Επιθετικές πωλήσεις γκρέμισαν το ΧΑ -2,73% στις 764 μον. - Η Merkel προειδοποιεί ότι ο χρόνος τελειώνει αλλά η συμφωνία θα έρθει

(upd24) Οι προειδοποιήσεις Merkel ότι τελειώνει ο χρόνος της Ελλάδος και οι κατηγορίες Βαρουφάκη ότι η Τρόικα μπλοκάρει την συμφωνία, αποτέλεσαν αφορμή για νέο κύμα ισχυρών ρευστοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο μετά τις 16:00 το απόγευμα το οποίο σχεδόν σε όλη την συνεδρίαση προσπαθούσε να σταθεροποιηθεί μετά την ισχυρή πτώση της προηγούμενης Παρασκευής 5 Ιουνίου.
Το ελληνικό χρηματιστήριο σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας δέχθηκε ισχυρές πιέσεις μετά τις 16:00 και έκλεισε στις 764,63 μονάδες με σημαντική πτώση -2,73%, έχοντας υψηλό ημέρας στις 795,31 μονάδες (+1,17%) στο ξεκίνημα.
Ο τζίρος σε εντυπωσιακά χαμηλά επίπεδα διαμορφώθηκε μόλις στα 47,65 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος έφθασε στα 92,2 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 79,5 εκατ. τεμάχια έχουν διακινηθεί στις τράπεζες και 7,35 εκατ. στα warrants.
Για μια ακόμη ημέρα το ίδιο σκηνικό με την Eurobank να έχει διακινήσει τον μεγαλύτερο όγκο και το warrants της Πειραιώς μέσω Goldman Sachs να βρίσκεται στο επίκεντρο.
Κύριο χαρακτηριστικό της σημερινής συνεδρίασης βεβαίως η πολύ μειωμένη αξία συναλλαγών που παραπέμπει σε συνθήκες ημιαργίας, με τους επενδυτές - κυρίως τους ξένους - να τηρούν στάση αναμονής καθώς λείπουν τα "καύσιμα" προεξόφλησης.
Η αγορά κινείται στους ρυθμούς του headline trading καθοδηγείται από την ειδησεογραφία.
Οι δηλώσεις Merkel άλλαξνα το κλίμα στην αγορά επί τα χείρω, ενώ νωρίτερα η συνάντηση Βαρουφάκη με Schaeuble δεν κατέληξε σε κάποιο σαφές αποτέλεσμα, ωστόσο σε συνέντευξη του ο Βαρουφάκης κατηγόρησε για το αδιέξοδο την Τρόικα. 

Οι πάντες βλέπουν αδιέξοδο αλλά στο τέλος συμφωνία θα υπάρξει

Η συμφωνία θα υπάρξει και όπως φαίνεται θα είναι υπό την μορφή 4μηνης παράτασης της υφιστάμενης δανειακής σύμβασης με καθαρά μνημονιακό χαρακτήρα. Ποιοι είναι οι βασικοί λόγοι που επιδρούν σήμερα σε μετοχές και ομόλογα;  
1) Οι δηλώσεις της Merkel ότι τελειώνει ο χρόνος της Ελλάδος πυροδότησε κύμα ρευστοποιήσεων ειδικά στις τράπεζες αλλά και στον FTSE 25.
2) Πολλοί προβλέπουν ότι θα υπάρξει ρήξη και χάος μεταξύ της Ελλάδος και της Ε.Ε. ωστόσο τα πράγματα δεν θα εξελιχθούν με αυτό τον τρόπο, θα υπάρξει συμφωνία.
Οι συνεχείς συναντήσεις αυτό καταδεικνύουν.
Σήμερα συνάντηση στο Βερολίνο Βαρουφάκη με Schaeuble, όπου όπως δήλωσε ο Βαρουφάκης "η συνάντηση θα βοηθήσει στην συμφωνία, παρά τις διαφωνίες". Στις 10 Ιουνίου κρίσιμη συνάντηση Merkel, Hollande και Τσίπρα.
Τις προσεχείς ημέρες νέα συνάντηση Juncker με Τσίπρα.
Όλα αυτά δεν δείχνουν ρήξη αλλά συμφωνία.
3) Η απόφαση της Ελλάδος να θέσει θέμα αναδιάρθρωσης στο ελληνικό χρέος σε συνδυασμό με την ενοποίηση των δόσεων προς το ΔΝΤ αποτελεί την νέα διαπραγματευτική τακτική της κυβέρνησης που μπορεί να αποδώσει.
4) Θυμίζουμε την δομή των δόσεων
- 5 Ιουνίου: Η Ελλάδα έπρεπε να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 298 εκατ. ευρώ.
Τα κεφάλαια αυτά η Ελλάδα τα είχε βρει αλλά με πολιτικά κριτήρια αποφάσισε να μην πληρώσει.  
- 12 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 336 εκατ. ευρώ.
- 16 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 560 εκατ. ευρώ.
- 19 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 336 εκατ. ευρώ.
Η κυβέρνηση οφείλει προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο για τον μήνα Ιούνιο συνολικά 1,530 δισ. ευρώ.
5) Θεωρούμε την στάση του ΣΥΡΙΖΑ ορθή.
Παρ' ότι είναι υψηλού ρίσκου είναι ορθή.
Η Ελλάδα ζητάει ένα ανεκτό μνημόνιο όχι ένα εξευτελιστικό μνημόνιο.
Ωστόσο ο ΣΥΡΙΖΑ με την επιλογή του να ενοποιήσει τις 4 δόσεις του ΔΝΤ δεσμεύεται χρονικά και δεσμεύει την στρατηγική του, ενώ η αναδιάρθδωση του χρέους δεν αποτελεί στρατηγική επιλογή αλλά ελιγμό. 
6) Ορισμένα από τα μέτρα που προτείνει ο ΣΥΡΙΖΑ όπως κλιμακούμενη έκτακτη εισφορά και έκτακτο φόρο στις μεγάλες επιχειρήσεις είναι απαράδεκτα, ηθικά ανέντιμα.
Η πρώτη φορά Αριστερά δεν μπορεί να σημαίνει όλοι θα γίνουν φτωχοί για να είμαστε ίσοι.
Λάθος στρατηγική.
7) Ο ΣΥΡΙΖΑ θα προκηρύξει πρόωρες εκλογές, επιμένουν πολλοί.
Τι σημαίνει εκλογές για να αποφασίσει ο λαός ποιος θα διαπραγματευτεί;
Μα ακόμη και αν διεξαχθούν εκλογές οι πολιτικοί συσχετισμοί δεν θα αλλάξουν καθώς ο ΣΥΡΙΖΑ απολαμβάνει μεγάλης κοινωνικής αποδοχής και προηγείται της ΝΔ.  
Οι εκλογές είναι ανοησία γιατί δεν θα αλλάξει τίποτε σε σχέση με αυτά που ήδη γνωρίζουμε, δεν θα αλλάξουν οι πολιτικοί συσχετισμοί.
8) Με όρους αγοράς, το χρηματιστήριο κινείται σταθεροποιητικά.
Οι μετοχές των τραπεζών ανακάμπτουν μετά την βίαιη πτώση, τα warrants έως +6% ενώ στον FTSE 25 επικρατούν μεικτές τάσεις.

Βραχυχρόνια κίνηση της αγοράς 750 με 820 μονάδες

Βραχυχρόνια ο στόχος της αγοράς είναι η διακράτηση της κρίσιμης στήριξης των 780 μονάδων και η προσπάθεια για επάνοδο και εκ νέου κατοχύρωση των 800 μονάδων.
Μετά την βίαιη διόρθωση στο χρηματιστήριο και την καθοδική διάσπαση των 800 μονάδων, ο βραχυχρόνιος στόχος της αγοράς είναι η επανάκτηση των 800 μονάδων.
Η ανάκτηση των 800 μονάδων είναι κρίσιμη βραχυχρόνια.
Ωστόσο δεν μπορεί να αποκλειστεί βραχυχρόνια διακύμανση μεταξύ 750 και 820 μονάδων έως ότου ξεκαθαρίσει το τοπίο.

Νέα πτώση στις μετοχές των τραπεζών - Ισχυρές πωλήσεις σε Πειραιώς και Alpha bank

Ισχυρό πρωτικό γύρισμα σημειώθηκε στις τράπεζες μετά τις δηλώσεις Merkel ότι ο χρόνος για την Ελλάδα τελειώνει.
Να σημειωθεί ότι οι τράπεζες ξεκίνησαν με κέρδη έως +5% για να υποχωρήσουν έως -9% ενδοσυνεδριακά.
Η νέα πτώση σημειώνεται μετά την βίαιη και αψυχολόγητη πτώση της περασμένης Παρασκευής 5 Ιουνίου.
Η Εθνική που είχε πτώση -10,57% την Παρασκευή 5 Ιουνίου έκλεισε στα 1,09 ευρώ με πτώση -0,91% και όγκο 8,96 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 3,85 δισ. ευρώ.
Οι επόμενες στηρίξεις για τη μετοχή της Εθνικής συναντώνται στα 1,06 και 1 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις στα 1,14 και 1,21 ευρώ αντίστοιχα.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015 στα 0,79 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.  
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 0,6 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 1,6-1,8 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,1970 ευρώ με πτώση -1,5% και όγκο 348 χιλ. τεμάχια, ενώ την Παρασκευή απώλεσε το 16% της αξίας του.
Η Alpha Βank που υποχώρησε -9,6% την Παρασκευή έκλεισε στα 0,2850 ευρώ με νέα πτώση -5,32% με όγκο 11,4 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 3,63 δισ. ευρώ.
Το χαμηλό έτους της Alpha Βank στα 0,20 ευρώ σημειώθηκε στις  21 Απριλίου του 2015.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται  στα 0,20 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,45 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,48300 ευρώ με πτώση -0,41% και όγκο 476 χιλ. τεμάχια, ενώ την Παρασκευή έχασε -10,52%.
Η Πειραιώς που προέρχεται από το μεγάλο άδειασμα σε ποσοστό -13,96% της Παρασκευής, έκλεισε στα 0,4170 ευρώ με πτώση -7,33% (έφτασε έως το +4,22%) διακινώντας όγκο 13,5 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση 2,54 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Πειραιώς έχει επόμενες στηρίξεις στα 0,4100 και στα 0,3720 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 0,47 και 0,53 ευρώ αντίστοιχα.
Το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών σημειώθηκε στην Πειραιώς στις 21 Απριλίου του 2015 στα 0,1960 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,1210 ευρώ με άνοδο +0,83% (έφτασε έως το +9,17%) και όγκο 6,52 εκατ. τεμάχια.
Στις 5 Ιουνίου την ημέρα της μεγάλης διόρθωσης στο χρηματιστήριο το warrant της Πειραιώς υποχώρησε -16,67%.
Η Eurobank που στην  συνεδρίαση της 5ης Ιουνίου είχε πτώση -12,24% έκλεισε στα 0,1290 ευρώ αμετάβλητη (έφτασε έως το +6,20%) με όγκο 43,3 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση στα 1,89 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 15 Απριλίου στα 0,0800 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στα 0,08 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,18 ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισει στα 0,2040 ευρώ με πτώση -2,39% και κεφαλαιοποίηση 1,82 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,06 ευρώ με πτώση -3,23% και όγκο 2 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 62,7 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 9,36 ευρώ με πτώση -0,74% και αποτίμηση στα 185 εκατ. ευρώ.
 
Ισχυρές πτωτικές τάσεις στον FTSE 25 με χαμηλούς όγκους

Ισχυρές πτωτικές τάσεις σημειώθηκαν σήμερα στις μετοχές του FTSE 25, με την συναλλακτική δραστηριότητα να παραμένει σε  μέτρια  επίπεδα.
Ο ΟΤΕ που έχασε -4,64% την Παρασκευή έκλεισε στα 7,60 ευρώ με πτώση -2,69% και αποτίμηση 3,72 δισ. ευρώ, με ισχυρή στήριξη στα 7,4 ευρώ και αντίσταση στα 8,8 ευρώ.  
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 4,61 ευρώ με πτώση -1,71% και κεφαλαιοποίηση 1,06 δισ. ευρώ, με ισχυρή στήριξη στα 4,8 ευρώ και ισχυρή αντίσταση στα 6,5 ευρώ.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 19,12 ευρώ με πτώση -1,49% και κεφαλαιοποίηση 7 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20,70 ευρώ χωρίς μεταβολή και κεφαλαιοποίηση 1,59 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,54 ευρώ με πτώση -0,66% και κεφαλαιοποίηση στα 1,38 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 7,50 ευρώ με πτώση -5,06% και αποτίμηση 830 εκατ. ευρώ.
Η Folli Follie έκλεισε στα 23,40 ευρώ με πτώση -1,47% και αποτίμηση 1,56 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 7,80 ευρώ με πτώση -5,91% και κεφαλαιοποίηση 1,06 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,79 ευρώ με άνοδο +1,05% και αποτίμηση 616 εκατ. ευρώ.
Η Lamda Development έκλεισε στα 3,96 ευρώ με πτώση -1% και αποτίμηση 315 εκατ. ευρώ.
Η MIG έκλεισε στα 0,1280 ευρώ με πτώση -1,54% και όγκο 970 χιλ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 147 εκατ. ευρώ.
Το τεχνικό σημείο στήριξης είναι τα 0,12 ευρώ και ισχυρής αντίστασης τα 0,22 ευρώ.
Η τιμή μετατροπής του ομολογιακού σε μετοχές θυμίζουμε βρίσκεται στα 0,54 ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 5,59 ευρώ με πτώση -5,73% και κεφαλαιοποίηση 653 εκατ. ευρώ, με ισχυρή στήριξη στα 4,8 ευρώ και αντίσταση στα 6,5 ευρώ.
Η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,63 ευρώ με πτώση -1,21 και αποτίμηση 288 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 13,02 ευρώ με πτώση - 5,52% και αποτίμηση 325 εκ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,81% με απώλειες 6,05% και αποτίμηση 314 εκατ. ευρώ.
Η Μέτκα έκλεισε στα 7,23 ευρώ με πτώση 6,35% και κεφαλαιοποίηση 354 εκατ. ευρώ.

Η σχέση ρίσκου χώρας και τιμών στα ελληνικά ομόλογα είναι πιο ρεαλιστική - Στο 25,53% το 2ετές

Η σχέση ρίσκου χώρας και τιμών – αποδόσεων στα ελληνικά ομόλογα είναι ρεαλιστική και αυτή είναι η αιτία που το έσχατο διάστημα οι επενδυτές δεν προβαίνουν σε ακταίες κινήσεις και γενικώς τα ελληνικά ομόλογα κρατούν κάποια τεχνικά επίπεδα.
Σήμερα στα ελληνικά ομόλογα επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις, χωρίς όμως ουσιαστικές διαφορές από τα επίπεδα στις 5 Ιουνίου.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 54,25 με 55,75 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,50% και απόδοση πώλησης 11,11%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,41% στις  21 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.  
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1042 μονάδες βάσης  από 1047 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα καταγράφει σταθεροποίηση και διαμορφώνεται στις 3006 μ.β. από 3080 μονάδες βάσης με πρόσφατο ιστορικό υψηλό τις 4.280 μονάδες βάσης…  
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 30% ή 3 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα καταγράφονται σταθεροποιητικές τάσεις στις τιμές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 66,5 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 17,37%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 67,5 μ.β.  με μέση απόδοση 25,08 % και απόδοση αγοράς 25,53%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο  30,10% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 22 Απριλίου του 2015.  

Νέα μικρής κλίμακας επιδείνωση στα ευρωπαϊκά ομόλογα

Νέα μικρής κλίμακας επιδείνωση καταγράφεται στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης και γενικώς της ευρωζώνης.
Σχεδόν το τελευταίο διάστημα οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν υπερδιπλασιαστεί.
Μετά τα πρόσφατα ιστορικά τους χαμηλά οι αποδόσεις, επιδεινώνονται λόγω πωλήσεων και πτώσης τιμών.  
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,68%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,95%, η Ισπανία 2,22% και η Ιταλία 2,24%.
Η Γερμανία  εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο  στο 0,90% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – κοντά στο υψηλό έτους 0,95% που σημειώθηκε στις 4 Ιουνίου του 2015 -  ενώ απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Οι πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη οφείλονται στους εξής λόγους….
1)Οι επενδυτές αρχίζουν να ανησυχούν για την Ελλάδα
2)Οι επενδυτές επανακαθορίζουν την σχέση κινδύνου – απόδοσης, είχαν υπάρξει ακραίες στρεβλώσεις, ήταν αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις
3)Γιατί η Ευρώπη και οι επενδυτές των ομολόγων υπό τον φόβο της ελληνικής κρίσης είχαν στραφεί στα ομόλογα της ευρωζώνης και ειδικά στην Γερμανία.
Η ελληνική κρίση με τον ένα ή άλλο τρόπο θα επιλυθεί, θα υπάρξει συμφωνία άρα είναι αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις και αδιανόητα υψηλά οι τιμές.
4)Τα ευρωπαϊκά ομόλογα είχαν ενισχυθεί τόσο πολύ σε ακραίο επίπεδο προκαλώντας υπερβολικές στρεβλώσεις.
Είναι αδιανόητο 65 ομόλογα της Ευρώπης διαφόρων χωρών να εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις, είναι αδιανόητο να έχει φθάσει το 10ετές γερμανικό έως το 0,06%.
Οι αγορές ομολόγων της Ευρώπης είναι για πωλήσεις όχι για αγορές.
5)Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ προκάλεσε αυτές τις ακραίες στρεβλώσεις στα ομόλογα τα οποία δέχονται ισχυρές πιέσεις παρά το QE της ΕΚΤ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι αν υπάρξει συμφωνία Ελλάδος με ΕΕ, η απόδοση του 10ετούς Γερμανικού ομολόγου θα αυξηθεί περαιτέρω προς την ζώνη του 1%-1,2%.

www.bankingnews.gr