Και σήμερα το ανθρακικό της Coca Cola συντήρησε την χρηματιστηριακή αγορά - Άτονα οι τραπεζικές μετοχές χωρίς όγκους
(upd24)Τα στοιχεία για το ΑΕΠ β΄ τριμήνου του 2016 της ελληνικής οικονομίας δεν ήταν ο ουσιαστικός καταλύτης που θα έδιναν ώθηση στην αγορά και αυτό αποδεικνύεται από την γενική εικόνα του χρηματιστηρίου.
Μια από τα ίδια, ισχνοί όγκοι, απαξίωση, απονευρωμένη εικόνα, επενδυτική αδιαφορία στο ελληνικό χρηματιστήριο όπου επικράτησε επενδυτική άπνοια ενώ η αναλαμπή με αφορμή τα στοιχεία για το ΑΕΠ δεν έπεισε.
Να σημειωθεί ότι ανακοινώθηκε το ΑΕΠ β΄τριμήνου του 2016 με ύφεση -0,7% σε ετησιοποιημένη βάση και αύξηση +0,3% σε τριμηνιαία βάση.
Αν εξαιρεθεί η άνοδος - και σήμερα - της Coca Cola λόγω αποτελεσμάτων 150 εκατ που ανακοίνωσε χθες 11 Αυγούστου του 2016 η συνολική εικόνα της αγοράς ήταν απογοητευτική με τις τράπεζες καθηλωμένες χωρίς να πείθουν οι προσπάθειες ανόδου.
Το χρηματιστήριο βρίσκεται πέριξ των 570-575 μονάδων του κρίσιμου τεχνικού σημείου αντίστασης.
Ωστόσο οι όγκοι ήταν τραγικοί εμείς και η Ακτή Ελεφαντοστού να έχει τέτοιες επιδόσεις σε συναλλακτική δραστηριότητα, στις υπόλοιπες αγορές της ΕΕ π.χ. καταγράφονται αξιόλογοι όγκοι.
Σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε άτονα με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 576,12 μονάδες με +0,66% έχοντας υψηλό στις 576,98 μονάδες και χαμηλό στις 569,96 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε δραματικά χαμηλά επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 20 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 20 εκατ. τεμάχια, με τα 17 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 90 χιλ. τεμάχια στα warrants.
Κρίσιμη η αντίσταση των 579 μονάδων για τη "λύση" της βασανιστικής συσσώρευσης στο χρηματιστήριο - Προβληματίζει πλέον η αδυναμία αντίδρασης του Τραπεζικού κλάδου
Τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας η σημερινή με το Γενικό Δείκτη να το... "παλεύει" στη ζώνη των 560 - 570 μονάδων ενώ συνεχίζει να προβληματίζει η αδυναμία αντίδρασης του Τραπεζικού Δείκτη.
Η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη και του FTSE/25 παραμένει ανοδική και του Τραπεζικού Δείκτη πτωτική...
Όπως έχουμε επισημάνει χωρίς τη βοήθεια των τραπεζικών μετοχών και δεδομένης της χαμηλής συναλλακτικής δραστηριότητας η αγορά δεν μπορεί να ακολουθήσει συγκεκριμένη κατεύθυνση...
Ζητούμενο λοιπόν για τη διάσπαση της επίμονης συσσώρευσης είναι η βελτίωση της εικόνας του Τραπεζικού Δείκτη με κύριο σημείο προσοχής την περιοχή των 662 μονάδων καθώς πιθανή υπέρβαση αυτού του σημείου δίνει ελπίδες για προσέγγιση της αντίστασης των 683 μονάδων...
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 579 και 585 μονάδες και η στήριξη στις 563 μονάδες.
Η αντίσταση του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζεται στις 583 μονάδες και οι στηρίξεις στις 620 και 563 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 1543 και 1562 και η στήριξη στις 1503 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως δεδομένης της εξαιρετικά χαμηλής συναλλακτικής δραστηριότητας δεν αναμένεται αλλαγή σκηνικού ενώ συνεχίζει να προβληματίζει η αδυναμία αντίδρασης του Τραπεζικού Δείκτη.
Τα κύρια σημεία προσοχής εστιάζονται στην αντίσταση των 579 μονάδων για το Γενικό Δείκτη καθώς πιθανή διάσπασή της θα μπορούσε να δώσει τέλος στη βασανιστική συσσώρευση των τελευταίων ημερών και στην περιοχή των 662 μονάδων για τον Τραπεζικό Δείκτη καθώς πιθανή υπέρβασή της θα μπορούσε να δώσει ελπίδες για αντιστροφή της πτωτικότητας του βραχυπρόθεσμου momentum...
Υπάρχουν αιτίες για την απαξίωση των τραπεζικών μετοχών
Ένα ιδιαίτερο φαινόμενο βρίσκεται σε εξέλιξη, το οποίο κάποιοι το αποδίδουν στην θερινή ραστώνη, κάποιοι σε συγκυριακούς λόγους.
Αναφερόμαστε στο ελληνικό χρηματιστήριο και ειδικά στις μετοχές των τραπεζών που στην κυριολεξία έχουν βυθιστεί και απαξιωθεί.
Τι κρύβεται πίσω από την επενδυτική περιθωριοποίηση των τραπεζών στην Ελλάδα;
Υπάρχουν 4 βασικοί λόγοι 4 αιτίες που κανείς δεν πρέπει να υποτιμήσει.
1)Μετά το Brexit και μετά τα stress tests τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη ανακάμπτουν.
Οι επενδυτές βλέπουν ότι υπάρχει υπόβαθρο ανόδου – όσο κρατήσει αυτή η άνοδος – στην Ευρώπη και πουλάνε από περιθωριακές αγορές όπου αισθάνονται εγκλωβισμένοι όπως η Ελλάδα.
2)Ορισμένα funds ήδη βλέπουν τι θα συμβεί.
Ξέρουν ότι μεταξύ Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου του 2016 θα υπάρξουν ανακοινώσεις για σχέδια αυξήσεων κεφαλαίου σε ευρωπαϊκές τράπεζες και ειδικά στην Ιταλία.
Τα funds αυτά θα αποχωρήσουν από την Ελλάδα προσεχώς ώστε να χτίσουν επενδυτικές θέσεις στην Ιταλία και σε άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες που θα υλοποιήσουν ΑΜΚ.
3)Οι Ιταλικές τράπεζες θα γίνουν εφιάλτης για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών αλλά και της αγοράς συνολικά και για ένα άλλο λόγο.
Οι Ιταλικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε πωλήσεις προβληματικών δανείων, έχουν περίπου 360 δισεκ.
Θα πωλήσουν κάποια από αυτά.
Οι ιταλικές τράπεζες θα βρουν αγοραστές την αφρόκρεμα και στην Ελλάδα θα καταλήξουν τα δεύτερα ή ξεπεσμένα funds.
Αυτή την παράμετρο δεν θα πρέπει να υποτιμήσουν οι ελληνικές τράπεζες.
4) Είτε μας αρέσει είτε όχι πολλά funds στο εξωτερικό πιστεύουν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα οδηγηθούν σε 4ο γύρο ανακεφαλαιοποίησης.
Κάτω από οποιαδήποτε σενάριο «σοβαρής» αντιμετώπισης του μεγάλου προβλήματος των NPLs των προβληματικών δανείων που φθάνουν τα 91 δισεκ. και των NPEs που ξεπερνούν τα 117 δισεκ. είναι σχεδόν μονόδρομος ο τέταρτος γύρος ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών με έως 10 δισεκ. ευρώ.
Άνευρη αντίδραση των τραπεζών στα στοιχεία για το ΑΕΠ
Χαμηλοί όγκοι, απουσία ενδιαφέροντος και πολύ περιορισμένες κινήσεις συνέθεσαν την εικόνα των τραπεζικών μετοχών που μετά την ανακοίνωση του ΑΕΠ συνέχισαν να δείχνουν σημάδια αστάθειας και κόπωσης.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,1860 ευρώ αμετάβλητη με όγκο 3,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,7 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0060 ευρώ με όγκο 80 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,71 ευρώ με πτώση -1,16% με όγκο 3,7 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,62 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 26 εκατ τεμαχίων και αγοράς 59 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,1320 ευρώ αμετάβλητη με όγκο 5,6 εκατ. και η κεφαλαιοποίηση 1,15 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με εντολή πώλησης 12,3 εκατ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,4360 ευρώ με πτώση -1,58% με όγκο 3,8 εκ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 953 εκατ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1490 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 1,32 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0610 ευρώ με άνοδο +1,67% και κεφαλαιοποίηση 140 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,056 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0028 ευρώ και σημειώθηκε στις 3 Αυγούστου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 9,68 ευρώ με άνοδο +0,21% με αποτίμηση 192 εκατ. ευρώ.
Μεικτές τάσεις και προσπάθεια ανόδου από Coca Cola, Jumpo, ΔΕΗ, ΕΛΠΕ
Μεικτή ήταν η εικόνα στον FTSE 25 με την Coca Cola να συνεχίζει ανοδικά και αποτρέποντας την περαιτέρω πτώση στην αγορά, ενώ ήπια ανοδικά επιχείρησαν και άλλοι μετοχικοί τίτλοι.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 20,08 ευρώ με άνοδο +2,19% με την κεφαλαιοποίηση στα 7,39 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,65 ευρώ με πτώση -0,57% και αποτίμηση 4,29 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,8 ευρώ με άνοδο +1,82% και κεφαλαιοποίηση 649 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7,47 ευρώ με πτώση -0,4% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,38 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 21,69 ευρώ με άνοδο +6,32% με την αποτίμηση στα 1,45 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,3 ευρώ με άνοδο +0,52% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,64 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,88 ευρώ με άνοδο +1,04% και κεφαλαιοποίηση 1,18 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,5 ευρώ αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 11,06 ευρώ με άνοδο +3,75% και κεφαλαιοποίηση 1,5 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,8 ευρώ με πτώση -0,51% και αποτίμηση 617 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,12 ευρώ με πτώση -0,83% και όγκο 567 χιλ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 112 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4,04 ευρώ με πτώση -1,22%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 472 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,33 ευρώ με άνοδο +0,76% και αποτίμηση 235 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,51 ευρώ με πτώση -0,66% και αποτίμηση 337 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,12 ευρώ με πτώση -1,79% και αποτίμηση 508 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,23 ευρώ με πτώση -0,47% και αποτίμηση 276 εκατ. ευρώ.
Το ετήσιο ελληνικό 7,37% το 10ετές 8,26% το spread 822 μ.β. – Κοντά στα ιστορικά χαμηλά Ισπανία, Ιρλανδία, Ιταλία
Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα ενώ στην Ευρώπη οι αποδόσεις παραμένουν κοντά στα ιστορικά χαμηλά στα Ισπανικά, Ιταλικά και Ιρλανδικά ομόλογα.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 σήμερα 12 Αυγούστου βρίσκεται στο -0,09%....
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς και ελαχιστοποιούνται τα περιθώρια βελτίωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 12 Αυγούστου του 2016 στο 7,37% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 70,25 με 71,75 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,26% και 7,97%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 820 μονάδες βάσης από 822 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 953 μονάδες βάσης από 930 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,53% ή 953 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν οριακά ανοδικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,25 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,54%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 97,20 μον. βάσης με μέση απόδοση 6,61% απόδοση αγοράς 7,37% και απόδοση πώλησης 5,88%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά οι αποδόσεις σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά βρίσκονται οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία απόρροια της πολιτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και εσχάτως και της Bank of England.
Τα συνεχή ιστορικά χαμηλά δεν είναι ένδειξη βελτίωσης αλλά παθογένειας, στρέβλωσης και ανησυχίας.
Εν τω μεταξύ με αρνητική απόδοση παραμένει το 10ετές γερμανικό ομόλογο και βρίσκεται στο -0,09%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων τα 17 από 20 ομόλογα βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… ενώ για πρώτη φορά σε δημοπρασία 10ετών άντλησε κεφάλαια με αρνητικό επιτόκιο.
Τα αρνητικά επιτόκια είναι απόδειξη όχι βελτίωσης αλλά φόβου, οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που λειτουργούν ως επενδυτικά καταφύγια από φόβο.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,34% που αποτελεί νέο ιστορικό χαμηλό και σημειώθηκε στις 11 και 12 Αυγούστου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,72%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,95% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,94% που σημειώθηκε στις 11 Αυγούστου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,07% με ιστορικό χαμηλό 1,06% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Οι αγορές ομολόγων καθοδηγούνται από τον φόβο και ο φόβος σε συνδυασμό με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης προκαλούν ακραίες στρεβλώσεις.
www.bankingnews.gr
Μια από τα ίδια, ισχνοί όγκοι, απαξίωση, απονευρωμένη εικόνα, επενδυτική αδιαφορία στο ελληνικό χρηματιστήριο όπου επικράτησε επενδυτική άπνοια ενώ η αναλαμπή με αφορμή τα στοιχεία για το ΑΕΠ δεν έπεισε.
Να σημειωθεί ότι ανακοινώθηκε το ΑΕΠ β΄τριμήνου του 2016 με ύφεση -0,7% σε ετησιοποιημένη βάση και αύξηση +0,3% σε τριμηνιαία βάση.
Αν εξαιρεθεί η άνοδος - και σήμερα - της Coca Cola λόγω αποτελεσμάτων 150 εκατ που ανακοίνωσε χθες 11 Αυγούστου του 2016 η συνολική εικόνα της αγοράς ήταν απογοητευτική με τις τράπεζες καθηλωμένες χωρίς να πείθουν οι προσπάθειες ανόδου.
Το χρηματιστήριο βρίσκεται πέριξ των 570-575 μονάδων του κρίσιμου τεχνικού σημείου αντίστασης.
Ωστόσο οι όγκοι ήταν τραγικοί εμείς και η Ακτή Ελεφαντοστού να έχει τέτοιες επιδόσεις σε συναλλακτική δραστηριότητα, στις υπόλοιπες αγορές της ΕΕ π.χ. καταγράφονται αξιόλογοι όγκοι.
Σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε άτονα με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 576,12 μονάδες με +0,66% έχοντας υψηλό στις 576,98 μονάδες και χαμηλό στις 569,96 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε δραματικά χαμηλά επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 20 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 20 εκατ. τεμάχια, με τα 17 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 90 χιλ. τεμάχια στα warrants.
Κρίσιμη η αντίσταση των 579 μονάδων για τη "λύση" της βασανιστικής συσσώρευσης στο χρηματιστήριο - Προβληματίζει πλέον η αδυναμία αντίδρασης του Τραπεζικού κλάδου
Τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας η σημερινή με το Γενικό Δείκτη να το... "παλεύει" στη ζώνη των 560 - 570 μονάδων ενώ συνεχίζει να προβληματίζει η αδυναμία αντίδρασης του Τραπεζικού Δείκτη.
Η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη και του FTSE/25 παραμένει ανοδική και του Τραπεζικού Δείκτη πτωτική...
Όπως έχουμε επισημάνει χωρίς τη βοήθεια των τραπεζικών μετοχών και δεδομένης της χαμηλής συναλλακτικής δραστηριότητας η αγορά δεν μπορεί να ακολουθήσει συγκεκριμένη κατεύθυνση...
Ζητούμενο λοιπόν για τη διάσπαση της επίμονης συσσώρευσης είναι η βελτίωση της εικόνας του Τραπεζικού Δείκτη με κύριο σημείο προσοχής την περιοχή των 662 μονάδων καθώς πιθανή υπέρβαση αυτού του σημείου δίνει ελπίδες για προσέγγιση της αντίστασης των 683 μονάδων...
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 579 και 585 μονάδες και η στήριξη στις 563 μονάδες.
Η αντίσταση του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζεται στις 583 μονάδες και οι στηρίξεις στις 620 και 563 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 1543 και 1562 και η στήριξη στις 1503 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως δεδομένης της εξαιρετικά χαμηλής συναλλακτικής δραστηριότητας δεν αναμένεται αλλαγή σκηνικού ενώ συνεχίζει να προβληματίζει η αδυναμία αντίδρασης του Τραπεζικού Δείκτη.
Τα κύρια σημεία προσοχής εστιάζονται στην αντίσταση των 579 μονάδων για το Γενικό Δείκτη καθώς πιθανή διάσπασή της θα μπορούσε να δώσει τέλος στη βασανιστική συσσώρευση των τελευταίων ημερών και στην περιοχή των 662 μονάδων για τον Τραπεζικό Δείκτη καθώς πιθανή υπέρβασή της θα μπορούσε να δώσει ελπίδες για αντιστροφή της πτωτικότητας του βραχυπρόθεσμου momentum...
Υπάρχουν αιτίες για την απαξίωση των τραπεζικών μετοχών
Ένα ιδιαίτερο φαινόμενο βρίσκεται σε εξέλιξη, το οποίο κάποιοι το αποδίδουν στην θερινή ραστώνη, κάποιοι σε συγκυριακούς λόγους.
Αναφερόμαστε στο ελληνικό χρηματιστήριο και ειδικά στις μετοχές των τραπεζών που στην κυριολεξία έχουν βυθιστεί και απαξιωθεί.
Τι κρύβεται πίσω από την επενδυτική περιθωριοποίηση των τραπεζών στην Ελλάδα;
Υπάρχουν 4 βασικοί λόγοι 4 αιτίες που κανείς δεν πρέπει να υποτιμήσει.
1)Μετά το Brexit και μετά τα stress tests τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη ανακάμπτουν.
Οι επενδυτές βλέπουν ότι υπάρχει υπόβαθρο ανόδου – όσο κρατήσει αυτή η άνοδος – στην Ευρώπη και πουλάνε από περιθωριακές αγορές όπου αισθάνονται εγκλωβισμένοι όπως η Ελλάδα.
2)Ορισμένα funds ήδη βλέπουν τι θα συμβεί.
Ξέρουν ότι μεταξύ Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου του 2016 θα υπάρξουν ανακοινώσεις για σχέδια αυξήσεων κεφαλαίου σε ευρωπαϊκές τράπεζες και ειδικά στην Ιταλία.
Τα funds αυτά θα αποχωρήσουν από την Ελλάδα προσεχώς ώστε να χτίσουν επενδυτικές θέσεις στην Ιταλία και σε άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες που θα υλοποιήσουν ΑΜΚ.
3)Οι Ιταλικές τράπεζες θα γίνουν εφιάλτης για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών αλλά και της αγοράς συνολικά και για ένα άλλο λόγο.
Οι Ιταλικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε πωλήσεις προβληματικών δανείων, έχουν περίπου 360 δισεκ.
Θα πωλήσουν κάποια από αυτά.
Οι ιταλικές τράπεζες θα βρουν αγοραστές την αφρόκρεμα και στην Ελλάδα θα καταλήξουν τα δεύτερα ή ξεπεσμένα funds.
Αυτή την παράμετρο δεν θα πρέπει να υποτιμήσουν οι ελληνικές τράπεζες.
4) Είτε μας αρέσει είτε όχι πολλά funds στο εξωτερικό πιστεύουν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα οδηγηθούν σε 4ο γύρο ανακεφαλαιοποίησης.
Κάτω από οποιαδήποτε σενάριο «σοβαρής» αντιμετώπισης του μεγάλου προβλήματος των NPLs των προβληματικών δανείων που φθάνουν τα 91 δισεκ. και των NPEs που ξεπερνούν τα 117 δισεκ. είναι σχεδόν μονόδρομος ο τέταρτος γύρος ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών με έως 10 δισεκ. ευρώ.
Άνευρη αντίδραση των τραπεζών στα στοιχεία για το ΑΕΠ
Χαμηλοί όγκοι, απουσία ενδιαφέροντος και πολύ περιορισμένες κινήσεις συνέθεσαν την εικόνα των τραπεζικών μετοχών που μετά την ανακοίνωση του ΑΕΠ συνέχισαν να δείχνουν σημάδια αστάθειας και κόπωσης.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,1860 ευρώ αμετάβλητη με όγκο 3,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,7 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0060 ευρώ με όγκο 80 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,71 ευρώ με πτώση -1,16% με όγκο 3,7 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,62 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 26 εκατ τεμαχίων και αγοράς 59 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,1320 ευρώ αμετάβλητη με όγκο 5,6 εκατ. και η κεφαλαιοποίηση 1,15 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με εντολή πώλησης 12,3 εκατ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,4360 ευρώ με πτώση -1,58% με όγκο 3,8 εκ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 953 εκατ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1490 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 1,32 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0610 ευρώ με άνοδο +1,67% και κεφαλαιοποίηση 140 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,056 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0028 ευρώ και σημειώθηκε στις 3 Αυγούστου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 9,68 ευρώ με άνοδο +0,21% με αποτίμηση 192 εκατ. ευρώ.
Μεικτές τάσεις και προσπάθεια ανόδου από Coca Cola, Jumpo, ΔΕΗ, ΕΛΠΕ
Μεικτή ήταν η εικόνα στον FTSE 25 με την Coca Cola να συνεχίζει ανοδικά και αποτρέποντας την περαιτέρω πτώση στην αγορά, ενώ ήπια ανοδικά επιχείρησαν και άλλοι μετοχικοί τίτλοι.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 20,08 ευρώ με άνοδο +2,19% με την κεφαλαιοποίηση στα 7,39 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,65 ευρώ με πτώση -0,57% και αποτίμηση 4,29 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,8 ευρώ με άνοδο +1,82% και κεφαλαιοποίηση 649 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7,47 ευρώ με πτώση -0,4% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,38 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 21,69 ευρώ με άνοδο +6,32% με την αποτίμηση στα 1,45 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,3 ευρώ με άνοδο +0,52% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,64 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,88 ευρώ με άνοδο +1,04% και κεφαλαιοποίηση 1,18 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,5 ευρώ αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 11,06 ευρώ με άνοδο +3,75% και κεφαλαιοποίηση 1,5 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,8 ευρώ με πτώση -0,51% και αποτίμηση 617 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,12 ευρώ με πτώση -0,83% και όγκο 567 χιλ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 112 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4,04 ευρώ με πτώση -1,22%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 472 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,33 ευρώ με άνοδο +0,76% και αποτίμηση 235 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,51 ευρώ με πτώση -0,66% και αποτίμηση 337 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,12 ευρώ με πτώση -1,79% και αποτίμηση 508 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,23 ευρώ με πτώση -0,47% και αποτίμηση 276 εκατ. ευρώ.
Το ετήσιο ελληνικό 7,37% το 10ετές 8,26% το spread 822 μ.β. – Κοντά στα ιστορικά χαμηλά Ισπανία, Ιρλανδία, Ιταλία
Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα ενώ στην Ευρώπη οι αποδόσεις παραμένουν κοντά στα ιστορικά χαμηλά στα Ισπανικά, Ιταλικά και Ιρλανδικά ομόλογα.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 σήμερα 12 Αυγούστου βρίσκεται στο -0,09%....
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς και ελαχιστοποιούνται τα περιθώρια βελτίωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 12 Αυγούστου του 2016 στο 7,37% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 70,25 με 71,75 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,26% και 7,97%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 820 μονάδες βάσης από 822 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 953 μονάδες βάσης από 930 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,53% ή 953 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν οριακά ανοδικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,25 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,54%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 97,20 μον. βάσης με μέση απόδοση 6,61% απόδοση αγοράς 7,37% και απόδοση πώλησης 5,88%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά οι αποδόσεις σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία
Κοντά στα ιστορικά χαμηλά βρίσκονται οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σε Ιταλία, Ισπανία και Ιρλανδία απόρροια της πολιτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και εσχάτως και της Bank of England.
Τα συνεχή ιστορικά χαμηλά δεν είναι ένδειξη βελτίωσης αλλά παθογένειας, στρέβλωσης και ανησυχίας.
Εν τω μεταξύ με αρνητική απόδοση παραμένει το 10ετές γερμανικό ομόλογο και βρίσκεται στο -0,09%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων τα 17 από 20 ομόλογα βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… ενώ για πρώτη φορά σε δημοπρασία 10ετών άντλησε κεφάλαια με αρνητικό επιτόκιο.
Τα αρνητικά επιτόκια είναι απόδειξη όχι βελτίωσης αλλά φόβου, οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που λειτουργούν ως επενδυτικά καταφύγια από φόβο.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,34% που αποτελεί νέο ιστορικό χαμηλό και σημειώθηκε στις 11 και 12 Αυγούστου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,72%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,95% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,94% που σημειώθηκε στις 11 Αυγούστου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,07% με ιστορικό χαμηλό 1,06% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Οι αγορές ομολόγων καθοδηγούνται από τον φόβο και ο φόβος σε συνδυασμό με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης προκαλούν ακραίες στρεβλώσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών