Πτωτικά κινείται η σημερινή συνεδρίαση με βασικό χαρακτηριστικό τους ισχνούς όγκους και τζίρους - Πτώση στις τράπεζες έως -5,39%
(upd24)Οι αναφορές ότι το Euro Working Group σήμερα 6 Ιουνίου μπορεί να μην λάβει απόφαση για την δόση των 7,5 δισεκ. έδωσε καλή αφορμή στην αγορά να διορθώσει με τον Γενικό Δείκτη κάτω από τις 640 μονάδες και τις τράπεζες να καταγράφουν απώλειες έως -5,39%.
Η κόπωση, οι ρευστοποιήσεις και η αδύναμια υπέρβασης κρίσιμων τεχνικών σημείων αντίστασης ήταν το βασικό στοιχείο της χρηματιστηριακής αγοράς το οποίο έχει κωλύσει στην ζώνη των 640 μονάδων δείχνοντας αδυναμία να διασπάσει τις κρισιμότατες 658 μονάδες, ενώ οι υποτονικοί τζίροι δεν βοήθησαν...
Η αγορά ήταν εστιασμένη στο Euro Working Group σήμερα 6 Ιουνίου για να κλείσουν οι τελευταίες λεπτομέρειες των προαπαιτούμενων και να δοθεί το πράσινο φως για την υποδόση των 7,5 δισεκ.
Μπορεί η Κομισιόν να έδωσε το πράσινο φως για την υποδόση αλλά στο Euro Working Group υπάρχουν ακόμη ζητήματα και ορισμένα προαπαιτούμενα προκαλούν αντιδράσεις...που ίσως....να μην επιτρέψουν συμφωνία σήμερα...
Ωστόσο ούτε η υποδόση των 7,5 δισεκ. ούτε το waiver στις 22 Ιουνίου ή 21 Ιουλίου είναι οι καταλύτες για την χρηματιστηριακή αγορά καθώς σε πολύ μεγάλο βαθμό είναι προεξοφλημένα νέα.
Όταν συμφώνησε το Eurogroup όλοι αποτίμησαν ότι θα χορηγηθεί η δόση και όλοι γνωρίζουν ότι η ΕΚΤ θα δώσει το υποτυπώδες waiver.
Οπότε όσοι χτίζουν μεγάλες προσδοκίες θα διαψευστούν από την μικρή παρέμβαση αυτών των….κινήτρων.
Οι μετοχές των τραπεζών έκλεισαν με ισχυρή πτώση με την Alpha Bank στην κορυφή των πιέσεων -5,39% και την Eurobank -4,37% ενώ στα warrants η ίδια απαράδεκτη εικόνα επικίνδυνης κερδοσκοπίας.
Στον FTSE 25 η εικόνα της αγοράς ήταν πτωτική, οι όγκοι περιορισμένοι και γενικώς η αγορά έχει ατονήσει.
Η ΔΕΗ και ΟΤΕ δέχθηκαν τις σημαντικότερες πιέσεις.
Το waiver δεν επιλύει το πρόβλημα, ούτε η ποσοτική χαλάρωση
Οι ελληνικές τράπεζες δεν θα αποκτήσουν ουσιαστική πρόσβαση στον φθηνό δανεισμό της ΕΚΤ γιατί το βασικό πρόβλημα δεν είναι το επιτόκιο αλλά το τεράστιο χάσμα δανείων προς καταθέσεις που φθάνει τα 84 δισεκ. ευρώ και δημιουργεί προκλητικά μεγάλο χάσμα ρευστότητας.
Επίσης η ένταξη των ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση θα καθυστερήσει με πιθανότητα 70% για αρχές του 2017 και όχι Ιούλιο του 2016 που αναμένει η ελληνική κυβέρνηση.
Θα επαναλάβουμε για πολλοστή φορά ότι οι μετοχές των τραπεζών έχουν αντικειμενικό κριτήριο fair value που είναι οι τιμές των ΑΜΚ.
Η Alpha bank δικαιολογεί premium έναντι των τιμών των ΑΜΚ λόγω καλύτερης ποιότητας κεφαλαίου και χαμηλότερο DTC.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 639,11 μονάδες με πτώση -1,47% έχοντας υψηλό στις 653,01 μονάδες και χαμηλό στις 639,11 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα.
Τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα ωστόσο εσχάτως οι όγκοι έχουν περιοριστεί αισθητά….
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 41 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 45 εκατ. τεμάχια, με τα 37 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 2,3 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Ήπιες ρευστοποιήσεις στις τράπεζες από Citigroup, UBS, Morgan Stanley
Ήπιες πωλήσεις και trading σημειώνεται από ξένους επενδυτές στις τράπεζες.
Στην Εθνική η Citigroup έχει διακινήσει 950 χιλ. μετοχές, η UBS 600 χιλ. και η INCA 535 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η Morgan Stanley έχει διακινήσει 450 χιλ. μετοχές, η Citigroup 115 χιλ. μετοχές και η UBS 50 χιλ. μετοχές.
Στην Eurobank η UBS έχει διακινήσει 300 χιλ. μετοχές, η JP Morgan 265 χιλ. μετοχές και η Citigroup 220 χιλ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η Citigroup 250 χιλ. μετοχές, η Deutsche Bank 200 χιλ. μετοχές.
Στον ΟΤΕ η Goldman Sachs έχει διακινήσει 145 χιλ. μετοχές και η BofA 40 χιλ. μετοχές.
Στον ΟΠΑΠ η JP Morgan έχει διακινήσει 170 χιλ. μετοχές και η Goldman Sachs 120 χιλ. μετοχές.
Ο Γενικός Δείκτης "επιμένει" στη ζώνη των 640 μονάδων - Παραμένει κρίσιμη η αντίσταση των 658 μονάδων
Ουδέτερη παραμένει η βραχυπρόθεσμη τάση όλων των δεικτών με το Γενικό Δείκτη να επιμένει να κινείται εντός της νευραλγικής ζώνης των 640 - 650 μονάδων...
Η αδυναμία υπέρβασης της συγκεκριμένης ζώνης αλλά και η διακράτηση των απαραίτητων στηρίξεων καθηλώνει το Γενικό Δείκτη σε στενό εύρος διακύμανσης ενώ δείχνει να μαζεύει δυνάμεις για νέα προσπάθεια επαναπροσέγγισης της κρίσιμης αντίστασης των 658 μονάδων.
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 658 και 690 μονάδες και οι στηρίξεις στις 634 και 621 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 57 και 62 μονάδες και οι στηρίξεις στις 51 και 45 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 183 και 190 μονάδες και οι στηρίξεις στις 173 και 166 μονάδες.
Συνοψίζοντας, θα λέγαμε πως η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα θα συνεχιστεί στο μεγαλύτερο μέρος της συνεδρίασης και έτσι δεν αναμένεται κάποια ιδιαίτερη διαφοροποίηση στην κίνηση του Γενικού Δείκτη η οποία θα περιοριστεί και πάλι εντός της γνώριμης πλέον ζώνης των 640 - 650 μονάδων...
Επίσης, όσο ο Γενικός Δείκτης διακρατά τη στήριξη των 640 μονάδων είναι πολύ πιθανή μία προσπάθεια επαναπροσέγγισης της αντίστασης των 658 μονάδων.
Ισχυρή πτώση για τις μετοχές των τραπεζών έως -5,39% – Οι τιμές των ΑΜΚ fair value
Με απώλειες έκλεισαν οι μετοχές των τραπεζών οι οποίες μετά το ράλι των προηγούμενων εβδομάδων οι επενδυτές αρχίζουν να πέρνουν και κάποια κέρδη.
Η Alpha bank δικαιολογεί premium έναντι των άλλων τραπεζών λόγω καλύτερης ποιότητας κεφαλαίων και μικρότερου DTC.
Να θυμίσουμε ότι οι τιμές των ΑΜΚ είναι οι δίκαιες τιμές των τραπεζών.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2820 ευρώ με πτώση -2,42% με όγκο 16,32 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,57 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ και όγκο 146 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,28 ευρώ με πτώση -5,39% με όγκο 5,2 εκ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,5 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0030 ευρώ και όγκο 1 εκ χιλ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 8 εκατ τεμαχίων και αγοράς 39 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,2630 ευρώ με πτώση -3,66% με όγκο 5,8 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,29 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0020 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 44 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,9410 ευρώ με πτώση -4,37% με όγκο 3,7 εκ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,05 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,17 ευρώ και κεφαλαιοποίηση 1,51 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με πτώση -2,66% στα 0,1830 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 442 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,46 ευρώ με πτώση -0,29% με αποτίμηση 207 εκατ. ευρώ.
Πτωτική η εικόνα στον FTSE 25 – Πιέσεις σε ΟΤΕ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ
Πτωτική είναι η εικόνα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, ωστόσο οι όγκοι αποδεικνύουν ότι οι επενδυτές είναι πολύ προσεκτικοί στις κινήσεις trading που πραγματοποιούν.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,44 ευρώ με άνοδο +0,75% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,42 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 9 ευρώ με πτώση -2,17% και αποτίμηση 4,41 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 3,25 ευρώ με πτώση -2,99% και κεφαλαιοποίηση 754 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7,13 ευρώ με πτώση -0,69% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,28 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 19,2 ευρώ με άνοδο +0,05% με την αποτίμηση στα 1,28 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,73 ευρώ με άνοδο +0,37% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,67 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,15 ευρώ με άνοδο +0,48% και κεφαλαιοποίηση 1,26 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 11,08 ευρώ με πτώση -0,45% και κεφαλαιοποίηση 1,22 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 11,85 ευρώ με πτώση -2,87% και κεφαλαιοποίηση 1,61 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,83 ευρώ με πτώση -1,52% και αποτίμηση 620 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,2110 ευρώ με άνοδο +2,93% και όγκο 2,8 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 189 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4, ευρώ αμετάβλητη, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 502 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,51 ευρώ με πτώση -0,66% και αποτίμηση 267 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,67 ευρώ με πτώση -0,44% και αποτίμηση 341 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,62 ευρώ με πτώση -1,8% και αποτίμηση 544 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,12 ευρώ με πτώση -2,48% και αποτίμηση 334 εκατ. ευρώ.
Σταθεροποίηση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,4%, το ετήσιο 7,36% - Το 10ετές γερμανικό 0,07%
Σταθεροποίηση – οριακή επιδείνωση - καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων η αγορά τηρεί στάση αναμονής ποντάροντας ότι στο σημερινό Euro Working Group 6 Ιουνίου θα κλείσουν και οι τελευταίες εκκρεμότητες.
Το waiver μετατίθεται για τις 22 Ιουνίου ή σε ένα πιο απαισιόδοξο σενάριο 21 Ιουλίου του 2016.
Ως προς την ποσοτική χαλάρωση η ένταξη των ελληνικών ομολόγων θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε αρχές του 2017 πιθανότητα 70% και ως εκ τούτου το ανοδικό κύμα στα ομόλογα θα ανακοπεί.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6% με 6,5% δηλαδή σε τιμές 83 με 80 μονάδες βάσης από 7,36% την τρέχουσα περίοδο άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου των ελληνικών ομολόγων λόγω αξιολόγησης, waiver και δόσης 10,3 δισεκ. γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 6 Ιουνίου του 2016 στο 7,36% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 74,5 με 76 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,40% και 7,14%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014. Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 720 μονάδες βάσης από 714 μονάδες βάσης κυρίως λόγω της πτώσης της απόδοσης του 10ετούς γερμανικού.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 916 μονάδες βάσης από 920 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,16% ή 916 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα κινούνται σε μικρό εύρος διακύμανσης.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 93 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 7,56%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,25 μ.β. με μέση απόδοση 7% απόδοση αγοράς 7,36% και απόδοση πώλησης 6,65%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Επιδείνωση στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Κοντά στο ιστορικό χαμηλό το 10ετές γερμανικό ομόλογο 0,07%
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων ενώ εξαίρεση αποτελεί η Γερμανία.
Το γερμανικό 10ετές ομόλογο στο 0,07% - με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Ήδη βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό.
Στις υπόλοιπες αγορές η εικόνα των αποδόσεων έχει ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,75%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,19%, η Ισπανία 1,5% και η Ιταλία 1,45%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Η κόπωση, οι ρευστοποιήσεις και η αδύναμια υπέρβασης κρίσιμων τεχνικών σημείων αντίστασης ήταν το βασικό στοιχείο της χρηματιστηριακής αγοράς το οποίο έχει κωλύσει στην ζώνη των 640 μονάδων δείχνοντας αδυναμία να διασπάσει τις κρισιμότατες 658 μονάδες, ενώ οι υποτονικοί τζίροι δεν βοήθησαν...
Η αγορά ήταν εστιασμένη στο Euro Working Group σήμερα 6 Ιουνίου για να κλείσουν οι τελευταίες λεπτομέρειες των προαπαιτούμενων και να δοθεί το πράσινο φως για την υποδόση των 7,5 δισεκ.
Μπορεί η Κομισιόν να έδωσε το πράσινο φως για την υποδόση αλλά στο Euro Working Group υπάρχουν ακόμη ζητήματα και ορισμένα προαπαιτούμενα προκαλούν αντιδράσεις...που ίσως....να μην επιτρέψουν συμφωνία σήμερα...
Ωστόσο ούτε η υποδόση των 7,5 δισεκ. ούτε το waiver στις 22 Ιουνίου ή 21 Ιουλίου είναι οι καταλύτες για την χρηματιστηριακή αγορά καθώς σε πολύ μεγάλο βαθμό είναι προεξοφλημένα νέα.
Όταν συμφώνησε το Eurogroup όλοι αποτίμησαν ότι θα χορηγηθεί η δόση και όλοι γνωρίζουν ότι η ΕΚΤ θα δώσει το υποτυπώδες waiver.
Οπότε όσοι χτίζουν μεγάλες προσδοκίες θα διαψευστούν από την μικρή παρέμβαση αυτών των….κινήτρων.
Οι μετοχές των τραπεζών έκλεισαν με ισχυρή πτώση με την Alpha Bank στην κορυφή των πιέσεων -5,39% και την Eurobank -4,37% ενώ στα warrants η ίδια απαράδεκτη εικόνα επικίνδυνης κερδοσκοπίας.
Στον FTSE 25 η εικόνα της αγοράς ήταν πτωτική, οι όγκοι περιορισμένοι και γενικώς η αγορά έχει ατονήσει.
Η ΔΕΗ και ΟΤΕ δέχθηκαν τις σημαντικότερες πιέσεις.
Το waiver δεν επιλύει το πρόβλημα, ούτε η ποσοτική χαλάρωση
Οι ελληνικές τράπεζες δεν θα αποκτήσουν ουσιαστική πρόσβαση στον φθηνό δανεισμό της ΕΚΤ γιατί το βασικό πρόβλημα δεν είναι το επιτόκιο αλλά το τεράστιο χάσμα δανείων προς καταθέσεις που φθάνει τα 84 δισεκ. ευρώ και δημιουργεί προκλητικά μεγάλο χάσμα ρευστότητας.
Επίσης η ένταξη των ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση θα καθυστερήσει με πιθανότητα 70% για αρχές του 2017 και όχι Ιούλιο του 2016 που αναμένει η ελληνική κυβέρνηση.
Θα επαναλάβουμε για πολλοστή φορά ότι οι μετοχές των τραπεζών έχουν αντικειμενικό κριτήριο fair value που είναι οι τιμές των ΑΜΚ.
Η Alpha bank δικαιολογεί premium έναντι των τιμών των ΑΜΚ λόγω καλύτερης ποιότητας κεφαλαίου και χαμηλότερο DTC.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 639,11 μονάδες με πτώση -1,47% έχοντας υψηλό στις 653,01 μονάδες και χαμηλό στις 639,11 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα.
Τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα ωστόσο εσχάτως οι όγκοι έχουν περιοριστεί αισθητά….
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 41 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 45 εκατ. τεμάχια, με τα 37 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 2,3 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Ήπιες ρευστοποιήσεις στις τράπεζες από Citigroup, UBS, Morgan Stanley
Ήπιες πωλήσεις και trading σημειώνεται από ξένους επενδυτές στις τράπεζες.
Στην Εθνική η Citigroup έχει διακινήσει 950 χιλ. μετοχές, η UBS 600 χιλ. και η INCA 535 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η Morgan Stanley έχει διακινήσει 450 χιλ. μετοχές, η Citigroup 115 χιλ. μετοχές και η UBS 50 χιλ. μετοχές.
Στην Eurobank η UBS έχει διακινήσει 300 χιλ. μετοχές, η JP Morgan 265 χιλ. μετοχές και η Citigroup 220 χιλ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η Citigroup 250 χιλ. μετοχές, η Deutsche Bank 200 χιλ. μετοχές.
Στον ΟΤΕ η Goldman Sachs έχει διακινήσει 145 χιλ. μετοχές και η BofA 40 χιλ. μετοχές.
Στον ΟΠΑΠ η JP Morgan έχει διακινήσει 170 χιλ. μετοχές και η Goldman Sachs 120 χιλ. μετοχές.
Ο Γενικός Δείκτης "επιμένει" στη ζώνη των 640 μονάδων - Παραμένει κρίσιμη η αντίσταση των 658 μονάδων
Ουδέτερη παραμένει η βραχυπρόθεσμη τάση όλων των δεικτών με το Γενικό Δείκτη να επιμένει να κινείται εντός της νευραλγικής ζώνης των 640 - 650 μονάδων...
Η αδυναμία υπέρβασης της συγκεκριμένης ζώνης αλλά και η διακράτηση των απαραίτητων στηρίξεων καθηλώνει το Γενικό Δείκτη σε στενό εύρος διακύμανσης ενώ δείχνει να μαζεύει δυνάμεις για νέα προσπάθεια επαναπροσέγγισης της κρίσιμης αντίστασης των 658 μονάδων.
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 658 και 690 μονάδες και οι στηρίξεις στις 634 και 621 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 57 και 62 μονάδες και οι στηρίξεις στις 51 και 45 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 183 και 190 μονάδες και οι στηρίξεις στις 173 και 166 μονάδες.
Συνοψίζοντας, θα λέγαμε πως η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα θα συνεχιστεί στο μεγαλύτερο μέρος της συνεδρίασης και έτσι δεν αναμένεται κάποια ιδιαίτερη διαφοροποίηση στην κίνηση του Γενικού Δείκτη η οποία θα περιοριστεί και πάλι εντός της γνώριμης πλέον ζώνης των 640 - 650 μονάδων...
Επίσης, όσο ο Γενικός Δείκτης διακρατά τη στήριξη των 640 μονάδων είναι πολύ πιθανή μία προσπάθεια επαναπροσέγγισης της αντίστασης των 658 μονάδων.
Ισχυρή πτώση για τις μετοχές των τραπεζών έως -5,39% – Οι τιμές των ΑΜΚ fair value
Με απώλειες έκλεισαν οι μετοχές των τραπεζών οι οποίες μετά το ράλι των προηγούμενων εβδομάδων οι επενδυτές αρχίζουν να πέρνουν και κάποια κέρδη.
Η Alpha bank δικαιολογεί premium έναντι των άλλων τραπεζών λόγω καλύτερης ποιότητας κεφαλαίων και μικρότερου DTC.
Να θυμίσουμε ότι οι τιμές των ΑΜΚ είναι οι δίκαιες τιμές των τραπεζών.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2820 ευρώ με πτώση -2,42% με όγκο 16,32 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,57 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ και όγκο 146 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,28 ευρώ με πτώση -5,39% με όγκο 5,2 εκ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,5 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0030 ευρώ και όγκο 1 εκ χιλ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 8 εκατ τεμαχίων και αγοράς 39 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,2630 ευρώ με πτώση -3,66% με όγκο 5,8 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,29 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0020 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 44 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,9410 ευρώ με πτώση -4,37% με όγκο 3,7 εκ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,05 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,17 ευρώ και κεφαλαιοποίηση 1,51 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με πτώση -2,66% στα 0,1830 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 442 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,46 ευρώ με πτώση -0,29% με αποτίμηση 207 εκατ. ευρώ.
Πτωτική η εικόνα στον FTSE 25 – Πιέσεις σε ΟΤΕ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ
Πτωτική είναι η εικόνα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, ωστόσο οι όγκοι αποδεικνύουν ότι οι επενδυτές είναι πολύ προσεκτικοί στις κινήσεις trading που πραγματοποιούν.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,44 ευρώ με άνοδο +0,75% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,42 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 9 ευρώ με πτώση -2,17% και αποτίμηση 4,41 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 3,25 ευρώ με πτώση -2,99% και κεφαλαιοποίηση 754 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7,13 ευρώ με πτώση -0,69% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,28 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 19,2 ευρώ με άνοδο +0,05% με την αποτίμηση στα 1,28 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,73 ευρώ με άνοδο +0,37% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,67 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,15 ευρώ με άνοδο +0,48% και κεφαλαιοποίηση 1,26 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 11,08 ευρώ με πτώση -0,45% και κεφαλαιοποίηση 1,22 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 11,85 ευρώ με πτώση -2,87% και κεφαλαιοποίηση 1,61 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,83 ευρώ με πτώση -1,52% και αποτίμηση 620 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,2110 ευρώ με άνοδο +2,93% και όγκο 2,8 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 189 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4, ευρώ αμετάβλητη, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 502 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,51 ευρώ με πτώση -0,66% και αποτίμηση 267 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,67 ευρώ με πτώση -0,44% και αποτίμηση 341 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,62 ευρώ με πτώση -1,8% και αποτίμηση 544 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,12 ευρώ με πτώση -2,48% και αποτίμηση 334 εκατ. ευρώ.
Σταθεροποίηση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,4%, το ετήσιο 7,36% - Το 10ετές γερμανικό 0,07%
Σταθεροποίηση – οριακή επιδείνωση - καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων η αγορά τηρεί στάση αναμονής ποντάροντας ότι στο σημερινό Euro Working Group 6 Ιουνίου θα κλείσουν και οι τελευταίες εκκρεμότητες.
Το waiver μετατίθεται για τις 22 Ιουνίου ή σε ένα πιο απαισιόδοξο σενάριο 21 Ιουλίου του 2016.
Ως προς την ποσοτική χαλάρωση η ένταξη των ελληνικών ομολόγων θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε αρχές του 2017 πιθανότητα 70% και ως εκ τούτου το ανοδικό κύμα στα ομόλογα θα ανακοπεί.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6% με 6,5% δηλαδή σε τιμές 83 με 80 μονάδες βάσης από 7,36% την τρέχουσα περίοδο άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου των ελληνικών ομολόγων λόγω αξιολόγησης, waiver και δόσης 10,3 δισεκ. γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 6 Ιουνίου του 2016 στο 7,36% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 74,5 με 76 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,40% και 7,14%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014. Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 720 μονάδες βάσης από 714 μονάδες βάσης κυρίως λόγω της πτώσης της απόδοσης του 10ετούς γερμανικού.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 916 μονάδες βάσης από 920 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,16% ή 916 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα κινούνται σε μικρό εύρος διακύμανσης.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 93 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 7,56%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,25 μ.β. με μέση απόδοση 7% απόδοση αγοράς 7,36% και απόδοση πώλησης 6,65%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Επιδείνωση στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Κοντά στο ιστορικό χαμηλό το 10ετές γερμανικό ομόλογο 0,07%
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων ενώ εξαίρεση αποτελεί η Γερμανία.
Το γερμανικό 10ετές ομόλογο στο 0,07% - με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Ήδη βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό.
Στις υπόλοιπες αγορές η εικόνα των αποδόσεων έχει ως εξής.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,75%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,19%, η Ισπανία 1,5% και η Ιταλία 1,45%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών