γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Αν υπάρξει και νέο haircut στο ελληνικό χρέος ύψους 30% τότε όλες οι τράπεζες, μηδεμιάς εξαιρουμένης θα χρειαστούν μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου ή πάσης φύσεως κεφαλαιακές ενισχύσεις καθώς πέφτουν από οριακά έως πολύ σημαντικά από τον στόχο 10% core tier 1 που έχει θέσει η ΤτΕ.
Η Εθνική και η Alpha bank συνεχίζουν να βρίσκονται σε καλύτερη μοίρα από τις άλλες τράπεζες καθώς το core tier 1 υποχωρεί περί το 9%. Στον αντίποδα τον χειρότερο δείκτη εμφανίζει η ΑΤΕ με -2% οπότε είναι επιβεβλημένη μια πολύ μεγάλη αύξηση κεφαλαίου από το ελληνικό δημόσιο.
Πιθανότατα η ΑΤΕ εκ των πραγμάτων να τεθεί εκτός χρηματιστηρίου καθώς το ποσοστό του δημοσίου θα ξεπεράσει το 95%.
Το κρίσιμο ερώτημα είναι οι τράπεζες μπορούν να βρουν κεφάλαια ώστε να καλύψουν τις μεγάλες κεφαλαιακές τους ανάγκες;
Πιθανότατα ορισμένες τράπεζες να έχουν την δυνατότητα π.χ. η Εθνική τράπεζα πουλώντας μέρος της Finansbank και αν χρειαστεί και ποσοστό πάνω από 20% ή 30%.
Το νέο σχήμα AlphaEurobank θα χρειαστεί σημαντική κεφαλαιακή ενίσχυση που έχει δρομολογήσει με αύξηση και ομολογιακό αλλά ωστόσο ενδέχεται να μην είναι επαρκής η κεφαλαιακή ενίσχυση.
Η Πειραιώς ήδη έχει δρομολογήσει ομολογιακό 250 εκατ ενώ θα πουλήσει και την θυγατρική στην Αίγυπτο με στόχο πάνω από 110 εκατ.
Όμως ενδέχεται οι κεφαλαιακές ενισχύσεις που θα υλοποιήσει η Πειραιώς να στηρίξουν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας αλλά να μην είναι αρκετές και να χρειαστούν επιπρόσθετα κεφάλαια.
Επίσης σημαντική κεφαλαιακή ενίσχυση θα χρειαστεί η ΑΤΕ η οποία με νέο haircut θα βρεθεί για πολλοστή φορά χωρίς κεφάλαια και με αρνητικό δείκτη core tier 1.
Μεγάλη πίεση στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας θα υποστεί και το ΤΤ καθώς θα χρειαστεί μια αύξηση κεφαλαίου τουλάχιστον 500-600 εκατ ευρώ ώστε να βελτιωθούν οι δείκτες.
Επίσης οι κυπριακές τράπεζες Κύπρου και Marfin θα δεχθούν αξιόλογη πίεση στους δείκτες κεφαλαιακής τους επάρκειας και θα χρειαστούν επιπρόσθετα κεφάλαια. Νέα μετατρέψιμα ομολογιακά δάνεια ή και αυξήσεις κεφαλαίου θα βρεθούν στο προσκήνιο…
Το συμπέρασμα πάντως είναι ότι όλες οι τράπεζες μηδεμιάς εξαιρουμένης θα χρειαστούν σημαντικά κεφάλαια ώστε να καλύψουν την σημαντική υστέρηση που θα εμφανίσουν έναντι του στόχου που έχει οριοθετηθεί από την ΤτΕ για core tier 1 στο 10% κατ ελάχιστο.
Ορισμένες τράπεζες σχεδιάζουν να ζητήσουν από την ΤτΕ να μην ισχύσει το 10% core tier από τις αρχές του 2012 αλλά από το 2013 αλλά προφανώς δεν είναι βέβαιο ότι η ΤτΕ μπορεί να μεταβάλλει τα χρονοδιαγράμματα.
Μόνο αν η ΕΚΤ ή οι ευρωπαϊκοί μηχανισμοί επαναξιολογήσουν και επανακαθορίσουν τα χρονικά δεδομένα θα μπορούσε να αλλάξει ο χρόνος εφαρμογής του core tier 1 10%.
Όμως σε μια τόσο δύσκολη περίοδο έκπτωση σε ένα τόσο κεφαλαιώδες θέμα θα συνεπάγετο μάλλον αρνητική εξέλιξη.
Το μήνυμα που θα περνούσε στην αγορά είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν έχουν κεφάλαια και ζητούν διευκολύνσεις από την ΤτΕ.
Πάντως το ΤΧΣ ως εναλλακτική λύση πλησιάζει για τις ελληνικές τράπεζες….
Πιθανότατα η ΑΤΕ εκ των πραγμάτων να τεθεί εκτός χρηματιστηρίου καθώς το ποσοστό του δημοσίου θα ξεπεράσει το 95%.
Το κρίσιμο ερώτημα είναι οι τράπεζες μπορούν να βρουν κεφάλαια ώστε να καλύψουν τις μεγάλες κεφαλαιακές τους ανάγκες;
Πιθανότατα ορισμένες τράπεζες να έχουν την δυνατότητα π.χ. η Εθνική τράπεζα πουλώντας μέρος της Finansbank και αν χρειαστεί και ποσοστό πάνω από 20% ή 30%.
Το νέο σχήμα AlphaEurobank θα χρειαστεί σημαντική κεφαλαιακή ενίσχυση που έχει δρομολογήσει με αύξηση και ομολογιακό αλλά ωστόσο ενδέχεται να μην είναι επαρκής η κεφαλαιακή ενίσχυση.
Η Πειραιώς ήδη έχει δρομολογήσει ομολογιακό 250 εκατ ενώ θα πουλήσει και την θυγατρική στην Αίγυπτο με στόχο πάνω από 110 εκατ.
Όμως ενδέχεται οι κεφαλαιακές ενισχύσεις που θα υλοποιήσει η Πειραιώς να στηρίξουν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας αλλά να μην είναι αρκετές και να χρειαστούν επιπρόσθετα κεφάλαια.
Επίσης σημαντική κεφαλαιακή ενίσχυση θα χρειαστεί η ΑΤΕ η οποία με νέο haircut θα βρεθεί για πολλοστή φορά χωρίς κεφάλαια και με αρνητικό δείκτη core tier 1.
Μεγάλη πίεση στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας θα υποστεί και το ΤΤ καθώς θα χρειαστεί μια αύξηση κεφαλαίου τουλάχιστον 500-600 εκατ ευρώ ώστε να βελτιωθούν οι δείκτες.
Επίσης οι κυπριακές τράπεζες Κύπρου και Marfin θα δεχθούν αξιόλογη πίεση στους δείκτες κεφαλαιακής τους επάρκειας και θα χρειαστούν επιπρόσθετα κεφάλαια. Νέα μετατρέψιμα ομολογιακά δάνεια ή και αυξήσεις κεφαλαίου θα βρεθούν στο προσκήνιο…
Το συμπέρασμα πάντως είναι ότι όλες οι τράπεζες μηδεμιάς εξαιρουμένης θα χρειαστούν σημαντικά κεφάλαια ώστε να καλύψουν την σημαντική υστέρηση που θα εμφανίσουν έναντι του στόχου που έχει οριοθετηθεί από την ΤτΕ για core tier 1 στο 10% κατ ελάχιστο.
Ορισμένες τράπεζες σχεδιάζουν να ζητήσουν από την ΤτΕ να μην ισχύσει το 10% core tier από τις αρχές του 2012 αλλά από το 2013 αλλά προφανώς δεν είναι βέβαιο ότι η ΤτΕ μπορεί να μεταβάλλει τα χρονοδιαγράμματα.
Μόνο αν η ΕΚΤ ή οι ευρωπαϊκοί μηχανισμοί επαναξιολογήσουν και επανακαθορίσουν τα χρονικά δεδομένα θα μπορούσε να αλλάξει ο χρόνος εφαρμογής του core tier 1 10%.
Όμως σε μια τόσο δύσκολη περίοδο έκπτωση σε ένα τόσο κεφαλαιώδες θέμα θα συνεπάγετο μάλλον αρνητική εξέλιξη.
Το μήνυμα που θα περνούσε στην αγορά είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν έχουν κεφάλαια και ζητούν διευκολύνσεις από την ΤτΕ.
Πάντως το ΤΧΣ ως εναλλακτική λύση πλησιάζει για τις ελληνικές τράπεζες….
Εξέλιξη core tier 1 για τις ελληνικές τράπεζες
|
Τράπεζες |
Τρέχον core tier 1 |
Core tier 1 μετά από νέο haircut 30% |
|
Εθνική |
10,8% |
8,8%-9% |
|
Alpha |
10% |
9% |
|
Eurobank |
8,5% |
6,8% |
|
Πειραιώς |
8,2% |
7% |
|
Κύπρου |
8,3% |
7% |
|
Marfin |
8,6% |
6,8%-7% |
|
TT |
11% |
6% |
|
ATE |
4,3% |
-2% |
|
Proton bank |
9,61% |
7,8% |
|
Σύνολο |
8,81% |
6,4% |
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών