Η αγορά πόνταρε λανθασμένα στο waiver που δεν αλλάζει το προφίλ ρευστότητας των τραπεζών ουσιαστικά - Η μετάθεση έφερε τραπεζική πτώση
(upd24) Εμφανής ήταν η κόπωση και η αμηχανία στην χρηματιστηριακή αγορά η οποία περίμενε το waiver και η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι θα το αξιολογήσει το ζήτημα μετά την ολοκλήρωση της αξιολόγησης, επιβεβαιώνοντας πλήρως το bankingnews.
Η αγορά περίμενε waiver και waiver δεν πήρε.... και οι επενδυτές προέβησαν σε επιλεκτικές ρευστοποιήσεις στις τράπεζες που χάνουν έως -4% ενώ αρνητικό γύρισμα σημειώθηκε και στον FTSE 25.
Η αγορά λανθασμένα πόνταρε στο waiver το οποίο στις 22-23 Ιουνίου θα επαναφέρει η ΕΚΤ με πολλούς αστερίσκους και υποσημείωσεις....
Το waiver η αγορά το είχε αναγάγει σε κάτι σπουδαίο, ενώ είναι μια μετριότητα και θα έχει μόνο προσωρινό θετικό αντίκτυπο στην χρηματιστηριακή αγορά.
Ο αντίκτυπος θα είναι μείωση του ELA από 66 σε 61 δισεκ. δηλαδή μείωση 4,8 με 5 δισεκ. που αυτό σημαίνει ότι για τα 5 δισεκ. λιγότερο ELA δεν θα πληρώνουν επιτόκιο 1,55%.
Το όφελος σε κέρδος λόγω της μείωσης του επιτοκίου θα είναι μόλις 78 εκατ δηλαδή σχεδόν τίποτε.
Οι ελληνικές τράπεζες θα αποκτήσουν πρόσβαση στα TLTROs στον φθηνό δανεισμό της ΕΚΤ....αλλά το βασικό πρόβλημα δεν είναι το επιτόκιο αλλά το τεράστιο χάσμα δανείων προς καταθέσεις που φθάνει τα 84 δισεκ. ευρώ και δημιουργεί προκλητικά μεγάλο χάσμα ρευστότητας.
Επίσης η ένταξη των ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση θα καθυστερήσει με πιθανότητα 70% για αρχές του 2017.
Η χρηματιστηριακή αγορά έχει χτίσει πάνω σε σαθρά θεμέλια ενώ ταυτόχρονα συμβαίνει και κάτι άλλο εξίσου ανησυχητικό.
Οι τράπεζες λόγω της πρόσφατης ανόδου ήδη αποτιμώνται 0,40 P/BV δηλαδή καλύτερα από πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες με όρους tangible book με την Attica bank 0,87% που είναι ακραία υπερτιμημένη.
Οι μετοχές των τραπεζών τείνουν να βρεθούν σε υπερτιμημένη ζώνη και η δίκαιη τους αξία είναι οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου.
Μόνο η Alpha bank λόγω ποιότητας κεφαλαίων και χαμηλότερο DTC δικαιολογεί ένα premium σε σχέση με τις τιμές των ΑΜΚ.
Σήμερα 2 Ιουνίου οι μετοχές των τραπεζών κινήθηκαν πτωτικά επειδή μετατέθηκε το waiver, όπως και οι μετοχές του FTSE 25 με την ΔΕΗ ανοδικά λόγω της πώλησης του 20% της ΑΔΜΗΕ το Φθινόπωρο.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 639,19 μονάδες με πτώση -0,92% έχοντας υψηλό στις 649,57 μονάδες και χαμηλό στις 637,56 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα.
Τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα ωστόσο ειδικά σήμερα οι όγκοι έχουν περιοριστεί αισθητά….
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 60 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 96 εκατ. τεμάχια, με τα 86 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 2,2 εκ. τεμάχια στα warrants.
Καθοριστική πλέον η επαναπροσέγγιση της δύσκολης αντίστασης των 658 μονάδων
Κρίσιμη θεωρείται η σημερινή συνεδρίαση τόσο ειδησεογραφικά όσο και τεχνικά καθώς μετά την πολυαναμενόμενη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της συνέντευξης που θα ακολουθήσει στις 15:30 η αγορά θα αποτιμήσει την όποια απόφαση για πιθανή επαναφορά του waiver... την οποία βέβαια προεξοφλούσε όλο αυτό το διάστημα.
Ο Γενικός Δείκτης συνεχίζει να κινείται εντός της νευραλγικής ζώνης των 640 - 650 μονάδων ενώ μετρά αρκετές ανεπιτυχείς προσπάθειες υπέρβασης της δύσκολης αντίστασης των 658 μονάδων.
Όπως έχουμε επισημάνει, η συγκεκριμένη αντίσταση έχει μεγάλη βαρύτητα τεχνικά καθώς πιθανή ανοδική της διάσπασή επιβεβαιώνει την προσωρινή αλλαγή της μεσοπρόθεσμης τάσης του χρηματιστηρίου σε ανοδική και το γεγονός αυτό εύλογα θα δημιουργούσε νέα ανοδική επιτάχυνση με επόμενο στόχο τις 690 μονάδες.
Η αδυναμία διάσπασης της συγκεκριμένης αντίστασης λοιπόν, δεν είναι καθόλου τυχαία και μόνο μία πολύ θετική είδηση θα μπορούσε να οδηγήσει πλέον στην υπέρβασή της...
Θυμίζουμε πως η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη παραμένει ανοδική ενώ η βραχυπρόθεσμη τάση του Τραπεζικού Δείκτη και του FTSE/25 παραμένει ουδέτερη.
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 658 και 690 μονάδες και η στήριξη στις 630 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 58 και 62 μονάδες και οι στηρίξεις στις 53 και 48 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 185 και 194 μονάδες και οι στηρίξεις στις 177 και 172 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως χρήζει ιδιαίτερης προσοχής, καθώς τόσο χρονικά όσο και τεχνικά έχουμε φτάσει σε οριακά σημεία και η όποια εξέλιξη θα επηρεάσει καταλυτικά πλέον την πορεία της αγοράς...
Τα κύρια σημεία προσοχής εστιάζονται αρχικά, πριν τη συνεδρίαση της ΕΚΤ, στην παραμονή του Γενικού Δείκτη εντός της ζώνης των 640 - 650 μονάδων και συγκεκριμένα στη διακράτηση των 641 μονάδων καθώς αυτό θα υποδήλωνε συνέχεια των θετικών προσδοκιών...
Σε αντίθετη περίπτωση τα κύρια σημεία προσοχής είναι οι 641 και 630 μονάδες.
Επίσης, η συμπεριφορά του Γενικού Δείκτη σε πιθανή επαναπροσέγγιση της δύσκολης αντίστασης των 658 μονάδων θεωρείται πλέον καθοριστική για τη συνέχεια και μόνο η διάσπασή της θα μπορούσε να επιβεβαιώσει την αλλαγή της μεσοπρόθεσμης τάσης της αγοράς σε ανοδική...
Κόπωση και πτώση στις τράπεζες – Οι τιμές των ΑΜΚ fair value – Δικαιολογείται το premium της Alpha
Κόπωση καταγράφηκε στις μετοχές των τραπεζών οι οποίες μετά το ράλι των προηγούμενων εβδομάδων έχουν ανακρούσει πρύμναν και υποχωρούν λελογισμένα.
Η Alpha bank δικαιολογεί premium έναντι των άλλων τραπεζών λόγω καλύτερης ποιότητας κεφαλαίων.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2720 ευρώ με πτώση -4,23% με όγκο 46 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,48 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,010 ευρώ και όγκο 661 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,35 ευρώ με πτώση -2,49% με όγκο 5,9 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,61 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0030 ευρώ με όγκο 803 χιλ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 10 εκατ τεμαχίων και αγοράς 42 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,26 ευρώ με πτώση -3,7% με όγκο 15,4 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,27 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 37 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,96 ευρώ με πτώση -2,54% με όγκο 6,4 εκ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,09 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,17 ευρώ με άνοδο +3,66% και κεφαλαιοποίηση 1,51 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με πτώση -2,11% στα 0,1860 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 440 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,82 ευρώ με άνπτώση -2,14% με αποτίμηση 208 εκατ. ευρώ.
Πτωτικά οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 - Κέρδη για ΔΕΗ, κόπωση για ΟΤΕ, ΟΠΑΠ
Άτονα πτωτικά κινήθηκαν οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 με την ΔΕΗ να ενισχύεται λόγω του σχεδίου πώλησης του 20% της ΑΔΜΗΕ ενώ άνευρη είναι η συμπεριφορά ΟΤΕ, ΟΠΑΠ.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,42 ευρώ με πτώση -0,29% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,41 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 9,11 ευρώ με πτώση -0,44% και αποτίμηση 4,46 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 3,34 ευρώ με άνοδο +1,21% και κεφαλαιοποίηση 774 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7,25 ευρώ με πτώση -1,76% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,31 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 18,92 ευρώ με πτώση -1,46% με την αποτίμηση στα 1,26 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,22 ευρώ με άνοδο +0,33% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,63 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,02 ευρώ με πτώση -2,43% και κεφαλαιοποίηση 1,22 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 11,85 ευρώ με άνοδο +1,28% και κεφαλαιοποίηση 1,22 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 12,09 ευρώ με πτώση -1,63% και κεφαλαιοποίηση 1,64 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,8 ευρώ με άνοδο +0,35% και αποτίμηση 617 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25)έκλεισε στα 0,1910 ευρώ με πτώση -5,45% και όγκο 2,1 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 187 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4,32 ευρώ με πτώση -2,26%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 505 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ διαπραγματεύεται στα 1,46 ευρώ με πτώση -0,68% και αποτίμηση 258 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,74 ευρώ με πτώση -1,01% και αποτίμηση 343 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,62 ευρώ με άνοδο +0,93% και αποτίμηση 544 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,18 ευρώ με άνοδο +0,58% και αποτίμηση 338 εκατ. ευρώ.
Οριακή βελτίωση στα βραχυχρόνια ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,35%, το ετήσιο 7,24% και spread 707 μ.β.
Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων ενώ ειδικά στα βραχυχρόνια σημειώνονται ήπιες αγορές.
Ως προς την ποσοτική χαλάρωση η ένταξη των ελληνικών ομολόγων θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε αρχές του 2017 πιθανότητα 70% και ως εκ τούτου το ανοδικό κύμα στα ομόλογα θα ανακοπεί.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6% με 6,5% δηλαδή σε τιμές 83 με 80 μονάδες βάσης από 7,39% την τρέχουσα περίοδο άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου των ελληνικών ομολόγων λόγω αξιολόγησης, waiver και δόσης 10,3 δισεκ. γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 2η Ιουνίου του 2016 στο 7,24% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 74,75 με 76,25 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,35% και 7,10%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014. Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 707 μονάδες βάσης από 712 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 960 μονάδες βάσης από 952 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,6% ή 960 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα κινούνται οριακά ανοδικά.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 93,40 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 7,38%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,50 μ.β. με μέση απόδοση 6,74% απόδοση αγοράς 7,24% και απόδοση πώλησης 6,24%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Οριακή επιδείνωση στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Το 10ετές γερμανικό ομόλογο 0,15%, η Πορτογαλία 3,14%
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων.
Το γερμανικό 10ετές ομόλογο στο 0,15% - με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Σήμερα στις ευρωπαϊκές αγορές οι επενδυτές τηρούν στάση αναμονής…
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,81%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,14%, η Ισπανία 1,52% και η Ιταλία 1,40%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Η αγορά περίμενε waiver και waiver δεν πήρε.... και οι επενδυτές προέβησαν σε επιλεκτικές ρευστοποιήσεις στις τράπεζες που χάνουν έως -4% ενώ αρνητικό γύρισμα σημειώθηκε και στον FTSE 25.
Η αγορά λανθασμένα πόνταρε στο waiver το οποίο στις 22-23 Ιουνίου θα επαναφέρει η ΕΚΤ με πολλούς αστερίσκους και υποσημείωσεις....
Το waiver η αγορά το είχε αναγάγει σε κάτι σπουδαίο, ενώ είναι μια μετριότητα και θα έχει μόνο προσωρινό θετικό αντίκτυπο στην χρηματιστηριακή αγορά.
Ο αντίκτυπος θα είναι μείωση του ELA από 66 σε 61 δισεκ. δηλαδή μείωση 4,8 με 5 δισεκ. που αυτό σημαίνει ότι για τα 5 δισεκ. λιγότερο ELA δεν θα πληρώνουν επιτόκιο 1,55%.
Το όφελος σε κέρδος λόγω της μείωσης του επιτοκίου θα είναι μόλις 78 εκατ δηλαδή σχεδόν τίποτε.
Οι ελληνικές τράπεζες θα αποκτήσουν πρόσβαση στα TLTROs στον φθηνό δανεισμό της ΕΚΤ....αλλά το βασικό πρόβλημα δεν είναι το επιτόκιο αλλά το τεράστιο χάσμα δανείων προς καταθέσεις που φθάνει τα 84 δισεκ. ευρώ και δημιουργεί προκλητικά μεγάλο χάσμα ρευστότητας.
Επίσης η ένταξη των ελληνικών ομολόγων στην ποσοτική χαλάρωση θα καθυστερήσει με πιθανότητα 70% για αρχές του 2017.
Η χρηματιστηριακή αγορά έχει χτίσει πάνω σε σαθρά θεμέλια ενώ ταυτόχρονα συμβαίνει και κάτι άλλο εξίσου ανησυχητικό.
Οι τράπεζες λόγω της πρόσφατης ανόδου ήδη αποτιμώνται 0,40 P/BV δηλαδή καλύτερα από πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες με όρους tangible book με την Attica bank 0,87% που είναι ακραία υπερτιμημένη.
Οι μετοχές των τραπεζών τείνουν να βρεθούν σε υπερτιμημένη ζώνη και η δίκαιη τους αξία είναι οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου.
Μόνο η Alpha bank λόγω ποιότητας κεφαλαίων και χαμηλότερο DTC δικαιολογεί ένα premium σε σχέση με τις τιμές των ΑΜΚ.
Σήμερα 2 Ιουνίου οι μετοχές των τραπεζών κινήθηκαν πτωτικά επειδή μετατέθηκε το waiver, όπως και οι μετοχές του FTSE 25 με την ΔΕΗ ανοδικά λόγω της πώλησης του 20% της ΑΔΜΗΕ το Φθινόπωρο.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 639,19 μονάδες με πτώση -0,92% έχοντας υψηλό στις 649,57 μονάδες και χαμηλό στις 637,56 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε πολύ μέτρια επίπεδα.
Τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα ωστόσο ειδικά σήμερα οι όγκοι έχουν περιοριστεί αισθητά….
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 60 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 96 εκατ. τεμάχια, με τα 86 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 2,2 εκ. τεμάχια στα warrants.
Καθοριστική πλέον η επαναπροσέγγιση της δύσκολης αντίστασης των 658 μονάδων
Κρίσιμη θεωρείται η σημερινή συνεδρίαση τόσο ειδησεογραφικά όσο και τεχνικά καθώς μετά την πολυαναμενόμενη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της συνέντευξης που θα ακολουθήσει στις 15:30 η αγορά θα αποτιμήσει την όποια απόφαση για πιθανή επαναφορά του waiver... την οποία βέβαια προεξοφλούσε όλο αυτό το διάστημα.
Ο Γενικός Δείκτης συνεχίζει να κινείται εντός της νευραλγικής ζώνης των 640 - 650 μονάδων ενώ μετρά αρκετές ανεπιτυχείς προσπάθειες υπέρβασης της δύσκολης αντίστασης των 658 μονάδων.
Όπως έχουμε επισημάνει, η συγκεκριμένη αντίσταση έχει μεγάλη βαρύτητα τεχνικά καθώς πιθανή ανοδική της διάσπασή επιβεβαιώνει την προσωρινή αλλαγή της μεσοπρόθεσμης τάσης του χρηματιστηρίου σε ανοδική και το γεγονός αυτό εύλογα θα δημιουργούσε νέα ανοδική επιτάχυνση με επόμενο στόχο τις 690 μονάδες.
Η αδυναμία διάσπασης της συγκεκριμένης αντίστασης λοιπόν, δεν είναι καθόλου τυχαία και μόνο μία πολύ θετική είδηση θα μπορούσε να οδηγήσει πλέον στην υπέρβασή της...
Θυμίζουμε πως η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη παραμένει ανοδική ενώ η βραχυπρόθεσμη τάση του Τραπεζικού Δείκτη και του FTSE/25 παραμένει ουδέτερη.
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 658 και 690 μονάδες και η στήριξη στις 630 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 58 και 62 μονάδες και οι στηρίξεις στις 53 και 48 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 185 και 194 μονάδες και οι στηρίξεις στις 177 και 172 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως χρήζει ιδιαίτερης προσοχής, καθώς τόσο χρονικά όσο και τεχνικά έχουμε φτάσει σε οριακά σημεία και η όποια εξέλιξη θα επηρεάσει καταλυτικά πλέον την πορεία της αγοράς...
Τα κύρια σημεία προσοχής εστιάζονται αρχικά, πριν τη συνεδρίαση της ΕΚΤ, στην παραμονή του Γενικού Δείκτη εντός της ζώνης των 640 - 650 μονάδων και συγκεκριμένα στη διακράτηση των 641 μονάδων καθώς αυτό θα υποδήλωνε συνέχεια των θετικών προσδοκιών...
Σε αντίθετη περίπτωση τα κύρια σημεία προσοχής είναι οι 641 και 630 μονάδες.
Επίσης, η συμπεριφορά του Γενικού Δείκτη σε πιθανή επαναπροσέγγιση της δύσκολης αντίστασης των 658 μονάδων θεωρείται πλέον καθοριστική για τη συνέχεια και μόνο η διάσπασή της θα μπορούσε να επιβεβαιώσει την αλλαγή της μεσοπρόθεσμης τάσης της αγοράς σε ανοδική...
Κόπωση και πτώση στις τράπεζες – Οι τιμές των ΑΜΚ fair value – Δικαιολογείται το premium της Alpha
Κόπωση καταγράφηκε στις μετοχές των τραπεζών οι οποίες μετά το ράλι των προηγούμενων εβδομάδων έχουν ανακρούσει πρύμναν και υποχωρούν λελογισμένα.
Η Alpha bank δικαιολογεί premium έναντι των άλλων τραπεζών λόγω καλύτερης ποιότητας κεφαλαίων.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2720 ευρώ με πτώση -4,23% με όγκο 46 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,48 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,010 ευρώ και όγκο 661 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,35 ευρώ με πτώση -2,49% με όγκο 5,9 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,61 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0030 ευρώ με όγκο 803 χιλ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 10 εκατ τεμαχίων και αγοράς 42 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,26 ευρώ με πτώση -3,7% με όγκο 15,4 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,27 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 37 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,96 ευρώ με πτώση -2,54% με όγκο 6,4 εκ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,09 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,17 ευρώ με άνοδο +3,66% και κεφαλαιοποίηση 1,51 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με πτώση -2,11% στα 0,1860 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 440 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,82 ευρώ με άνπτώση -2,14% με αποτίμηση 208 εκατ. ευρώ.
Πτωτικά οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 - Κέρδη για ΔΕΗ, κόπωση για ΟΤΕ, ΟΠΑΠ
Άτονα πτωτικά κινήθηκαν οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 με την ΔΕΗ να ενισχύεται λόγω του σχεδίου πώλησης του 20% της ΑΔΜΗΕ ενώ άνευρη είναι η συμπεριφορά ΟΤΕ, ΟΠΑΠ.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,42 ευρώ με πτώση -0,29% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,41 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 9,11 ευρώ με πτώση -0,44% και αποτίμηση 4,46 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 3,34 ευρώ με άνοδο +1,21% και κεφαλαιοποίηση 774 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 7,25 ευρώ με πτώση -1,76% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,31 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 18,92 ευρώ με πτώση -1,46% με την αποτίμηση στα 1,26 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,22 ευρώ με άνοδο +0,33% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,63 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,02 ευρώ με πτώση -2,43% και κεφαλαιοποίηση 1,22 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 11,85 ευρώ με άνοδο +1,28% και κεφαλαιοποίηση 1,22 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 12,09 ευρώ με πτώση -1,63% και κεφαλαιοποίηση 1,64 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,8 ευρώ με άνοδο +0,35% και αποτίμηση 617 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25)έκλεισε στα 0,1910 ευρώ με πτώση -5,45% και όγκο 2,1 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 187 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4,32 ευρώ με πτώση -2,26%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 505 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ διαπραγματεύεται στα 1,46 ευρώ με πτώση -0,68% και αποτίμηση 258 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,74 ευρώ με πτώση -1,01% και αποτίμηση 343 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 7,62 ευρώ με άνοδο +0,93% και αποτίμηση 544 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,18 ευρώ με άνοδο +0,58% και αποτίμηση 338 εκατ. ευρώ.
Οριακή βελτίωση στα βραχυχρόνια ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,35%, το ετήσιο 7,24% και spread 707 μ.β.
Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων ενώ ειδικά στα βραχυχρόνια σημειώνονται ήπιες αγορές.
Ως προς την ποσοτική χαλάρωση η ένταξη των ελληνικών ομολόγων θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε αρχές του 2017 πιθανότητα 70% και ως εκ τούτου το ανοδικό κύμα στα ομόλογα θα ανακοπεί.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6% με 6,5% δηλαδή σε τιμές 83 με 80 μονάδες βάσης από 7,39% την τρέχουσα περίοδο άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου των ελληνικών ομολόγων λόγω αξιολόγησης, waiver και δόσης 10,3 δισεκ. γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 2η Ιουνίου του 2016 στο 7,24% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 74,75 με 76,25 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,35% και 7,10%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014. Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 707 μονάδες βάσης από 712 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 960 μονάδες βάσης από 952 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,6% ή 960 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα κινούνται οριακά ανοδικά.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 93,40 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 7,38%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 96,50 μ.β. με μέση απόδοση 6,74% απόδοση αγοράς 7,24% και απόδοση πώλησης 6,24%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Οριακή επιδείνωση στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Το 10ετές γερμανικό ομόλογο 0,15%, η Πορτογαλία 3,14%
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων.
Το γερμανικό 10ετές ομόλογο στο 0,15% - με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Σήμερα στις ευρωπαϊκές αγορές οι επενδυτές τηρούν στάση αναμονής…
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,81%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,14%, η Ισπανία 1,52% και η Ιταλία 1,40%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών