1.560	621	1.000
Emporiki	-134    / -166      /-200	775	750
Geniki	-163    /  -200     /-240	221	575
Attica	-99      / -125     /-150	490	100
Proton	- 290   / -310    /-370	250	40
Σύνολο	-12.000 / -15.000 /-18.000	31.616	11.065

Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr