Η αγορά πλήρως απαξιωμένη - Οι συναλλαγές στο ναδίρ, η επενδυτική άπνοια ισοδυναμεί με αδιαφορία
(upd19)Σε καθεστώς ανακυκλούμενης και προβληματικής αδιαφορίας βρίσκεται εγκλωβισμένο το ελληνικό χρηματιστήριο καθώς οι όγκοι και οι τζίροι περιθωριοποιούν και απαξιώνουν την αγορά συντελώντας στην πτώση που σημειώθηκε σήμερα.
Οι τράπεζες δεν μπορούν να ανακάμψουν... υποχωρούν και θα συνεχίσουν να υποχωρούν όσο υπάρχουν 5 λόγοι σοβαρής ανησυχίας...
Οι ελάχιστες χρηματιστηριακές που λειτουργούν σε ένα περιβάλλον συναλλακτικής απραξίας δεν μπορούν να επιβιώσουν ενώ η εικόνα της αγοράς αναδεικνύει την επενδυτική αδιαφορία.
Όσο υπάρχει προβληματισμός για τις τράπεζες και τις διοικήσεις δεν μπορούν να ανακάμψουν οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών.
Αν όλο αυτό το σκηνικό αβεβαιότητας συνδυαστεί με την ανησυχία για το μοντέλο αξιοποίησης προβληματικών δανείων αλλά και του γεγονότος ότι τα διεθνή funds θα στραφούν στην Ιταλία περιθωριοποιώντας την Ελλάδα τότε είναι μαθηματικώς βέβαιο ότι οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών δεν μπορούν να ανακάμψουν.
Οι μετοχές των τραπεζών σήμερα κινούνται άνευρα με ισχνούς όγκους και τζίρους.
Στον FTSE 25 μια από τα ίδια πτώση στην Coca Cola μετά την πρόσφατη άνοδο, πτώση για ΔΕΗ, ΟΠΑΠ και ΟΤΕ με όγκους απογοητευτικούς.
Το χρηματιστήριο βρίσκεται πέριξ των 565-575 μονάδων αλλά έχει πλήρως απονευρωθεί και περιθωριοποιηθεί και πλέον πιθανό σενάριο είναι η διόρθωση.
Σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 567,49 μονάδες με πτώση -0,86% έχοντας υψηλό στις 574,22 μονάδες και χαμηλό στις 567,18 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε δραματικά χαμηλά επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 13,67 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 21,25 εκατ. τεμάχια, με τα 14,6 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 251 χιλ. τεμάχια στα warrants.
Νέα βουτιά στις συναλλαγές στο χρηματιστήριο με Credit Suisse, Citigroup και HSBC να συντηρούν την κατάσταση...
Οι συναλλαγές των ξένων έχουν μειωθεί σε δραματικά χαμηλά επίπεδα στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Στην Εθνική, η Citigroup έχει διακινήσει 470 χιλ. μετοχές και η Credit Suisse 280 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η HSBC 270 χιλ. μετοχές, η Credit Suisse 200 χιλ. μετοχές και η UBS 150 χιλ. μετοχές.
Στην Eurobank η Citigroup έχει διακινήσει 110 χιλ. μετοχές, η UBS 50 χιλ. μετοχές και η HSBC 30 χιλ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η Credit Suisse 1,2 εκατ. μετοχές και η CVGX 100 χιλ. μετοχές.
Κρίσιμη η στήριξη των 565 μονάδων για τη βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη
Οριακά ανοδική παραμένει η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη ο οποίος δεν κατάφερε τελικά στη χθεσινή συνεδρίαση να ξεφύγει από την επίμονη συσσώρευση των τελευταίων εβδομάδων... καθώς όπως είχαμε επισημάνει απαραίτητη προϋπόθεση της ανοδικής διάσπασης της συσσώρευσης ήταν η παραμονή του άνω των 576 μονάδων...
Η συμπεριφορά του Τραπεζικού Δείκτη συνεχίζει να προβληματίζει... με τις τραπεζικές μετοχές να αδυνατούν εμφανώς να αντιδράσουν και τις περισσότερες από αυτές να δέχονται νέες πιέσεις...
Αξίζει να σημειωθεί πως το βραχυπρόθεσμο momentum της Alpha Bank, της Eurobank και της Πειραιώς είναι πτωτικό ενώ ανοδικό είναι το βραχυπρόθεσμο momentum της Εθνικής.
Η βραχυπρόθεσμη τάση του Τραπεζικού Δείκτη παραμένει πτωτική.
Η στήριξη του Γενικού Δείκτη εντοπίζεται στις 565 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 580 και 585 μονάδες.
Η στήριξη του FTSE/25 εντοπίζεται στις 1511 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 1542 και 1560 μονάδες.
Οι στηρίξεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 620 και 586 μονάδες και η αντίσταση στις 660 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως ο συνδυασμός χαμηλής συναλλακτικής δραστηριότητας, εμφανής αδυναμίας αντίδρασης των τραπεζικών μετοχών και αποχής επενδυτικού ενδιαφέροντος δεν αφήνουν περιθώρια ορθής εκτίμησης για τη βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς, η οποία συνεχίζει να βρίσκεται σε διαδικασία συσσώρευσης...
Το κύριο σημείο προσοχής εστιάζεται στη στήριξη των 565 μονάδων για το Γενικό Δείκτη καθώς πιθανή πτωτική της διάσπαση βάζει σε κίνδυνο τη βραχυπρόθεσμη τάση της αγοράς...
Υπάρχουν αιτίες για την απαξίωση των τραπεζικών μετοχών
Ένα ιδιαίτερο φαινόμενο βρίσκεται σε εξέλιξη, το οποίο κάποιοι το αποδίδουν στην θερινή ραστώνη, κάποιοι σε συγκυριακούς λόγους.
Αναφερόμαστε στο ελληνικό χρηματιστήριο και ειδικά στις μετοχές των τραπεζών που στην κυριολεξία έχουν βυθιστεί και απαξιωθεί.
Υπάρχουν 5 βασικοί λόγοι 5 αιτίες που κανείς δεν πρέπει να υποτιμήσει.
1)Μετά το Brexit και μετά τα stress tests τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη ανακάμπτουν.
Οι επενδυτές βλέπουν ότι υπάρχει υπόβαθρο ανόδου – όσο κρατήσει αυτή η άνοδος – στην Ευρώπη και πουλάνε από περιθωριακές αγορές όπου αισθάνονται εγκλωβισμένοι όπως η Ελλάδα.
2)Ορισμένα funds ήδη βλέπουν τι θα συμβεί.
Ξέρουν ότι μεταξύ Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου του 2016 θα υπάρξουν ανακοινώσεις για σχέδια αυξήσεων κεφαλαίου σε ευρωπαϊκές τράπεζες και ειδικά στην Ιταλία.
Τα funds αυτά θα αποχωρήσουν από την Ελλάδα προσεχώς ώστε να χτίσουν επενδυτικές θέσεις στην Ιταλία και σε άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες που θα υλοποιήσουν ΑΜΚ.
3)Οι Ιταλικές τράπεζες θα γίνουν εφιάλτης για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών αλλά και της αγοράς συνολικά και για ένα άλλο λόγο.
Οι Ιταλικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε πωλήσεις προβληματικών δανείων, έχουν περίπου 360 δισεκ.
Θα πωλήσουν κάποια από αυτά.
Οι ιταλικές τράπεζες θα βρουν αγοραστές την αφρόκρεμα και στην Ελλάδα θα καταλήξουν τα δεύτερα ή ξεπεσμένα funds.
Αυτή την παράμετρο δεν θα πρέπει να υποτιμήσουν οι ελληνικές τράπεζες.
4) Είτε μας αρέσει είτε όχι πολλά funds στο εξωτερικό πιστεύουν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα οδηγηθούν σε 4ο γύρο ανακεφαλαιοποίησης.
Κάτω από οποιαδήποτε σενάριο «σοβαρής» αντιμετώπισης του μεγάλου προβλήματος των NPLs των προβληματικών δανείων που φθάνουν τα 91 δισεκ. και των NPEs που ξεπερνούν τα 117 δισεκ. είναι σχεδόν μονόδρομος ο τέταρτος γύρος ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών με έως 10 δισεκ. ευρώ.
5)Καταλυτικό ρόλο στην ομηρία των τραπεζικών μετοχών έχει διαδραματίσει η διοικητική κρίση που έχει ξεσπάσει και συντηρείται εδώ και μήνες τόσο στις τράπεζες όσο και στο ΤΧΣ.
Η απογοητευτική εικόνα στις τράπεζες συνεχίζεται…. - Απαξίωση και πτώση
Χαμηλοί όγκοι, απουσία ενδιαφέροντος και πολύ περιορισμένες κινήσεις συνθέτουν την εικόνα των τραπεζικών μετοχών που και σήμερα υποχωρούν οριακά.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,1830 ευρώ με πτώση -2,14% με όγκο 5 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,67 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ βρίσκεται στα 0,0060 ευρώ με με όγκο 99 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,61 ευρώ με πτώση -2,42% με όγκο 2,44 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,47 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρίσκεται στα 0,0020 ευρώ με όγκο 138 χιλ. και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 25 εκατ τεμαχίων και αγοράς 58 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,1290 ευρώ με πτώση -0,77% με όγκο 4,6 εκατ. και η κεφαλαιοποίηση 1,12 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με εντολή πώλησης 11,3 εκατ.
Η Eurobank στα 0,4380 ευρώ με άνοδο +1,86% με όγκο 2,38 εκατ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 957 εκατ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1450 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 1,29 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank στα 0,0620 ευρώ αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 145 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,056 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0028 ευρώ και σημειώθηκε στις 3 Αυγούστου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 9,77 ευρώ με άνοδο +0,21% με αποτίμηση 194 εκατ. ευρώ.
Πλήρως απονευρωμένη η εικόνα στον FTSE 25 - Ήπια πτώση με απαράδεκτα χαμηλούς τζίρους
Επενδυτική αδιαφορία και απαξίωση κυριαρχεί στις μετοχές του FTSE 25 πλην τραπεζών.
Η πλειοψηφία των μετοχών υποχωρεί με όγκους στο ναδίρ.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 19,67 ευρώ με πτώση -0,61% με την κεφαλαιοποίηση στα 7,24 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,65 ευρώ με πτώση -0,46% και αποτίμηση 4,23 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,72 ευρώ με πτώση -2,86% και κεφαλαιοποίηση 631 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ στα 7,37 ευρώ με πτώση -1,07% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,35 δισ. ευρώ
Η Folli Follie βρίσκεται στα 20,90 ευρώ με πτώση -1,65% με την αποτίμηση στα 1,39 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,05 ευρώ στο -1,17% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,62 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ στα 3,82 ευρώ με πτώση -0,26% και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil βρίσκεται στα 10,35 ευρώ με πτώση -1,43% και κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 10,99 ευρώ με άνοδο +0,37% και κεφαλαιοποίηση 1,49 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ στα 5,71 ευρώ με πτώση -1,72% και αποτίμηση 608 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) στα 0,1160 ευρώ με πτώση -2,52% και όγκο 456 χιλ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 110 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος βρίσκεται στα 4,04 ευρώ με πτώση -0,74%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 472 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ στα 1,33 ευρώ με άνοδο +0,76% και αποτίμηση 235 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,460 ευρώ ήπια ανοδικά +0,30% και αποτίμηση 336 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines βρίσκεται σήμερα στα 7,12 ευρώ αμετάβλητη και αποτίμηση 508 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ στα 4,31 ευρώ με πτώση -0,01% και αποτίμηση 281 εκατ. ευρώ.
Το ετήσιο ελληνικό 7,10% το 10ετές 8,12% το spread 802 μ.β. – Πωλήσεις μετά τα ιστορικά χαμηλά σε Ισπανία, Ιρλανδία, Ιταλία
Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα ενώ στην Ευρώπη επικρατούν οι πωλήσεις μετά τα πρόσφατα χαμηλά στα Ισπανικά, Ιταλικά και Ιρλανδικά ομόλογα.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 σήμερα 17 Αυγούστου βρίσκεται στο -0,03%....
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς και ελαχιστοποιούνται τα περιθώρια βελτίωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 17 Αυγούστου του 2016 στο 7,10% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 71 με 72,40 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,12% και 7,87%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 802 μονάδες βάσης από 809 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 930 μονάδες βάσης από 950 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,3% ή 930 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν οριακά ανοδικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,40 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,48%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 97,40 μον. βάσης με μέση απόδοση 6,38% απόδοση αγοράς 7,10% και απόδοση πώλησης 5,67%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Πωλήσεις μετά τα ιστορικά χαμηλά στα ομόλογα Ιταλίας, Ισπανίας και Ιρλανδίας
Μετά τα πρόσφατα ιστορικά χαμηλά στις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία απόρροια της πολιτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και εσχάτως και της Bank of England σήμερα καταγράφονται πωλήσεις με πτώση τιμών και άνοδο αποδόσεων.
Τα συνεχή ιστορικά χαμηλά δεν είναι ένδειξη βελτίωσης αλλά παθογένειας, στρέβλωσης και ανησυχίας.
Εν τω μεταξύ με αρνητική απόδοση παραμένει το 10ετές γερμανικό ομόλογο και βρίσκεται στο -0,03%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων τα 17 από 20 ομόλογα βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… ενώ για πρώτη φορά σε δημοπρασία 10ετών άντλησε κεφάλαια με αρνητικό επιτόκιο.
Τα αρνητικά επιτόκια είναι απόδειξη όχι βελτίωσης αλλά φόβου, οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που λειτουργούν ως επενδυτικά καταφύγια από φόβο.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,41% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,34% που σημειώθηκε στις 11, 12 και 16 Αυγούστου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,95%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,93% που σημειώθηκε στις 11 και 16 Αυγούστου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,13% με ιστορικό χαμηλό 1,05% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Οι αγορές ομολόγων καθοδηγούνται από τον φόβο και ο φόβος σε συνδυασμό με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης προκαλούν ακραίες στρεβλώσεις.
www.bankingnews.gr
Οι τράπεζες δεν μπορούν να ανακάμψουν... υποχωρούν και θα συνεχίσουν να υποχωρούν όσο υπάρχουν 5 λόγοι σοβαρής ανησυχίας...
Οι ελάχιστες χρηματιστηριακές που λειτουργούν σε ένα περιβάλλον συναλλακτικής απραξίας δεν μπορούν να επιβιώσουν ενώ η εικόνα της αγοράς αναδεικνύει την επενδυτική αδιαφορία.
Όσο υπάρχει προβληματισμός για τις τράπεζες και τις διοικήσεις δεν μπορούν να ανακάμψουν οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών.
Αν όλο αυτό το σκηνικό αβεβαιότητας συνδυαστεί με την ανησυχία για το μοντέλο αξιοποίησης προβληματικών δανείων αλλά και του γεγονότος ότι τα διεθνή funds θα στραφούν στην Ιταλία περιθωριοποιώντας την Ελλάδα τότε είναι μαθηματικώς βέβαιο ότι οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών δεν μπορούν να ανακάμψουν.
Οι μετοχές των τραπεζών σήμερα κινούνται άνευρα με ισχνούς όγκους και τζίρους.
Στον FTSE 25 μια από τα ίδια πτώση στην Coca Cola μετά την πρόσφατη άνοδο, πτώση για ΔΕΗ, ΟΠΑΠ και ΟΤΕ με όγκους απογοητευτικούς.
Το χρηματιστήριο βρίσκεται πέριξ των 565-575 μονάδων αλλά έχει πλήρως απονευρωθεί και περιθωριοποιηθεί και πλέον πιθανό σενάριο είναι η διόρθωση.
Σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 567,49 μονάδες με πτώση -0,86% έχοντας υψηλό στις 574,22 μονάδες και χαμηλό στις 567,18 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε δραματικά χαμηλά επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 13,67 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 21,25 εκατ. τεμάχια, με τα 14,6 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 251 χιλ. τεμάχια στα warrants.
Νέα βουτιά στις συναλλαγές στο χρηματιστήριο με Credit Suisse, Citigroup και HSBC να συντηρούν την κατάσταση...
Οι συναλλαγές των ξένων έχουν μειωθεί σε δραματικά χαμηλά επίπεδα στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Στην Εθνική, η Citigroup έχει διακινήσει 470 χιλ. μετοχές και η Credit Suisse 280 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η HSBC 270 χιλ. μετοχές, η Credit Suisse 200 χιλ. μετοχές και η UBS 150 χιλ. μετοχές.
Στην Eurobank η Citigroup έχει διακινήσει 110 χιλ. μετοχές, η UBS 50 χιλ. μετοχές και η HSBC 30 χιλ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η Credit Suisse 1,2 εκατ. μετοχές και η CVGX 100 χιλ. μετοχές.
Κρίσιμη η στήριξη των 565 μονάδων για τη βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη
Οριακά ανοδική παραμένει η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη ο οποίος δεν κατάφερε τελικά στη χθεσινή συνεδρίαση να ξεφύγει από την επίμονη συσσώρευση των τελευταίων εβδομάδων... καθώς όπως είχαμε επισημάνει απαραίτητη προϋπόθεση της ανοδικής διάσπασης της συσσώρευσης ήταν η παραμονή του άνω των 576 μονάδων...
Η συμπεριφορά του Τραπεζικού Δείκτη συνεχίζει να προβληματίζει... με τις τραπεζικές μετοχές να αδυνατούν εμφανώς να αντιδράσουν και τις περισσότερες από αυτές να δέχονται νέες πιέσεις...
Αξίζει να σημειωθεί πως το βραχυπρόθεσμο momentum της Alpha Bank, της Eurobank και της Πειραιώς είναι πτωτικό ενώ ανοδικό είναι το βραχυπρόθεσμο momentum της Εθνικής.
Η βραχυπρόθεσμη τάση του Τραπεζικού Δείκτη παραμένει πτωτική.
Η στήριξη του Γενικού Δείκτη εντοπίζεται στις 565 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 580 και 585 μονάδες.
Η στήριξη του FTSE/25 εντοπίζεται στις 1511 μονάδες και οι αντιστάσεις στις 1542 και 1560 μονάδες.
Οι στηρίξεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 620 και 586 μονάδες και η αντίσταση στις 660 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως ο συνδυασμός χαμηλής συναλλακτικής δραστηριότητας, εμφανής αδυναμίας αντίδρασης των τραπεζικών μετοχών και αποχής επενδυτικού ενδιαφέροντος δεν αφήνουν περιθώρια ορθής εκτίμησης για τη βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς, η οποία συνεχίζει να βρίσκεται σε διαδικασία συσσώρευσης...
Το κύριο σημείο προσοχής εστιάζεται στη στήριξη των 565 μονάδων για το Γενικό Δείκτη καθώς πιθανή πτωτική της διάσπαση βάζει σε κίνδυνο τη βραχυπρόθεσμη τάση της αγοράς...
Υπάρχουν αιτίες για την απαξίωση των τραπεζικών μετοχών
Ένα ιδιαίτερο φαινόμενο βρίσκεται σε εξέλιξη, το οποίο κάποιοι το αποδίδουν στην θερινή ραστώνη, κάποιοι σε συγκυριακούς λόγους.
Αναφερόμαστε στο ελληνικό χρηματιστήριο και ειδικά στις μετοχές των τραπεζών που στην κυριολεξία έχουν βυθιστεί και απαξιωθεί.
Υπάρχουν 5 βασικοί λόγοι 5 αιτίες που κανείς δεν πρέπει να υποτιμήσει.
1)Μετά το Brexit και μετά τα stress tests τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη ανακάμπτουν.
Οι επενδυτές βλέπουν ότι υπάρχει υπόβαθρο ανόδου – όσο κρατήσει αυτή η άνοδος – στην Ευρώπη και πουλάνε από περιθωριακές αγορές όπου αισθάνονται εγκλωβισμένοι όπως η Ελλάδα.
2)Ορισμένα funds ήδη βλέπουν τι θα συμβεί.
Ξέρουν ότι μεταξύ Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου του 2016 θα υπάρξουν ανακοινώσεις για σχέδια αυξήσεων κεφαλαίου σε ευρωπαϊκές τράπεζες και ειδικά στην Ιταλία.
Τα funds αυτά θα αποχωρήσουν από την Ελλάδα προσεχώς ώστε να χτίσουν επενδυτικές θέσεις στην Ιταλία και σε άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες που θα υλοποιήσουν ΑΜΚ.
3)Οι Ιταλικές τράπεζες θα γίνουν εφιάλτης για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών αλλά και της αγοράς συνολικά και για ένα άλλο λόγο.
Οι Ιταλικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε πωλήσεις προβληματικών δανείων, έχουν περίπου 360 δισεκ.
Θα πωλήσουν κάποια από αυτά.
Οι ιταλικές τράπεζες θα βρουν αγοραστές την αφρόκρεμα και στην Ελλάδα θα καταλήξουν τα δεύτερα ή ξεπεσμένα funds.
Αυτή την παράμετρο δεν θα πρέπει να υποτιμήσουν οι ελληνικές τράπεζες.
4) Είτε μας αρέσει είτε όχι πολλά funds στο εξωτερικό πιστεύουν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα οδηγηθούν σε 4ο γύρο ανακεφαλαιοποίησης.
Κάτω από οποιαδήποτε σενάριο «σοβαρής» αντιμετώπισης του μεγάλου προβλήματος των NPLs των προβληματικών δανείων που φθάνουν τα 91 δισεκ. και των NPEs που ξεπερνούν τα 117 δισεκ. είναι σχεδόν μονόδρομος ο τέταρτος γύρος ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών με έως 10 δισεκ. ευρώ.
5)Καταλυτικό ρόλο στην ομηρία των τραπεζικών μετοχών έχει διαδραματίσει η διοικητική κρίση που έχει ξεσπάσει και συντηρείται εδώ και μήνες τόσο στις τράπεζες όσο και στο ΤΧΣ.
Η απογοητευτική εικόνα στις τράπεζες συνεχίζεται…. - Απαξίωση και πτώση
Χαμηλοί όγκοι, απουσία ενδιαφέροντος και πολύ περιορισμένες κινήσεις συνθέτουν την εικόνα των τραπεζικών μετοχών που και σήμερα υποχωρούν οριακά.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,1830 ευρώ με πτώση -2,14% με όγκο 5 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,67 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ βρίσκεται στα 0,0060 ευρώ με με όγκο 99 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,61 ευρώ με πτώση -2,42% με όγκο 2,44 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,47 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρίσκεται στα 0,0020 ευρώ με όγκο 138 χιλ. και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 25 εκατ τεμαχίων και αγοράς 58 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,1290 ευρώ με πτώση -0,77% με όγκο 4,6 εκατ. και η κεφαλαιοποίηση 1,12 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με εντολή πώλησης 11,3 εκατ.
Η Eurobank στα 0,4380 ευρώ με άνοδο +1,86% με όγκο 2,38 εκατ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 957 εκατ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1450 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 1,29 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank στα 0,0620 ευρώ αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 145 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,056 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0028 ευρώ και σημειώθηκε στις 3 Αυγούστου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 9,77 ευρώ με άνοδο +0,21% με αποτίμηση 194 εκατ. ευρώ.
Πλήρως απονευρωμένη η εικόνα στον FTSE 25 - Ήπια πτώση με απαράδεκτα χαμηλούς τζίρους
Επενδυτική αδιαφορία και απαξίωση κυριαρχεί στις μετοχές του FTSE 25 πλην τραπεζών.
Η πλειοψηφία των μετοχών υποχωρεί με όγκους στο ναδίρ.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 19,67 ευρώ με πτώση -0,61% με την κεφαλαιοποίηση στα 7,24 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,65 ευρώ με πτώση -0,46% και αποτίμηση 4,23 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,72 ευρώ με πτώση -2,86% και κεφαλαιοποίηση 631 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ στα 7,37 ευρώ με πτώση -1,07% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,35 δισ. ευρώ
Η Folli Follie βρίσκεται στα 20,90 ευρώ με πτώση -1,65% με την αποτίμηση στα 1,39 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,05 ευρώ στο -1,17% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,62 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ στα 3,82 ευρώ με πτώση -0,26% και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil βρίσκεται στα 10,35 ευρώ με πτώση -1,43% και κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 10,99 ευρώ με άνοδο +0,37% και κεφαλαιοποίηση 1,49 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ στα 5,71 ευρώ με πτώση -1,72% και αποτίμηση 608 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) στα 0,1160 ευρώ με πτώση -2,52% και όγκο 456 χιλ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 110 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος βρίσκεται στα 4,04 ευρώ με πτώση -0,74%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 472 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ στα 1,33 ευρώ με άνοδο +0,76% και αποτίμηση 235 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,460 ευρώ ήπια ανοδικά +0,30% και αποτίμηση 336 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines βρίσκεται σήμερα στα 7,12 ευρώ αμετάβλητη και αποτίμηση 508 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ στα 4,31 ευρώ με πτώση -0,01% και αποτίμηση 281 εκατ. ευρώ.
Το ετήσιο ελληνικό 7,10% το 10ετές 8,12% το spread 802 μ.β. – Πωλήσεις μετά τα ιστορικά χαμηλά σε Ισπανία, Ιρλανδία, Ιταλία
Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα ενώ στην Ευρώπη επικρατούν οι πωλήσεις μετά τα πρόσφατα χαμηλά στα Ισπανικά, Ιταλικά και Ιρλανδικά ομόλογα.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 σήμερα 17 Αυγούστου βρίσκεται στο -0,03%....
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς και ελαχιστοποιούνται τα περιθώρια βελτίωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 17 Αυγούστου του 2016 στο 7,10% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 71 με 72,40 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,12% και 7,87%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 802 μονάδες βάσης από 809 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 930 μονάδες βάσης από 950 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,3% ή 930 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν οριακά ανοδικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,40 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,48%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 97,40 μον. βάσης με μέση απόδοση 6,38% απόδοση αγοράς 7,10% και απόδοση πώλησης 5,67%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Πωλήσεις μετά τα ιστορικά χαμηλά στα ομόλογα Ιταλίας, Ισπανίας και Ιρλανδίας
Μετά τα πρόσφατα ιστορικά χαμηλά στις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία απόρροια της πολιτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και εσχάτως και της Bank of England σήμερα καταγράφονται πωλήσεις με πτώση τιμών και άνοδο αποδόσεων.
Τα συνεχή ιστορικά χαμηλά δεν είναι ένδειξη βελτίωσης αλλά παθογένειας, στρέβλωσης και ανησυχίας.
Εν τω μεταξύ με αρνητική απόδοση παραμένει το 10ετές γερμανικό ομόλογο και βρίσκεται στο -0,03%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων τα 17 από 20 ομόλογα βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… ενώ για πρώτη φορά σε δημοπρασία 10ετών άντλησε κεφάλαια με αρνητικό επιτόκιο.
Τα αρνητικά επιτόκια είναι απόδειξη όχι βελτίωσης αλλά φόβου, οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που λειτουργούν ως επενδυτικά καταφύγια από φόβο.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,41% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,34% που σημειώθηκε στις 11, 12 και 16 Αυγούστου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,95%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,93% που σημειώθηκε στις 11 και 16 Αυγούστου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,13% με ιστορικό χαμηλό 1,05% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Οι αγορές ομολόγων καθοδηγούνται από τον φόβο και ο φόβος σε συνδυασμό με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης προκαλούν ακραίες στρεβλώσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών