H χρηματιστηριακή αγορά δείχνει αδυναμία υπέρβασης της κρίσιμης ζώνης των 630 με 640 μονάδων - Πτώση στις τράπεζες έως -2%
(upd24)Πτωτικά κινήθηκε σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο, απόρροια του προβληματισμού που επικρατεί στην αγορά με την φοροκαταιγίδα ιστορικών διαστάσεων αλλά και της πτώσης στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια ειδικά τον DAX που υποχωρεί πάνω από -1%.
Πλήττονται σχεδόν τα πάντα, δεν υπάρχει προηγούμενο σε αυτή την φοροεπιδρομή.
Η φοροκαταιγίδα είναι αντιαναπτυξιακή και επικίνδυνη και θα δημιουργήσει σοβαρά εμπόδια στην πορεία της Ελλάδος προς την ανάπτυξη.
Η χρηματιστηριακή αγορά δείχνει αδυναμία υπέρβασης των 630-640 μονάδων που θα αλλάξει την κυρίαρχη τάση σε ανοδική.
Το ελληνικό χρηματιστήριο για να μπορέσει να κινηθεί ακόμη υψηλότερα θα πρέπει μαζί με την αξιολόγηση να υπάρξει και καθαρή λύση για το χρέος που δεν φαίνεται και ταυτόχρονα να βοηθήσουν το κλίμα και τα διεθνή χρηματιστήρια.
Με την Goldman Sachs να υποβαθμίζει τις μετοχές από αγορά σε neutral και ενόψει stress tests των 51 μεγαλύτερων τραπεζών στην ΕΕ είναι πολύ δύσκολο τα διεθνή χρηματιστήρια να συνεχίσουν ανοδικά.
Άρα τα εσωτερικά καύσιμα δεν επαρκούν ενώ η ρητορεία ότι το waiver θα βοηθήσει τις τράπεζες είναι λανθασμένη, απλά το ELA θα μειωθεί από 69 σε 62 δισεκ. ενώ η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης μετατίθεται για το τέλος του 2016.
Όμως το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα οδηγήσει σε περαιτέρω πτώση τις αποδόσεις αλλά το άμεσο όφελος δεν θα είναι πάνω από 1 δισεκ. ευρώ.
Σήμερα στις τράπεζες επικράτησαν ήπιες πτωτικές τάσεις ενώ στην Attica bank και σήμερα σημειώθηκαν απώλειες, η μετοχή διαπραγματεύεται με premium +60% σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες.
Στον FTSE 25 επικράτησαν ήπιες πτωτικές τάσεις με την Coca Cola, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και την ΕΥΔΑΠ να πιέζονται ενώ ανοδικά κινήθηκαν η ΕΧΑΕ και Μυτιληναίος.
Η άποψη μας είναι η εξής, η χρηματιστηριακή αγορά και οι τράπεζες έχουν τρέξει πολύ, ο υπερβολικός ενθουσιασμός δεν θα είναι χρήσιμος το επόμενο διάστημα ενώ χρήζει προσοχής η φούσκα που μπορεί να δημιουργηθεί στις τράπεζες.
Η άνοδος στις τραπεζικές μετοχές είναι βιαστική και προειδοποιούμε ότι πάνω από 0,50 έως 0,55 P/BV οι τράπεζες είναι υπερτιμημένες – βρίσκονται στο 0,40-0,42 – σε σχέση με τις μεγαλύτερες τράπεζες της Ευρώπης που βρίσκονται στο 0,65 ενώ οι μικρομεσαίες τράπεζες της Ευρώπης εμφανίζουν P/BV περίπου 0,46.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 622,28 μονάδες με πτώση -0,96% έχοντας υψηλό στις 628,01 μονάδες και χαμηλό στις 620,01 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε μέτρια επίπεδα, τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα αλλά σήμερα οι όγκοι είναι μειωμένοι.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 43 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 56 εκατ. τεμάχια, με τα 42 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 8,7 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Απαραίτητη προϋπόθεση για νέα ανοδική επιτάχυνση στο ΧΑ η διάσπαση των 635 μονάδων
Ο Γενικός Δείκτης το τελευταίο διάστημα βρίσκεται σε διαδικασία συσσώρευσης στη ζώνη των 620 - 630 μονάδων διατηρώντας κατ' αυτόν τον τρόπο τα κρίσιμα τεχνικά σημεία στήριξης και τη βραχυπρόθεσμη τάση ανοδική, όμως από την άλλη πλευρά αδυνατεί να διασπάσει ανοδικά το υψηλό των 634,85 μονάδων που πραγματοποιήθηκε την Παρασκευή 13 Μαΐου.
Συγκεκριμένα, στις τελευταίες 8 συνεδριάσεις ο Γενικός Δείκτης κινείται αυστηρά εντός της προαναφερθείσας ζώνης ενώ έχει προσπαθήσει 4 φορές ανεπιτυχώς να προσεγγίσει την κρίσιμη αντίσταση των 640 μονάδων.
Να επισημάνουμε επίσης πως αύριο, τρίτη Παρασκευή του μήνα, θα πραγματοποιηθεί η λήξη των παραγώγων προϊόντων σειράς Μαΐου γεγονός το οποίο θα μπορούσε να διαφοροποιήσει λίγο την κατάσταση...
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 640 και 660 μονάδες και η στήριξη στις 613 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 58 και 63 μονάδες και η στήριξη στις 53 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 182 και 192 μονάδες και η στήριξη στις 171 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως όσο ο Γενικός Δείκτης συνεχίζει να συσσωρεύει στη ζώνη των 620 - 630 μονάδων η τεχνική εικόνα δεν μπορεί να διαφοροποιηθεί. Απαραίτητη προϋπόθεση για νέα ανοδική επιτάχυνση είναι η υπέρβαση των 635 - 640 μονάδων...
Η συμπεριφορά του Γενικού Δείκτη κατά την προσέγγιση της συγκεκριμένης περιοχής θα είναι σαφώς καταλυτική για τη συνέχεια...
Πτώση και αφομοίωση κεκτημένων στις τράπεζες με μικρούς σχετικά όγκους
Πτώση και αφομοίωση κεκτημένων καταγράφηκε στις τραπεζικές μετοχές...οι επενδυτές ζυγίζουν την φοροεπιδρομή.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2970 ευρώ με πτώση -1% με όγκο 21,7 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,71 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0100 ευρώ με όγκο 281 χιλ τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,38 ευρώ με πτώση -0,83% με όγκο 5,7 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,65 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0030 ευρώ με όγκο 3,2 εκατ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 10 εκατ τεμαχίων.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,2850 ευρώ με πτώση -1,38% με όγκο 9,2 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,48 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0020 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 36 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 1,04 ευρώ με πτώση -1,95% με όγκο 2,8 εκατ μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,27 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1550 ευρώ αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 1,38 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με πτώση -2,12% στα 0,1850 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 432 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,67 ευρώ με πτώση -0,19% με αποτίμηση 211 εκατ. ευρώ.
Ήπια πτώση στις μετοχές του FTSE 25 - Πιέσεις σε Coca Cola, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και ΕΥΔΑΠ, ανοδικά η ΕΧΑΕ
Αμηχανία επικράτησεκαι στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 με τους περισσότερους τίτλους να υποχωρούν λελογισμένα.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17 ευρώ με πτώση -2,02% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,25 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 9,1 ευρώ με πτώση -0,22% και αποτίμηση 4,46 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,93 ευρώ με πτώση -0,68% και κεφαλαιοποίηση 679 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 6,75 ευρώ με πτώση -0,74% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,15 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 17,8 ευρώ με πτώση -0,22% με την αποτίμηση στα 1,19 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 19,85 ευρώ με πτώση -1,98% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,52 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,95 ευρώ με πτώση -1,5% και κεφαλαιοποίηση 1,2 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,27 ευρώ με άνοδο +0,59% και κεφαλαιοποίηση 1,13 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 12 ευρώ με πτώση -2,6% και κεφαλαιοποίηση 1,63 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 4,78 ευρώ με πτώση -3,82% και αποτίμηση 509 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,1570 ευρώ με πτώση -1,88% και όγκο 768 χιλ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 130 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 3,89 ευρώ με άνοδο +0,78%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 454 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,3 ευρώ με πτώση -0,76% και αποτίμηση 230 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,05 ευρώ με πτώση -0,53% και αποτίμηση 326 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 8,02 ευρώ με άνοδο +0,25% και αποτίμηση 572 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,11 ευρώ με άνοδο +0,2% και αποτίμηση 334 εκατ. ευρώ.
Οριακή επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,46% και το ετήσιο 9,4% - Το spread 726 μ.β.
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων, με το 10ετές όπως και τα πιο βραχυχρόνια ομόλογα να υποχωρούν λόγω επιλεκτικών πωλήσεων.
Είχαμε επισημάνει ότι σε ένα θετικό σενάριο για την Ελλάδα και σε βάθος ορισμένου χρόνου το 10ετές θα μπορούσε να εμφανίζει απόδοση 5% που σημαίνει τιμή 90 μονάδες βάσης και το ετήσιο περίπου 3,9% με 3,5% που σημαίνει 99 με 100 μονάδες βάσης.
Ωστόσο το σενάριο αυτό προϋποθέτει ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και έξοδο στις αγορές, που εκτιμάται για τον Ιούλιο του 2017.
Επειδή η ένταξη θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε τέλη του 2016 με αρχές του 2017 είναι πιθανό η αγορά να κάνει μια ανοδική κίνηση μετά την ολοκλήρωση της αξιολόγησης αλλά να είναι χαμηλότερη του προσδοκώμενου.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6,60% από 7,46% άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου λόγω αξιολόγησης των ελληνικών ομολόγων γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 19 Μαΐου του 2016 στο 9,40% σε απόδοση αγοράς.
Σήμερα 19 Μαΐου επικρατούν πτωτικές τάσεις στα ελληνικά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 73,5 με 75,4 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,46% και 7,20%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 726 μονάδες βάσης από 710 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 980 μονάδες βάσης από 1014 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,8% ή 980 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν σήμερα πτωτικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 92 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 93,90 μ.β. με μέση απόδοση 9% απόδοση αγοράς 9,40% και απόδοση πώλησης 8,40%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Πωλήσεις στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Το 10ετές γερμανικό 0,19% και η Πορτογαλία 3,12%
Πωλήσεις σημειώνεται σήμερα στα ευρωπαϊκά ομόλογα χωρίς όμως κάτι το ακραίο, οι αποδόσεις των ομολόγων τους τελευταίους μήνες έχουν κωλύσει σε μικρό εύρος διακύμανσης…
Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης έχει φθάσει στα όρια επίδρασης του στις αγορές ομολόγων.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,19% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 - ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Σήμερα στις ευρωπαϊκές αγορές σημειώνονται οριακές πωλήσεις.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,82%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,12%, η Ισπανία 1,63% και η Ιταλία 1,52%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Πλήττονται σχεδόν τα πάντα, δεν υπάρχει προηγούμενο σε αυτή την φοροεπιδρομή.
Η φοροκαταιγίδα είναι αντιαναπτυξιακή και επικίνδυνη και θα δημιουργήσει σοβαρά εμπόδια στην πορεία της Ελλάδος προς την ανάπτυξη.
Η χρηματιστηριακή αγορά δείχνει αδυναμία υπέρβασης των 630-640 μονάδων που θα αλλάξει την κυρίαρχη τάση σε ανοδική.
Το ελληνικό χρηματιστήριο για να μπορέσει να κινηθεί ακόμη υψηλότερα θα πρέπει μαζί με την αξιολόγηση να υπάρξει και καθαρή λύση για το χρέος που δεν φαίνεται και ταυτόχρονα να βοηθήσουν το κλίμα και τα διεθνή χρηματιστήρια.
Με την Goldman Sachs να υποβαθμίζει τις μετοχές από αγορά σε neutral και ενόψει stress tests των 51 μεγαλύτερων τραπεζών στην ΕΕ είναι πολύ δύσκολο τα διεθνή χρηματιστήρια να συνεχίσουν ανοδικά.
Άρα τα εσωτερικά καύσιμα δεν επαρκούν ενώ η ρητορεία ότι το waiver θα βοηθήσει τις τράπεζες είναι λανθασμένη, απλά το ELA θα μειωθεί από 69 σε 62 δισεκ. ενώ η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης μετατίθεται για το τέλος του 2016.
Όμως το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα οδηγήσει σε περαιτέρω πτώση τις αποδόσεις αλλά το άμεσο όφελος δεν θα είναι πάνω από 1 δισεκ. ευρώ.
Σήμερα στις τράπεζες επικράτησαν ήπιες πτωτικές τάσεις ενώ στην Attica bank και σήμερα σημειώθηκαν απώλειες, η μετοχή διαπραγματεύεται με premium +60% σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες.
Στον FTSE 25 επικράτησαν ήπιες πτωτικές τάσεις με την Coca Cola, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και την ΕΥΔΑΠ να πιέζονται ενώ ανοδικά κινήθηκαν η ΕΧΑΕ και Μυτιληναίος.
Η άποψη μας είναι η εξής, η χρηματιστηριακή αγορά και οι τράπεζες έχουν τρέξει πολύ, ο υπερβολικός ενθουσιασμός δεν θα είναι χρήσιμος το επόμενο διάστημα ενώ χρήζει προσοχής η φούσκα που μπορεί να δημιουργηθεί στις τράπεζες.
Η άνοδος στις τραπεζικές μετοχές είναι βιαστική και προειδοποιούμε ότι πάνω από 0,50 έως 0,55 P/BV οι τράπεζες είναι υπερτιμημένες – βρίσκονται στο 0,40-0,42 – σε σχέση με τις μεγαλύτερες τράπεζες της Ευρώπης που βρίσκονται στο 0,65 ενώ οι μικρομεσαίες τράπεζες της Ευρώπης εμφανίζουν P/BV περίπου 0,46.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε πτωτικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 622,28 μονάδες με πτώση -0,96% έχοντας υψηλό στις 628,01 μονάδες και χαμηλό στις 620,01 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε μέτρια επίπεδα, τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα αλλά σήμερα οι όγκοι είναι μειωμένοι.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 43 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 56 εκατ. τεμάχια, με τα 42 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 8,7 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Απαραίτητη προϋπόθεση για νέα ανοδική επιτάχυνση στο ΧΑ η διάσπαση των 635 μονάδων
Ο Γενικός Δείκτης το τελευταίο διάστημα βρίσκεται σε διαδικασία συσσώρευσης στη ζώνη των 620 - 630 μονάδων διατηρώντας κατ' αυτόν τον τρόπο τα κρίσιμα τεχνικά σημεία στήριξης και τη βραχυπρόθεσμη τάση ανοδική, όμως από την άλλη πλευρά αδυνατεί να διασπάσει ανοδικά το υψηλό των 634,85 μονάδων που πραγματοποιήθηκε την Παρασκευή 13 Μαΐου.
Συγκεκριμένα, στις τελευταίες 8 συνεδριάσεις ο Γενικός Δείκτης κινείται αυστηρά εντός της προαναφερθείσας ζώνης ενώ έχει προσπαθήσει 4 φορές ανεπιτυχώς να προσεγγίσει την κρίσιμη αντίσταση των 640 μονάδων.
Να επισημάνουμε επίσης πως αύριο, τρίτη Παρασκευή του μήνα, θα πραγματοποιηθεί η λήξη των παραγώγων προϊόντων σειράς Μαΐου γεγονός το οποίο θα μπορούσε να διαφοροποιήσει λίγο την κατάσταση...
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη εντοπίζονται στις 640 και 660 μονάδες και η στήριξη στις 613 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 58 και 63 μονάδες και η στήριξη στις 53 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 182 και 192 μονάδες και η στήριξη στις 171 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως όσο ο Γενικός Δείκτης συνεχίζει να συσσωρεύει στη ζώνη των 620 - 630 μονάδων η τεχνική εικόνα δεν μπορεί να διαφοροποιηθεί. Απαραίτητη προϋπόθεση για νέα ανοδική επιτάχυνση είναι η υπέρβαση των 635 - 640 μονάδων...
Η συμπεριφορά του Γενικού Δείκτη κατά την προσέγγιση της συγκεκριμένης περιοχής θα είναι σαφώς καταλυτική για τη συνέχεια...
Πτώση και αφομοίωση κεκτημένων στις τράπεζες με μικρούς σχετικά όγκους
Πτώση και αφομοίωση κεκτημένων καταγράφηκε στις τραπεζικές μετοχές...οι επενδυτές ζυγίζουν την φοροεπιδρομή.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,2970 ευρώ με πτώση -1% με όγκο 21,7 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,71 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0100 ευρώ με όγκο 281 χιλ τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,38 ευρώ με πτώση -0,83% με όγκο 5,7 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,65 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0030 ευρώ με όγκο 3,2 εκατ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 10 εκατ τεμαχίων.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,2850 ευρώ με πτώση -1,38% με όγκο 9,2 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,48 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0020 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 36 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 1,04 ευρώ με πτώση -1,95% με όγκο 2,8 εκατ μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,27 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1550 ευρώ αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 1,38 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε με πτώση -2,12% στα 0,1850 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 432 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,67 ευρώ με πτώση -0,19% με αποτίμηση 211 εκατ. ευρώ.
Ήπια πτώση στις μετοχές του FTSE 25 - Πιέσεις σε Coca Cola, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και ΕΥΔΑΠ, ανοδικά η ΕΧΑΕ
Αμηχανία επικράτησεκαι στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 με τους περισσότερους τίτλους να υποχωρούν λελογισμένα.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17 ευρώ με πτώση -2,02% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,25 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 9,1 ευρώ με πτώση -0,22% και αποτίμηση 4,46 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,93 ευρώ με πτώση -0,68% και κεφαλαιοποίηση 679 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 6,75 ευρώ με πτώση -0,74% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,15 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 17,8 ευρώ με πτώση -0,22% με την αποτίμηση στα 1,19 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 19,85 ευρώ με πτώση -1,98% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,52 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,95 ευρώ με πτώση -1,5% και κεφαλαιοποίηση 1,2 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,27 ευρώ με άνοδο +0,59% και κεφαλαιοποίηση 1,13 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 12 ευρώ με πτώση -2,6% και κεφαλαιοποίηση 1,63 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 4,78 ευρώ με πτώση -3,82% και αποτίμηση 509 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,1570 ευρώ με πτώση -1,88% και όγκο 768 χιλ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 130 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 3,89 ευρώ με άνοδο +0,78%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 454 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,3 ευρώ με πτώση -0,76% και αποτίμηση 230 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,05 ευρώ με πτώση -0,53% και αποτίμηση 326 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 8,02 ευρώ με άνοδο +0,25% και αποτίμηση 572 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,11 ευρώ με άνοδο +0,2% και αποτίμηση 334 εκατ. ευρώ.
Οριακή επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,46% και το ετήσιο 9,4% - Το spread 726 μ.β.
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων, με το 10ετές όπως και τα πιο βραχυχρόνια ομόλογα να υποχωρούν λόγω επιλεκτικών πωλήσεων.
Είχαμε επισημάνει ότι σε ένα θετικό σενάριο για την Ελλάδα και σε βάθος ορισμένου χρόνου το 10ετές θα μπορούσε να εμφανίζει απόδοση 5% που σημαίνει τιμή 90 μονάδες βάσης και το ετήσιο περίπου 3,9% με 3,5% που σημαίνει 99 με 100 μονάδες βάσης.
Ωστόσο το σενάριο αυτό προϋποθέτει ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και έξοδο στις αγορές, που εκτιμάται για τον Ιούλιο του 2017.
Επειδή η ένταξη θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε τέλη του 2016 με αρχές του 2017 είναι πιθανό η αγορά να κάνει μια ανοδική κίνηση μετά την ολοκλήρωση της αξιολόγησης αλλά να είναι χαμηλότερη του προσδοκώμενου.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6,60% από 7,46% άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου λόγω αξιολόγησης των ελληνικών ομολόγων γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 19 Μαΐου του 2016 στο 9,40% σε απόδοση αγοράς.
Σήμερα 19 Μαΐου επικρατούν πτωτικές τάσεις στα ελληνικά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 73,5 με 75,4 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,46% και 7,20%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 726 μονάδες βάσης από 710 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 980 μονάδες βάσης από 1014 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,8% ή 980 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν σήμερα πτωτικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 92 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 93,90 μ.β. με μέση απόδοση 9% απόδοση αγοράς 9,40% και απόδοση πώλησης 8,40%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Πωλήσεις στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Το 10ετές γερμανικό 0,19% και η Πορτογαλία 3,12%
Πωλήσεις σημειώνεται σήμερα στα ευρωπαϊκά ομόλογα χωρίς όμως κάτι το ακραίο, οι αποδόσεις των ομολόγων τους τελευταίους μήνες έχουν κωλύσει σε μικρό εύρος διακύμανσης…
Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης έχει φθάσει στα όρια επίδρασης του στις αγορές ομολόγων.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,19% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 - ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Σήμερα στις ευρωπαϊκές αγορές σημειώνονται οριακές πωλήσεις.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,82%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,12%, η Ισπανία 1,63% και η Ιταλία 1,52%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών