Άνοδος στην αγορά με επίκεντρο τις τράπεζες... ενόψει του κρίσιμου δημοψηφίσματος στην Βρετανία
(upd24)Νέα τραπεζική άνοδος +9% (με αφορμή το άνευ ουσίας waiver) σημειώθηκε στο ελληνικό χρηματιστήριο ενόψει του ιστορικού δημοψηφίσματος σήμερα 23 Ιουνίου στην Βρετανία, ενώ ξεχώρισε και το -6% στον ΟΠΑΠ λόγω αποκοπής μερίσματος.
Μπορεί το Bremain η παραμονή της Βρετανίας στην ΕΕ να έχει ανακάμψει και είναι το πιθανότερο να κερδίσει στο δημοψήφισμα, αλλά το Brexit συνεχίζει να ανθίσταται όπως δείχνουν οι δημοσκοπήσεις, οι διαφορές είναι πολύ οριακές στα όρια του στατιστικού λάθους.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον και μετά το διήμερο ράλι στις τράπεζες και στο χρηματιστήριο προσπαθούν να προεξοφλήσουν τα "θετικά νέα" με τον Γενικό Δείκτη να έχει αναρριχηθεί στην ζώνη των 616 μονάδων με στόχο πλέον τις 660 μονάδες.
Οι τράπεζες σήμερα ενισχύθηκαν έως +9% – εγκρίθηκε και το waiver μειώνοντας το ELA 7 δις δηλαδή σχεδόν μηδενικό αντίκτυπο στην ρευστότητα -.
Από τις τράπεζες κέρδη έως +9% σημείωσε η Πειραιώς και η Alpha +7% ενώ και οι υπόλοιπες ενισχύθηκαν έως +3,5%.
Αν η παραμονή της Βρετανίας στην ΕΕ επιβεβαιωθεί τότε θα έχουμε για λίγες ημέρες ισχυρή άνοδο έως τις 660 μονάδες και μετά τέλος.
Αν το Brexit βγει προφανώς ένα ισχυρό κραχ θα σαρώσει τις χρηματιστηριακές αγορές βραχυχρόνια μετά οι αγορές θα σταθεροποιηθούν.
Η εικόνα της αγοράς εν συντομία – Άνοδος στις τράπεζες +9%– Πίεση στον ΟΠΑΠ -6% λόγω μερίσματος
Νέα ισχυρή άνοδος καταγράφηκε σήμερα στις τράπεζες.
Πειραιώς και Eurobank και ακολούθως η Alpha bank σημείωσαν κέρδη.
Στον FTSE 25 επικράτησαν μεικτές τάσεις αλλά χωρίς μεγάλους όγκους, ενώ ξεχώρισε το -6% του ΟΠΑΠ λόγω της αποκοπής μερίσματος.
Η εικόνα των μη τραπεζικών μετοχών στον FTSE 25 δεν ενθουσιάζει.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε ανοδικά χωρίς όμως τζίρους με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 617,69 μονάδες με άνοδο +0,99% έχοντας υψηλό στις 620,28 μονάδες και χαμηλό στις 610,17 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 74 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 113 εκατ. τεμάχια, με τα 105 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 3,4 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Credit Suisse, Citigroup και Μorgan Stanley οι "οδηγοί" της τραπεζικής ανόδου
Αγοραστές είναι κατά κύριο λόγο σήμερα οι ξένοι στις τράπεζες οι οποίες κινούνται ανοδικά καθ'όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης ακολουθώντας την αισιοδοξία που επικρατεί στις διεθνείς αγορές.
Στην Εθνική η BofA έχει διακινήσει 2 εκατ. μετοχές, η Citigroup 1 εκατ. μετοχές και η UBS 900 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η Credit Suisse έχει διακινήσει 2,4 εκατ. μετοχές, η BofA 1,2 εκατ. μετοχές και η Goldman Sachs 1,04 εκατ. μετοχές.
Στην Eurobank η Citigroup έχει διακινήσει 1,6 εκατ. μετοχές, η KBWL ( Keefe, Bryette & Woods) 1,1 εκατ. μετοχές και η Deutsche Bank 1,1 εκατ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η Morgan Stanley έχει διακινήσει 2,4 εκατ. μετοχές, η BofA 2,2 εκατ. μετοχές και η JP Morgan 2,1 εκατ. μετοχές.
Στον ΟΠΑΠ η JP Morgan έχει διακινήσει 220 χιλ. μετοχές και η AGCO ( Auerbach Grayson Company Inc.) 100 χιλ. μετοχές.
Συνεδρίαση για τους λάτρεις του ρίσκου η σημερινή - Εναλλαγές προσήμων και διαθέσεων τα κύρια χαρακτηριστικά
Σε περιορισμένο εύρος διακύμανσης κινήθηκε η αγορά στη χθεσινή συνεδρίαση με τους επενδυτές να τηρούν στάση αναμονής ενόψει του σημερινού κρίσιμου βρετανικού δημοψηφίσματος.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε υποτονικά, μεταξύ των 602 - 611 μονάδων για να κλείσει τελικά στις δημοπρασίες στο υψηλό ημέρας με άνοδο +0,55%...
Ανάμεικτες αναμένονται και σήμερα οι διαθέσεις των επενδυτών καθώς η όποια επενδυτική πρωτοβουλία θεωρείται υψηλού ρίσκου ενόψει του σημερινού δημοψηφίσματος στη Βρετανία...
Η βραχυπρόθεσμη τάση όλων των δεικτών παραμένει ουδέτερη ενώ η κύρια τάση του Γενικού Δείκτη παραμένει πτωτική.
Σε αυτό το σημείο να υπενθυμίσουμε την κρισιμότητα της περιοχής στην οποία κινείται ο Γενικός Δείκτης (610 - 615 μονάδες) καθώς μόνο η καθαρή ανοδική της διάσπαση θα μπορούσε να αντιστρέψει εκ νέου την κύρια τάση σε ανοδική...
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 626 και 659 μονάδες και οι στηρίξεις στις 599 και 585 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 1052 και 1136 μονάδες και οι στηρίξεις στις 934 και 880 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 1737 και 1836 μονάδες και οι στηρίξεις στις 1646 και 1580 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως τα κύρια χαρακτηριστικά θα είναι οι εναλλαγές προσήμων και διαθέσεων και η όποια επενδυτική πρωτοβουλία χρήζει ιδιαίτερης προσοχής ενόψει του σημερινού κρίσιμου βρετανικού δημοψηφίσματος...
Τα κύρια σημεία προσοχής ,εκτός από τις βραχυπρόθεσμες στηρίξεις και αντιστάσεις που αναφέρουμε παραπάνω, εστιάζονται στη διακράτηση της ψυχολογικής στήριξης των 600 μονάδων και στην περιοχή των 615 μονάδων όπου θυμίζουμε θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για την κύρια τάση της αγοράς...
Με ή χωρίς Brexit έρχεται διόρθωση στις διεθνείς αγορές
Οι διεθνείς οίκοι, η Standard and Poor’s προειδοποιούν η πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης είναι βλαπτική για τις οικονομίες και τις μεταρρυθμίσεις.
Κανείς δεν αντιδρά, όλοι έχουν "βολευτεί" με τις ακραία στρεβλωμένες πολιτικές των κεντρικών τραπεζών....
Τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης δεν ενίσχυσαν τις οικονομίες δεν αύξησαν την ποσοτική επέκταση, π.χ. αν ληφθεί υπόψη ο ισολογισμός της ΕΚΤ σε σχέση με τον ρυθμό πιστωτικής επέκτασης εξάγεται το συμπέρασμα ότι η επίδραση στον δανεισμό των τραπεζών προς την πραγματική οικονομία ήταν περίπου στο μηδέν.
Η ποσοτική χαλάρωση φούσκωσε τις αποτιμήσεις, δημιούργησε μια νέα εικονική πραγματικότητα, φουσκώστε τις αποτιμήσεις στις μετοχές, οι επενδυτές να βγάλουν κέρδη και όλη αυτή η επενδυτική ευφορία θα συγκαλύψει τις πολλές ατέλειες στις οικονομίες.
Στην Αμερική συνέβη και κάτι άλλο που αντί να προβληματίσει την FED την Κεντρική τράπεζα το υποστήριξε σιωπηρά.
Με την ποσοτική χαλάρωση η FED έδινε ρευστότητα και οι εταιρίες είχαν τόσο μεγάλη πλεονάζουσα ρευστότητα που τι έκαναν;
Επαναγόραζαν τις μετοχές τους.
Οι κεφαλαιοποιήσεις των αμερικανικών εταιριών είναι σε αυτά τα ιστορικά υψηλά επίπεδα επειδή οι εταιρίες προβαίνουν σε επαναγορές ιδίων μετοχών δαπανώντας 640 δισεκ. δολάρια δηλαδή περισσότερα από το σύνολο του ελληνικού χρέους γιατί για να αγοράζουν μετοχές δηλαδή φούσκες.
Όμως όπως τονίσαμε η φούσκα είναι πολυδιάστατη.
Οι αγορές ομολόγων είναι ένα συντηρητικό επενδυτικό εργαλείο χρησιμοποιούνται αντί για μετρητά.
Φθάσαμε και αυτό είναι επίσης εξωπραγματικό τα ομόλογα με αρνητικά επιτόκια να φθάνουν τα 11 τρισεκ. δολάρια.
Προσέξτε 11 τρισεκ. δολάρια έχουν επενδυθεί από funds, ταμεία επενδυτές για να μην πάρουν ούτε 1 ευρώ ή δολάριο απόδοση αντιθέτως να υποστούν ζημία.
Τα ασφαλιστικά Ταμεία στηρίζουν τα διαθέσιμα τους στις αποδόσεις των ομολόγων για να πληρώσουν τους ασφαλισμένους τους.
Ότι τα ασφαλιστικά Ταμεία έχουν να επιλέξουν μεταξύ των αρνητικών αποδόσεων ομόλογα δεν προβλημάτισε τις κεντρικές τράπεζες.
Τα αρνητικά επιτόκια δημιουργήθηκαν από τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης και διογκώθηκαν σε ακραία στρεβλωμένα επίπεδα με το Brexit.
Οι επενδυτές έφθασαν να ζημιώνονται για να προφυλάξουν τις επενδύσεις τους αντί να επενδύσουν κάπου αλλού και υποστούν μεγαλύτερες ζημίες.
Δηλαδή στις μετοχές έχουμε ράλι επειδή οι κεντρικές τράπεζες φουσκώνουν τις αποτιμήσεις και στα ομόλογα έχουμε αρνητικά επιτόκια γιατί οι κεντρικές τράπεζες φουσκώνουν τις τιμές.
Ποια είναι η συνεισφορά των κεντρικών τραπεζών στις πραγματικές οικονομίες που θα τροφοδοτήσουν την ανάπτυξη μια σταθερά βιώσιμη ανάπτυξη;
Οι 6 λόγοι ανησυχίας για τις μετοχές στην Ελλάδα
1)Με τεχνικά λογιστικά τρικ καλλιεργείται η εντύπωση της βελτίωσης.
Με τις δόσεις φουσκώνουμε και ωραιοποιούμε το ΑΕΠ αυτό δεν ονομάζεται ανάπτυξη αλλά πλαστογράφηση της αλήθειας.
2)Με όρους πολιτικής η κυβέρνηση ακολουθεί ηττοπαθή στάση.
Η απλή και ανόθευτη αναλογική είναι μια ΑΝΟΗΣΙΑ και αποδεικνύει ότι η κυβέρνηση βλέπει την εκλογική και πολιτική ήττα.
Ωστόσο αυτό το νέο σκηνικό αποδεικνύει ότι οι πολιτικές εξελίξεις θα καθυστερήσουν....προς τα τέλη του 2017 και αν...
3)Η Fitch έστειλε ένα μήνυμα στην Ελλάδα, οι τράπεζες παραμένουν σε καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας λόγω capital controls τα οποία θα διατηρηθούν έως το τέλος του 2017 ή αρχές 2018.
4)Με χάσμα δανείων προς καταθέσεις 85 δισεκ. οι τράπεζες δεν μπορούν να χρηματοδοτήσουν την οικονομία.
5)Οι τράπεζες διαθέτουν αδύναμα κεφάλαια, υψηλά NPLs, περίπου 116 δισεκ. NPEs και αναβαλλόμενη φορολογία.
6) Η χαμηλή κερδοφορία και η χαμηλή απόδοση των επενδύσεων στις ελληνικές τράπεζες είναι βιώσιμη;
Νέα ισχυρή άνοδος στις μετοχές των τραπεζών με την Πειραιώς στο επίκεντρο
Ισχυρή άνοδος καταγράφηκε σήμερα στις μετοχές των τραπεζών ενόψει του δημοψηφίσματος στην Βρετανία.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2750 ευρώ με άνοδο +2,61% με όγκο 28,8 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,51 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0090 ευρώ και όγκο 123 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,36 ευρώ με άνοδο +6,79% με όγκο 10,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,62 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0020 ευρώ και όγκο 2,1 εκ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 24 εκατ τεμαχίων.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,25 ευρώ με άνοδο +8,7% με όγκο 36,8 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,18 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ και όγκο 1,1 εκατ τεμάχια.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,88 ευρώ με άνοδο +3,53% με όγκο 14,9 εκατ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 1,92 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,16 ευρώ με πτώση -1,84% και κεφαλαιοποίηση 1,42 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με πτώση -3,5% στα 0,1380 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 327 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,07 ευρώ με άνοδο +2,61% με αποτίμηση 200 εκατ. ευρώ.
Μεικτές τάσεις στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 – Πτώση για ΟΠΑΠ λόγω μερίσματος
H αγορά είναι εγκλωβισμένη και αυτό καταγράφεται και στην εικόνα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, οι επενδυτές αναμένουν εύλογα τα αποτελέσματα του δημοψηφίσματος στην Βρετανία και ως εκ τούτου περιορίζουν τα ρίσκα.
Ο ΟΠΑΠ πιέστηκε σήμερα λόγω της αποκοπής του μερίσματος.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 18,32 ευρώ με πτώση -0,92% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,74 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,7 ευρώ με άνοδο +0,93% και αποτίμηση 4,26 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,94 ευρώ με άνοδο +0,68% και κεφαλαιοποίηση 682 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 6,6 ευρώ με πτώση - 5,71% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,1 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 18,57 ευρώ με άνοδο +0,38% με την αποτίμηση στα 1,24 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20 ευρώ με πτώση -1,33% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,54 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,8 ευρώ χωρίς μεταβολή και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,35 ευρώ με πτώση -0,49% και κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 11,7 ευρώ με πτώση -0,85% και κεφαλαιοποίηση 1,59 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,99 ευρώ με άνοδο +2,39% και αποτίμηση 637 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,1720 ευρώ με πτώση -3,37% και όγκο 3,5 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 166 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4 ευρώ με άνοδο +0,25%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 467 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,49 ευρώ με άνοδο +2,39% και αποτίμηση 263 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 12,78 ευρώ με άνοδο +2% και αποτίμηση 319 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,06 ευρώ με άνοδο +1,73% και αποτίμηση 504 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,73 ευρώ με άνοδο +0,42% και αποτίμηση 309 εκατ. ευρώ.
Ήπια βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,93%, το ετήσιο 7,77% - Το 10ετές γερμανικό 0,06%
Ήπια βελτίωση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων με έμφαση κυρίως στα μεσοβραχυχρόνια ομόλογα.
Η βελτίωση είχε ξεκινήσει από τις 20 Ιουνίου στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες και συνεχίζεται καθώς οι επενδυτές στην αγορά ομολόγων ποντάρουν ότι δεν θα υπάρξει Brexit.
Τα γερμανικά ομόλογα μετά το νέο ιστορικό χαμηλό του 10ετούς στο -0,034% στις 14 Ιουνίου βρίσκεται στο …0,06% δηλαδή σε θετικό πρόσημο.
Οι επενδυτές λόγω του κινδύνου του Brexit στρέφονταν στο ασφαλές καταφύγιο δηλαδή τα γερμανικά ομόλογα, όσο απομακρύνεται το Brexit τόσο θα αποκαθίστανται οι στρεβλώσεις στα γερμανικά ομόλογα.
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 22 Ιουνίου του 2016 στο 8% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 71,65 με 73,15 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,93% και 7,66%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 774 μονάδες βάσης από 773 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 919 μονάδες βάσης από 980 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,19% ή 919 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα ενισχύονται και αναλογικά οι αποδόσεις υποχωρούν.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 90,50 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,70%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,35 μ.β. με μέση απόδοση 7,10% απόδοση αγοράς 7,77% και απόδοση πώλησης 6,40%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Με θετικό πρόσημο η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου 0,06% - Αρνητική η καμπύλη αποδόσεων
Μετά το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών στο -0,034% στις 14 Ιουνίου του 2016 το 10ετές γερμανικό ομόλογο παραμένει κοντά στο ιστορικό χαμηλό με απόδοση 0,06%, με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 αλλά με θετική απόδοση.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 14 Ιουνίου του 2016 στο -0,034%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… πλησιάζει το ακραία στρεβλωμένο σενάριο της Ελβετίας…και όλα αυτά λόγω του κινδύνου Brexit που περιορίζεται.
Στις υπόλοιπες αγορές η εικόνα των αποδόσεων έχει ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,75%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,11%, η Ισπανία 1,47% και η Ιταλία 1,41%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Μπορεί το Bremain η παραμονή της Βρετανίας στην ΕΕ να έχει ανακάμψει και είναι το πιθανότερο να κερδίσει στο δημοψήφισμα, αλλά το Brexit συνεχίζει να ανθίσταται όπως δείχνουν οι δημοσκοπήσεις, οι διαφορές είναι πολύ οριακές στα όρια του στατιστικού λάθους.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον και μετά το διήμερο ράλι στις τράπεζες και στο χρηματιστήριο προσπαθούν να προεξοφλήσουν τα "θετικά νέα" με τον Γενικό Δείκτη να έχει αναρριχηθεί στην ζώνη των 616 μονάδων με στόχο πλέον τις 660 μονάδες.
Οι τράπεζες σήμερα ενισχύθηκαν έως +9% – εγκρίθηκε και το waiver μειώνοντας το ELA 7 δις δηλαδή σχεδόν μηδενικό αντίκτυπο στην ρευστότητα -.
Από τις τράπεζες κέρδη έως +9% σημείωσε η Πειραιώς και η Alpha +7% ενώ και οι υπόλοιπες ενισχύθηκαν έως +3,5%.
Αν η παραμονή της Βρετανίας στην ΕΕ επιβεβαιωθεί τότε θα έχουμε για λίγες ημέρες ισχυρή άνοδο έως τις 660 μονάδες και μετά τέλος.
Αν το Brexit βγει προφανώς ένα ισχυρό κραχ θα σαρώσει τις χρηματιστηριακές αγορές βραχυχρόνια μετά οι αγορές θα σταθεροποιηθούν.
Η εικόνα της αγοράς εν συντομία – Άνοδος στις τράπεζες +9%– Πίεση στον ΟΠΑΠ -6% λόγω μερίσματος
Νέα ισχυρή άνοδος καταγράφηκε σήμερα στις τράπεζες.
Πειραιώς και Eurobank και ακολούθως η Alpha bank σημείωσαν κέρδη.
Στον FTSE 25 επικράτησαν μεικτές τάσεις αλλά χωρίς μεγάλους όγκους, ενώ ξεχώρισε το -6% του ΟΠΑΠ λόγω της αποκοπής μερίσματος.
Η εικόνα των μη τραπεζικών μετοχών στον FTSE 25 δεν ενθουσιάζει.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε ανοδικά χωρίς όμως τζίρους με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 617,69 μονάδες με άνοδο +0,99% έχοντας υψηλό στις 620,28 μονάδες και χαμηλό στις 610,17 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 74 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 113 εκατ. τεμάχια, με τα 105 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 3,4 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Credit Suisse, Citigroup και Μorgan Stanley οι "οδηγοί" της τραπεζικής ανόδου
Αγοραστές είναι κατά κύριο λόγο σήμερα οι ξένοι στις τράπεζες οι οποίες κινούνται ανοδικά καθ'όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης ακολουθώντας την αισιοδοξία που επικρατεί στις διεθνείς αγορές.
Στην Εθνική η BofA έχει διακινήσει 2 εκατ. μετοχές, η Citigroup 1 εκατ. μετοχές και η UBS 900 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η Credit Suisse έχει διακινήσει 2,4 εκατ. μετοχές, η BofA 1,2 εκατ. μετοχές και η Goldman Sachs 1,04 εκατ. μετοχές.
Στην Eurobank η Citigroup έχει διακινήσει 1,6 εκατ. μετοχές, η KBWL ( Keefe, Bryette & Woods) 1,1 εκατ. μετοχές και η Deutsche Bank 1,1 εκατ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η Morgan Stanley έχει διακινήσει 2,4 εκατ. μετοχές, η BofA 2,2 εκατ. μετοχές και η JP Morgan 2,1 εκατ. μετοχές.
Στον ΟΠΑΠ η JP Morgan έχει διακινήσει 220 χιλ. μετοχές και η AGCO ( Auerbach Grayson Company Inc.) 100 χιλ. μετοχές.
Συνεδρίαση για τους λάτρεις του ρίσκου η σημερινή - Εναλλαγές προσήμων και διαθέσεων τα κύρια χαρακτηριστικά
Σε περιορισμένο εύρος διακύμανσης κινήθηκε η αγορά στη χθεσινή συνεδρίαση με τους επενδυτές να τηρούν στάση αναμονής ενόψει του σημερινού κρίσιμου βρετανικού δημοψηφίσματος.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε υποτονικά, μεταξύ των 602 - 611 μονάδων για να κλείσει τελικά στις δημοπρασίες στο υψηλό ημέρας με άνοδο +0,55%...
Ανάμεικτες αναμένονται και σήμερα οι διαθέσεις των επενδυτών καθώς η όποια επενδυτική πρωτοβουλία θεωρείται υψηλού ρίσκου ενόψει του σημερινού δημοψηφίσματος στη Βρετανία...
Η βραχυπρόθεσμη τάση όλων των δεικτών παραμένει ουδέτερη ενώ η κύρια τάση του Γενικού Δείκτη παραμένει πτωτική.
Σε αυτό το σημείο να υπενθυμίσουμε την κρισιμότητα της περιοχής στην οποία κινείται ο Γενικός Δείκτης (610 - 615 μονάδες) καθώς μόνο η καθαρή ανοδική της διάσπαση θα μπορούσε να αντιστρέψει εκ νέου την κύρια τάση σε ανοδική...
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 626 και 659 μονάδες και οι στηρίξεις στις 599 και 585 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 1052 και 1136 μονάδες και οι στηρίξεις στις 934 και 880 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 1737 και 1836 μονάδες και οι στηρίξεις στις 1646 και 1580 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως τα κύρια χαρακτηριστικά θα είναι οι εναλλαγές προσήμων και διαθέσεων και η όποια επενδυτική πρωτοβουλία χρήζει ιδιαίτερης προσοχής ενόψει του σημερινού κρίσιμου βρετανικού δημοψηφίσματος...
Τα κύρια σημεία προσοχής ,εκτός από τις βραχυπρόθεσμες στηρίξεις και αντιστάσεις που αναφέρουμε παραπάνω, εστιάζονται στη διακράτηση της ψυχολογικής στήριξης των 600 μονάδων και στην περιοχή των 615 μονάδων όπου θυμίζουμε θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για την κύρια τάση της αγοράς...
Με ή χωρίς Brexit έρχεται διόρθωση στις διεθνείς αγορές
Οι διεθνείς οίκοι, η Standard and Poor’s προειδοποιούν η πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης είναι βλαπτική για τις οικονομίες και τις μεταρρυθμίσεις.
Κανείς δεν αντιδρά, όλοι έχουν "βολευτεί" με τις ακραία στρεβλωμένες πολιτικές των κεντρικών τραπεζών....
Τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης δεν ενίσχυσαν τις οικονομίες δεν αύξησαν την ποσοτική επέκταση, π.χ. αν ληφθεί υπόψη ο ισολογισμός της ΕΚΤ σε σχέση με τον ρυθμό πιστωτικής επέκτασης εξάγεται το συμπέρασμα ότι η επίδραση στον δανεισμό των τραπεζών προς την πραγματική οικονομία ήταν περίπου στο μηδέν.
Η ποσοτική χαλάρωση φούσκωσε τις αποτιμήσεις, δημιούργησε μια νέα εικονική πραγματικότητα, φουσκώστε τις αποτιμήσεις στις μετοχές, οι επενδυτές να βγάλουν κέρδη και όλη αυτή η επενδυτική ευφορία θα συγκαλύψει τις πολλές ατέλειες στις οικονομίες.
Στην Αμερική συνέβη και κάτι άλλο που αντί να προβληματίσει την FED την Κεντρική τράπεζα το υποστήριξε σιωπηρά.
Με την ποσοτική χαλάρωση η FED έδινε ρευστότητα και οι εταιρίες είχαν τόσο μεγάλη πλεονάζουσα ρευστότητα που τι έκαναν;
Επαναγόραζαν τις μετοχές τους.
Οι κεφαλαιοποιήσεις των αμερικανικών εταιριών είναι σε αυτά τα ιστορικά υψηλά επίπεδα επειδή οι εταιρίες προβαίνουν σε επαναγορές ιδίων μετοχών δαπανώντας 640 δισεκ. δολάρια δηλαδή περισσότερα από το σύνολο του ελληνικού χρέους γιατί για να αγοράζουν μετοχές δηλαδή φούσκες.
Όμως όπως τονίσαμε η φούσκα είναι πολυδιάστατη.
Οι αγορές ομολόγων είναι ένα συντηρητικό επενδυτικό εργαλείο χρησιμοποιούνται αντί για μετρητά.
Φθάσαμε και αυτό είναι επίσης εξωπραγματικό τα ομόλογα με αρνητικά επιτόκια να φθάνουν τα 11 τρισεκ. δολάρια.
Προσέξτε 11 τρισεκ. δολάρια έχουν επενδυθεί από funds, ταμεία επενδυτές για να μην πάρουν ούτε 1 ευρώ ή δολάριο απόδοση αντιθέτως να υποστούν ζημία.
Τα ασφαλιστικά Ταμεία στηρίζουν τα διαθέσιμα τους στις αποδόσεις των ομολόγων για να πληρώσουν τους ασφαλισμένους τους.
Ότι τα ασφαλιστικά Ταμεία έχουν να επιλέξουν μεταξύ των αρνητικών αποδόσεων ομόλογα δεν προβλημάτισε τις κεντρικές τράπεζες.
Τα αρνητικά επιτόκια δημιουργήθηκαν από τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης και διογκώθηκαν σε ακραία στρεβλωμένα επίπεδα με το Brexit.
Οι επενδυτές έφθασαν να ζημιώνονται για να προφυλάξουν τις επενδύσεις τους αντί να επενδύσουν κάπου αλλού και υποστούν μεγαλύτερες ζημίες.
Δηλαδή στις μετοχές έχουμε ράλι επειδή οι κεντρικές τράπεζες φουσκώνουν τις αποτιμήσεις και στα ομόλογα έχουμε αρνητικά επιτόκια γιατί οι κεντρικές τράπεζες φουσκώνουν τις τιμές.
Ποια είναι η συνεισφορά των κεντρικών τραπεζών στις πραγματικές οικονομίες που θα τροφοδοτήσουν την ανάπτυξη μια σταθερά βιώσιμη ανάπτυξη;
Οι 6 λόγοι ανησυχίας για τις μετοχές στην Ελλάδα
1)Με τεχνικά λογιστικά τρικ καλλιεργείται η εντύπωση της βελτίωσης.
Με τις δόσεις φουσκώνουμε και ωραιοποιούμε το ΑΕΠ αυτό δεν ονομάζεται ανάπτυξη αλλά πλαστογράφηση της αλήθειας.
2)Με όρους πολιτικής η κυβέρνηση ακολουθεί ηττοπαθή στάση.
Η απλή και ανόθευτη αναλογική είναι μια ΑΝΟΗΣΙΑ και αποδεικνύει ότι η κυβέρνηση βλέπει την εκλογική και πολιτική ήττα.
Ωστόσο αυτό το νέο σκηνικό αποδεικνύει ότι οι πολιτικές εξελίξεις θα καθυστερήσουν....προς τα τέλη του 2017 και αν...
3)Η Fitch έστειλε ένα μήνυμα στην Ελλάδα, οι τράπεζες παραμένουν σε καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας λόγω capital controls τα οποία θα διατηρηθούν έως το τέλος του 2017 ή αρχές 2018.
4)Με χάσμα δανείων προς καταθέσεις 85 δισεκ. οι τράπεζες δεν μπορούν να χρηματοδοτήσουν την οικονομία.
5)Οι τράπεζες διαθέτουν αδύναμα κεφάλαια, υψηλά NPLs, περίπου 116 δισεκ. NPEs και αναβαλλόμενη φορολογία.
6) Η χαμηλή κερδοφορία και η χαμηλή απόδοση των επενδύσεων στις ελληνικές τράπεζες είναι βιώσιμη;
Νέα ισχυρή άνοδος στις μετοχές των τραπεζών με την Πειραιώς στο επίκεντρο
Ισχυρή άνοδος καταγράφηκε σήμερα στις μετοχές των τραπεζών ενόψει του δημοψηφίσματος στην Βρετανία.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2750 ευρώ με άνοδο +2,61% με όγκο 28,8 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,51 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0090 ευρώ και όγκο 123 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,36 ευρώ με άνοδο +6,79% με όγκο 10,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,62 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0020 ευρώ και όγκο 2,1 εκ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 24 εκατ τεμαχίων.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,25 ευρώ με άνοδο +8,7% με όγκο 36,8 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,18 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ και όγκο 1,1 εκατ τεμάχια.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,88 ευρώ με άνοδο +3,53% με όγκο 14,9 εκατ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 1,92 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,16 ευρώ με πτώση -1,84% και κεφαλαιοποίηση 1,42 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με πτώση -3,5% στα 0,1380 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 327 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,07 ευρώ με άνοδο +2,61% με αποτίμηση 200 εκατ. ευρώ.
Μεικτές τάσεις στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 – Πτώση για ΟΠΑΠ λόγω μερίσματος
H αγορά είναι εγκλωβισμένη και αυτό καταγράφεται και στην εικόνα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, οι επενδυτές αναμένουν εύλογα τα αποτελέσματα του δημοψηφίσματος στην Βρετανία και ως εκ τούτου περιορίζουν τα ρίσκα.
Ο ΟΠΑΠ πιέστηκε σήμερα λόγω της αποκοπής του μερίσματος.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 18,32 ευρώ με πτώση -0,92% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,74 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,7 ευρώ με άνοδο +0,93% και αποτίμηση 4,26 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,94 ευρώ με άνοδο +0,68% και κεφαλαιοποίηση 682 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 6,6 ευρώ με πτώση - 5,71% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,1 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 18,57 ευρώ με άνοδο +0,38% με την αποτίμηση στα 1,24 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20 ευρώ με πτώση -1,33% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,54 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,8 ευρώ χωρίς μεταβολή και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,35 ευρώ με πτώση -0,49% και κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 11,7 ευρώ με πτώση -0,85% και κεφαλαιοποίηση 1,59 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,99 ευρώ με άνοδο +2,39% και αποτίμηση 637 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,1720 ευρώ με πτώση -3,37% και όγκο 3,5 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 166 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4 ευρώ με άνοδο +0,25%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 467 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,49 ευρώ με άνοδο +2,39% και αποτίμηση 263 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 12,78 ευρώ με άνοδο +2% και αποτίμηση 319 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,06 ευρώ με άνοδο +1,73% και αποτίμηση 504 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,73 ευρώ με άνοδο +0,42% και αποτίμηση 309 εκατ. ευρώ.
Ήπια βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,93%, το ετήσιο 7,77% - Το 10ετές γερμανικό 0,06%
Ήπια βελτίωση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων με έμφαση κυρίως στα μεσοβραχυχρόνια ομόλογα.
Η βελτίωση είχε ξεκινήσει από τις 20 Ιουνίου στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες και συνεχίζεται καθώς οι επενδυτές στην αγορά ομολόγων ποντάρουν ότι δεν θα υπάρξει Brexit.
Τα γερμανικά ομόλογα μετά το νέο ιστορικό χαμηλό του 10ετούς στο -0,034% στις 14 Ιουνίου βρίσκεται στο …0,06% δηλαδή σε θετικό πρόσημο.
Οι επενδυτές λόγω του κινδύνου του Brexit στρέφονταν στο ασφαλές καταφύγιο δηλαδή τα γερμανικά ομόλογα, όσο απομακρύνεται το Brexit τόσο θα αποκαθίστανται οι στρεβλώσεις στα γερμανικά ομόλογα.
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 22 Ιουνίου του 2016 στο 8% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 71,65 με 73,15 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,93% και 7,66%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 774 μονάδες βάσης από 773 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 919 μονάδες βάσης από 980 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,19% ή 919 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα ενισχύονται και αναλογικά οι αποδόσεις υποχωρούν.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 90,50 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,70%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,35 μ.β. με μέση απόδοση 7,10% απόδοση αγοράς 7,77% και απόδοση πώλησης 6,40%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Με θετικό πρόσημο η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου 0,06% - Αρνητική η καμπύλη αποδόσεων
Μετά το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών στο -0,034% στις 14 Ιουνίου του 2016 το 10ετές γερμανικό ομόλογο παραμένει κοντά στο ιστορικό χαμηλό με απόδοση 0,06%, με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 αλλά με θετική απόδοση.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 14 Ιουνίου του 2016 στο -0,034%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… πλησιάζει το ακραία στρεβλωμένο σενάριο της Ελβετίας…και όλα αυτά λόγω του κινδύνου Brexit που περιορίζεται.
Στις υπόλοιπες αγορές η εικόνα των αποδόσεων έχει ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,75%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,11%, η Ισπανία 1,47% και η Ιταλία 1,41%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών