γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Με τη μορφή μετατρέψιμων ομολογιών ή ακόμη και μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών μπορεί να είναι η βοήθεια που πιθανόν να λάβουν οι ευρωπαϊκές τράπεζες από τις κυβερνήσεις, στο πλαίσιο του σχεδίου κεφαλαιακής ενίσχυσης που προωθείται.
Σύμφωνα με τις μέχρι τώρα εκτιμήσεις, οι κυβερνήσεις βρίσκονται στη διαδικασία διαμόρφωσης του σχεδίου κεφαλαιακής ενίσχυσης των τραπεζών, ώστε να θωρακίσουν το σύστημα από τη σοβούσα και διαρκώς επιδεινούμενη κρίση χρέους. Μάλιστα, δεν είναι λίγοι και οι αναλυτές που θεωρούν ότι θα πρέπει να προηγηθεί η ενίσχυση τους από οποιαδήποτε απόφαση μείωσης του ελληνικού χρέους, ενώ η προοπτική απευθείας Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου φαίνεται να εγκαταλείπεται εξαιτίας των συνθηκών της αγοράς.
Σύμφωνα λοιπόν με την Morgan Stanley δεν αποκλείεται οι ευρωπαϊκές τράπεζες να εκδώσουν μετατρέψιμες ομολογίες που στη συνέχεια να μετατραπούν σε στοιχεία που να ενισχύουν τους δείκτες core Tier 1, εάν η κυβερνητική βοήθεια είναι αδύνατο να αποπληρωθεί. Μάλιστα, το πιθανότερο σενάριο είναι να υπάρξει μία τριετής περίοδος προσαρμογής που θα δίνει το χρόνο ολοκλήρωσης των διαδικασιών.
Μάλιστα η Morgan Stanley θεωρεί ότι αυτή η διαδικασία θα είναι λιγότερο επώδυνη για τις τράπεζες και για τις κυβερνήσεις, καθώς θα μπορούν να επιλέξουν την κατάλληλη στιγμή για την μετατροπή. Άλλωστε, παρόμοιο σχέδιο είχε ακολουθηθεί και στις ΗΠΑ, όταν οι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες, όπως η Bank of America, η JPMorgan, η Citigroup και η Wells Fargo, είχαν λάβει κεφάλαια από το λεγόμενο TARP.
Από την άλλη όμως μεριά, η Capital Economics, θεωρεί ότι η κεφαλαιακή ενίσχυση των ευρωπαϊκών τραπεζών δεν θα τραβήξει την κόκκινη γραμμή στην κρίση. Μπορεί πολλοί αναλυτές να θεωρούν ότι μέσω του EFSF μπορεί να προωθηθεί η διαδικασία, ωστόσο όσο περισσότερα κεφάλαια αντλούνται από το προσωρινό ταμείο, τόσο λιγότερα κεφάλαια μένουν για τις κυβερνήσεις. Επομένως, ο EFSF δεν μπορεί απεριόριστα να καλύψει τις κεφαλαιακές ενισχύσεις των τραπεζών, εάν μάλιστα δεν αυξηθούν με κάποιον τρόπο τα κεφάλαια του.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα λοιπόν με την Morgan Stanley δεν αποκλείεται οι ευρωπαϊκές τράπεζες να εκδώσουν μετατρέψιμες ομολογίες που στη συνέχεια να μετατραπούν σε στοιχεία που να ενισχύουν τους δείκτες core Tier 1, εάν η κυβερνητική βοήθεια είναι αδύνατο να αποπληρωθεί. Μάλιστα, το πιθανότερο σενάριο είναι να υπάρξει μία τριετής περίοδος προσαρμογής που θα δίνει το χρόνο ολοκλήρωσης των διαδικασιών.
Μάλιστα η Morgan Stanley θεωρεί ότι αυτή η διαδικασία θα είναι λιγότερο επώδυνη για τις τράπεζες και για τις κυβερνήσεις, καθώς θα μπορούν να επιλέξουν την κατάλληλη στιγμή για την μετατροπή. Άλλωστε, παρόμοιο σχέδιο είχε ακολουθηθεί και στις ΗΠΑ, όταν οι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες, όπως η Bank of America, η JPMorgan, η Citigroup και η Wells Fargo, είχαν λάβει κεφάλαια από το λεγόμενο TARP.
Από την άλλη όμως μεριά, η Capital Economics, θεωρεί ότι η κεφαλαιακή ενίσχυση των ευρωπαϊκών τραπεζών δεν θα τραβήξει την κόκκινη γραμμή στην κρίση. Μπορεί πολλοί αναλυτές να θεωρούν ότι μέσω του EFSF μπορεί να προωθηθεί η διαδικασία, ωστόσο όσο περισσότερα κεφάλαια αντλούνται από το προσωρινό ταμείο, τόσο λιγότερα κεφάλαια μένουν για τις κυβερνήσεις. Επομένως, ο EFSF δεν μπορεί απεριόριστα να καλύψει τις κεφαλαιακές ενισχύσεις των τραπεζών, εάν μάλιστα δεν αυξηθούν με κάποιον τρόπο τα κεφάλαια του.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών