γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η τρόικα έστειλε ένα σαφές μήνυμα στην ελληνική κυβέρνηση δημιουργήστε 3 τραπεζικούς πυλώνες χωρίς την εμπλοκή των κρατικών τραπεζών οι οποίες βαίνουν προς ιδιωτικοποίηση.
Το σχέδιο λοιπόν είναι να δημιουργηθούν 3 νέοι τραπεζικοί πυλώνες που είναι
Το σχέδιο λοιπόν είναι να δημιουργηθούν 3 νέοι τραπεζικοί πυλώνες που είναι
1)Εθνική σε συνεργασία με την Eurobank ή το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο. Προς πώληση ποσοστού κοντά στο 39% εξετάζεται και για την ΑΤΕ Bank.
2)Συγκέντρωση των μεγάλων ιδιωτικών τραπεζών με συγχώνευση της Alpha με την Eurobank ωστόσο αυτό το σενάριο μπορεί να εξετάσθηκε αλλά δεν φαίνεται να μπορεί να υλοποιηθεί.
3)Συγκέντρωση των μικρών τραπεζών Attica bank με Proton bank και ενδεχομένως της FBBank που βρίσκεται σε διαδικασία πώλησης. Δεν μπορεί να αποκλειστεί και πιθανή εμπλοκή και της Millennium bank στις ευρύτερες διεργασίες.
Αυτό το νέο σχήμα των μικρότερων τραπεζών θα μπορούσε να εξαγοραστεί από μια μεγαλύτερη τράπεζα προσδίδοντας και προσφέροντας κεφάλαια και ρευστότητα.
Προφανώς οι συγχωνεύσεις δεν υλοποιούνται με πολιτικά κίνητρα και πολιτικές επιθυμίες αλλά πραγματοποιούνται με αυστηρά επιχειρηματικά κριτήρια.
Η επιχειρηματολογία για την δημιουργία μεγάλων τραπεζών που θα συμβάλλουν στην επανεκκίνηση της οικονομίας εσχάτως κορυφώνεται.
Το βασικό επιχείρημα της άποψης αυτής είναι ότι συγχωνευόμενες μεγάλες τράπεζες δύνανται να αξιοποιήσουν καλύτερα ακόμη και τις ελάχιστες ευκαιρίες που δίδονται με στόχο να υπάρξει αναθέρμανση της οικονομίας.
Οι μεγαλύτερες τράπεζες δύνανται να προστατευθούν καλύτερα αν υπάρξουν ακραίες εξελίξεις στην Ελλάδα, χρεοκοπία ή άλλη εξέλιξη δυσμενής για την επιβίωση του οικονομικού συστήματος.
Όσοι παρακολουθούν την πορεία των οικονομιών τα τελευταία χρόνια διαπιστώνουν ότι εν μέσω ανοδικού οικονομικού κύκλου δηλαδή αύξησης του εθνικού πλούτου οι συγχωνεύσεις προσθέτουν, αυξάνουν τον εθνικό πλούτο δημιουργούν μεγαλύτερες αξίες για την οικονομία, την κοινωνία και τον μέτοχο.
Αυτού του είδους οι συγχωνεύσεις είναι ευεργετικές και επιθυμητές καθώς συνεισφέρουν στην αύξηση του εθνικού πλούτου.
Ωστόσο οι συγχωνευόμενες τράπεζες θα πρέπει να ξεπεράσουν εμπόδια. Δεν θα καταφέρουν να βγουν στις αγορές να δανειστούν άρα το δομικό πρόβλημα που κινδυνεύει να οδηγήσει στο αδιέξοδο την Ελλάδα δεν έχει επιλυθεί.
Επίσης συγχωνευόμενες 2 τράπεζες μεταξύ τους δεν έχουν την δυνατότητα να αντιμετωπίσουν μια απομείωση στα ομόλογα ένα haircut.
Βασικός πυλώνας η Εθνική
Το τελευταίο διάστημα έχουν πυκνώσει τα σενάρια που θέλουν την κυβέρνηση να επικροτεί ή να συναινεί σε ένα σχέδιο συγχώνευσης της Εθνικής με την Eurobank ή με το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
Ειδικά στην περίπτωση της Eurobank οι μετοχικές ισορροπίες θα είναι καθοριστικής σημασίας.
Στο νέο σχήμα αν υποθετικά δημιουργείτο νέα τράπεζα με την Εθνική, Eurobank και το ΤΤ η Εθνική θα κατείχε το 53% του νέου σχήματος, η Eurobank το 35% και το 12% το ΤΤ.
Η οικογένεια Λάτση θα κατείχε στο νέο σχήμα το 15% περίπου.
Το ελληνικό δημόσιο περιλαμβανομένων των ποσοστών του ΤΤ 44% και των Ταμείων αλλά και του άμεσου ποσοστού του δημοσίου 16,5% θα κατείχε περίπου 13% με 14%.
Είναι προφανές ότι οι μετοχικές ισορροπίες είναι και θα είναι μείζονος σημασίας.
Αν η Εθνική δεν απορροφήσει την Eurobank το ΤΤ θα καταλήξει στην Εθνική. Σε μια τέτοια περίπτωση θα έχει δημιουργηθεί ένας πυλώνας τραπεζικός.
Πυλώνας Eurobank και Alpha
Από την στιγμή που η Alpha αποφάσισε να προχωρήσει σε κεφαλαιακή ενίσχυση είναι προφανές ότι για την ώρα βγαίνει από το σήριαλ της ονοματολογίας.
Όντως συζήτησαν Eurobank και Alpha πάνω από 2 φορές ενώ υπήρξε και συνάντηση Χριστοδούλου του προέδρου της Eurobank και του Γ Κωστόπουλου της Alpha…αλλά δεν υπήρξε αποτέλεσμα….Ωστόσο ότι συζήτησαν και πρόσφατα καταδεικνύει ότι οι ζυμώσεις είναι συνεχείς.
Συγκέντρωση των μικρών
Οι μικρές τράπεζες πρέπει να συγχωνευθούν ή να ισχυροποιηθούν με κεφάλαια.
Μεταξύ των σεναρίων που έχουν εξετασθεί είναι η συγχώνευση Attica bank με Proton bank. Στην Proton bank πάντως υπάρχουν ευρύτερες ζυμώσεις.
Η Attica bank με 4,6 δις ενεργητικό και 521 εκατ κεφάλαια θα συγχωνευόταν με την Proton bank που διαθέτει 3,8 δις ενεργητικό και 352 εκατ κεφάλαια.
Το νέο σχήμα θα είχε ενεργητικό 8,4 δις ευρώ και 870 εκατ κεφάλαια.
Επίσης στις συζητήσεις είχε προταθεί η συγχώνευση να πραγματοποιηθεί με ανταλλαγή μετοχών υπό μια βασική αίρεση ότι ενώ θα δημιουργείτο μια νέα τράπεζα τόσο η Attica όσο και η Proton bank θα έμεναν αυτοτελείς η Attica εστιαζόμενη στο retail και στα επιχειρηματικά και η Proton bank στην επενδυτική τραπεζική.
Το deal αυτό προσέκρουσε σε ορισμένα εμπόδια ενώ εν συνεχεία προέκυψε και το ενδιαφέρον επενδυτικού σχήματος για την Proton bank με εμπλοκή του Δ. Μηλιάκου πρώην διοικητή της ΑΤΕ Bank.
Στην συγκέντρωση των μικρών περιλαμβάνεται και η FBBank στην οποία συμμετέχει η ΑΤΕ με 40,5% και με 57,4% η οικογένεια Ρέστη η οποία φαίνεται ότι εξετάζει πώληση του ποσοστού που κατέχει στην τράπεζα. Πωλητής στην FBbank είναι και η ΑΤΕ.
Στο σκηνικό συγχωνεύσεων των μικρών τραπεζών μπορεί να βρεθεί και η Millennium bank θυγατρικής της πορτογαλικής τράπεζας.
Οι πορτογάλοι συνεχίζουν να στηρίζουν την μεγάλη τους επένδυση στην Ελλάδα αν υπήρχε ενδιαφέρον η καλή προσφορά θα την συζητούσαν όχι να αποχωρήσουν αλλά να πωλήσουν ένα στρατηγικό ποσοστό σε άλλη ελληνική τράπεζα.
Υποσημείωση η θέση του www.bankingnews.gr ότι μόνο ελάχιστα από τα σχέδια που εξετάζονται μπορούν να δημιουργήσουν συνέργειες. Μεγαλύτερα σχήματα χωρίς στρατηγική δεν έχουν κανένα νόημα επιχειρηματικά.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
2)Συγκέντρωση των μεγάλων ιδιωτικών τραπεζών με συγχώνευση της Alpha με την Eurobank ωστόσο αυτό το σενάριο μπορεί να εξετάσθηκε αλλά δεν φαίνεται να μπορεί να υλοποιηθεί.
3)Συγκέντρωση των μικρών τραπεζών Attica bank με Proton bank και ενδεχομένως της FBBank που βρίσκεται σε διαδικασία πώλησης. Δεν μπορεί να αποκλειστεί και πιθανή εμπλοκή και της Millennium bank στις ευρύτερες διεργασίες.
Αυτό το νέο σχήμα των μικρότερων τραπεζών θα μπορούσε να εξαγοραστεί από μια μεγαλύτερη τράπεζα προσδίδοντας και προσφέροντας κεφάλαια και ρευστότητα.
Προφανώς οι συγχωνεύσεις δεν υλοποιούνται με πολιτικά κίνητρα και πολιτικές επιθυμίες αλλά πραγματοποιούνται με αυστηρά επιχειρηματικά κριτήρια.
Η επιχειρηματολογία για την δημιουργία μεγάλων τραπεζών που θα συμβάλλουν στην επανεκκίνηση της οικονομίας εσχάτως κορυφώνεται.
Το βασικό επιχείρημα της άποψης αυτής είναι ότι συγχωνευόμενες μεγάλες τράπεζες δύνανται να αξιοποιήσουν καλύτερα ακόμη και τις ελάχιστες ευκαιρίες που δίδονται με στόχο να υπάρξει αναθέρμανση της οικονομίας.
Οι μεγαλύτερες τράπεζες δύνανται να προστατευθούν καλύτερα αν υπάρξουν ακραίες εξελίξεις στην Ελλάδα, χρεοκοπία ή άλλη εξέλιξη δυσμενής για την επιβίωση του οικονομικού συστήματος.
Όσοι παρακολουθούν την πορεία των οικονομιών τα τελευταία χρόνια διαπιστώνουν ότι εν μέσω ανοδικού οικονομικού κύκλου δηλαδή αύξησης του εθνικού πλούτου οι συγχωνεύσεις προσθέτουν, αυξάνουν τον εθνικό πλούτο δημιουργούν μεγαλύτερες αξίες για την οικονομία, την κοινωνία και τον μέτοχο.
Αυτού του είδους οι συγχωνεύσεις είναι ευεργετικές και επιθυμητές καθώς συνεισφέρουν στην αύξηση του εθνικού πλούτου.
Ωστόσο οι συγχωνευόμενες τράπεζες θα πρέπει να ξεπεράσουν εμπόδια. Δεν θα καταφέρουν να βγουν στις αγορές να δανειστούν άρα το δομικό πρόβλημα που κινδυνεύει να οδηγήσει στο αδιέξοδο την Ελλάδα δεν έχει επιλυθεί.
Επίσης συγχωνευόμενες 2 τράπεζες μεταξύ τους δεν έχουν την δυνατότητα να αντιμετωπίσουν μια απομείωση στα ομόλογα ένα haircut.
Βασικός πυλώνας η Εθνική
Το τελευταίο διάστημα έχουν πυκνώσει τα σενάρια που θέλουν την κυβέρνηση να επικροτεί ή να συναινεί σε ένα σχέδιο συγχώνευσης της Εθνικής με την Eurobank ή με το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
Ειδικά στην περίπτωση της Eurobank οι μετοχικές ισορροπίες θα είναι καθοριστικής σημασίας.
Στο νέο σχήμα αν υποθετικά δημιουργείτο νέα τράπεζα με την Εθνική, Eurobank και το ΤΤ η Εθνική θα κατείχε το 53% του νέου σχήματος, η Eurobank το 35% και το 12% το ΤΤ.
Η οικογένεια Λάτση θα κατείχε στο νέο σχήμα το 15% περίπου.
Το ελληνικό δημόσιο περιλαμβανομένων των ποσοστών του ΤΤ 44% και των Ταμείων αλλά και του άμεσου ποσοστού του δημοσίου 16,5% θα κατείχε περίπου 13% με 14%.
Είναι προφανές ότι οι μετοχικές ισορροπίες είναι και θα είναι μείζονος σημασίας.
Αν η Εθνική δεν απορροφήσει την Eurobank το ΤΤ θα καταλήξει στην Εθνική. Σε μια τέτοια περίπτωση θα έχει δημιουργηθεί ένας πυλώνας τραπεζικός.
Πυλώνας Eurobank και Alpha
Από την στιγμή που η Alpha αποφάσισε να προχωρήσει σε κεφαλαιακή ενίσχυση είναι προφανές ότι για την ώρα βγαίνει από το σήριαλ της ονοματολογίας.
Όντως συζήτησαν Eurobank και Alpha πάνω από 2 φορές ενώ υπήρξε και συνάντηση Χριστοδούλου του προέδρου της Eurobank και του Γ Κωστόπουλου της Alpha…αλλά δεν υπήρξε αποτέλεσμα….Ωστόσο ότι συζήτησαν και πρόσφατα καταδεικνύει ότι οι ζυμώσεις είναι συνεχείς.
Συγκέντρωση των μικρών
Οι μικρές τράπεζες πρέπει να συγχωνευθούν ή να ισχυροποιηθούν με κεφάλαια.
Μεταξύ των σεναρίων που έχουν εξετασθεί είναι η συγχώνευση Attica bank με Proton bank. Στην Proton bank πάντως υπάρχουν ευρύτερες ζυμώσεις.
Η Attica bank με 4,6 δις ενεργητικό και 521 εκατ κεφάλαια θα συγχωνευόταν με την Proton bank που διαθέτει 3,8 δις ενεργητικό και 352 εκατ κεφάλαια.
Το νέο σχήμα θα είχε ενεργητικό 8,4 δις ευρώ και 870 εκατ κεφάλαια.
Επίσης στις συζητήσεις είχε προταθεί η συγχώνευση να πραγματοποιηθεί με ανταλλαγή μετοχών υπό μια βασική αίρεση ότι ενώ θα δημιουργείτο μια νέα τράπεζα τόσο η Attica όσο και η Proton bank θα έμεναν αυτοτελείς η Attica εστιαζόμενη στο retail και στα επιχειρηματικά και η Proton bank στην επενδυτική τραπεζική.
Το deal αυτό προσέκρουσε σε ορισμένα εμπόδια ενώ εν συνεχεία προέκυψε και το ενδιαφέρον επενδυτικού σχήματος για την Proton bank με εμπλοκή του Δ. Μηλιάκου πρώην διοικητή της ΑΤΕ Bank.
Στην συγκέντρωση των μικρών περιλαμβάνεται και η FBBank στην οποία συμμετέχει η ΑΤΕ με 40,5% και με 57,4% η οικογένεια Ρέστη η οποία φαίνεται ότι εξετάζει πώληση του ποσοστού που κατέχει στην τράπεζα. Πωλητής στην FBbank είναι και η ΑΤΕ.
Στο σκηνικό συγχωνεύσεων των μικρών τραπεζών μπορεί να βρεθεί και η Millennium bank θυγατρικής της πορτογαλικής τράπεζας.
Οι πορτογάλοι συνεχίζουν να στηρίζουν την μεγάλη τους επένδυση στην Ελλάδα αν υπήρχε ενδιαφέρον η καλή προσφορά θα την συζητούσαν όχι να αποχωρήσουν αλλά να πωλήσουν ένα στρατηγικό ποσοστό σε άλλη ελληνική τράπεζα.
Υποσημείωση η θέση του www.bankingnews.gr ότι μόνο ελάχιστα από τα σχέδια που εξετάζονται μπορούν να δημιουργήσουν συνέργειες. Μεγαλύτερα σχήματα χωρίς στρατηγική δεν έχουν κανένα νόημα επιχειρηματικά.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών