Ήπια άνοδος στην αγορά ενόψει του κρίσιμου δημοψηφίσματος στην Βρετανία αύριο 23 Ιουνίου - Ξεχώρισε η άνοδος στην Πειραιώς +4,55%
(upd24)Ήπια άνοδος στο ελληνικό χρηματιστήριο ενόψει του δημοψηφίσματος αύριο 23 Ιουνίου στην Βρετανία.
Μετά το ράλι των τελευταίων ημερών οι επενδυτές έχουν ανακρούσει πρύμναν και εύλογα δεν παίρνουν ρίσκα λίγο πριν το ιστορικό δημοψήφισμα στην Βρετανία, ενώ προβαίνουν σε επιλεκτικές ρευστοποιήσεις σε επιμέρους τίτλους.
Μπορεί το remain η παραμονή της Βρετανίας στην ΕΕ να έχει ανακάμψει και οι στοιχηματικές να δίνουν προβάδισμα έως +76%.... ωστόσο το Brexit συνεχίζει να ανθίσταται όπως δείχνουν οι δημοσκοπήσεις, οι διαφορές είναι πολύ οριακές στα όρια του στατιστικού λάθους.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον και μετά το διήμερο ράλι στις τράπεζες και στο χρηματιστήριο η αγορά εύλογα τηρεί στάση αναμονής πέριξ των 604 με 609 μονάδων.
Στις τράπεζες μετά τις αρχικές ήπιες απώλειες επικράτησαν ανοδικές τάσεις με την Πειραιώς να ξεχωρίζει έως +4,55% – θα εγκριθεί και το waiver σήμερα το οποίο έχει οριακό αντίκτυπο.
Αν η παραμονή της Βρετανίας επιβεβαιωθεί τότε θα έχουμε για λίγες ημέρες ισχυρή άνοδο και μετά τέλος.
Αν το Brexit βγει προφανώς ένα ισχυρό κραχ θα σαρώσει τις χρηματιστηριακές αγορές βραχυχρόνια μετά οι αγορές θα σταθεροποιηθούν.
Η εικόνα της αγοράς εν συντομία – Ανοδικές τάσεις στις τράπεζες, ήπιες μεικτές τάσεις στον FTSE 25
Ανοδικές τάσεις σημειώθηκαν στις τράπεζες και σήμερα μετά το διήμερο ράλι ενώ ξεχώρισε η Πειραιώς +4,55%.
Στον FTSE 25 επικράτησαν μεικτές τάσεις αλλά χωρίς όγκους, ο ΟΠΑΠ και ΟΤΕ ανοδικά ενώ ήπιες απώλειες κατέγραψαν ΕΛΠΕ και ΟΛΠ.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε άτονα χωρίς τζίρους με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 611,63 μονάδες με άνοδο +0,55% έχοντας υψηλό στις 611,66 μονάδες και χαμηλό στις 602,05 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 66 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 76 εκατ. τεμάχια, με τα 70 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 1,4 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Περιορισμένες κινήσεις trading από Goldman Sachs, HSBC , Citigroup - BofA και JP Morgan στα πακέτα του ΟΠΑΠ
Ήπιες είναι οι κινήσεις των ξένων στη σημερινή συνεδρίαση οι οποίοι εμφανώς τηρούν στάση αναμονής ενόψει του κρίσιμου βρετανικού δημοψηφίσματος...
Από την άλλη πλευρά αίσθηση προκαλεί ο μεγάλος όγκος συναλλαγών στον ΟΠΑΠ ο οποίος έχει διακινηθεί κυρίως μέσω πακέτων τα οποία φτάνουν το 1 εκατ. τμχ με τη συνολική αξία αυτών στα 6,91 εκατ. ευρώ.
Τα πακέτα διακινήθηκαν απο BofA και JP Morgan.
Στον ΟΠΑΠ η BofA έχει διακινήσει 810 χιλ. μετοχές και η JP Morgan 610 χιλ. μετοχές.
Στην Εθνική η Citigroup έχει διακινήσει 650 χιλ. μετοχές, η HSBC 600 χιλ. μετοχές και η Goldman Sachs 350 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η HSBC έχει διακινήσει 1,4 εκατ. μετοχές, η Citigroup 1,2 εκατ. μετοχές και η JP Morgan 310 χιλ. μετοχές.
Στην Eurobank η Goldman Sachs έχει διακινήσει 2 εκατ. μετοχές, η HSBC 525 χιλ. μετοχές και η UBS 525 χιλ. μετοχές.
Τέλος, στην Πειραιώς η HSBC έχει διακινήσει 870 χιλ. μετοχές, η CVGX 650 χιλ. μετοχές και η Goldman Sachs 525 χιλ. μετοχές.
Σε στάση αναμονής οι επενδυτές - Κρίσιμη η περιοχή των 615 μονάδων για την κύρια τάση στο ΧΑ
Συγκρατημένα αισιόδοξο το άνοιγμα της σημερινής συνεδρίασης ύστερα από το ράλι που προηγήθηκε ... το οποίο θυμίζουμε, ξεκίνησε από τις 556,48 μονάδες (κλείσιμο 16/6) και έφτασε στη χθεσινή συνεδρίαση (21/6) στις 608,29 μονάδες με κέρδη +9,3%, δίνοντας έτσι μία σημαντική ανάσα στο Γενικό Δείκτη ύστερα από το sell off της προηγούμενης εβδομάδας.
Η βραχυπρόθεσμη τάση όλων των δεικτών είναι πλέον ουδέτερη από πτωτική που ήταν ενώ η κύρια τάση του Γενικού Δείκτη παραμένει πτωτική...
Θυμίζουμε πως η περιοχή των 615 μονάδων θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για την αντιστροφή της κύριας τάσης του Γενικού Δείκτη οπότε η όποια δυσκολία υπέρβασης της συγκεκριμένης περιοχής θα είναι απόλυτα φυσιολογική.
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 627 και 659 μονάδες και οι στηρίξεις στις 586 και 573 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη ( μετά το reverse split ) εντοπίζονται στις 1056 και 1136 μονάδες και οι στηρίξεις στις 923 και 873 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 1740 και 1836 μονάδες και οι στηρίξεις στις 1574 και 1517 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως λογικά η αγορά θα κρατήσει μία στάση αναμονής με τα κύρια σημεία προσοχής να εστιάζονται στη διακράτηση της ψυχολογικής στήριξης των 600 μονάδων και στην περιοχή των 610 - 615 μονάδων που όπως αναφέραμε θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για την αντιστροφή της κύριας τάσης του Γενικού Δείκτη...
Με ή χωρίς Brexit έρχεται διόρθωση στις διεθνείς αγορές
Οι διεθνείς οίκοι, η Standard and Poor’s προειδοποιούν η πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης είναι βλαπτική για τις οικονομίες και τις μεταρρυθμίσεις.
Κανείς δεν αντιδρά, όλοι έχουν "βολευτεί" με τις ακραία στρεβλωμένες πολιτικές των κεντρικών τραπεζών....
Τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης δεν ενίσχυσαν τις οικονομίες δεν αύξησαν την ποσοτική επέκταση, π.χ. αν ληφθεί υπόψη ο ισολογισμός της ΕΚΤ σε σχέση με τον ρυθμό πιστωτικής επέκτασης εξάγεται το συμπέρασμα ότι η επίδραση στον δανεισμό των τραπεζών προς την πραγματική οικονομία ήταν περίπου στο μηδέν.
Η ποσοτική χαλάρωση φούσκωσε τις αποτιμήσεις, δημιούργησε μια νέα εικονική πραγματικότητα, φουσκώστε τις αποτιμήσεις στις μετοχές, οι επενδυτές να βγάλουν κέρδη και όλη αυτή η επενδυτική ευφορία θα συγκαλύψει τις πολλές ατέλειες στις οικονομίες.
Στην Αμερική συνέβη και κάτι άλλο που αντί να προβληματίσει την FED την Κεντρική τράπεζα το υποστήριξε σιωπηρά.
Με την ποσοτική χαλάρωση η FED έδινε ρευστότητα και οι εταιρίες είχαν τόσο μεγάλη πλεονάζουσα ρευστότητα που τι έκαναν;
Επαναγόραζαν τις μετοχές τους.
Οι κεφαλαιοποιήσεις των αμερικανικών εταιριών είναι σε αυτά τα ιστορικά υψηλά επίπεδα επειδή οι εταιρίες προβαίνουν σε επαναγορές ιδίων μετοχών δαπανώντας 640 δισεκ. δολάρια δηλαδή περισσότερα από το σύνολο του ελληνικού χρέους γιατί για να αγοράζουν μετοχές δηλαδή φούσκες.
Όμως όπως τονίσαμε η φούσκα είναι πολυδιάστατη.
Οι αγορές ομολόγων είναι ένα συντηρητικό επενδυτικό εργαλείο χρησιμοποιούνται αντί για μετρητά.
Φθάσαμε και αυτό είναι επίσης εξωπραγματικό τα ομόλογα με αρνητικά επιτόκια να φθάνουν τα 11 τρισεκ. δολάρια.
Προσέξτε 11 τρισεκ. δολάρια έχουν επενδυθεί από funds, ταμεία επενδυτές για να μην πάρουν ούτε 1 ευρώ ή δολάριο απόδοση αντιθέτως να υποστούν ζημία.
Τα ασφαλιστικά Ταμεία στηρίζουν τα διαθέσιμα τους στις αποδόσεις των ομολόγων για να πληρώσουν τους ασφαλισμένους τους.
Ότι τα ασφαλιστικά Ταμεία έχουν να επιλέξουν μεταξύ των αρνητικών αποδόσεων ομόλογα δεν προβλημάτισε τις κεντρικές τράπεζες.
Τα αρνητικά επιτόκια δημιουργήθηκαν από τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης και διογκώθηκαν σε ακραία στρεβλωμένα επίπεδα με το Brexit.
Οι επενδυτές έφθασαν να ζημιώνονται για να προφυλάξουν τις επενδύσεις τους αντί να επενδύσουν κάπου αλλού και υποστούν μεγαλύτερες ζημίες.
Δηλαδή στις μετοχές έχουμε ράλι επειδή οι κεντρικές τράπεζες φουσκώνουν τις αποτιμήσεις και στα ομόλογα έχουμε αρνητικά επιτόκια γιατί οι κεντρικές τράπεζες φουσκώνουν τις τιμές.
Ποια είναι η συνεισφορά των κεντρικών τραπεζών στις πραγματικές οικονομίες που θα τροφοδοτήσουν την ανάπτυξη μια σταθερά βιώσιμη ανάπτυξη;
Οι 6 λόγοι ανησυχίας για τις μετοχές στην Ελλάδα
1)Με τεχνικά λογιστικά τρικ καλλιεργείται η εντύπωση της βελτίωσης.
Με τις δόσεις φουσκώνουμε και ωραιοποιούμε το ΑΕΠ αυτό δεν ονομάζεται ανάπτυξη αλλά πλαστογράφηση της αλήθειας.
2)Με όρους πολιτικής η κυβέρνηση ακολουθεί ηττοπαθή στάση.
Η απλή και ανόθευτη αναλογική είναι μια ΑΝΟΗΣΙΑ και αποδεικνύει ότι η κυβέρνηση βλέπει την εκλογική και πολιτική ήττα.
Ωστόσο αυτό το νέο σκηνικό αποδεικνύει ότι οι πολιτικές εξελίξεις θα καθυστερήσουν....προς τα τέλη του 2017 και αν...
3)Η Fitch έστειλε ένα μήνυμα στην Ελλάδα, οι τράπεζες παραμένουν σε καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας λόγω capital controls τα οποία θα διατηρηθούν έως το τέλος του 2017 ή αρχές 2018.
4)Με χάσμα δανείων προς καταθέσεις 85 δισεκ. οι τράπεζες δεν μπορούν να χρηματοδοτήσουν την οικονομία.
5)Οι τράπεζες διαθέτουν αδύναμα κεφάλαια, υψηλά NPLs, περίπου 116 δισεκ. NPEs και αναβαλλόμενη φορολογία.
6) Η χαμηλή κερδοφορία και η χαμηλή απόδοση των επενδύσεων στις ελληνικές τράπεζες είναι βιώσιμη;
Ανοδικές τάσεις στις μετοχές των τραπεζών - Ξεχώρισε η Πειραιώς +4,55%
Ανοδικές τάσεις σήμερα στις μετοχές των τραπεζών οι οποίες μετά το ράλι στις 17 Ιουνίου και 21 Ιουνίου κατέγραψαν αρχικά λελογισμένες απώλειες ενώ στην συνέχεια γύρισαν εκ νέου ανοδικά.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2680 ευρώ με άνοδο +2,29% με όγκο 22,8 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,45 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0090 ευρώ με όγκο 334 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,21 ευρώ με άνοδο +0,91% με όγκο 7,3 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,39 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0030 ευρώ με όγκο 510 χιλ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 24 εκατ τεμαχίων.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,23 ευρώ με άνοδο +4,55% με όγκο 18,9 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 31 εκατ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,85 ευρώ με άνοδο +0,59% με όγκο 7,5 εκατ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 1,85 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1630 ευρώ με πτώση -5,23% και κεφαλαιοποίηση 1,45 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με πτώση -4,67% στα 0,1430 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 334 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,04 ευρώ με οριακή πτώση -0,89% με αποτίμηση 199 εκατ. ευρώ.
Ήπιες μεικτές τάσεις στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 – Κέρδη για ΟΤΕ
H αγορά είναι εγκλωβισμένη και αυτό καταγράφεται και στην εικόνα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, οι επενδυτές αναμένουν εύλογα τα αποτελέσματα του δημοψηφίσματος στην Βρετανία και ως εκ τούτου περιορίζουν τα ρίσκα.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 18,49 ευρώ με άνοδο +0,22% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,8 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,62 ευρώ με άνοδο +2,62% και αποτίμηση 4,22 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,92 ευρώ με πτώση -0,34% και κεφαλαιοποίηση 677 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7 ευρώ με άνοδο +2,19% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,23 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 18,5 ευρώ αμετάβλητη με την αποτίμηση στα 1,23 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20,27 ευρώ με άνοδο +2,58% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,56 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,8 ευρώ με πτώση -1,81% και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,3 ευρώ με πτώση -0,48% και κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 11,8 ευρώ με άνοδο +4,06% και κεφαλαιοποίηση 1,6 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,85 ευρώ με πτώση -0,85% και αποτίμηση 623 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,1780 ευρώ με πτώση -3,78% και όγκο 1,8 τεμάχια, με την αποτίμηση στα 176 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 3,99 ευρώ με πτώση -0,99%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 466 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,41 ευρώ με πτώση -2,76% και αποτίμηση 249 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 12,53 ευρώ με πτώση -2,87% και αποτίμηση 313 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 6,94 ευρώ με άνοδο +2,06% και αποτίμηση 495 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,71 ευρώ με άνοδο +1,51% και αποτίμηση 307 εκατ. ευρώ.
Ήπια βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 8,01%, το ετήσιο 8% - Το 10ετές γερμανικό 0,05%
Ήπια βελτίωση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων με έμφαση κυρίως στα μεσοβραχυχρόνια ομόλογα.
Η βελτίωση είχε ξεκινήσει από τις 20 Ιουνίου στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες και συνεχίζεται καθώς οι επενδυτές στην αγορά ομολόγων ποντάρουν ότι δεν θα υπάρξει Brexit.
Τα γερμανικά ομόλογα μετά το νέο ιστορικό χαμηλό του 10ετούς στο -0,034% στις 14 Ιουνίου βρίσκεται στο …0,05% δηλαδή σε θετικό πρόσημο.
Οι επενδυτές λόγω του κινδύνου του Brexit στρέφονταν στο ασφαλές καταφύγιο δηλαδή τα γερμανικά ομόλογα, όσο απομακρύνεται το Brexit τόσο θα αποκαθίστανται οι στρεβλώσεις στα γερμανικά ομόλογα.
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 22 Ιουνίου του 2016 στο 8% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 71,75 με 73,25 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,01% και 7,73%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 782 μονάδες βάσης από 771 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 919 μονάδες βάσης από 980 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,19% ή 919 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα ενισχύονται και αναλογικά οι αποδόσεις υποχωρούν.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 90,65 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,85%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,10 μ.β. με μέση απόδοση 7,32% απόδοση αγοράς 8% και απόδοση πώλησης 6,64%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Με θετικό πρόσημο η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου 0,05% - Αρνητική η καμπύλη αποδόσεων
Μετά το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών στο -0,034% στις 14 Ιουνίου του 2016 το 10ετές γερμανικό ομόλογο παραμένει κοντά στο ιστορικό χαμηλό με απόδοση 0,05%, με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 αλλά με θετική απόδοση.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 14 Ιουνίου του 2016 στο -0,034%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… πλησιάζει το ακραία στρεβλωμένο σενάριο της Ελβετίας…και όλα αυτά λόγω του κινδύνου Brexit που περιορίζεται.
Στις υπόλοιπες αγορές η εικόνα των αποδόσεων έχει ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,77%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,12%, η Ισπανία 1,48% και η Ιταλία 1,43%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Μετά το ράλι των τελευταίων ημερών οι επενδυτές έχουν ανακρούσει πρύμναν και εύλογα δεν παίρνουν ρίσκα λίγο πριν το ιστορικό δημοψήφισμα στην Βρετανία, ενώ προβαίνουν σε επιλεκτικές ρευστοποιήσεις σε επιμέρους τίτλους.
Μπορεί το remain η παραμονή της Βρετανίας στην ΕΕ να έχει ανακάμψει και οι στοιχηματικές να δίνουν προβάδισμα έως +76%.... ωστόσο το Brexit συνεχίζει να ανθίσταται όπως δείχνουν οι δημοσκοπήσεις, οι διαφορές είναι πολύ οριακές στα όρια του στατιστικού λάθους.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον και μετά το διήμερο ράλι στις τράπεζες και στο χρηματιστήριο η αγορά εύλογα τηρεί στάση αναμονής πέριξ των 604 με 609 μονάδων.
Στις τράπεζες μετά τις αρχικές ήπιες απώλειες επικράτησαν ανοδικές τάσεις με την Πειραιώς να ξεχωρίζει έως +4,55% – θα εγκριθεί και το waiver σήμερα το οποίο έχει οριακό αντίκτυπο.
Αν η παραμονή της Βρετανίας επιβεβαιωθεί τότε θα έχουμε για λίγες ημέρες ισχυρή άνοδο και μετά τέλος.
Αν το Brexit βγει προφανώς ένα ισχυρό κραχ θα σαρώσει τις χρηματιστηριακές αγορές βραχυχρόνια μετά οι αγορές θα σταθεροποιηθούν.
Η εικόνα της αγοράς εν συντομία – Ανοδικές τάσεις στις τράπεζες, ήπιες μεικτές τάσεις στον FTSE 25
Ανοδικές τάσεις σημειώθηκαν στις τράπεζες και σήμερα μετά το διήμερο ράλι ενώ ξεχώρισε η Πειραιώς +4,55%.
Στον FTSE 25 επικράτησαν μεικτές τάσεις αλλά χωρίς όγκους, ο ΟΠΑΠ και ΟΤΕ ανοδικά ενώ ήπιες απώλειες κατέγραψαν ΕΛΠΕ και ΟΛΠ.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε άτονα χωρίς τζίρους με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 611,63 μονάδες με άνοδο +0,55% έχοντας υψηλό στις 611,66 μονάδες και χαμηλό στις 602,05 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 66 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 76 εκατ. τεμάχια, με τα 70 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 1,4 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Περιορισμένες κινήσεις trading από Goldman Sachs, HSBC , Citigroup - BofA και JP Morgan στα πακέτα του ΟΠΑΠ
Ήπιες είναι οι κινήσεις των ξένων στη σημερινή συνεδρίαση οι οποίοι εμφανώς τηρούν στάση αναμονής ενόψει του κρίσιμου βρετανικού δημοψηφίσματος...
Από την άλλη πλευρά αίσθηση προκαλεί ο μεγάλος όγκος συναλλαγών στον ΟΠΑΠ ο οποίος έχει διακινηθεί κυρίως μέσω πακέτων τα οποία φτάνουν το 1 εκατ. τμχ με τη συνολική αξία αυτών στα 6,91 εκατ. ευρώ.
Τα πακέτα διακινήθηκαν απο BofA και JP Morgan.
Στον ΟΠΑΠ η BofA έχει διακινήσει 810 χιλ. μετοχές και η JP Morgan 610 χιλ. μετοχές.
Στην Εθνική η Citigroup έχει διακινήσει 650 χιλ. μετοχές, η HSBC 600 χιλ. μετοχές και η Goldman Sachs 350 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η HSBC έχει διακινήσει 1,4 εκατ. μετοχές, η Citigroup 1,2 εκατ. μετοχές και η JP Morgan 310 χιλ. μετοχές.
Στην Eurobank η Goldman Sachs έχει διακινήσει 2 εκατ. μετοχές, η HSBC 525 χιλ. μετοχές και η UBS 525 χιλ. μετοχές.
Τέλος, στην Πειραιώς η HSBC έχει διακινήσει 870 χιλ. μετοχές, η CVGX 650 χιλ. μετοχές και η Goldman Sachs 525 χιλ. μετοχές.
Σε στάση αναμονής οι επενδυτές - Κρίσιμη η περιοχή των 615 μονάδων για την κύρια τάση στο ΧΑ
Συγκρατημένα αισιόδοξο το άνοιγμα της σημερινής συνεδρίασης ύστερα από το ράλι που προηγήθηκε ... το οποίο θυμίζουμε, ξεκίνησε από τις 556,48 μονάδες (κλείσιμο 16/6) και έφτασε στη χθεσινή συνεδρίαση (21/6) στις 608,29 μονάδες με κέρδη +9,3%, δίνοντας έτσι μία σημαντική ανάσα στο Γενικό Δείκτη ύστερα από το sell off της προηγούμενης εβδομάδας.
Η βραχυπρόθεσμη τάση όλων των δεικτών είναι πλέον ουδέτερη από πτωτική που ήταν ενώ η κύρια τάση του Γενικού Δείκτη παραμένει πτωτική...
Θυμίζουμε πως η περιοχή των 615 μονάδων θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για την αντιστροφή της κύριας τάσης του Γενικού Δείκτη οπότε η όποια δυσκολία υπέρβασης της συγκεκριμένης περιοχής θα είναι απόλυτα φυσιολογική.
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 627 και 659 μονάδες και οι στηρίξεις στις 586 και 573 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη ( μετά το reverse split ) εντοπίζονται στις 1056 και 1136 μονάδες και οι στηρίξεις στις 923 και 873 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 1740 και 1836 μονάδες και οι στηρίξεις στις 1574 και 1517 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως λογικά η αγορά θα κρατήσει μία στάση αναμονής με τα κύρια σημεία προσοχής να εστιάζονται στη διακράτηση της ψυχολογικής στήριξης των 600 μονάδων και στην περιοχή των 610 - 615 μονάδων που όπως αναφέραμε θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για την αντιστροφή της κύριας τάσης του Γενικού Δείκτη...
Με ή χωρίς Brexit έρχεται διόρθωση στις διεθνείς αγορές
Οι διεθνείς οίκοι, η Standard and Poor’s προειδοποιούν η πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης είναι βλαπτική για τις οικονομίες και τις μεταρρυθμίσεις.
Κανείς δεν αντιδρά, όλοι έχουν "βολευτεί" με τις ακραία στρεβλωμένες πολιτικές των κεντρικών τραπεζών....
Τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης δεν ενίσχυσαν τις οικονομίες δεν αύξησαν την ποσοτική επέκταση, π.χ. αν ληφθεί υπόψη ο ισολογισμός της ΕΚΤ σε σχέση με τον ρυθμό πιστωτικής επέκτασης εξάγεται το συμπέρασμα ότι η επίδραση στον δανεισμό των τραπεζών προς την πραγματική οικονομία ήταν περίπου στο μηδέν.
Η ποσοτική χαλάρωση φούσκωσε τις αποτιμήσεις, δημιούργησε μια νέα εικονική πραγματικότητα, φουσκώστε τις αποτιμήσεις στις μετοχές, οι επενδυτές να βγάλουν κέρδη και όλη αυτή η επενδυτική ευφορία θα συγκαλύψει τις πολλές ατέλειες στις οικονομίες.
Στην Αμερική συνέβη και κάτι άλλο που αντί να προβληματίσει την FED την Κεντρική τράπεζα το υποστήριξε σιωπηρά.
Με την ποσοτική χαλάρωση η FED έδινε ρευστότητα και οι εταιρίες είχαν τόσο μεγάλη πλεονάζουσα ρευστότητα που τι έκαναν;
Επαναγόραζαν τις μετοχές τους.
Οι κεφαλαιοποιήσεις των αμερικανικών εταιριών είναι σε αυτά τα ιστορικά υψηλά επίπεδα επειδή οι εταιρίες προβαίνουν σε επαναγορές ιδίων μετοχών δαπανώντας 640 δισεκ. δολάρια δηλαδή περισσότερα από το σύνολο του ελληνικού χρέους γιατί για να αγοράζουν μετοχές δηλαδή φούσκες.
Όμως όπως τονίσαμε η φούσκα είναι πολυδιάστατη.
Οι αγορές ομολόγων είναι ένα συντηρητικό επενδυτικό εργαλείο χρησιμοποιούνται αντί για μετρητά.
Φθάσαμε και αυτό είναι επίσης εξωπραγματικό τα ομόλογα με αρνητικά επιτόκια να φθάνουν τα 11 τρισεκ. δολάρια.
Προσέξτε 11 τρισεκ. δολάρια έχουν επενδυθεί από funds, ταμεία επενδυτές για να μην πάρουν ούτε 1 ευρώ ή δολάριο απόδοση αντιθέτως να υποστούν ζημία.
Τα ασφαλιστικά Ταμεία στηρίζουν τα διαθέσιμα τους στις αποδόσεις των ομολόγων για να πληρώσουν τους ασφαλισμένους τους.
Ότι τα ασφαλιστικά Ταμεία έχουν να επιλέξουν μεταξύ των αρνητικών αποδόσεων ομόλογα δεν προβλημάτισε τις κεντρικές τράπεζες.
Τα αρνητικά επιτόκια δημιουργήθηκαν από τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης και διογκώθηκαν σε ακραία στρεβλωμένα επίπεδα με το Brexit.
Οι επενδυτές έφθασαν να ζημιώνονται για να προφυλάξουν τις επενδύσεις τους αντί να επενδύσουν κάπου αλλού και υποστούν μεγαλύτερες ζημίες.
Δηλαδή στις μετοχές έχουμε ράλι επειδή οι κεντρικές τράπεζες φουσκώνουν τις αποτιμήσεις και στα ομόλογα έχουμε αρνητικά επιτόκια γιατί οι κεντρικές τράπεζες φουσκώνουν τις τιμές.
Ποια είναι η συνεισφορά των κεντρικών τραπεζών στις πραγματικές οικονομίες που θα τροφοδοτήσουν την ανάπτυξη μια σταθερά βιώσιμη ανάπτυξη;
Οι 6 λόγοι ανησυχίας για τις μετοχές στην Ελλάδα
1)Με τεχνικά λογιστικά τρικ καλλιεργείται η εντύπωση της βελτίωσης.
Με τις δόσεις φουσκώνουμε και ωραιοποιούμε το ΑΕΠ αυτό δεν ονομάζεται ανάπτυξη αλλά πλαστογράφηση της αλήθειας.
2)Με όρους πολιτικής η κυβέρνηση ακολουθεί ηττοπαθή στάση.
Η απλή και ανόθευτη αναλογική είναι μια ΑΝΟΗΣΙΑ και αποδεικνύει ότι η κυβέρνηση βλέπει την εκλογική και πολιτική ήττα.
Ωστόσο αυτό το νέο σκηνικό αποδεικνύει ότι οι πολιτικές εξελίξεις θα καθυστερήσουν....προς τα τέλη του 2017 και αν...
3)Η Fitch έστειλε ένα μήνυμα στην Ελλάδα, οι τράπεζες παραμένουν σε καθεστώς επιλεκτικής χρεοκοπίας λόγω capital controls τα οποία θα διατηρηθούν έως το τέλος του 2017 ή αρχές 2018.
4)Με χάσμα δανείων προς καταθέσεις 85 δισεκ. οι τράπεζες δεν μπορούν να χρηματοδοτήσουν την οικονομία.
5)Οι τράπεζες διαθέτουν αδύναμα κεφάλαια, υψηλά NPLs, περίπου 116 δισεκ. NPEs και αναβαλλόμενη φορολογία.
6) Η χαμηλή κερδοφορία και η χαμηλή απόδοση των επενδύσεων στις ελληνικές τράπεζες είναι βιώσιμη;
Ανοδικές τάσεις στις μετοχές των τραπεζών - Ξεχώρισε η Πειραιώς +4,55%
Ανοδικές τάσεις σήμερα στις μετοχές των τραπεζών οι οποίες μετά το ράλι στις 17 Ιουνίου και 21 Ιουνίου κατέγραψαν αρχικά λελογισμένες απώλειες ενώ στην συνέχεια γύρισαν εκ νέου ανοδικά.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2680 ευρώ με άνοδο +2,29% με όγκο 22,8 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,45 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0090 ευρώ με όγκο 334 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,21 ευρώ με άνοδο +0,91% με όγκο 7,3 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,39 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0030 ευρώ με όγκο 510 χιλ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 24 εκατ τεμαχίων.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,23 ευρώ με άνοδο +4,55% με όγκο 18,9 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 31 εκατ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,85 ευρώ με άνοδο +0,59% με όγκο 7,5 εκατ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 1,85 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1630 ευρώ με πτώση -5,23% και κεφαλαιοποίηση 1,45 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με πτώση -4,67% στα 0,1430 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 334 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,04 ευρώ με οριακή πτώση -0,89% με αποτίμηση 199 εκατ. ευρώ.
Ήπιες μεικτές τάσεις στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 – Κέρδη για ΟΤΕ
H αγορά είναι εγκλωβισμένη και αυτό καταγράφεται και στην εικόνα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, οι επενδυτές αναμένουν εύλογα τα αποτελέσματα του δημοψηφίσματος στην Βρετανία και ως εκ τούτου περιορίζουν τα ρίσκα.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 18,49 ευρώ με άνοδο +0,22% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,8 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,62 ευρώ με άνοδο +2,62% και αποτίμηση 4,22 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,92 ευρώ με πτώση -0,34% και κεφαλαιοποίηση 677 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7 ευρώ με άνοδο +2,19% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,23 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 18,5 ευρώ αμετάβλητη με την αποτίμηση στα 1,23 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20,27 ευρώ με άνοδο +2,58% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,56 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,8 ευρώ με πτώση -1,81% και κεφαλαιοποίηση 1,16 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,3 ευρώ με πτώση -0,48% και κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 11,8 ευρώ με άνοδο +4,06% και κεφαλαιοποίηση 1,6 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,85 ευρώ με πτώση -0,85% και αποτίμηση 623 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,1780 ευρώ με πτώση -3,78% και όγκο 1,8 τεμάχια, με την αποτίμηση στα 176 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 3,99 ευρώ με πτώση -0,99%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 466 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,41 ευρώ με πτώση -2,76% και αποτίμηση 249 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 12,53 ευρώ με πτώση -2,87% και αποτίμηση 313 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 6,94 ευρώ με άνοδο +2,06% και αποτίμηση 495 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,71 ευρώ με άνοδο +1,51% και αποτίμηση 307 εκατ. ευρώ.
Ήπια βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 8,01%, το ετήσιο 8% - Το 10ετές γερμανικό 0,05%
Ήπια βελτίωση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων με έμφαση κυρίως στα μεσοβραχυχρόνια ομόλογα.
Η βελτίωση είχε ξεκινήσει από τις 20 Ιουνίου στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες και συνεχίζεται καθώς οι επενδυτές στην αγορά ομολόγων ποντάρουν ότι δεν θα υπάρξει Brexit.
Τα γερμανικά ομόλογα μετά το νέο ιστορικό χαμηλό του 10ετούς στο -0,034% στις 14 Ιουνίου βρίσκεται στο …0,05% δηλαδή σε θετικό πρόσημο.
Οι επενδυτές λόγω του κινδύνου του Brexit στρέφονταν στο ασφαλές καταφύγιο δηλαδή τα γερμανικά ομόλογα, όσο απομακρύνεται το Brexit τόσο θα αποκαθίστανται οι στρεβλώσεις στα γερμανικά ομόλογα.
Ειδικά για την ελληνική αγορά ένα στοιχείο που δεν πρέπει να αψηφήσει κανείς είναι ότι όσο απέχει το ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα τόσο αυξάνεται το ρίσκο της αγοράς.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 22 Ιουνίου του 2016 στο 8% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 71,75 με 73,25 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,01% και 7,73%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 782 μονάδες βάσης από 771 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 919 μονάδες βάσης από 980 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,19% ή 919 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα ενισχύονται και αναλογικά οι αποδόσεις υποχωρούν.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 90,65 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,85%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,10 μ.β. με μέση απόδοση 7,32% απόδοση αγοράς 8% και απόδοση πώλησης 6,64%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Με θετικό πρόσημο η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου 0,05% - Αρνητική η καμπύλη αποδόσεων
Μετά το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών στο -0,034% στις 14 Ιουνίου του 2016 το 10ετές γερμανικό ομόλογο παραμένει κοντά στο ιστορικό χαμηλό με απόδοση 0,05%, με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 αλλά με θετική απόδοση.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 14 Ιουνίου του 2016 στο -0,034%.
Σχεδόν όλη η καμπύλη αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων βρίσκεται υπό του μηδενός σε απόδοση… πλησιάζει το ακραία στρεβλωμένο σενάριο της Ελβετίας…και όλα αυτά λόγω του κινδύνου Brexit που περιορίζεται.
Στις υπόλοιπες αγορές η εικόνα των αποδόσεων έχει ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,77%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,12%, η Ισπανία 1,48% και η Ιταλία 1,43%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών