Οι 630 - 640 μονάδες αποδεικνύονται κρίσιμες για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά - Μεικτές τάσεις στις τράπεζες +4% η Alpha Bank
(upd24) Μεταπτώσεις και εναλλαγές στο πρόσημο παρουσίασε σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο ενώ η κερδοσκοπική άνοδος στις τράπεζες δεν κράτησε πολύ πλην της Alpha bank όπου με Goldman Sachs και Citigroup σημειώνονται κέρδη έως +4%.
Η χρηματιστηριακή αγορά δείχνει αδυναμία υπέρβασης των 630-640 μονάδων που θα αλλάξει την κυρίαρχη τάση σε ανοδική.
Το ελληνικό χρηματιστήριο για να μπορέσει να κινηθεί ακόμη υψηλότερα θα πρέπει μαζί με την αξιολόγηση να υπάρξει και καθαρή λύση για το χρέος που δεν φαίνεται και ταυτόχρονα να βοηθήσουν το κλίμα και τα διεθνή χρηματιστήρια.
Με την Goldman Sachs να υποβαθμίζει τις μετοχές από αγορά σε neutral και ενόψει stress tests των 51 μεγαλύτερων τραπεζών στην ΕΕ είναι πολύ δύσκολο τα διεθνή χρηματιστήρια να συνεχίσουν ανοδικά.
Άρα τα εσωτερικά καύσιμα ίσως να μην είναι επαρκή για να ανεβάσουν την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.
Σήμερα στις τράπεζες ενώ ξεκίνησαν ήπια πτωτικά εν συνεχεία με ορισμένες αγορές και δόσεις κερδοσκοπίας ενίσχυσαν την Alpha +4%.
Η Eurobank βρίσκεται στην ζώνη των 1,06 ευρώ ενώ η Εθνική χρηματιστηριακή συστήνει διακράτηση με τιμή στόχο τα 1,03 ευρώ, η Wood τιμή στόχο τα 1,20 ευρώ και η Morgan Stanley 1,42 ευρώ.
Η Attica bank άτονα πτωτικά διαπραγματεύεται με premium +60% σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες.
Στον FTSE 25 επικράτησαν ήπιες πτωτικές τάσεις με την Coca Cola και την ΕΥΔΑΠ να υποχωρούν και τον ΟΠΑΠ να καταγράφει οριακά κέρδη.
Η χρηματιστηριακή αγορά έχει πλησιάσει την κρίσιμη ζώνη των 630 με 640 μονάδων αφετέρου γιατί μετά από την σημαντική άνοδο του τελευταίου διαστήματος οι τράπεζες αφομοιώνουν κεκτημένα.
Η άποψη μας είναι η εξής, η χρηματιστηριακή αγορά και οι τράπεζες έχουν τρέξει πολύ, ο υπερβολικός ενθουσιασμός δεν θα είναι χρήσιμος το επόμενο διάστημα ενώ χρήζει προσοχής η φούσκα που μπορεί να δημιουργηθεί στις τράπεζες.
Η άνοδος στις τραπεζικές μετοχές είναι βιαστική και προειδοποιούμε ότι πάνω από 0,50 έως 0,55 P/BV οι τράπεζες είναι υπερτιμημένες – βρίσκονται στο 0,40-0,42 – σε σχέση με τις μεγαλύτερες τράπεζες της Ευρώπης που βρίσκονται στο 0,65 ή στα 0,50 P/BV για τις τράπεζες στην ευρωπαική περιφέρεια.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε άτονα ανοδικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 628,29 μονάδες με άνοδο +0,31% έχοντας υψηλό στις 633,29 μονάδες και χαμηλό στις 620,89 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε μέτρια επίπεδα, τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα αλλά σήμερα οι όγκοι είναι μικρότεροι.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 73 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 89 εκατ. τεμάχια, με τα 66 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 18,5 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Trading και επιλεκτικές αγορές στις τραπεζες από Goldman Sachs, Citigroup, JP Morgan - Η HSBC στα πακέτα του ΟΤΕ
Trading και επιλεκτικές αγορές σημειώνονται στις τράπεζες από ξένους επενδυτές ειδικά από Goldman Sachs και J P Morgan.
Επίσης στον ΟΤΕ έχουν διακινηθεί πακέτα μέσω της HSBC.
Στην Εθνική η Citigroup έχει διακινήσει 1,25 εκατ. μετοχές, η INCA 670 χιλ. μετοχές, η UBS 650 χιλ. μετοχές και η Morgan Stanley 550 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η Goldman Sachs έχει διακινήσει 2,6 εκατ. ευρώ, η Citigroup 2,4 εκατ. ευρώ, η UBS 1,9 εκατ. ευρώ και η Credit Suisse 1,5 εκατ. μετοχές.
Στην Eurobank η JP Morgan έχει διακινήσει 1,5 εκατ. μετοχές, η Citigroup 1,1 εκατ. μετοχές και η UBS 700 χιλ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η Citigroup έχει διακινήσει 600 χιλ. μετοχές, η BofA 550 χιλ. μετοχές, η Credit Suisse 500 χιλ. μετοχές και η Goldman Sachs 380 χιλ. μετοχές.
Στον ΟΤΕ η HSBC έχει διακινήσει 1,1 εκατ. μετοχές μέσω πακέτων καθώς έχουν πραγματοποιηθεί 5 πακέτα 720 χιλ. μετοχών στο σύνολο...
Θεμιτή μια διόρθωση όσο ο Γενικός Δείκτης κινείται εντός της γνώριμης ζώνης 620-630 μονάδων
Η δυσκολία υπέρβασης της ζώνης των 620 - 630 μονάδων είναι πλέον εμφανής παρά τις αξιόλογες προσπάθειες του Γενικού Δείκτη...
Αξίζει να σημειωθεί πως στις τελευταίες 5 συνεδριάσεις ο Γενικός Δείκτης κινείται εντός της συγκεκριμένης ζώνης ενώ μετρά 3 ανεπιτυχείς προσπάθειες υπέρβασης των 635 μονάδων, πράγμα το οποίο επιβεβαιώνει την κρισιμότητα της εν λόγω περιοχής.
Να θυμίσουμε σ'αυτό το σημείο πως μόνο η επιτυχής διάσπαση της αντίστασης των 640 μονάδων θα μπορούσε να δημιουργήσει νέα ανοδική επιτάχυνση.
Επίσης όσο ο Γενικός Δείκτης κινείται άνω της στήριξης των 613 μονάδων η βραχυπρόθεσμη τάση παραμένει καθαρά ανοδική...
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη παραμένουν στις 640 και 660 μονάδες και η στήριξη στις 613 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 57 και 63 μονάδες και η στήριξη στις 52 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 182 και 192 μονάδες και η στήριξη στις 171 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως μία ήπια διόρθωση θεωρείται εύλογη ύστερα από την τρίτη (στις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις) ανεπιτυχή προσπάθεια υπέρβασης των 635 μονάδων (στη χθεσινή συνεδρίαση) αρκεί βέβαια, ο Γενικός Δείκτης να συνεχίσει να κινείται εντός της γνώριμης ζώνης διατηρώντας τις 620 μονάδες...
Η Goldman Sachs υποβαθμίζει τις μετοχές και η καθυστέρηση στο χρέος ανακόπτει την ανοδική δυναμική
Διεθνώς οι ξένοι οίκοι προειδοποιούν, έρχεται διόρθωση στις αγορές, επισημαίνει με επιμονή η Goldman Sachs και προβλέπει ταραχώδες καλοκαίρι για τα παγκόσμια χρηματιστήρια.
Συγκεκριμένα στην υποβάθμιση των μετοχών σε neutral προχώρησε η Goldman Sachs σε ορίζοντα 12 μηνών, επικαλούμενη ανησυχία για τις αποτιμήσεις και για την πορεία της ανάπτυξης.
Στον αντίποδα, η αμερικανική επενδυτική τράπεζα αναβάθμισε τη σύσταση για τα βασικά εμπορεύματα (commodities) σε neutral, σε τριμηνιαία βάση, με τους αναλυτές να σημειώνουν ότι περιορίζονται οι πτωτικές προοπτικές για τις τιμές του πετρελαίου.
«Έως ότου καταγράψουμε βιώσιμα σημάδια για την ανάκαμψη, δεν νιώθουμε άνετα ώστε να αναλάβουμε το ρίσκο επένδυσης σε μετοχές, ειδικά όταν οι αποτιμήσεις βρίσκονται κοντά στα υψηλά τους», αναφέρει η Goldman Sacs, σε ανάλυσή της με ημερομηνία 17 Μαϊου 2016.
Πολλοί περιμένουν ένα δεύτερο κύμα πιέσεων στις χρηματιστηριακές αγορές ειδικά στην Wall Street.
Ταυτόχρονα μέσα στο Καλοκαίρι θα ανακοινωθούν τα stress tests στις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Στις αρχές του τρίτου τριμήνου του 2016 – Ιούλιο ή Αύγουστο – θα ανακοινωθούν τα αποτελέσματα των stress tests των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Σε αυτά τα stress tests δεν θα συμμετάσχουν οι ελληνικές τράπεζες ωστόσο αυτά τα τεστ κοπώσεως επηρεάζουν και τις ελληνικές τράπεζες.
Στα ευρωπαϊκά stress tests συμμετέχουν 51 τράπεζες που αντιστοιχούν στο 70% του τραπεζικού τομέα της Ευρώπης.
Είναι ενδεικτικό ότι η Santander θεωρούν πολλοί ότι θα χρειαστεί 7 δισεκ. νέα κεφάλαια ενώ διαθέτει περίπου 80 δισεκ. ίδια κεφάλαια.
Ο προβληματισμός λοιπόν για τα stress tests στις 51 ευρωπαϊκές τράπεζες επιδρά καίρια στις αποτιμήσεις τους και έτσι εξηγείται γιατί το P/BV έχει σταθεροποιηθεί κοντά στο 0,65 σε μέσους όρους.
Όταν οι ευρωπαϊκές τράπεζες αποτιμώνται 0,62 με 0,65 τιμή προς λογιστική αξία οι ελληνικές – παρ΄ ότι δεν συμμετέχουν στα stress tests του 2016 – δεν μπορούν να διαπραγματεύονται με premium αλλά έστω και με ένα οριακό discount λόγω των 115,5 δισεκ. ευρώ μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.
Άρα οι ελληνικές τράπεζες δεν θα δικαιολογείται να εμφανίζουν premium έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών ακόμη και από αυτών που θα χρειαστεί να ανακεφαλαιοποιηθούν.
Η πορεία του χρηματιστηρίου, των τραπεζικών μετοχών και ομολόγων επηρεάζεται από δύο πολύ σοβαρούς εσωτερικού λόγους
1)Την μετάθεση της λύσης για το χρέος για τον Οκτώβριο του 2016 και
2)Την μετάθεση της έναρξης του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης για τα ελληνικά ομόλογα τέλη του 2016 με αρχές του 2017.
Μεικτές τάσεις στις τράπεζες, στο επίκεντρο Alpha και Εθνική
Μεικτές τάσεις καταγράφηκαν σήμερα 18 Μαΐου στις μετοχές των τραπεζών με την Alpha bank να βρίσκεται στο επίκεντρο, παραμένοντας στην ζώνη των 2,40 ευρώ.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,30 ευρώ με άνοδο +1,35% με όγκο 26,4 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,74 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0100 ευρώ με όγκο 90 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,40 ευρώ με άνοδο +4,35% με όγκο 10,2 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,68 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0030 ευρώ με όγκο 356 χιλ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 10 εκατ τεμαχίων και αγοράς 1,4 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,2890 ευρώ αμετάβλητη με όγκο 15,3 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,52 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 41 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 1,05 ευρώ με πτώση -1,87% με όγκο 9,3 εκατ μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,29 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1550 ευρώ και κεφαλαιοποίηση 1,38 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε αμετάβλητη στα 0,1890 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 442 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,69 ευρώ με πτώση -1,57% με αποτίμηση 212 εκατ. ευρώ.
Ήπιες πτωτικές στις μετοχές του FTSE 25 - Πτωτικά Coca Cola, ΕΛΠΕ, ΕΥΔΑΠ, ξεχώρισε ανοδικά ΟΠΑΠ
Ήπιες πτωτικές τάσεις σημειώνεται στις μετοχές του FTSE 25 αλλά χωρίς ακρότητες και χωρίς όγκους, πλην του ΟΤΕ που σήμερα ξεχωρίζει σε συναλλακτική δραστηριότητα.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,35 ευρώ με πτώση -131% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,38 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 9,12 ευρώ με πτώση -0,33% και αποτίμηση 4,47 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,95 ευρώ με πτώση -0,67% και κεφαλαιοποίηση 684 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 6,8 ευρώ με άνοδο +1,95% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,16 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 17,84 ευρώ με πτώση -1% με την αποτίμηση στα 1,19 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20,25 ευρώ αμετάβλητος ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,56 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,01 ευρώ με πτώση -1,23% και κεφαλαιοποίηση 1,22 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,21 ευρώ με άνοδο +1,49% και κεφαλαιοποίηση 1,13 δισ. ευρώ.
Η Jumbo βρίσκεται στα 12,32 ευρώ με άνοδο +0,98% και κεφαλαιοποίηση 1,67 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 4,97 ευρώ με πτώση -0,6% και αποτίμηση 529 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,16 ευρώ αμετάβλητη και όγκο 1,3 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 130 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 3,86 ευρώ με πτώση -1,78%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 451 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,31 ευρώ με πτώση -0,76% και αποτίμηση 231 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,12 ευρώ με πτώση -1,72% και αποτίμηση 328 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 8 ευρώ με πτώση -0,62% και αποτίμηση 571 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,1 ευρώ με πτώση -1,16% και αποτίμηση 333 εκατ. ευρώ.
Σταθεροποίηση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,37% και το ετήσιο 8,94% - Το spread 710 μ.β. και CDS 970 μ.β.
Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων, με το 10ετές να συνεχίζει να βελτιώνεται οριακά αλλά στα πιο βραχυχρόνια ομόλογα να επικρατούν σταθεροποιητικές τάσεις.
Είχαμε επισημάνει ότι σε ένα θετικό σενάριο για την Ελλάδα και σε βάθος ορισμένου χρόνου το 10ετές θα μπορούσε να εμφανίζει απόδοση 5% που σημαίνει τιμή 90 μονάδες βάσης και το ετήσιο περίπου 3,9% με 3,5% που σημαίνει 99 με 100 μονάδες βάσης.
Ωστόσο το σενάριο αυτό προϋποθέτει ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και έξοδο στις αγορές, που εκτιμάται για τον Ιούλιο του 2017.
Επειδή η ένταξη θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε τέλη του 2016 με αρχές του 2017 είναι πιθανό η αγορά να κάνει μια ανοδική κίνηση μετά την ολοκλήρωση της αξιολόγησης αλλά να είναι χαμηλότερη του προσδοκώμενου.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6,60% από 7,37% άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου λόγω αξιολόγησης των ελληνικών ομολόγων γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 17 Μαΐου του 2016 στο 8,53% σε απόδοση αγοράς.
Σήμερα 18 Μαΐου επικρατούν σταθεροποιητικές τάσεις.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 74,5 με 76 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,37% και 7,12%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 710 μονάδες βάσης από 712 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 970 μονάδες βάσης από 1014 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,7% ή 970 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν σήμερα οριακά μεικτές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 93 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 7,5%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 94,60 μ.β. με μέση απόδοση 8,45% απόδοση αγοράς 8,94% και απόδοση πώλησης 7,95%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Οριακή βελτίωση στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Το 10ετές γερμανικό 0,15% και η Πορτογαλία 3,07%
Οριακή βελτίωση σημειώνεται σήμερα στα ευρωπαϊκά ομόλογα χωρίς όμως κάτι το αξιοσημείωτο, πλέον πολλές κινήσεις στα ελληνικά ομόλογα δεν μπορούν να υπάρξουν.
Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης έχει φθάσει στα όρια επίδρασης του στις αγορές ομολόγων.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,15% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 - ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Σήμερα στις ευρωπαϊκές αγορές σημειώνονται οριακές αγορές.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,82%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,07%, η Ισπανία 1,58% και η Ιταλία 1,46%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Η χρηματιστηριακή αγορά δείχνει αδυναμία υπέρβασης των 630-640 μονάδων που θα αλλάξει την κυρίαρχη τάση σε ανοδική.
Το ελληνικό χρηματιστήριο για να μπορέσει να κινηθεί ακόμη υψηλότερα θα πρέπει μαζί με την αξιολόγηση να υπάρξει και καθαρή λύση για το χρέος που δεν φαίνεται και ταυτόχρονα να βοηθήσουν το κλίμα και τα διεθνή χρηματιστήρια.
Με την Goldman Sachs να υποβαθμίζει τις μετοχές από αγορά σε neutral και ενόψει stress tests των 51 μεγαλύτερων τραπεζών στην ΕΕ είναι πολύ δύσκολο τα διεθνή χρηματιστήρια να συνεχίσουν ανοδικά.
Άρα τα εσωτερικά καύσιμα ίσως να μην είναι επαρκή για να ανεβάσουν την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.
Σήμερα στις τράπεζες ενώ ξεκίνησαν ήπια πτωτικά εν συνεχεία με ορισμένες αγορές και δόσεις κερδοσκοπίας ενίσχυσαν την Alpha +4%.
Η Eurobank βρίσκεται στην ζώνη των 1,06 ευρώ ενώ η Εθνική χρηματιστηριακή συστήνει διακράτηση με τιμή στόχο τα 1,03 ευρώ, η Wood τιμή στόχο τα 1,20 ευρώ και η Morgan Stanley 1,42 ευρώ.
Η Attica bank άτονα πτωτικά διαπραγματεύεται με premium +60% σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες.
Στον FTSE 25 επικράτησαν ήπιες πτωτικές τάσεις με την Coca Cola και την ΕΥΔΑΠ να υποχωρούν και τον ΟΠΑΠ να καταγράφει οριακά κέρδη.
Η χρηματιστηριακή αγορά έχει πλησιάσει την κρίσιμη ζώνη των 630 με 640 μονάδων αφετέρου γιατί μετά από την σημαντική άνοδο του τελευταίου διαστήματος οι τράπεζες αφομοιώνουν κεκτημένα.
Η άποψη μας είναι η εξής, η χρηματιστηριακή αγορά και οι τράπεζες έχουν τρέξει πολύ, ο υπερβολικός ενθουσιασμός δεν θα είναι χρήσιμος το επόμενο διάστημα ενώ χρήζει προσοχής η φούσκα που μπορεί να δημιουργηθεί στις τράπεζες.
Η άνοδος στις τραπεζικές μετοχές είναι βιαστική και προειδοποιούμε ότι πάνω από 0,50 έως 0,55 P/BV οι τράπεζες είναι υπερτιμημένες – βρίσκονται στο 0,40-0,42 – σε σχέση με τις μεγαλύτερες τράπεζες της Ευρώπης που βρίσκονται στο 0,65 ή στα 0,50 P/BV για τις τράπεζες στην ευρωπαική περιφέρεια.
Το ελληνικό χρηματιστήριο παρακολουθεί στενότατα τις εξελίξεις σήμερα κινήθηκε άτονα ανοδικά με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 628,29 μονάδες με άνοδο +0,31% έχοντας υψηλό στις 633,29 μονάδες και χαμηλό στις 620,89 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος σε μέτρια επίπεδα, τις τελευταίες ημέρες υπήρξε έντονη συναλλακτική δραστηριότητα αλλά σήμερα οι όγκοι είναι μικρότεροι.
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 73 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 89 εκατ. τεμάχια, με τα 66 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες και 18,5 εκατ. τεμάχια στα warrants.
Trading και επιλεκτικές αγορές στις τραπεζες από Goldman Sachs, Citigroup, JP Morgan - Η HSBC στα πακέτα του ΟΤΕ
Trading και επιλεκτικές αγορές σημειώνονται στις τράπεζες από ξένους επενδυτές ειδικά από Goldman Sachs και J P Morgan.
Επίσης στον ΟΤΕ έχουν διακινηθεί πακέτα μέσω της HSBC.
Στην Εθνική η Citigroup έχει διακινήσει 1,25 εκατ. μετοχές, η INCA 670 χιλ. μετοχές, η UBS 650 χιλ. μετοχές και η Morgan Stanley 550 χιλ. μετοχές.
Στην Alpha Bank η Goldman Sachs έχει διακινήσει 2,6 εκατ. ευρώ, η Citigroup 2,4 εκατ. ευρώ, η UBS 1,9 εκατ. ευρώ και η Credit Suisse 1,5 εκατ. μετοχές.
Στην Eurobank η JP Morgan έχει διακινήσει 1,5 εκατ. μετοχές, η Citigroup 1,1 εκατ. μετοχές και η UBS 700 χιλ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η Citigroup έχει διακινήσει 600 χιλ. μετοχές, η BofA 550 χιλ. μετοχές, η Credit Suisse 500 χιλ. μετοχές και η Goldman Sachs 380 χιλ. μετοχές.
Στον ΟΤΕ η HSBC έχει διακινήσει 1,1 εκατ. μετοχές μέσω πακέτων καθώς έχουν πραγματοποιηθεί 5 πακέτα 720 χιλ. μετοχών στο σύνολο...
Θεμιτή μια διόρθωση όσο ο Γενικός Δείκτης κινείται εντός της γνώριμης ζώνης 620-630 μονάδων
Η δυσκολία υπέρβασης της ζώνης των 620 - 630 μονάδων είναι πλέον εμφανής παρά τις αξιόλογες προσπάθειες του Γενικού Δείκτη...
Αξίζει να σημειωθεί πως στις τελευταίες 5 συνεδριάσεις ο Γενικός Δείκτης κινείται εντός της συγκεκριμένης ζώνης ενώ μετρά 3 ανεπιτυχείς προσπάθειες υπέρβασης των 635 μονάδων, πράγμα το οποίο επιβεβαιώνει την κρισιμότητα της εν λόγω περιοχής.
Να θυμίσουμε σ'αυτό το σημείο πως μόνο η επιτυχής διάσπαση της αντίστασης των 640 μονάδων θα μπορούσε να δημιουργήσει νέα ανοδική επιτάχυνση.
Επίσης όσο ο Γενικός Δείκτης κινείται άνω της στήριξης των 613 μονάδων η βραχυπρόθεσμη τάση παραμένει καθαρά ανοδική...
Οι αντιστάσεις του Γενικού Δείκτη παραμένουν στις 640 και 660 μονάδες και η στήριξη στις 613 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του Τραπεζικού Δείκτη εντοπίζονται στις 57 και 63 μονάδες και η στήριξη στις 52 μονάδες.
Οι αντιστάσεις του FTSE/25 εντοπίζονται στις 182 και 192 μονάδες και η στήριξη στις 171 μονάδες.
Συνοψίζοντας, για τη σημερινή συνεδρίαση θα λέγαμε πως μία ήπια διόρθωση θεωρείται εύλογη ύστερα από την τρίτη (στις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις) ανεπιτυχή προσπάθεια υπέρβασης των 635 μονάδων (στη χθεσινή συνεδρίαση) αρκεί βέβαια, ο Γενικός Δείκτης να συνεχίσει να κινείται εντός της γνώριμης ζώνης διατηρώντας τις 620 μονάδες...
Η Goldman Sachs υποβαθμίζει τις μετοχές και η καθυστέρηση στο χρέος ανακόπτει την ανοδική δυναμική
Διεθνώς οι ξένοι οίκοι προειδοποιούν, έρχεται διόρθωση στις αγορές, επισημαίνει με επιμονή η Goldman Sachs και προβλέπει ταραχώδες καλοκαίρι για τα παγκόσμια χρηματιστήρια.
Συγκεκριμένα στην υποβάθμιση των μετοχών σε neutral προχώρησε η Goldman Sachs σε ορίζοντα 12 μηνών, επικαλούμενη ανησυχία για τις αποτιμήσεις και για την πορεία της ανάπτυξης.
Στον αντίποδα, η αμερικανική επενδυτική τράπεζα αναβάθμισε τη σύσταση για τα βασικά εμπορεύματα (commodities) σε neutral, σε τριμηνιαία βάση, με τους αναλυτές να σημειώνουν ότι περιορίζονται οι πτωτικές προοπτικές για τις τιμές του πετρελαίου.
«Έως ότου καταγράψουμε βιώσιμα σημάδια για την ανάκαμψη, δεν νιώθουμε άνετα ώστε να αναλάβουμε το ρίσκο επένδυσης σε μετοχές, ειδικά όταν οι αποτιμήσεις βρίσκονται κοντά στα υψηλά τους», αναφέρει η Goldman Sacs, σε ανάλυσή της με ημερομηνία 17 Μαϊου 2016.
Πολλοί περιμένουν ένα δεύτερο κύμα πιέσεων στις χρηματιστηριακές αγορές ειδικά στην Wall Street.
Ταυτόχρονα μέσα στο Καλοκαίρι θα ανακοινωθούν τα stress tests στις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Στις αρχές του τρίτου τριμήνου του 2016 – Ιούλιο ή Αύγουστο – θα ανακοινωθούν τα αποτελέσματα των stress tests των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Σε αυτά τα stress tests δεν θα συμμετάσχουν οι ελληνικές τράπεζες ωστόσο αυτά τα τεστ κοπώσεως επηρεάζουν και τις ελληνικές τράπεζες.
Στα ευρωπαϊκά stress tests συμμετέχουν 51 τράπεζες που αντιστοιχούν στο 70% του τραπεζικού τομέα της Ευρώπης.
Είναι ενδεικτικό ότι η Santander θεωρούν πολλοί ότι θα χρειαστεί 7 δισεκ. νέα κεφάλαια ενώ διαθέτει περίπου 80 δισεκ. ίδια κεφάλαια.
Ο προβληματισμός λοιπόν για τα stress tests στις 51 ευρωπαϊκές τράπεζες επιδρά καίρια στις αποτιμήσεις τους και έτσι εξηγείται γιατί το P/BV έχει σταθεροποιηθεί κοντά στο 0,65 σε μέσους όρους.
Όταν οι ευρωπαϊκές τράπεζες αποτιμώνται 0,62 με 0,65 τιμή προς λογιστική αξία οι ελληνικές – παρ΄ ότι δεν συμμετέχουν στα stress tests του 2016 – δεν μπορούν να διαπραγματεύονται με premium αλλά έστω και με ένα οριακό discount λόγω των 115,5 δισεκ. ευρώ μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.
Άρα οι ελληνικές τράπεζες δεν θα δικαιολογείται να εμφανίζουν premium έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών ακόμη και από αυτών που θα χρειαστεί να ανακεφαλαιοποιηθούν.
Η πορεία του χρηματιστηρίου, των τραπεζικών μετοχών και ομολόγων επηρεάζεται από δύο πολύ σοβαρούς εσωτερικού λόγους
1)Την μετάθεση της λύσης για το χρέος για τον Οκτώβριο του 2016 και
2)Την μετάθεση της έναρξης του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης για τα ελληνικά ομόλογα τέλη του 2016 με αρχές του 2017.
Μεικτές τάσεις στις τράπεζες, στο επίκεντρο Alpha και Εθνική
Μεικτές τάσεις καταγράφηκαν σήμερα 18 Μαΐου στις μετοχές των τραπεζών με την Alpha bank να βρίσκεται στο επίκεντρο, παραμένοντας στην ζώνη των 2,40 ευρώ.
Η Εθνική έκλεισε σήμερα στα 0,30 ευρώ με άνοδο +1,35% με όγκο 26,4 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,74 δισ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η νέα ΑΜΚ υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,0100 ευρώ με όγκο 90 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 2,40 ευρώ με άνοδο +4,35% με όγκο 10,2 εκατ τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 3,68 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η νέα τιμή ΑΜΚ στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,0030 ευρώ με όγκο 356 χιλ. τεμάχια και ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 10 εκατ τεμαχίων και αγοράς 1,4 εκατ.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,2890 ευρώ αμετάβλητη με όγκο 15,3 εκατ και η κεφαλαιοποίηση 2,52 δισ ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 0,067 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,000670 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η νέα ΑΜΚ στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0010 ευρώ με ανεκτέλεστη εντολή πώλησης 41 εκατ τεμαχίων.
Η Eurobank έκλεισε στα 1,05 ευρώ με πτώση -1,87% με όγκο 9,3 εκατ μετοχές και κεφαλαιοποίηση 2,29 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1550 ευρώ και κεφαλαιοποίηση 1,38 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε αμετάβλητη στα 0,1890 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 442 εκατ.
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,066 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,0033 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 10,69 ευρώ με πτώση -1,57% με αποτίμηση 212 εκατ. ευρώ.
Ήπιες πτωτικές στις μετοχές του FTSE 25 - Πτωτικά Coca Cola, ΕΛΠΕ, ΕΥΔΑΠ, ξεχώρισε ανοδικά ΟΠΑΠ
Ήπιες πτωτικές τάσεις σημειώνεται στις μετοχές του FTSE 25 αλλά χωρίς ακρότητες και χωρίς όγκους, πλην του ΟΤΕ που σήμερα ξεχωρίζει σε συναλλακτική δραστηριότητα.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,35 ευρώ με πτώση -131% με την κεφαλαιοποίηση στα 6,38 δισ. ευρώ βρίσκεται στην πρώτη θέση των αποτιμήσεων.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 9,12 ευρώ με πτώση -0,33% και αποτίμηση 4,47 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 2,95 ευρώ με πτώση -0,67% και κεφαλαιοποίηση 684 εκατ. ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 6,8 ευρώ με άνοδο +1,95% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,16 δισ. ευρώ
Η Folli Follie έκλεισε στα 17,84 ευρώ με πτώση -1% με την αποτίμηση στα 1,19 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20,25 ευρώ αμετάβλητος ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 1,56 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,01 ευρώ με πτώση -1,23% και κεφαλαιοποίηση 1,22 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 10,21 ευρώ με άνοδο +1,49% και κεφαλαιοποίηση 1,13 δισ. ευρώ.
Η Jumbo βρίσκεται στα 12,32 ευρώ με άνοδο +0,98% και κεφαλαιοποίηση 1,67 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 4,97 ευρώ με πτώση -0,6% και αποτίμηση 529 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που δεν ανήκει πλέον στον FTSE 25) έκλεισε στα 0,16 ευρώ αμετάβλητη και όγκο 1,3 εκ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 130 εκατ. ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 3,86 ευρώ με πτώση -1,78%, με την κεφαλαιοποίηση να διαμορφώνεται στα 451 εκατ. ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,31 ευρώ με πτώση -0,76% και αποτίμηση 231 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,12 ευρώ με πτώση -1,72% και αποτίμηση 328 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε σήμερα στα 8 ευρώ με πτώση -0,62% και αποτίμηση 571 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,1 ευρώ με πτώση -1,16% και αποτίμηση 333 εκατ. ευρώ.
Σταθεροποίηση στα ελληνικά ομόλογα - Το 10ετές 7,37% και το ετήσιο 8,94% - Το spread 710 μ.β. και CDS 970 μ.β.
Σταθεροποίηση καταγράφεται σήμερα στην καμπύλη αποδόσεων των 23 ελληνικών ομολόγων, με το 10ετές να συνεχίζει να βελτιώνεται οριακά αλλά στα πιο βραχυχρόνια ομόλογα να επικρατούν σταθεροποιητικές τάσεις.
Είχαμε επισημάνει ότι σε ένα θετικό σενάριο για την Ελλάδα και σε βάθος ορισμένου χρόνου το 10ετές θα μπορούσε να εμφανίζει απόδοση 5% που σημαίνει τιμή 90 μονάδες βάσης και το ετήσιο περίπου 3,9% με 3,5% που σημαίνει 99 με 100 μονάδες βάσης.
Ωστόσο το σενάριο αυτό προϋποθέτει ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και έξοδο στις αγορές, που εκτιμάται για τον Ιούλιο του 2017.
Επειδή η ένταξη θα καθυστερήσει θα χρειαστεί να περιμένουμε τέλη του 2016 με αρχές του 2017 είναι πιθανό η αγορά να κάνει μια ανοδική κίνηση μετά την ολοκλήρωση της αξιολόγησης αλλά να είναι χαμηλότερη του προσδοκώμενου.
Π.χ. το fair value στο 10ετές ομόλογο βρίσκεται στα 6,60% από 7,37% άρα αυτά είναι τα περιθώρια ανόδου λόγω αξιολόγησης των ελληνικών ομολόγων γιατί καθυστερεί η ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 17 Μαΐου του 2016 στο 8,53% σε απόδοση αγοράς.
Σήμερα 18 Μαΐου επικρατούν σταθεροποιητικές τάσεις.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 74,5 με 76 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 7,37% και 7,12%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 710 μονάδες βάσης από 712 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 970 μονάδες βάσης από 1014 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,7% ή 970 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν σήμερα οριακά μεικτές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 93 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 7,5%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 94,60 μ.β. με μέση απόδοση 8,45% απόδοση αγοράς 8,94% και απόδοση πώλησης 7,95%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Οριακή βελτίωση στα ευρωπαϊκά ομόλογα – Το 10ετές γερμανικό 0,15% και η Πορτογαλία 3,07%
Οριακή βελτίωση σημειώνεται σήμερα στα ευρωπαϊκά ομόλογα χωρίς όμως κάτι το αξιοσημείωτο, πλέον πολλές κινήσεις στα ελληνικά ομόλογα δεν μπορούν να υπάρξουν.
Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης έχει φθάσει στα όρια επίδρασης του στις αγορές ομολόγων.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,15% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 - ενώ το ιστορικό χαμηλό των 0,06% σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Σήμερα στις ευρωπαϊκές αγορές σημειώνονται οριακές αγορές.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,82%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,07%, η Ισπανία 1,58% και η Ιταλία 1,46%.
Ωστόσο πρέπει να τονιστεί ότι η ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ δεν μπορεί να βελτιώσει περαιτέρω την εικόνα των ευρωπαϊκών ομολόγων και για τον λόγο αυτό σημειώνεται επιδείνωση….
Ο θετικός αντίκτυπος ήδη έχει ενσωματωθεί στις τιμές, οπότε η αγορά επηρεάζεται περισσότερο από τις αρνητικές ειδήσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών