γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Τον τελευταίο του μήνα στην προεδρία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας διανύει ο Ζαν Κλοντ Τρισέ, ο οποίος στα τέλη Οκτωβρίου θα παραδώσει τα ηνία στον Ιταλό κεντρικό τραπεζίτη, Μάριο Ντράγκι. Μάλιστα, η τελευταία τακτική συνεδρίαση της ΕΚΤ έχει σκιαστεί από μεγάλη αβεβαιότητα για την επιλογή της νομισματικής πολιτικής, την ώρα που οι αγορές αναμένουν να μειωθεί το βασικό επιτόκιο περί τις 50 μονάδες βάσης.
Ωστόσο η Nomura έχει διαφορετική γνώμη. Και αυτό γιατί συντρέχουν τρεις ενδείξεις:
-Η ΕΚΤ δεν έδωσε κανένα σημάδι στην προηγούμενη της συνεδρίαση ότι θα υπάρξει κάποια αλλαγή στη νομισματική πολιτική, όπως άλλωστε μας είχε συνηθίσει τα τελευταία χρόνια.
-Η ΕΚΤ φαίνεται ότι θα περιμένει περισσότερη αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και επιδείνωση του αναπτυξιακού outlook για να δώσει σήμα για μείωση των επιτοκίων
-Η ΕΚΤ ιστορικά δεν έχει συνηθίσει τις αγορές στις άμεσες επεμβάσεις. Χαρακτηριστικό είναι το παράδειγμα της έκτακτης συνεδρίασης του Οκτωβρίου του 2008, την επαύριο της κατάρρευσης της Lehman Brothers, όταν η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο της στο 4,25%, ενώ έξι μέρες νωρίτερα είχε αποφασίσει τη μείωση του μόλις κατά 50 μ.β..
Την ώρα δηλαδή που το 60% των αναλυτών αναμένει μείωση των επιτοκίων, η Nomura επισημαίνει δύο σημεία:
-Σύμφωνα με τη μέχρι τώρα ρητορική της ΕΚΤ μείωση επιτοκίου πρέπει να αναμένεται στην επόμενη συνεδρίαση
-Σύμφωνα με τις ενδείξεις η ΕΚΤ αναμένεται να ανακοινώσει νέο πρόγραμμα πράξεων μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (Long-Term Refinancing Operation - LTRO) για τουλάχιστον 12μηνες διάρκειες, ή ακόμη και 18μηνες ή 24μηνες.
www.bankingnews.gr
-Η ΕΚΤ δεν έδωσε κανένα σημάδι στην προηγούμενη της συνεδρίαση ότι θα υπάρξει κάποια αλλαγή στη νομισματική πολιτική, όπως άλλωστε μας είχε συνηθίσει τα τελευταία χρόνια.
-Η ΕΚΤ φαίνεται ότι θα περιμένει περισσότερη αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και επιδείνωση του αναπτυξιακού outlook για να δώσει σήμα για μείωση των επιτοκίων
-Η ΕΚΤ ιστορικά δεν έχει συνηθίσει τις αγορές στις άμεσες επεμβάσεις. Χαρακτηριστικό είναι το παράδειγμα της έκτακτης συνεδρίασης του Οκτωβρίου του 2008, την επαύριο της κατάρρευσης της Lehman Brothers, όταν η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο της στο 4,25%, ενώ έξι μέρες νωρίτερα είχε αποφασίσει τη μείωση του μόλις κατά 50 μ.β..
Την ώρα δηλαδή που το 60% των αναλυτών αναμένει μείωση των επιτοκίων, η Nomura επισημαίνει δύο σημεία:
-Σύμφωνα με τη μέχρι τώρα ρητορική της ΕΚΤ μείωση επιτοκίου πρέπει να αναμένεται στην επόμενη συνεδρίαση
-Σύμφωνα με τις ενδείξεις η ΕΚΤ αναμένεται να ανακοινώσει νέο πρόγραμμα πράξεων μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (Long-Term Refinancing Operation - LTRO) για τουλάχιστον 12μηνες διάρκειες, ή ακόμη και 18μηνες ή 24μηνες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών