γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Στο ύψος ρεκόρ των 18 δις ευρώ φθάνουν οι λογιστικές υποαξίες των τραπεζών αλλά και των πάσης φύσεως επενδυτών παγκοσμίως που έχουν αγοράσει ελληνικά ομόλογα.
Η διεθνής αναστάτωση που είχε προκληθεί σε τράπεζες που διατηρούν θέσεις 150 δις ευρώ , σε ασφαλιστικά ταμεία , σε διαχειριστές χαρτοφυλακίων σε αμοιβαία κεφάλαια και σε πλήθος άλλων επενδυτών ήταν ότι λόγω της μεγάλης αύξησης του spread εμφανίζουν τεράστιες λογιστικές υποαξίες. Βέβαια οι ξένοι αγοράζουν και CDS δηλαδή ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας ωστόσο η πλειοψηφία αυτών δεν έχει ακολουθήσει τις τακτικές της αντιστάθμισης κινδύνου.
Η διεθνής αναστάτωση που είχε προκληθεί σε τράπεζες που διατηρούν θέσεις 150 δις ευρώ , σε ασφαλιστικά ταμεία , σε διαχειριστές χαρτοφυλακίων σε αμοιβαία κεφάλαια και σε πλήθος άλλων επενδυτών ήταν ότι λόγω της μεγάλης αύξησης του spread εμφανίζουν τεράστιες λογιστικές υποαξίες. Βέβαια οι ξένοι αγοράζουν και CDS δηλαδή ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας ωστόσο η πλειοψηφία αυτών δεν έχει ακολουθήσει τις τακτικές της αντιστάθμισης κινδύνου.
Ταυτόχρονα τα CDS αποτέλεσαν και αντικείμενο ακραίας κερδοσκοπίας απομακρύνοντας ακόμη και αυτούς που θα ήθελαν να τοποθετηθούν αυστηρά για αντιστάθμιση κινδύνου και όχι για κερδοσκοπία.
Η Ελλάδα προκαλεί λοιπόν ρεκόρ υποαξιών στο παγκόσμιο σύστημα και για τον λόγο αυτό ταλαιπωρήθηκαν οι αγορές , οι ανησυχίες για την Ελλάδα δεν ήταν θεωρητικές άγγιζαν τους ισολογισμούς των μεγάλων τραπεζών της Ευρώπης και την αξία της περιουσίας μακροπρόθεσμων επενδυτών.
Στην Ελλάδα το άκρως εντυπωσιακό μέγεθος των 3,5 δισ ευρώ καταγράφεται στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών ως πραγματική και λογιστική υποαξία από τα τέλη Σεπτεμβρίου του 2009 έως στις 25 Απρίλιου του 2010.Τα 3,5 δις ευρώ αποτελούν την συνολική λογιστική και όχι μόνο επίπτωση από την αύξηση του spread από τις 140 μονάδες βάσης στο τέλος Σεπτεμβρίου του 2009 , στις 240 μονάδες βάσης στο τέλος του 2009 , στις 330 μονάδες βάσης στο τέλος του Μαρτίου του 2010 και στις 550 μονάδες βάσης έως χθες......
Προφανώς αυτό που θα απεικονισθεί μετά βεβαιότητας στους ισολογισμούς των τραπεζών είναι η επίδραση στα χαρτοφυλάκια ομολόγων των τραπεζών στα τέλη Μαρτίου.
Αναλογικά θα μειωθεί η καθαρή θέση και θα υπάρξει επίδραση και στα κέρδη δευτερευόντως πάνω από 1 δις ευρώ.
Οι απώλειες σε κεφάλαια και εν μέρει σε κέρδη στο δ΄ τρίμηνο του 2009 θα επαναληφθούν και στο α΄ τρίμηνο του 2010.
Όμως από τα τέλη Μαρτίου έως σήμερα το spread έχει αυξηθεί 220 μονάδες βάσης που συνεπάγεται νέα επιβάρυνση για το τραπεζικό σύστημα.
Η σωρευτική συντηρητική ίσως προσέγγιση για τις πραγματικές και λογιστικές υποαξίες των τραπεζών αγγίζει τα 3,5 δις ευρώ που είναι η μεγαλύτερη σωρευτική απώλεια στην ιστορία του κλάδου.
Το τραπεζικό σύστημα είναι εκτεθειμένο σε ελληνικά ομόλογα ύψους 48 δις ευρώ εκ των οποίων τα 18 δις ευρώ η Εθνική , 10 δις η Eurobank περί τα 6,3 δις ευρώ η Alpha , 5,5 δις το ΤΤ , 1 δις η ΑΤΕ κ.α.
Είναι ξεκάθαρο ότι η δραματική αύξηση του spread πλήττει ευθέως τα χαρτοφυλάκια των τραπεζών καθώς το spread δεν αντισταθμίζεται με μηχανισμό αντιστάθμισης κινδύνου από τις ελληνικές τράπεζες αλλά μόνο από τους ξένους μέσω του μηχανισμού των CDS και αυτό μόνο σε ειδικές περιπτώσεις.
news@bankingnews.gr
Η Ελλάδα προκαλεί λοιπόν ρεκόρ υποαξιών στο παγκόσμιο σύστημα και για τον λόγο αυτό ταλαιπωρήθηκαν οι αγορές , οι ανησυχίες για την Ελλάδα δεν ήταν θεωρητικές άγγιζαν τους ισολογισμούς των μεγάλων τραπεζών της Ευρώπης και την αξία της περιουσίας μακροπρόθεσμων επενδυτών.
Στην Ελλάδα το άκρως εντυπωσιακό μέγεθος των 3,5 δισ ευρώ καταγράφεται στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών ως πραγματική και λογιστική υποαξία από τα τέλη Σεπτεμβρίου του 2009 έως στις 25 Απρίλιου του 2010.Τα 3,5 δις ευρώ αποτελούν την συνολική λογιστική και όχι μόνο επίπτωση από την αύξηση του spread από τις 140 μονάδες βάσης στο τέλος Σεπτεμβρίου του 2009 , στις 240 μονάδες βάσης στο τέλος του 2009 , στις 330 μονάδες βάσης στο τέλος του Μαρτίου του 2010 και στις 550 μονάδες βάσης έως χθες......
Προφανώς αυτό που θα απεικονισθεί μετά βεβαιότητας στους ισολογισμούς των τραπεζών είναι η επίδραση στα χαρτοφυλάκια ομολόγων των τραπεζών στα τέλη Μαρτίου.
Αναλογικά θα μειωθεί η καθαρή θέση και θα υπάρξει επίδραση και στα κέρδη δευτερευόντως πάνω από 1 δις ευρώ.
Οι απώλειες σε κεφάλαια και εν μέρει σε κέρδη στο δ΄ τρίμηνο του 2009 θα επαναληφθούν και στο α΄ τρίμηνο του 2010.
Όμως από τα τέλη Μαρτίου έως σήμερα το spread έχει αυξηθεί 220 μονάδες βάσης που συνεπάγεται νέα επιβάρυνση για το τραπεζικό σύστημα.
Η σωρευτική συντηρητική ίσως προσέγγιση για τις πραγματικές και λογιστικές υποαξίες των τραπεζών αγγίζει τα 3,5 δις ευρώ που είναι η μεγαλύτερη σωρευτική απώλεια στην ιστορία του κλάδου.
Το τραπεζικό σύστημα είναι εκτεθειμένο σε ελληνικά ομόλογα ύψους 48 δις ευρώ εκ των οποίων τα 18 δις ευρώ η Εθνική , 10 δις η Eurobank περί τα 6,3 δις ευρώ η Alpha , 5,5 δις το ΤΤ , 1 δις η ΑΤΕ κ.α.
Είναι ξεκάθαρο ότι η δραματική αύξηση του spread πλήττει ευθέως τα χαρτοφυλάκια των τραπεζών καθώς το spread δεν αντισταθμίζεται με μηχανισμό αντιστάθμισης κινδύνου από τις ελληνικές τράπεζες αλλά μόνο από τους ξένους μέσω του μηχανισμού των CDS και αυτό μόνο σε ειδικές περιπτώσεις.
news@bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών