γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Όμως το μεγάλο ζήτημα που ανακύπτει είναι ότι μια τέτοια διαδικασία 1)αφορά περίπου 46-48 δις ευρώ και 2) σε ποιες τιμές θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί η μεταφορά περιουσιακών στοιχείων. Στις ονομαστικές αξίες αποκλείεται, το πιθανότερο σενάριο είναι να πραγματοποιηθεί σε αγοραίες τιμές.
Κατά μέσω όρο οι τιμές των ελληνικών ομολόγων σε όλη την καμπύλη αποδόσεων κυμαίνεται πέριξ των 60 μονάδων βάσης.
Δηλαδή τα 46-48 δις ευρώ κατ΄ ουσία είναι 28 δις ευρώ.
Επειδή όμως οι τράπεζες ενέγραψαν μια απομείωση haircut 21% κατ΄ ουσία η τρέχουσα αξία διαμορφώνεται στα 34 δις ευρώ.
Αν η Bridge bank αποκτήσει τα ομολογιακά χαρτοφυλάκια θα χρειαστεί κεφάλαια τα οποία θα εισφέρει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Οι τράπεζες θα χάσουν περί τα 10-12 δις ευρώ από αυτή την διαδικασία και το ερώτημα είναι ποιος θα αναπληρώσει αυτά τα 12 δις ευρώ.
Με βάση το σχέδιο της μεταφοράς των ομολόγων σε μεταβατική τράπεζα κεφάλαια θα εισφέρει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στην Ελλάδα ή το EFSF αλλά το πιθανότερο σενάριο είναι το ΤΧΣ.
Έχουν οι τράπεζες αλλά και το δημόσιο κίνητρο να απαλλαγούν από το ελληνικό χρέος.
Για το ελληνικό κράτος το όφελος είναι προφανές, θα επαναγοράσει ελληνικά ομόλογα με haircut 40% τουλάχιστον άρα θα κερδίσει ένα σημαντικό μέρος των ομολόγων. Αντί να επιστρέψει 100 ευρώ θα επιστρέψει 60 ευρώ.
Για τις τράπεζες εκ πρώτης όψεων δεν συμφέρει αυτή η διαδικασία καθώς θα επωμιστούν μια τεράστια κεφαλαιακή ζημία.
Όμως στρατηγικά θα έχουν απομακρύνει οριστικά από τους ισολογισμούς τους τα ελληνικά ομόλογα που αποτελεί το χειρότερο περιουσιακό στοιχείο των τραπεζών.
Ο ρόλος της μεταβατικής bridge bank
H μεταβατική τράπεζα ουσιαστικά θα συλλέγει μέρος των περιουσιακών στοιχείων των προβληματικών τραπεζών.
Στο άρθρο 63 Ε αναφέρεται ότι η μεταβατική τράπεζα θα έχει τον ρόλο της αποδοχής μεταβιβαζόμενων περιουσιακών στοιχείων.
Η άδεια του υπό εκκαθάριση παλαιού πιστωτικού ιδρύματος θα ανακαλείται και η τράπεζα θα μπαίνει σε καθεστώς εκκαθάρισης.
Το μετοχικό κεφάλαιο της μεταβατικής τράπεζα θα καταβάλλεται εξολοκλήρου από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Η μεταβατική bad bank έχει διάρκεια ζωής 24 μήνες δηλαδή 2 χρόνια.
Στο άρθρο 63 Ζ οι μέτοχοι της υπό εκκαθάρισης τράπεζας ή αυτής που περιουσιακά της στοιχεία μεταβιβαστούν στην bad bank έχουν την δυνατότητα να αιτηθούν αποκατάσταση οικονομικής θέσης κοινώς να διεκδικήσουν τα χρήματα που έχουν επενδύσει.
Το μοντέλο αποτίμησης είναι οικονομικά στοιχεία πριν την εξυγίανση μείον την κρατική ενίσχυση.
Μια νέα παράμετρος σημαντική είναι το ΤΕΚΕ ταμείο εγγύησης καταθέσεων και επενδύσεων θα μπορεί να χορηγεί και οικονομική βοήθεια σε προβληματικές τράπεζες.
Μια παράμετρος που θα σχολιαστεί είναι ότι στον νόμο αναφέρεται ότι τα μέλη της ΤτΕ διοικητής, υποδιοικητές και άλλα μέλη απαλλάσσονται για τυχόν αστική ευθύνη για τυχόν παραλείψεις, με εξαίρεση αν επιβεβαιωθεί βαριά αμέλεια ή δόλος.
Τα μέσα και μέτρα εξυγίανσης μιας τράπεζας
Αν η ΤτΕ διαπιστώσει ότι σε μια τράπεζα μειωθεί πάνω από 20% τα ίδια κεφάλαια της πλην του χαρτοφυλακίου συναλλαγών τότε η ΤτΕ ζητάει άμεσα υλοποίηση μετοχικού κεφαλαίου.
Μια σημαντική παράμετρος είναι ότι η αύξηση θα μπορεί να υλοποιηθεί και με προνομιούχες μετοχές εκτός ΤΧΣ όμως.
Μια μεγάλη αλλαγή είναι η επιβολή ποινών.
Αν μια τράπεζα ανακοινώσει αύξηση και αυτή καθυστερήσει τότε η ΤτΕ μπορεί να επιβάλλει στο ΔΣ πρόστιμα έως και 1 εκατ ευρώ.
Πιθανή επιβάρυνση από την BlackRock στο τραπεζικό σύστημα
Ποσά σε δις ευρώ
|
Τράπεζες |
NPLs 6/2011 |
Νέες προβλέψεις BlackRock |
Ζημίες από Blackrock + PSI και νέο haircut 30% |
|
Εθνική |
4,25 |
1,8 |
5,5 |
|
Alpha |
2,5 |
1,6 |
2,7 |
|
Eurobank |
4,5 |
2,2 |
4,4 |
|
Πειραιώς |
3,67 |
1,6 |
3,8 |
|
Κύπρου* |
1,305 |
- (0,400) |
0,700 |
|
Marfin* |
1 |
- (0,400) |
0,700 |
|
ATE |
1,77 |
0,600 |
1,8 |
|
TT |
0,250 |
0,100 |
1 |
|
Αttica bank |
0,200 |
0,250 |
0,350 |
|
Proton bank |
0,110 |
0,120 |
0,220 |
|
Emporiki |
3,15 |
0,700 |
0,900 |
|
Geniki bank |
1,020 |
0,230 |
0,320 |
|
Σύνολο |
22,805 |
8,4 (9,2) |
22,39 |
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
*Κύπρου και Marfin δεν θα αξιολογηθούν από την Blackrock αλλά...θα αξιολογηθούν από την αγορά
Έρχεται και νέο haircut 30% -50% στο ελληνικό χρέος;
ποσά σε εκατ ευρώ
|
Τράπεζες |
Α6μ. 2011 / haircut 21% |
Haircut 30% - 50% |
|
Εθνική |
-1.310 / -1.645 |
-2.400 /- 4.000 |
|
Alpha |
-524,8 /-538,6 |
-770 / -1.280 |
|
Eurobank |
-588 / -830 |
-1.180 / -2.000 |
|
Πειραιώς |
-820 / -1.005 |
-1.400 / -2.300 |
|
Κύπρου |
-112 / -281 |
-400 / -666 |
|
Μarfin |
-194,6 / -274 |
-400 / -666 |
|
ATE |
-905,1 /-834,6 |
-1.200 / -2.000 |
|
TT |
-498,4 / -564,7 |
-800 / -1.300 |
|
Emporiki |
-610,6 / 71,4 |
-100 / -166 |
|
Geniki |
-284,1 /-86 |
-120 / -200 |
|
Attica |
-66,3 / -52,8 |
-74 / -125 |
|
Proton bank |
-29,96 /- |
- / - |
|
Σύνολο |
-5,941 / -6,117 |
-8.844 / 14.700 |
Πηγή: Επίσημες ανακοινώσεις τραπεζών / εκτιμήσεις για 30% -50% www.bankingnews.gr
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnerws.gr
Σχόλια αναγνωστών