Απονευρωμένη η εικόνα της αγοράς - Συνεχίζεται η απαξίωση μέσω των ισχνών όγκων και τζίρων
(upd16)Ήπιας μορφής πτώση σημειώθηκε σήμερα στο ελληνικό χρηματιστήριο με τις τράπεζες και ειδικά την Alpha bank να υποχωρεί -3,51% στις δημοπρασίες.
Η αγορά δείχνει απαξιωμένη, απονευρωμένη και αδύναμη να αντιδράσει.
Οι τζίροι και οι όγκοι πραγματικά απογοητευτικοί δεν θυμίζουν σε τίποτε σοβαρή χρηματιστηριακή αγορά, στις ΑΧΕΠΕΥ ήδη τα προβλήματα είναι ορατά.
Όσο υπάρχει προβληματισμός για τις τράπεζες και τις διοικήσεις δεν μπορούν να ανακάμψουν οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών.
Αν όλο αυτό το σκηνικό αβεβαιότητας συνδυαστεί με την ανησυχία για το μοντέλο αξιοποίησης προβληματικών δανείων αλλά και του γεγονότος ότι τα διεθνή funds θα στραφούν στην Ιταλία περιθωριοποιώντας την Ελλάδα τότε είναι μαθηματικώς βέβαιο ότι οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών δεν μπορούν να ανακάμψουν.
Οι μετοχές των τραπεζών σήμερα κινήθηκαν πτωτικά - πλην της Εθνικής - ενώ στις δημοπρασίες υπήρξαν πωλητές που οδήγησαν την μετοχή -3,51% στα 1,65 ευρώ με ισχνούς όγκους και τζίρους που πραγματικά προβληματίζουν.
Στον FTSE 25 μια από τα ίδια πτώση στην Coca Cola μετά την πρόσφατη άνοδο, κέρδη για ΔΕΗ, ΟΤΕ και ΕΥΔΑΠ.
Το χρηματιστήριο βρίσκεται πέριξ των 570-575 μονάδων του κρίσιμου τεχνικού σημείου αντίστασης.
Σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε άτονα πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 572,43 μονάδες με πτώση -0,64% έχοντας υψηλό στις 576,03 μονάδες και χαμηλό στις 572,37 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε δραματικά χαμηλά επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 18,8 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 20,67 εκατ. τεμάχια, με τα 19 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 1,1 χιλ. τεμάχια στα warrants.
Απαραίτητη πλέον η θετική συμβολή του Τραπεζικού Δείκτη για την ανοδική διάσπαση της συσσώρευσης στο χρηματιστήριο...
Με κέρδη +2,37% έκλεισε η προηγούμενη εβδομάδα για το Γενικό Δείκτη ο οποίος παρά τη χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα και την αδυναμία αντίδρασης του Τραπεζικού Δείκτη, κατάφερε να ξεφύγει οριακά από τη ζώνη συσσώρευσης των 560 - 570 μονάδων κλείνοντας στις 576,12 μονάδες..
Ο Τραπεζικός Δείκτης από την άλλη πλευρά κατέγραψε εβδομαδιαίες απώλειες της τάξης του -1,31% κλείνοντας στις 653,53 μονάδες.
Η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη και του FTSE/25 παραμένει ανοδική ενώ του Τραπεζικού Δείκτη πτωτική.
Η αδυναμία αντίδρασης του Τραπεζικού Δείκτη συνεχίζει να προβληματίζει ενώ παράλληλα κρατά δέσμια την αγορά η οποία αδυνατεί να ακολουθήσει το θετικό κλίμα των διεθνών αγορών...
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 585 και 600 μονάδες και η στήριξη στις 565 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 1550 και 1582 μονάδες και η στήριξη στις 1509 μονάδες.
Οι στηρίξεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 620 και 586 μονάδες και η αντίσταση στις 681 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως η παραμονή του Γενικού Δείκτη άνω των 576 μονάδων θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για τη συνέχεια ενώ βασική προϋπόθεση για τη βελτίωση του κλίματος είναι η θετική συμμετοχή του Τραπεζικού Δείκτη ο οποίος καλό θα ήταν να καταφέρει να βρεθεί άνω των 670 μονάδων αντιστρέφοντας έτσι την πτωτικότητα του βραχυπρόθεσμου momentum...
Η θετική συμβολή του Τραπεζικού Δείκτη λοιπόν, θεωρείται πλέον απαραίτητη τόσο για τη βελτίωση του κλίματος στην αγορά όσο και για την ουσιαστική διάσπαση της βασανιστικής συσσώρευσης των τελευταίων εβδομάδων...
Υπάρχουν 5 αιτίες για την απαξίωση των τραπεζικών μετοχών
Ένα ιδιαίτερο φαινόμενο βρίσκεται σε εξέλιξη, το οποίο κάποιοι το αποδίδουν στην θερινή ραστώνη, κάποιοι σε συγκυριακούς λόγους.
Αναφερόμαστε στο ελληνικό χρηματιστήριο και ειδικά στις μετοχές των τραπεζών που στην κυριολεξία έχουν βυθιστεί και απαξιωθεί.
Υπάρχουν 5 βασικοί λόγοι 5 αιτίες που κανείς δεν πρέπει να υποτιμήσει.
1)Όσο παραμένει η αβεβαιότητα για την τύχη των ελληνικών τραπεζών και τις διοικητικές αλλαγές που σχεδιάζονται οι μετοχές των τραπεζών δεν μπορούν να ανακάμψουν.
2)Μετά το Brexit και μετά τα stress tests τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη ανακάμπτουν.
Οι επενδυτές βλέπουν ότι υπάρχει υπόβαθρο ανόδου – όσο κρατήσει αυτή η άνοδος – στην Ευρώπη και πουλάνε από περιθωριακές αγορές όπου αισθάνονται εγκλωβισμένοι όπως η Ελλάδα.
3)Ορισμένα funds ήδη βλέπουν τι θα συμβεί.
Ξέρουν ότι μεταξύ Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου του 2016 θα υπάρξουν ανακοινώσεις για σχέδια αυξήσεων κεφαλαίου σε ευρωπαϊκές τράπεζες και ειδικά στην Ιταλία.
Τα funds αυτά θα αποχωρήσουν από την Ελλάδα προσεχώς ώστε να χτίσουν επενδυτικές θέσεις στην Ιταλία και σε άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες που θα υλοποιήσουν ΑΜΚ.
4)Οι Ιταλικές τράπεζες θα γίνουν εφιάλτης για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών αλλά και της αγοράς συνολικά και για ένα άλλο λόγο.
Οι Ιταλικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε πωλήσεις προβληματικών δανείων, έχουν περίπου 360 δισεκ.
Θα πωλήσουν κάποια από αυτά.
Οι ιταλικές τράπεζες θα βρουν αγοραστές την αφρόκρεμα και στην Ελλάδα θα καταλήξουν τα δεύτερα ή ξεπεσμένα funds.
Αυτή την παράμετρο δεν θα πρέπει να υποτιμήσουν οι ελληνικές τράπεζες.
5) Είτε μας αρέσει είτε όχι πολλά funds στο εξωτερικό πιστεύουν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα οδηγηθούν σε 4ο γύρο ανακεφαλαιοποίησης.
Κάτω από οποιαδήποτε σενάριο «σοβαρής» αντιμετώπισης του μεγάλου προβλήματος των NPLs των προβληματικών δανείων που φθάνουν τα 91 δισεκ. και των NPEs που ξεπερνούν τα 117 δισεκ. είναι σχεδόν μονόδρομος ο τέταρτος γύρος ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών με έως 10 δισεκ. ευρώ.
Η απογοητευτική εικόνα στις τράπεζες συνεχίζεται - Τραγικά χαμηλοί οι όγκοι - Πιέσεις στην Alpha bank
Χαμηλοί όγκοι, απουσία ενδιαφέροντος και πολύ περιορισμένες κινήσεις συνθέτουν την εικόνα των τραπεζικών μετοχών....
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,1870 ευρώ με άνοδο +0,54% με όγκο 5,19 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,71 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0060 ευρώ με όγκο 2 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,65 ευρώ με πτώση -3,51% με όγκο 2,75 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,53 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρίσκεται στα 0,0020 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 26 εκατ τεμαχίων και αγοράς 59,5 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,1300 ευρώ με πτώση -1,52% με όγκο 6,8 εκατ. και η κεφαλαιοποίηση 1,13 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ βρίσκεται στα 0,0010 ευρώ με εντολή πώλησης 21 εκατ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,4300 ευρώ με πτώση -1,38% με όγκο 3,2 εκατ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 939 εκατ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται στα 0,1480 ευρώ με πτώση -0,67% κεφαλαιοποίηση 1,32 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank στα 0,0620 ευρώ με άνοδο +1,64% με όγκο 454 χιλ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 145 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,056 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0028 ευρώ και σημειώθηκε στις 3 Αυγούστου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 9,75 ευρώ με άνοδο +1,64% με αποτίμηση 193 εκατ. ευρώ.
Μεικτή εικόνα στον FTSE 25 - Πτώση στην Coca Cola ανοδικά ΔΕΗ, ΟΤΕ, ΕΥΔΑΠ
Μεικτή ήταν η εικόνα στις μετοχές του FTSE 25 πλην τραπεζών με τους τζίρους ωστόσο να είναι απογοητευτικοί.
Οι μετοχές βρίσκονται σε κρίσιμα τεχνικά σημεία.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 19,79 ευρώ με πτώση -1,44% με την κεφαλαιοποίηση στα 7,28 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,69 ευρώ με άνοδο +0,46% και αποτίμηση 4,25 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ στα 2,80 ευρώ με άνοδο +0,1% και κεφαλαιοποίηση 649 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ διαπραγματεύεται στα 7,45 ευρώ με πτώση -0,27% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,37 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 21,25 ευρώ με πτώση -2,03% με την αποτίμηση στα 1,42 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας βρίσκεται στα 21,30 ευρώ με πτώση -0,01% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,64 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,83 ευρώ με πτώση -1,29% και κεφαλαιοποίηση 1,17 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,50 ευρώ με άνοδο +0,01% και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 10,95 ευρώ με πτώση -0,99% και κεφαλαιοποίηση 1,48 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,81 ευρώ με άνοδο +0,17% και αποτίμηση 618 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,1190 ευρώ με πτώση -0,83% και όγκο 384 χιλ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 112 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος βρίσκεται στα 4,07 ευρώ με άνοδο +0,74%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 475 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,32 ευρώ με πτώση -0,75% και αποτίμηση 233 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,42 ευρώ με πτώση -0,67% και αποτίμηση 335 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines βρίσκεται σήμερα στα 7,12 ευρώ με πτώση -0,01% και αποτίμηση 508 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,31 ευρώ με άνοδο +1,89% και αποτίμηση 281 εκατ. ευρώ.
Το ετήσιο ελληνικό 7,15% το 10ετές 8,12% το spread 809 μ.β. – Στα ιστορικά χαμηλά Ισπανία, Ιρλανδία, Ιταλία
Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα ενώ στην Ευρώπη οι αποδόσεις παραμένουν κοντά στα ιστορικά χαμηλά στα Ισπανικά, Ιταλικά και Ιρλανδικά ομόλογα.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 σήμερα 12 Αυγούστου βρίσκεται στο -0,09%....
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς και ελαχιστοποιούνται τα περιθώρια βελτίωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 16 Αυγούστου του 2016 στο 7,15% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 71 με 72,30 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,12% και 7,88%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 809 μονάδες βάσης από 820 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 953 μονάδες βάσης από 930 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,53% ή 953 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν οριακά ανοδικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,20 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,57%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 97,25 μον. βάσης με μέση απόδοση 6,67% απόδοση αγοράς 7,15% και απόδοση πώλησης 5,96%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά οι αποδόσεις σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά βρίσκονται οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία απόρροια της πολιτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και εσχάτως και της Bank of England.
Τα συνεχή ιστορικά χαμηλά δεν είναι ένδειξη βελτίωσης αλλά παθογένειας, στρέβλωσης και ανησυχίας.
Εν τω μεταξύ με αρνητική απόδοση παραμένει το 10ετές γερμανικό ομόλογο και βρίσκεται στο -0,09%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων τα 17 από 20 ομόλογα βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… ενώ για πρώτη φορά σε δημοπρασία 10ετών άντλησε κεφάλαια με αρνητικό επιτόκιο.
Τα αρνητικά επιτόκια είναι απόδειξη όχι βελτίωσης αλλά φόβου, οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που λειτουργούν ως επενδυτικά καταφύγια από φόβο.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,34% που αποτελεί νέο ιστορικό χαμηλό και σημειώθηκε στις 11, 12 και 16 Αυγούστου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,69%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,93% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,93% που σημειώθηκε στις 11 και 16 Αυγούστου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,06% με ιστορικό χαμηλό 1,05% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Οι αγορές ομολόγων καθοδηγούνται από τον φόβο και ο φόβος σε συνδυασμό με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης προκαλούν ακραίες στρεβλώσεις.
www.bankingnews.gr
Η αγορά δείχνει απαξιωμένη, απονευρωμένη και αδύναμη να αντιδράσει.
Οι τζίροι και οι όγκοι πραγματικά απογοητευτικοί δεν θυμίζουν σε τίποτε σοβαρή χρηματιστηριακή αγορά, στις ΑΧΕΠΕΥ ήδη τα προβλήματα είναι ορατά.
Όσο υπάρχει προβληματισμός για τις τράπεζες και τις διοικήσεις δεν μπορούν να ανακάμψουν οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών.
Αν όλο αυτό το σκηνικό αβεβαιότητας συνδυαστεί με την ανησυχία για το μοντέλο αξιοποίησης προβληματικών δανείων αλλά και του γεγονότος ότι τα διεθνή funds θα στραφούν στην Ιταλία περιθωριοποιώντας την Ελλάδα τότε είναι μαθηματικώς βέβαιο ότι οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών δεν μπορούν να ανακάμψουν.
Οι μετοχές των τραπεζών σήμερα κινήθηκαν πτωτικά - πλην της Εθνικής - ενώ στις δημοπρασίες υπήρξαν πωλητές που οδήγησαν την μετοχή -3,51% στα 1,65 ευρώ με ισχνούς όγκους και τζίρους που πραγματικά προβληματίζουν.
Στον FTSE 25 μια από τα ίδια πτώση στην Coca Cola μετά την πρόσφατη άνοδο, κέρδη για ΔΕΗ, ΟΤΕ και ΕΥΔΑΠ.
Το χρηματιστήριο βρίσκεται πέριξ των 570-575 μονάδων του κρίσιμου τεχνικού σημείου αντίστασης.
Σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε άτονα πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 572,43 μονάδες με πτώση -0,64% έχοντας υψηλό στις 576,03 μονάδες και χαμηλό στις 572,37 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε δραματικά χαμηλά επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 18,8 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 20,67 εκατ. τεμάχια, με τα 19 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 1,1 χιλ. τεμάχια στα warrants.
Απαραίτητη πλέον η θετική συμβολή του Τραπεζικού Δείκτη για την ανοδική διάσπαση της συσσώρευσης στο χρηματιστήριο...
Με κέρδη +2,37% έκλεισε η προηγούμενη εβδομάδα για το Γενικό Δείκτη ο οποίος παρά τη χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα και την αδυναμία αντίδρασης του Τραπεζικού Δείκτη, κατάφερε να ξεφύγει οριακά από τη ζώνη συσσώρευσης των 560 - 570 μονάδων κλείνοντας στις 576,12 μονάδες..
Ο Τραπεζικός Δείκτης από την άλλη πλευρά κατέγραψε εβδομαδιαίες απώλειες της τάξης του -1,31% κλείνοντας στις 653,53 μονάδες.
Η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη και του FTSE/25 παραμένει ανοδική ενώ του Τραπεζικού Δείκτη πτωτική.
Η αδυναμία αντίδρασης του Τραπεζικού Δείκτη συνεχίζει να προβληματίζει ενώ παράλληλα κρατά δέσμια την αγορά η οποία αδυνατεί να ακολουθήσει το θετικό κλίμα των διεθνών αγορών...
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 585 και 600 μονάδες και η στήριξη στις 565 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 1550 και 1582 μονάδες και η στήριξη στις 1509 μονάδες.
Οι στηρίξεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 620 και 586 μονάδες και η αντίσταση στις 681 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως η παραμονή του Γενικού Δείκτη άνω των 576 μονάδων θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για τη συνέχεια ενώ βασική προϋπόθεση για τη βελτίωση του κλίματος είναι η θετική συμμετοχή του Τραπεζικού Δείκτη ο οποίος καλό θα ήταν να καταφέρει να βρεθεί άνω των 670 μονάδων αντιστρέφοντας έτσι την πτωτικότητα του βραχυπρόθεσμου momentum...
Η θετική συμβολή του Τραπεζικού Δείκτη λοιπόν, θεωρείται πλέον απαραίτητη τόσο για τη βελτίωση του κλίματος στην αγορά όσο και για την ουσιαστική διάσπαση της βασανιστικής συσσώρευσης των τελευταίων εβδομάδων...
Υπάρχουν 5 αιτίες για την απαξίωση των τραπεζικών μετοχών
Ένα ιδιαίτερο φαινόμενο βρίσκεται σε εξέλιξη, το οποίο κάποιοι το αποδίδουν στην θερινή ραστώνη, κάποιοι σε συγκυριακούς λόγους.
Αναφερόμαστε στο ελληνικό χρηματιστήριο και ειδικά στις μετοχές των τραπεζών που στην κυριολεξία έχουν βυθιστεί και απαξιωθεί.
Υπάρχουν 5 βασικοί λόγοι 5 αιτίες που κανείς δεν πρέπει να υποτιμήσει.
1)Όσο παραμένει η αβεβαιότητα για την τύχη των ελληνικών τραπεζών και τις διοικητικές αλλαγές που σχεδιάζονται οι μετοχές των τραπεζών δεν μπορούν να ανακάμψουν.
2)Μετά το Brexit και μετά τα stress tests τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη ανακάμπτουν.
Οι επενδυτές βλέπουν ότι υπάρχει υπόβαθρο ανόδου – όσο κρατήσει αυτή η άνοδος – στην Ευρώπη και πουλάνε από περιθωριακές αγορές όπου αισθάνονται εγκλωβισμένοι όπως η Ελλάδα.
3)Ορισμένα funds ήδη βλέπουν τι θα συμβεί.
Ξέρουν ότι μεταξύ Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου του 2016 θα υπάρξουν ανακοινώσεις για σχέδια αυξήσεων κεφαλαίου σε ευρωπαϊκές τράπεζες και ειδικά στην Ιταλία.
Τα funds αυτά θα αποχωρήσουν από την Ελλάδα προσεχώς ώστε να χτίσουν επενδυτικές θέσεις στην Ιταλία και σε άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες που θα υλοποιήσουν ΑΜΚ.
4)Οι Ιταλικές τράπεζες θα γίνουν εφιάλτης για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών αλλά και της αγοράς συνολικά και για ένα άλλο λόγο.
Οι Ιταλικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε πωλήσεις προβληματικών δανείων, έχουν περίπου 360 δισεκ.
Θα πωλήσουν κάποια από αυτά.
Οι ιταλικές τράπεζες θα βρουν αγοραστές την αφρόκρεμα και στην Ελλάδα θα καταλήξουν τα δεύτερα ή ξεπεσμένα funds.
Αυτή την παράμετρο δεν θα πρέπει να υποτιμήσουν οι ελληνικές τράπεζες.
5) Είτε μας αρέσει είτε όχι πολλά funds στο εξωτερικό πιστεύουν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα οδηγηθούν σε 4ο γύρο ανακεφαλαιοποίησης.
Κάτω από οποιαδήποτε σενάριο «σοβαρής» αντιμετώπισης του μεγάλου προβλήματος των NPLs των προβληματικών δανείων που φθάνουν τα 91 δισεκ. και των NPEs που ξεπερνούν τα 117 δισεκ. είναι σχεδόν μονόδρομος ο τέταρτος γύρος ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών με έως 10 δισεκ. ευρώ.
Η απογοητευτική εικόνα στις τράπεζες συνεχίζεται - Τραγικά χαμηλοί οι όγκοι - Πιέσεις στην Alpha bank
Χαμηλοί όγκοι, απουσία ενδιαφέροντος και πολύ περιορισμένες κινήσεις συνθέτουν την εικόνα των τραπεζικών μετοχών....
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,1870 ευρώ με άνοδο +0,54% με όγκο 5,19 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,71 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0060 ευρώ με όγκο 2 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,65 ευρώ με πτώση -3,51% με όγκο 2,75 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,53 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρίσκεται στα 0,0020 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 26 εκατ τεμαχίων και αγοράς 59,5 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,1300 ευρώ με πτώση -1,52% με όγκο 6,8 εκατ. και η κεφαλαιοποίηση 1,13 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ βρίσκεται στα 0,0010 ευρώ με εντολή πώλησης 21 εκατ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,4300 ευρώ με πτώση -1,38% με όγκο 3,2 εκατ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 939 εκατ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται στα 0,1480 ευρώ με πτώση -0,67% κεφαλαιοποίηση 1,32 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank στα 0,0620 ευρώ με άνοδο +1,64% με όγκο 454 χιλ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 145 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,056 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0028 ευρώ και σημειώθηκε στις 3 Αυγούστου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 9,75 ευρώ με άνοδο +1,64% με αποτίμηση 193 εκατ. ευρώ.
Μεικτή εικόνα στον FTSE 25 - Πτώση στην Coca Cola ανοδικά ΔΕΗ, ΟΤΕ, ΕΥΔΑΠ
Μεικτή ήταν η εικόνα στις μετοχές του FTSE 25 πλην τραπεζών με τους τζίρους ωστόσο να είναι απογοητευτικοί.
Οι μετοχές βρίσκονται σε κρίσιμα τεχνικά σημεία.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 19,79 ευρώ με πτώση -1,44% με την κεφαλαιοποίηση στα 7,28 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,69 ευρώ με άνοδο +0,46% και αποτίμηση 4,25 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ στα 2,80 ευρώ με άνοδο +0,1% και κεφαλαιοποίηση 649 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ διαπραγματεύεται στα 7,45 ευρώ με πτώση -0,27% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,37 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 21,25 ευρώ με πτώση -2,03% με την αποτίμηση στα 1,42 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας βρίσκεται στα 21,30 ευρώ με πτώση -0,01% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,64 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,83 ευρώ με πτώση -1,29% και κεφαλαιοποίηση 1,17 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,50 ευρώ με άνοδο +0,01% και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 10,95 ευρώ με πτώση -0,99% και κεφαλαιοποίηση 1,48 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,81 ευρώ με άνοδο +0,17% και αποτίμηση 618 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,1190 ευρώ με πτώση -0,83% και όγκο 384 χιλ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 112 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος βρίσκεται στα 4,07 ευρώ με άνοδο +0,74%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 475 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,32 ευρώ με πτώση -0,75% και αποτίμηση 233 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,42 ευρώ με πτώση -0,67% και αποτίμηση 335 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines βρίσκεται σήμερα στα 7,12 ευρώ με πτώση -0,01% και αποτίμηση 508 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,31 ευρώ με άνοδο +1,89% και αποτίμηση 281 εκατ. ευρώ.
Το ετήσιο ελληνικό 7,15% το 10ετές 8,12% το spread 809 μ.β. – Στα ιστορικά χαμηλά Ισπανία, Ιρλανδία, Ιταλία
Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα ενώ στην Ευρώπη οι αποδόσεις παραμένουν κοντά στα ιστορικά χαμηλά στα Ισπανικά, Ιταλικά και Ιρλανδικά ομόλογα.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 σήμερα 12 Αυγούστου βρίσκεται στο -0,09%....
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς και ελαχιστοποιούνται τα περιθώρια βελτίωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 16 Αυγούστου του 2016 στο 7,15% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 71 με 72,30 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,12% και 7,88%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 809 μονάδες βάσης από 820 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 953 μονάδες βάσης από 930 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,53% ή 953 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν οριακά ανοδικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,20 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,57%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 97,25 μον. βάσης με μέση απόδοση 6,67% απόδοση αγοράς 7,15% και απόδοση πώλησης 5,96%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά οι αποδόσεις σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά βρίσκονται οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία απόρροια της πολιτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και εσχάτως και της Bank of England.
Τα συνεχή ιστορικά χαμηλά δεν είναι ένδειξη βελτίωσης αλλά παθογένειας, στρέβλωσης και ανησυχίας.
Εν τω μεταξύ με αρνητική απόδοση παραμένει το 10ετές γερμανικό ομόλογο και βρίσκεται στο -0,09%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων τα 17 από 20 ομόλογα βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… ενώ για πρώτη φορά σε δημοπρασία 10ετών άντλησε κεφάλαια με αρνητικό επιτόκιο.
Τα αρνητικά επιτόκια είναι απόδειξη όχι βελτίωσης αλλά φόβου, οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που λειτουργούν ως επενδυτικά καταφύγια από φόβο.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,34% που αποτελεί νέο ιστορικό χαμηλό και σημειώθηκε στις 11, 12 και 16 Αυγούστου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,69%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,93% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,93% που σημειώθηκε στις 11 και 16 Αυγούστου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,06% με ιστορικό χαμηλό 1,05% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Οι αγορές ομολόγων καθοδηγούνται από τον φόβο και ο φόβος σε συνδυασμό με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης προκαλούν ακραίες στρεβλώσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών