Παντελώς αδύναμο και εγκλωβισμένο το ελληνικό χρηματιστήριο με τζίρο στο ναδίρ...παρά την ανοδική αναλαμπή
(upd18) Οι αναλαμπές τεχνικής υφής δεν πείθουν στο ελληνικό χρηματιστήριο το οποίο βρίσκεται εν μέσω μιας καθολικής ομηρίας, είναι εμφανής η απουσία σοβαρών αγοραστών, τζίρων και όγκων.
Οι τράπεζες παγιδευμένες και απαξιωμένες, η άνοδος της Alpha bank +5,23% λόγω trading της Bank of America δεν έπεισε, η Εθνική υποχώρησε, ενώ συνολικά ο τραπεζικός κλάδος βρίσκεται σε ομηρία.
Οι ευρωπαϊκές αγορές ανακάμπτουν ωστόσο οι ιταλικές τράπεζες παραμένουν στα ιστορικά τους χαμηλά.
Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει εγκλωβιστεί σε στενό εύρος διακύμανσης, πέριξ των 560-570 μονάδες συσσωρεύει για εβδομάδες, ενώ πολύ κρίσιμες είναι οι 555 μονάδες που αν διασπαστούν καθοδικά θα επιταχύνουν την καθοδική διαφυγή της αγοράς.
Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει χάσει το ενδιαφέρον της, για ορισμένους θεωρείται τελειωμένη ιστορία καθώς το 2016 ήταν μια μεγάλη ευκαιρία ανάκαμψης και αυτή η ευκαιρία χάθηκε.
Οι τράπεζες κινούνται άτονα ανοδικά με απαράδεκτα χαμηλούς τζίρους ενώ και στον FTSE 25 όποιες ανοδικές αντιδράσεις δεν είναι τίποτε άλλο από αναλαμπές που δεν πείθουν.
Το σημαντικό στοιχείο που προβληματίζει πέραν από τους σχεδόν μηδενικούς τζίρους είναι ότι ενώ η Ελλάδα ξεπέρασε το Grexit – με βάση την BofA οι πιθανότητες Grexit ήταν μηδενικές τον Αύγουστο του 2016 – το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται μόλις 140 μονάδες ψηλότερα από τα επίπεδα του Grexit και 400 μονάδες χαμηλότερα από τα επίπεδα του 2014 οπότε είχαν καταγραφεί ανάλογες τιμές και αποδόσεις στα ομόλογα.
Με βάση την θεωρία των συγκοινωνούντων δοχείων θα έπρεπε με ανάλογες τιμές ομολόγων το ελληνικό χρηματιστήριο να είναι υψηλότερα.
Γιατί δεν είναι;
Πέραν των πολλών εσωτερικών λόγων, των ανησυχιών για την οικονομία και τις τράπεζες και διεθνών λόγω, ΑΜΚ στις τράπεζες στην Ευρωζώνη και προοπτική διόρθωσης δεν θα πρέπει να λησμονούμε ότι στα ομόλογα και στα χρηματιστήρια υπάρχει φούσκα που έχει προκαλέσει η πολιτική των κεντρικών τραπεζών.
Σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε ανοδικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 566 μονάδες με άνοδο +0,84% έχοντας υψηλό στις 566,99 μονάδες και χαμηλό στις 558,99 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε δραματικά χαμηλά επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 21,3 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 23,7 εκατ. τεμάχια, με τα 20 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 244 χιλ. τεμάχια στα warrants.
Κινητικότητα από BofA - Morgan Stanley σε Alpha Bank και Eurobank - Ελάχιστες οι συναλλαγές σε Εθνική - Πειραιώς
Πιο... δραστήριοι εμφανίζονται σήμερα οι ξένοι στην Alpha Bank και στην Eurobank ,συγκριτικά πάντα με τις προηγούμενες συνεδριάσεις όπου οι συναλλαγές τους είχαν περιοριστεί δραματικά...
Η Alpha Bank καθ'όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης ξεχωρίζει ανοδικά ενώ παράλληλα έχει διακινήσει το μεγαλύτερο όγκο συναλλαγών από όλες τις μετοχές του χρηματιστηρίου με τους ξένους να έχουν συμβάλλει τα μέγιστα καθώς έχουν διακινήσει το μεγαλύτερο μέρος του συνολικού της όγκου και την BofA πρωταγωνιστή...
Αίσθηση προκαλούν από την άλλη πλευρά οι εξαιρετικά περιορισμένες συναλλαγές σε Εθνική - Πειραιώς ενώ θυμίζουμε πως την Παρασκευή 19/8 στην Πειραιώς δεν πραγματοποιήθηκε καμμία συναλλαγή από ξένους...
Στην Εθνική, η CVGX έχει διακινήσει μόλις... 50 χιλ. μετοχές και η Citigroup 45 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η BofA έχει διακινήσει 2,5 εκατ. μετοχές, η Morgan Stanley 925 χιλ. μετοχές , η Citigroup 500 χιλ. μετοχές, η UBS 400 χιλ. μετοχές και η Credit Suisse 125 χιλ. μετοχές.
Στην Eurobank η Morgan Stanley 500 χιλ. μετοχές, η Bernstein 400 χιλ. μετοχές και η Credit Suisse 250 χιλ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η CVGX έχει διακινήσει 150 χιλ. μετοχές και η BofA 120 χιλ. μετοχές.
Στην Jumbo η HSBC 50 χιλ. μετοχές, η Morgan Stanley 50 χιλ. μετοχές και η JP Morgan 39 χιλ. μετοχές.
Στον ΟΠΑΠ η Morgan Stanley 25 χιλ. μετοχές και η CVGX 20 χιλ. μετοχές.
Στον OTE η Morgan Stanley 75 χιλ. μετοχές, η BofA 74 χιλ. μετοχές και η HSBC 35 χιλ. μετοχές.
Ουδέτερη πλέον η βραχυπρόθεσμη τάση της αγοράς - Κρίσιμη η στήριξη των 555 μονάδων για τη συνέχεια...
Απώλειες της τάξης του -2,57% κατέγραψε ο Γενικός Δείκτης την προηγούμενη εβδομάδα κλείνοντας στις 561,32 μονάδες διακρατώντας οριακά την κρίσιμη στήριξη των 561 μονάδων, χάνοντας όμως την ανοδικότητα του βραχυπρόθεσμου momentum!
O Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε εβδομαδιαίες απώλειες της τάξης του -5,76% διατηρώντας σταθερά την πτωτικότητα του βραχυπρόθεσμου momentum...
Ο Γενικός Δείκτης συνεχίζει να βρίσκεται σε διαδικασία συσσώρευσης περιορισμένου έυρους ενώ μετρά 6 εβδομάδες στην περιοχή των 546 - 576 μονάδων...
Η ζώνη των 560 - 570 μονάδων θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για τη συνέχεια καθώς πιθανή πτωτική της διάσπαση επιταχύνει τη διορθωτική κίνηση της αγοράς και φέρνει το Γενικό Δείκτη αντιμέτωπο με την κρίσιμη στήριξη των 547 μονάδων...
Η συγκεκριμένη στήριξη βρίσκεται ακριβώς στο κάτω εύρος της βασανιστικής συσσώρευσης που ταλαιπωρεί την αγορά τις τελευταίες εβδομάδες και πιθανή πτωτική της διάσπαση θα επιδείνωνε σημαντικά την τεχνική εικόνα του Γενικού Δείκτη...
Οι στηρίξεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 547 και 535 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 567 και 577 μονάδες.
Οι στηρίξεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 1448 και 1422 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 1508 και 1537 μονάδες.
Οι στηρίξεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 585 και 563 μονάδες και η αντίσταση στις 643 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως η παραμονή του Γενικού Δείκτη εντός της ζώνης των 560 - 570 μονάδων θεωρείται απαραίτητη προς αποφυγή επιδείνωσης της τεχνικής του εικόνας...
Τα κύρια σημεία προσοχής εστιάζονται στη στήριξη των 555 μονάδων σε περίπτωση πτωτικής διαφυγής από τη ζώνη των 560 - 570 μονάδων και στην αντίσταση των 567 μονάδων!
Ζητούμενο η αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας...
Οι 6 αιτίες για την απαξίωση των τραπεζικών μετοχών
Υπάρχουν 6 αιτίες για την απαξίωση των τραπεζικών μετοχών στην Ελλάδα.
1)Ο κίνδυνος διεθνούς διόρθωσης καθιστά αδιάφορη την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.
2)Μετά το Brexit και μετά τα stress tests τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη ανακάμπτουν, οι επενδυτές πουλάνε από περιθωριακές αγορές όπου αισθάνονται εγκλωβισμένοι όπως η Ελλάδα.
3)Ορισμένα funds ήδη βλέπουν τι θα συμβεί.
Ξέρουν ότι μεταξύ Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου του 2016 θα υπάρξουν ανακοινώσεις για σχέδια αυξήσεων κεφαλαίου σε ευρωπαϊκές τράπεζες και ειδικά στην Ιταλία.
4)Οι Ιταλικές τράπεζες θα γίνουν εφιάλτης για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών αλλά και της αγοράς συνολικά και για ένα άλλο λόγο.
Οι Ιταλικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε πωλήσεις προβληματικών δανείων, έχουν περίπου 360 δισεκ.
Θα πωλήσουν κάποια από αυτά.
Οι ιταλικές τράπεζες θα βρουν αγοραστές την αφρόκρεμα και στην Ελλάδα θα καταλήξουν τα δεύτερα ή ξεπεσμένα funds.
5) Είτε μας αρέσει είτε όχι πολλά funds στο εξωτερικό πιστεύουν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα οδηγηθούν σε 4ο γύρο ανακεφαλαιοποίησης.
Κάτω από οποιαδήποτε σενάριο «σοβαρής» αντιμετώπισης του μεγάλου προβλήματος των NPLs των προβληματικών δανείων που φθάνουν τα 91 δισεκ. και των NPEs που ξεπερνούν τα 117 δισεκ. είναι σχεδόν μονόδρομος ο τέταρτος γύρος ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών με έως 10 δισεκ. ευρώ.
6)Καταλυτικό ρόλο στην ομηρία των τραπεζικών μετοχών έχει διαδραματίσει η διοικητική κρίση που έχει ξεσπάσει και συντηρείται εδώ και μήνες τόσο στις τράπεζες όσο και στο ΤΧΣ.
Κινητικότητα στην Alpha bank λόγω Bank of America....με ερωτηματικά...
Χαμηλοί όγκοι, απουσία ενδιαφέροντος και πολύ περιορισμένες κινήσεις συνθέτουν την εικόνα των τραπεζικών μετοχών που σήμερα ανακάμπτουν οριακά με την Alpha bank ωστόσο να ξεχωρίζει....
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,1850 ευρώ με πτώση -0,54% με όγκο 5,6 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,69 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0050 ευρώ με πτώση -16,67% με όγκο 31 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,61 ευρώ με άνοδο +5,23% με όγκο 7,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,47 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρίσκεται στα 0,0020 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 25 εκατ τεμαχίων και αγοράς 59 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,13 ευρώ με άνοδο +1,56% με όγκο 5,1 εκατ. και η κεφαλαιοποίηση 1,13 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ βρίσκεται στα 0,0010 ευρώ με εντολή πώλησης 11 εκατ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,4390 ευρώ με άνοδο +2,33% με όγκο 3,8 εκατ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 959 εκατ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1390 ευρώ με πτώση -0,71% και κεφαλαιοποίηση 1,24 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank στα 0,0610 ευρώ αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 142 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,056 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0028 ευρώ και σημειώθηκε στις 3 Αυγούστου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 9,94 ευρώ με άνοδο +1,95% με αποτίμηση 197 εκατ. ευρώ.
Πλήρως απαξιωμένες οι μετοχές του FTSE 25 με απαράδεκτα χαμηλούς όγκους - Ανοδικά η Jumbo
Πλήρως απαξιωμένη η αγορά του FTSE 25 με τους τζίρους και όγκους στο ναδίρ και χωρίς κανένα επενδυτικό ενδιαφέρον πλην της κινητικότητας στην Jumbo.
Η εικόνα αυτή είναι αποκαρδιωτική για την αγορά.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 19,79 ευρώ με άνοδο +1,28% με την κεφαλαιοποίηση στα 7,28 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,49 ευρώ με πτώση -0,24% και αποτίμηση 4,16 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,70 ευρώ με άνοδο +1,50% και κεφαλαιοποίηση 626 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ στα 7,34 ευρώ με άνοδο +0,55% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,34 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 21,50 ευρώ με άνοδο +0,28% με την αποτίμηση στα 1,43 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,50 ευρώ με άνοδο +1,42% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,65 δισ. ευρώ.
Η Bereberg αναφέρει ότι η μετοχή βρίσκεται στην δίκαιη της αξία.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ βρίσκεται στα 3,79 ευρώ με πτώση -0,52% και κεφαλαιοποίηση 1,158 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil βρίσκεται στα 10,33 ευρώ με άνοδο +0,22% και κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ.
Η Jumbo εμφάνισε κινητικότητα σήμερα - βρέθηκε 2 φορες σε ΑΜΕΜ - στα 11,00 ευρώ με άνοδο +3,68% και κεφαλαιοποίηση 1,49 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ τα 5,83 ευρώ με πτώση -0,34% και αποτίμηση 623 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,1190 ευρώ με άνοδο +1,71% και όγκο 1,02 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 106 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 3,86 ευρώ με πτώση -0,52%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 451 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,26 ευρώ με πτώση -2,33% και αποτίμηση 223 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ στα 14,2 ευρώ με άνοδο +3,65% και αποτίμηση 355 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines βρίσκεται σήμερα στα 6,88 ευρώ με πτώση -0,72% και αποτίμηση 491 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,30 ευρώ με άνοδο +0,94% και αποτίμηση 281 εκατ. ευρώ.
Το ετήσιο ελληνικό 6,78% το 10ετές 8% το spread 793 μ.β. – Κοντά στα ιστορικά χαμηλά Ισπανία, Ιρλανδία, Ιταλία
Οριακή πτώση τιμών καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα ενώ στην Ευρώπη επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις στις τιμές μετά τα πρόσφατα χαμηλά στα Ισπανικά, Ιταλικά και Ιρλανδικά ομόλογα.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 σήμερα 22 Αυγούστου βρίσκεται στο -0,05%....
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 22 Αυγούστου του 2016 στο 6,78% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 71,60 με 73 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8% και 7,75%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 794 μονάδες βάσης από 797 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 910 μονάδες βάσης από 950 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,1% ή 910 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν οριακά πτωτικές - σταθεροποιητικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,65 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,37%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 97,70 μον. βάσης με μέση απόδοση 6,05% απόδοση αγοράς 6,78% και απόδοση πώλησης 5,35%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά οι αποδόσεις των ομολόγων στην ΕΕ – Νέο χαμηλό για το ισπανικό 0,92%
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά βρίσκονται οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία απόρροια της πολιτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και εσχάτως και της Bank of England σήμερα καταγράφονται σταθεροποιητικές τάσεις.
Τα συνεχή ιστορικά χαμηλά δεν είναι ένδειξη βελτίωσης αλλά παθογένειας, στρέβλωσης και ανησυχίας.
Εν τω μεταξύ με αρνητική απόδοση παραμένει το 10ετές γερμανικό ομόλογο και βρίσκεται στο -0,05%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων τα 17 από 20 ομόλογα βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… ενώ για πρώτη φορά σε δημοπρασία 10ετών άντλησε κεφάλαια με αρνητικό επιτόκιο.
Τα αρνητικά επιτόκια είναι απόδειξη όχι βελτίωσης αλλά φόβου, οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που λειτουργούν ως επενδυτικά καταφύγια από φόβο.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,42% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,34% που σημειώθηκε στις 11, 12 και 16 Αυγούστου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,96%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,94% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,92% που σημειώθηκε στις 19 Αυγούστου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,11% με ιστορικό χαμηλό 1,05% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Οι αγορές ομολόγων καθοδηγούνται από τον φόβο και ο φόβος σε συνδυασμό με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης προκαλούν ακραίες στρεβλώσεις.
www.bankingnews.gr
Οι τράπεζες παγιδευμένες και απαξιωμένες, η άνοδος της Alpha bank +5,23% λόγω trading της Bank of America δεν έπεισε, η Εθνική υποχώρησε, ενώ συνολικά ο τραπεζικός κλάδος βρίσκεται σε ομηρία.
Οι ευρωπαϊκές αγορές ανακάμπτουν ωστόσο οι ιταλικές τράπεζες παραμένουν στα ιστορικά τους χαμηλά.
Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει εγκλωβιστεί σε στενό εύρος διακύμανσης, πέριξ των 560-570 μονάδες συσσωρεύει για εβδομάδες, ενώ πολύ κρίσιμες είναι οι 555 μονάδες που αν διασπαστούν καθοδικά θα επιταχύνουν την καθοδική διαφυγή της αγοράς.
Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει χάσει το ενδιαφέρον της, για ορισμένους θεωρείται τελειωμένη ιστορία καθώς το 2016 ήταν μια μεγάλη ευκαιρία ανάκαμψης και αυτή η ευκαιρία χάθηκε.
Οι τράπεζες κινούνται άτονα ανοδικά με απαράδεκτα χαμηλούς τζίρους ενώ και στον FTSE 25 όποιες ανοδικές αντιδράσεις δεν είναι τίποτε άλλο από αναλαμπές που δεν πείθουν.
Το σημαντικό στοιχείο που προβληματίζει πέραν από τους σχεδόν μηδενικούς τζίρους είναι ότι ενώ η Ελλάδα ξεπέρασε το Grexit – με βάση την BofA οι πιθανότητες Grexit ήταν μηδενικές τον Αύγουστο του 2016 – το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται μόλις 140 μονάδες ψηλότερα από τα επίπεδα του Grexit και 400 μονάδες χαμηλότερα από τα επίπεδα του 2014 οπότε είχαν καταγραφεί ανάλογες τιμές και αποδόσεις στα ομόλογα.
Με βάση την θεωρία των συγκοινωνούντων δοχείων θα έπρεπε με ανάλογες τιμές ομολόγων το ελληνικό χρηματιστήριο να είναι υψηλότερα.
Γιατί δεν είναι;
Πέραν των πολλών εσωτερικών λόγων, των ανησυχιών για την οικονομία και τις τράπεζες και διεθνών λόγω, ΑΜΚ στις τράπεζες στην Ευρωζώνη και προοπτική διόρθωσης δεν θα πρέπει να λησμονούμε ότι στα ομόλογα και στα χρηματιστήρια υπάρχει φούσκα που έχει προκαλέσει η πολιτική των κεντρικών τραπεζών.
Σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε ανοδικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 566 μονάδες με άνοδο +0,84% έχοντας υψηλό στις 566,99 μονάδες και χαμηλό στις 558,99 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε δραματικά χαμηλά επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 21,3 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 23,7 εκατ. τεμάχια, με τα 20 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 244 χιλ. τεμάχια στα warrants.
Κινητικότητα από BofA - Morgan Stanley σε Alpha Bank και Eurobank - Ελάχιστες οι συναλλαγές σε Εθνική - Πειραιώς
Πιο... δραστήριοι εμφανίζονται σήμερα οι ξένοι στην Alpha Bank και στην Eurobank ,συγκριτικά πάντα με τις προηγούμενες συνεδριάσεις όπου οι συναλλαγές τους είχαν περιοριστεί δραματικά...
Η Alpha Bank καθ'όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης ξεχωρίζει ανοδικά ενώ παράλληλα έχει διακινήσει το μεγαλύτερο όγκο συναλλαγών από όλες τις μετοχές του χρηματιστηρίου με τους ξένους να έχουν συμβάλλει τα μέγιστα καθώς έχουν διακινήσει το μεγαλύτερο μέρος του συνολικού της όγκου και την BofA πρωταγωνιστή...
Αίσθηση προκαλούν από την άλλη πλευρά οι εξαιρετικά περιορισμένες συναλλαγές σε Εθνική - Πειραιώς ενώ θυμίζουμε πως την Παρασκευή 19/8 στην Πειραιώς δεν πραγματοποιήθηκε καμμία συναλλαγή από ξένους...
Στην Εθνική, η CVGX έχει διακινήσει μόλις... 50 χιλ. μετοχές και η Citigroup 45 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η BofA έχει διακινήσει 2,5 εκατ. μετοχές, η Morgan Stanley 925 χιλ. μετοχές , η Citigroup 500 χιλ. μετοχές, η UBS 400 χιλ. μετοχές και η Credit Suisse 125 χιλ. μετοχές.
Στην Eurobank η Morgan Stanley 500 χιλ. μετοχές, η Bernstein 400 χιλ. μετοχές και η Credit Suisse 250 χιλ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η CVGX έχει διακινήσει 150 χιλ. μετοχές και η BofA 120 χιλ. μετοχές.
Στην Jumbo η HSBC 50 χιλ. μετοχές, η Morgan Stanley 50 χιλ. μετοχές και η JP Morgan 39 χιλ. μετοχές.
Στον ΟΠΑΠ η Morgan Stanley 25 χιλ. μετοχές και η CVGX 20 χιλ. μετοχές.
Στον OTE η Morgan Stanley 75 χιλ. μετοχές, η BofA 74 χιλ. μετοχές και η HSBC 35 χιλ. μετοχές.
Ουδέτερη πλέον η βραχυπρόθεσμη τάση της αγοράς - Κρίσιμη η στήριξη των 555 μονάδων για τη συνέχεια...
Απώλειες της τάξης του -2,57% κατέγραψε ο Γενικός Δείκτης την προηγούμενη εβδομάδα κλείνοντας στις 561,32 μονάδες διακρατώντας οριακά την κρίσιμη στήριξη των 561 μονάδων, χάνοντας όμως την ανοδικότητα του βραχυπρόθεσμου momentum!
O Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε εβδομαδιαίες απώλειες της τάξης του -5,76% διατηρώντας σταθερά την πτωτικότητα του βραχυπρόθεσμου momentum...
Ο Γενικός Δείκτης συνεχίζει να βρίσκεται σε διαδικασία συσσώρευσης περιορισμένου έυρους ενώ μετρά 6 εβδομάδες στην περιοχή των 546 - 576 μονάδων...
Η ζώνη των 560 - 570 μονάδων θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για τη συνέχεια καθώς πιθανή πτωτική της διάσπαση επιταχύνει τη διορθωτική κίνηση της αγοράς και φέρνει το Γενικό Δείκτη αντιμέτωπο με την κρίσιμη στήριξη των 547 μονάδων...
Η συγκεκριμένη στήριξη βρίσκεται ακριβώς στο κάτω εύρος της βασανιστικής συσσώρευσης που ταλαιπωρεί την αγορά τις τελευταίες εβδομάδες και πιθανή πτωτική της διάσπαση θα επιδείνωνε σημαντικά την τεχνική εικόνα του Γενικού Δείκτη...
Οι στηρίξεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 547 και 535 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 567 και 577 μονάδες.
Οι στηρίξεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 1448 και 1422 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 1508 και 1537 μονάδες.
Οι στηρίξεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 585 και 563 μονάδες και η αντίσταση στις 643 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως η παραμονή του Γενικού Δείκτη εντός της ζώνης των 560 - 570 μονάδων θεωρείται απαραίτητη προς αποφυγή επιδείνωσης της τεχνικής του εικόνας...
Τα κύρια σημεία προσοχής εστιάζονται στη στήριξη των 555 μονάδων σε περίπτωση πτωτικής διαφυγής από τη ζώνη των 560 - 570 μονάδων και στην αντίσταση των 567 μονάδων!
Ζητούμενο η αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας...
Οι 6 αιτίες για την απαξίωση των τραπεζικών μετοχών
Υπάρχουν 6 αιτίες για την απαξίωση των τραπεζικών μετοχών στην Ελλάδα.
1)Ο κίνδυνος διεθνούς διόρθωσης καθιστά αδιάφορη την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.
2)Μετά το Brexit και μετά τα stress tests τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη ανακάμπτουν, οι επενδυτές πουλάνε από περιθωριακές αγορές όπου αισθάνονται εγκλωβισμένοι όπως η Ελλάδα.
3)Ορισμένα funds ήδη βλέπουν τι θα συμβεί.
Ξέρουν ότι μεταξύ Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου του 2016 θα υπάρξουν ανακοινώσεις για σχέδια αυξήσεων κεφαλαίου σε ευρωπαϊκές τράπεζες και ειδικά στην Ιταλία.
4)Οι Ιταλικές τράπεζες θα γίνουν εφιάλτης για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών αλλά και της αγοράς συνολικά και για ένα άλλο λόγο.
Οι Ιταλικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε πωλήσεις προβληματικών δανείων, έχουν περίπου 360 δισεκ.
Θα πωλήσουν κάποια από αυτά.
Οι ιταλικές τράπεζες θα βρουν αγοραστές την αφρόκρεμα και στην Ελλάδα θα καταλήξουν τα δεύτερα ή ξεπεσμένα funds.
5) Είτε μας αρέσει είτε όχι πολλά funds στο εξωτερικό πιστεύουν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα οδηγηθούν σε 4ο γύρο ανακεφαλαιοποίησης.
Κάτω από οποιαδήποτε σενάριο «σοβαρής» αντιμετώπισης του μεγάλου προβλήματος των NPLs των προβληματικών δανείων που φθάνουν τα 91 δισεκ. και των NPEs που ξεπερνούν τα 117 δισεκ. είναι σχεδόν μονόδρομος ο τέταρτος γύρος ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών με έως 10 δισεκ. ευρώ.
6)Καταλυτικό ρόλο στην ομηρία των τραπεζικών μετοχών έχει διαδραματίσει η διοικητική κρίση που έχει ξεσπάσει και συντηρείται εδώ και μήνες τόσο στις τράπεζες όσο και στο ΤΧΣ.
Κινητικότητα στην Alpha bank λόγω Bank of America....με ερωτηματικά...
Χαμηλοί όγκοι, απουσία ενδιαφέροντος και πολύ περιορισμένες κινήσεις συνθέτουν την εικόνα των τραπεζικών μετοχών που σήμερα ανακάμπτουν οριακά με την Alpha bank ωστόσο να ξεχωρίζει....
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,1850 ευρώ με πτώση -0,54% με όγκο 5,6 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,69 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0050 ευρώ με πτώση -16,67% με όγκο 31 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,61 ευρώ με άνοδο +5,23% με όγκο 7,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,47 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρίσκεται στα 0,0020 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 25 εκατ τεμαχίων και αγοράς 59 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,13 ευρώ με άνοδο +1,56% με όγκο 5,1 εκατ. και η κεφαλαιοποίηση 1,13 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ βρίσκεται στα 0,0010 ευρώ με εντολή πώλησης 11 εκατ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,4390 ευρώ με άνοδο +2,33% με όγκο 3,8 εκατ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 959 εκατ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1390 ευρώ με πτώση -0,71% και κεφαλαιοποίηση 1,24 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank στα 0,0610 ευρώ αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 142 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,056 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0028 ευρώ και σημειώθηκε στις 3 Αυγούστου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 9,94 ευρώ με άνοδο +1,95% με αποτίμηση 197 εκατ. ευρώ.
Πλήρως απαξιωμένες οι μετοχές του FTSE 25 με απαράδεκτα χαμηλούς όγκους - Ανοδικά η Jumbo
Πλήρως απαξιωμένη η αγορά του FTSE 25 με τους τζίρους και όγκους στο ναδίρ και χωρίς κανένα επενδυτικό ενδιαφέρον πλην της κινητικότητας στην Jumbo.
Η εικόνα αυτή είναι αποκαρδιωτική για την αγορά.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 19,79 ευρώ με άνοδο +1,28% με την κεφαλαιοποίηση στα 7,28 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,49 ευρώ με πτώση -0,24% και αποτίμηση 4,16 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,70 ευρώ με άνοδο +1,50% και κεφαλαιοποίηση 626 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ στα 7,34 ευρώ με άνοδο +0,55% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,34 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 21,50 ευρώ με άνοδο +0,28% με την αποτίμηση στα 1,43 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,50 ευρώ με άνοδο +1,42% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,65 δισ. ευρώ.
Η Bereberg αναφέρει ότι η μετοχή βρίσκεται στην δίκαιη της αξία.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ βρίσκεται στα 3,79 ευρώ με πτώση -0,52% και κεφαλαιοποίηση 1,158 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil βρίσκεται στα 10,33 ευρώ με άνοδο +0,22% και κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ.
Η Jumbo εμφάνισε κινητικότητα σήμερα - βρέθηκε 2 φορες σε ΑΜΕΜ - στα 11,00 ευρώ με άνοδο +3,68% και κεφαλαιοποίηση 1,49 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ τα 5,83 ευρώ με πτώση -0,34% και αποτίμηση 623 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,1190 ευρώ με άνοδο +1,71% και όγκο 1,02 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 106 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 3,86 ευρώ με πτώση -0,52%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 451 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,26 ευρώ με πτώση -2,33% και αποτίμηση 223 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ στα 14,2 ευρώ με άνοδο +3,65% και αποτίμηση 355 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines βρίσκεται σήμερα στα 6,88 ευρώ με πτώση -0,72% και αποτίμηση 491 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,30 ευρώ με άνοδο +0,94% και αποτίμηση 281 εκατ. ευρώ.
Το ετήσιο ελληνικό 6,78% το 10ετές 8% το spread 793 μ.β. – Κοντά στα ιστορικά χαμηλά Ισπανία, Ιρλανδία, Ιταλία
Οριακή πτώση τιμών καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα ενώ στην Ευρώπη επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις στις τιμές μετά τα πρόσφατα χαμηλά στα Ισπανικά, Ιταλικά και Ιρλανδικά ομόλογα.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 σήμερα 22 Αυγούστου βρίσκεται στο -0,05%....
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 22 Αυγούστου του 2016 στο 6,78% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 71,60 με 73 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8% και 7,75%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 794 μονάδες βάσης από 797 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 910 μονάδες βάσης από 950 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,1% ή 910 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν οριακά πτωτικές - σταθεροποιητικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,65 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,37%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 97,70 μον. βάσης με μέση απόδοση 6,05% απόδοση αγοράς 6,78% και απόδοση πώλησης 5,35%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά οι αποδόσεις των ομολόγων στην ΕΕ – Νέο χαμηλό για το ισπανικό 0,92%
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά βρίσκονται οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία απόρροια της πολιτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και εσχάτως και της Bank of England σήμερα καταγράφονται σταθεροποιητικές τάσεις.
Τα συνεχή ιστορικά χαμηλά δεν είναι ένδειξη βελτίωσης αλλά παθογένειας, στρέβλωσης και ανησυχίας.
Εν τω μεταξύ με αρνητική απόδοση παραμένει το 10ετές γερμανικό ομόλογο και βρίσκεται στο -0,05%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων τα 17 από 20 ομόλογα βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… ενώ για πρώτη φορά σε δημοπρασία 10ετών άντλησε κεφάλαια με αρνητικό επιτόκιο.
Τα αρνητικά επιτόκια είναι απόδειξη όχι βελτίωσης αλλά φόβου, οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που λειτουργούν ως επενδυτικά καταφύγια από φόβο.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,42% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,34% που σημειώθηκε στις 11, 12 και 16 Αυγούστου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,96%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,94% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,92% που σημειώθηκε στις 19 Αυγούστου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,11% με ιστορικό χαμηλό 1,05% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Οι αγορές ομολόγων καθοδηγούνται από τον φόβο και ο φόβος σε συνδυασμό με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης προκαλούν ακραίες στρεβλώσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών