Η αγορά κακώς υπολόγιζε συμφωνία χθες 3 Ιουνίου στην συνάντηση Juncker - Τσίπρα, συμφωνία την άλλη εβδομάδα - Πτώση -5,16% στις τράπεζες, στο -5,26% τα warrants, ελεγχόμενες πωλήσεις στον FTSE 25
(upd24) Μειώθηκαν αισθητά οι απώλειες στο ελληνικό χρηματιστήριο, εξέλιξη ενθαρρυντική καθώς παρά τις αρχικές πιέσεις , δεν επικράτησε πανικός καθ΄ όλη την διάρκεια της συνεδρίασης.
Η πτώση στο χρηματιστήριο αποδίδεται στην λανθασμένη προσδοκία που είχε καλλιεργηθεί ότι θα μπορούσε να υπάρξει συμφωνία στην συνάντηση Juncker με Τσίπρα χθες 3 Ιουνίου.
Οι συνεχιζόμενες διαφωνίες και η διάσταση απόψεων μεταξύ της Ελλάδος και δανειστών προβληματίζει τους επενδυτές που αρχίζουν να φοβούνται ατύχημα...
Οι τράπεζες υποχωρούν -5,16%, τα warrants -5,26% και ο FTSE 25 υποχωρεί χωρίς ακρότητες.
Δεν περιμέναμε συμφωνία χθες 3 Ιουνίου και κακώς η αγορά πόνταρε σε ένα τέτοιο σενάριο, συμφωνία θα υπάρξει την άλλη εβδομάδα.
Ωστόσο αύριο Παρασκευή έχει προγραμματιστεί νέα συνάντηση Τσίπρα με Juncker της Κομισιόν στις Βρυξέλλες εξέλιξη που αποδεικνύει ότι καταβάλλεται προσπάθεια ώστε να βρεθεί μια συμβιβαστική λύση.
Η άποψη μας όπως πάντα σταθερή, ψυχραιμία επενδυτές, η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ θα νομιμοποιήσει και μονιμοποιήσει το μνημόνιο.
Θέλει συμφωνία.
Οι όροι που επιβάλλουν οι δανειστές είναι εξωφρενικά σκληροί αλλά η χρεοκοπία είναι καταστροφή.
Μεταξύ σκληρών μέτρων και καταστροφής ο ΣΥΡΙΖΑ έχει αποφασίσει να αποτρέψει την καταστροφή.
Μέσα σ' αυτό το ασταθές και ευμετάβλητο περιβάλλον σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο διόρθωσε μετά τη μεγάλη χθεσινή άνοδο αλλά εμφανίστηκαν και ορισμένοι αγοραστές προς το πέρας της συνεδρίασης.
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 827,12 μονάδες με ελεγχόμενη πτώση -1,32%, έχοντας χαμηλό ημέρας στις 810,31 μονάδες (-3,33%) και υψηλό στις 831,74 μονάδες (-0,77%) στο άνοιγμα.
Ο τζίρος σε μέτρια επίπεδα διαμορφώθηκε στα 68,3 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 139,6 εκατ. τεμάχα, με τα 121 εκατ. τεμάχια να έχουν διακινηθεί στις τράπεζες και τα 12,7 εκατ. στα warrants.
Θυμίζουμε ότι η αγορά χθες, ποντάροντας σε άμεση λύση και συμφωνία, είχε ισχυρή άνοδο, με το Γενικό Δείκτη να κερδίζει +4,13%, τον FTSE 25 στο +4,61% και τον τραπεζικό δείκτη στο +8,95%.
Την Τρίτη η αξία συναλλαγών έφτασε στα 105 εκατ. ευρώ, ενώ χθες ανήλθε στα 112,3 εκατ. ευρώ.
Για μια ακόμη συνεδρίαση επαναλαμβάνεται το εξής σκηνικό.
Η Eurobank έχει διακινήσει τον μεγαλύτερο όγκο ενώ στα warrants στο επίκεντρο βρίσκεται η Πειραιώς με την Goldman Sachs να έχει χτίσει αξιόλογη θέση εσχάτως καταγράφοντας κέρδη έως +50%.
Η συμφωνία μνημονικού χαρακτήρα έρχεται
Η συμφωνία θα υπάρξει και όπως φαίνεται θα είναι υπό την μορφή μάλλον 4μηνης παράτασης της υφιστάμενης δανειακής σύμβασης με καθαρά μνημονιακό χαρακτήρα.
Ποιοι είναι οι βασικοί λόγοι που επιδρούν σήμερα σε μετοχές και ομόλογα;
1) Χθες 3 Ιουνίου στη συνάντηση Juncker Κομισιόν και Τσίπρα Ελλάδα δεν αναμενόταν συμφωνία.
Χθες σημειώναμε ότι θα είναι μια συνάντηση ανάδειξης των σημείων όπου συγκλίνουν οι δύο πλευρές και των σημείων όπου αποκλίνουν.
Θα υπάρξει αύριο 5 Ιουνίου νέα συνάντηση Juncker και Τσίπρα που αποτελεί ένδειξη ότι αναζητούν φόρμουλα συμφωνίας.
2) Το βασικό νέο πρόβλημα που έχει ανακύψει ονομάζεται πως πληρώνονται οι 4 δόσεις στο ΔΝΤ.
Η Ελλάδα έχει να πληρώσει τα 298 εκατ της πρώτης δόσης στο ΔΝΤ αύριο 5 Ιουνίου.
Ωστόσο εφόσον η συμφωνία καθυστερεί δεν αποκλείεται οι 3 επόμενες δόσεις 12, 16 και 19 Ιουνίου να ομαδιοποιηθούν και να πληρωθούν στις 19 Ιουνίου εξέλιξη που είναι διπλής ανάγνωσης και υψηλού ρίσκου.
Αν η Ελλάδα ομαδοποιήσει τις δόσεις στο ΔΝΤ θα είναι αρνητική εξέλιξη για το χρηματιστήριο.
3) Η δομή των δόσεων προς το ΔΝΤ υποχρεώνει την Ελλάδα να αποφασίσει άμεσα συμφωνία.
- 5 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 298 εκατ. ευρώ.
Τα κεφάλαια αυτά η Ελλάδα τα έχει ήδη βρει.
- 12 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 336 εκατ. ευρώ.
- 16 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 560 εκατ. ευρώ.
- 19 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 336 εκατ. ευρώ.
Η κυβέρνηση οφείλει προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο για τον μήνα Ιούνιο συνολικά 1,530 δισ. ευρώ.
4) Το ζήτημα του χρέους δεν θα τεθεί σε αυτή την φάση των διαπραγματεύσεων.
Το καλύτερο σενάριο για την Ελλάδα – δυστυχώς – είναι ο ESM να αποπληρώσει το ΔΝΤ τα 31 δισεκ. που έχει χορηγήσει στην Ελλάδα και να αλλάξει έτσι το προφίλ ρίσκου, χρόνοι λήξεων, τοκοχροελύσια και αποπληρωμές.
Θα μεταφερθούν οι πληρωμές στο μέλλον, όπως ισχύει και στην περίπτωση των δανείων από EFSF – ESM
5) Ο ΣΥΡΙΖΑ θα προκηρύξει πρόωρες εκλογές, επιμένουν πολλοί.
Τι σημαίνει εκλογές για να αποφασίσει ο λαός ποιος θα διαπραγματευτεί;
Μα ακόμη και αν διεξαχθούν εκλογές οι πολιτικοί συσχετισμοί δεν θα αλλάξουν καθώς ο ΣΥΡΙΖΑ απολαμβάνει μεγάλης κοινωνικής αποδοχής και προηγείται της ΝΔ περίπου 20% δηλαδή χαώδη διαφορά.
Οι εκλογές είναι ανοησία γιατί δεν θα αλλάξει τίποτε σε σχέση με αυτά που ήδη γνωρίζουμε, δεν θα αλλάξουν οι πολιτικοί συσχετισμοί.
6) Η αγορά προέρχεται από σημαντική άνοδο χθες, οπότε υπάρχουν περιθώρια κατοχύρωσης, ειδικά εφόσον δεν έχει έρθει ακόμη η συμφωνία.
Βραχυχρόνιος στόχος η διακράτηση των 820 μονάδων
Βραχυχρόνια ο στόχος της αγοράς είναι η διακράτηση των 820-810 μονάδων, που αποτελούν ισχυρή ζώνη στήριξης και χρειάζεται αυξημένος όγκος και τζίρος για να υπάρξει ουσιαστική υπέρβαση.
Με την συμφωνία η αγορά θα κινηθεί προς τις 920 με 950 μονάδες.
Οποιαδήποτε άλλο σενάριο π.χ. ρήξης θα φέρει χάος στο χρηματιστήριο.
Περιορίζονται οι απώλειες στις μετοχές των τραπεζών και στα warrants
Περιοριορίστηκαν οι αρχικές απώλειες στις μετοχές των τραπεζών.
Η αγορά πιστεύει έστω και με δισταγμό ότι θα υπάρξει μια ενδιάμεση συμφωνία.
Η Εθνική έκλεισε στα 1,23 ευρώ με πτώση -1,6% και όγκο 10,1 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 4,3 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015 στα 0,79 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 0,6 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 1,6-1,8 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,2380 ευρώ με πτώση -4,42% και όγκο 467 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στο -3,48% και στα 0,3330 ευρώ με όγκο 16,2 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 4,25 δισ. ευρώ.
Το χαμηλό έτους της Alpha Βank στα 0,20 ευρώ σημειώθηκε στις 21 Απριλίου του 2015.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται στα 0,20 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,45 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,5420 ευρώ με πτώση -3,73% και όγκο 1,2 εκατ. τεμάχια.
Η Πειραιώς κατέγραψε πτώση -2,79% και έκλεισε στα 0,5230 ευρώ διακινώντας όγκο 20 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση 3,19 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών σημειώθηκε στην Πειραιώς στις 21 Απριλίου του 2015 στα 0,1960 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,1440 ευρώ με ισχυρή πτώση -5,26% και όγκο 11,1 εκατ. τεμάχια.
Η Eurobank έκλεισε σήμερα -5,16% στα 0,1470 ευρώ με όγκο 69,7 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση στα 2,16 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 15 Απριλίου στα 0,0800 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στα 0,08 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,18 ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,2180 ευρώ με πτώση -0,91% και κεφαλαιοποίηση 1,94 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0680 ευρώ με πτώση -5,56% και όγκο 2,2 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 71 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 9,80 ευρώ με άνοδο +0,10% και αποτίμηση στα 194 εκατ. ευρώ.
Μεικτες τάσεις στον FTSE 25 με χαμηλούς όγκους
Μεικτές τάσεις σημειώθηκαν σήμερα στις μετοχές του FTSE 25, με την συναλλακτική δραστηριότητα να παραμένει σε μέτρια επίπεδα.
Η Coca Cola HBC που γενικά κινείται κόντρα τέμπο με την υπόλοιπη αγορά, ενώ χθες ήταν η μόνη του FTSE 25 που έκλεισε σε αρνητικό έδαφος, έκλεισε στα 19,28 ευρώ με πτώση -0,82% και κεφαλαιοποίηση 7,09 δισ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ που χθες ενισχύθηκε κατά +8,50% έκλεισε στα 8,19 ευρώ με πτώση -1,33% και αποτίμηση 4 δισ. ευρώ, έχοντας διασπάσει τη στήριξη των 8,14 ευρώ, με επόμενη στα 7,90 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 8,45 και 8,65 ευρώ αντίστοιχα.
Η ΔΕΗ που χθες έκλεισε με άνοδο +5,56% έκλεισε στα 4,91 ευρώ με πτώση -0,61% με κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις στα 4,80 και 4,55 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 5,13 και 5,43 ευρώ αντίστοιχα.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 8,25 ευρώ με πτώση -3,85% και κεφαλαιοποίηση στα 2,63 δισ. ευρώ, χάνοντας τη στήριξη των 8,41 ευρώ με επόμενη στα 8,20 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 8,70 και 8,91 ευρώ αντίστοιχα.
Η Folli Follie έκλεισε στα 23,64 ευρώ με πτώση -3,11% και αποτίμηση 1,58 δισ. ευρώ.
Η Τιτάνας έκλεισε στα 20,93 ευρώ με άνοδο +0,57% και κεφαλαιοποίηση 1,61 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ που χθες είχε άνοδο 5,56% έκλεισε στα 4,71 ευρώ με πτώση -0,84% και κεφαλαιοποίηση στα 1,43 δισ. ευρώ.
Η Jumbo που χθες ενισχύθηκε κατά 4,58% έκλεισε στα 8,60 ευρώ με άνοδο +1,90% και αποτίμηση 1,17 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 8,15 ευρώ με άνοδο +0,62% με αποτίμηση 902 εκατ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ βρίσκεται στα 5,85 ευρώ με πτώση -5,53% και αποτίμηση 634 εκατ. ευρώ.
Η MIG που βγήκε από τον FTSE 25 και πλέον βρίσκεται στον Mid Cap χθες ενισχύθηκε κατά 7,25%, ενώ σήμερα έκλεισε στα 0,1430 ευρώ με πτώση -3,38% και όγκο 1,2 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 133 εκατ. ευρώ.
Το τεχνικό σημείο στήριξης είναι τα 0,10 ευρώ και ισχυρής αντίστασης τα 0,18 ευρώ.
Η Lamda Development που αντικατέστησε την MIG στον FTSE 25 έκλεισε στα 4,16 ευρώ με πτώση -1,42% και αποτίμηση 331 εκατ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 6,24 ευρώ με άνοδο +0,65% και κεφαλαιοποίηση 729 εκατ. ευρώ, με ισχυρή στήριξη στα 5,6 ευρώ και αντίσταση στα 6,5 ευρώ.
Η Ελλάκτωρ που χθες ενισχύθηκε σε ποσοστό 7,19% έκλεισε στα 1,75 ευρώ με πτώση -2,23% και αποτίμηση 309 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 14,37 ευρώ με πτώση -1,24% και αποτίμηση 359 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,53 ευρώ με άνοδο + 1,1% και κεφαλαιοποίηση στα 361 εκατ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις στα 5,38 και 5,15 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 5,62 και 5,74 ευρώ αντίστοιχα.
Ψυχραιμία στα ελληνικά ομόλογα στο 22,20% το 2ετές, πτώση στα spreads στις 968 μ.β. αλλά εκτινάχθηκε η Γερμανία στο 0,95%
Με ψυχραιμία αντιμετωπίζουν τις εξελίξεις στα ελληνικά ομόλογα οι επενδυτές οι οποίοι ποντάρουν στο θετικό σενάριο παρά την βραχυχρόνια αύξηση της αβεβαιότητας.
Η σημερινή μέρα στα ομόλογα χαρακτηρίζεται από την ψύχραιμη αντίδραση στα ελληνικά ομόλογα αλά την μεγάλη επιδείνωση σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Η Γερμανία στο 0,95% ενώ μεγάλη πτώση τιμών σημειώνονται και σε όλα τα περιφερειακά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 57 με 58,5 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 10,80% και απόδοση πώλησης 10,45%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,41% στις 21 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 968 μονάδες βάσης από 1084 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα κατέγραψε βελτίωση και διαμορφώνεται στις 2844 μ.β. από 2910 μονάδες βάσης με πρόσφατο ιστορικό υψηλό τις 4.280 μονάδες βάσης…
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 28,44% ή 2,84 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα καταγράφονται ανοδικές τάσεις στις τιμές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 70 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 15,68%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 70,75 μ.β. με μέση απόδοση 22,20% και απόδοση αγοράς 22,62%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 30,10% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 22 Απριλίου του 2015.
Μεγάλη επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρώπης
Ανοδικές τάσεις καταγράφονται στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης και γενικώς της ευρωζώνης, οι επενδυτές πουλάνε και οι αποδόσεις αυξάνονται…με χαρακτηριστικότερη την εκτίναξη των αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,6%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,79%, η Ισπανία 2,18% και η Ιταλία 2,23%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,95% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – αποτελεί υψηλό έτους - απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Οι πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη οφείλονται στους εξής λόγους….
1)Οι επενδυτές αρχίζουν να ανησυχούν για την Ελλάδα
2)Οι επενδυτές επανακαθορίζουν την σχέση κινδύνου – απόδοσης, είχαν υπάρξει ακραίες στρεβλώσεις, ήταν αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις
3)Γιατί η Ευρώπη και οι επενδυτές των ομολόγων υπό τον φόβο της ελληνικής κρίσης είχαν στραφεί στα ομόλογα της ευρωζώνης και ειδικά στην Γερμανία.
Η ελληνική κρίση με τον ένα ή άλλο τρόπο θα επιλυθεί, θα υπάρξει συμφωνία άρα είναι αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις και αδιανόητα υψηλά οι τιμές.
4)Τα ευρωπαϊκά ομόλογα είχαν ενισχυθεί τόσο πολύ σε ακραίο επίπεδο προκαλώντας υπερβολικές στρεβλώσεις.
Είναι αδιανόητο 65 ομόλογα της Ευρώπης διαφόρων χωρών να εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις, είναι αδιανόητο να έχει φθάσει το 10ετές γερμανικό έως το 0,06%.
Οι αγορές ομολόγων της Ευρώπης είναι για πωλήσεις όχι για αγορές.
5)Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ προκάλεσε αυτές τις ακραίες στρεβλώσεις στα ομόλογα τα οποία δέχονται ισχυρές πιέσεις παρά το QE της ΕΚΤ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι αν υπάρξει συμφωνία Ελλάδος με ΕΕ, η απόδοση του 10ετούς Γερμανικού ομολόγου θα αυξηθεί περαιτέρω προς την ζώνη του 1%-1,2%.
www.bankingnews.gr
Η πτώση στο χρηματιστήριο αποδίδεται στην λανθασμένη προσδοκία που είχε καλλιεργηθεί ότι θα μπορούσε να υπάρξει συμφωνία στην συνάντηση Juncker με Τσίπρα χθες 3 Ιουνίου.
Οι συνεχιζόμενες διαφωνίες και η διάσταση απόψεων μεταξύ της Ελλάδος και δανειστών προβληματίζει τους επενδυτές που αρχίζουν να φοβούνται ατύχημα...
Οι τράπεζες υποχωρούν -5,16%, τα warrants -5,26% και ο FTSE 25 υποχωρεί χωρίς ακρότητες.
Δεν περιμέναμε συμφωνία χθες 3 Ιουνίου και κακώς η αγορά πόνταρε σε ένα τέτοιο σενάριο, συμφωνία θα υπάρξει την άλλη εβδομάδα.
Ωστόσο αύριο Παρασκευή έχει προγραμματιστεί νέα συνάντηση Τσίπρα με Juncker της Κομισιόν στις Βρυξέλλες εξέλιξη που αποδεικνύει ότι καταβάλλεται προσπάθεια ώστε να βρεθεί μια συμβιβαστική λύση.
Η άποψη μας όπως πάντα σταθερή, ψυχραιμία επενδυτές, η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ θα νομιμοποιήσει και μονιμοποιήσει το μνημόνιο.
Θέλει συμφωνία.
Οι όροι που επιβάλλουν οι δανειστές είναι εξωφρενικά σκληροί αλλά η χρεοκοπία είναι καταστροφή.
Μεταξύ σκληρών μέτρων και καταστροφής ο ΣΥΡΙΖΑ έχει αποφασίσει να αποτρέψει την καταστροφή.
Μέσα σ' αυτό το ασταθές και ευμετάβλητο περιβάλλον σήμερα το ελληνικό χρηματιστήριο διόρθωσε μετά τη μεγάλη χθεσινή άνοδο αλλά εμφανίστηκαν και ορισμένοι αγοραστές προς το πέρας της συνεδρίασης.
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 827,12 μονάδες με ελεγχόμενη πτώση -1,32%, έχοντας χαμηλό ημέρας στις 810,31 μονάδες (-3,33%) και υψηλό στις 831,74 μονάδες (-0,77%) στο άνοιγμα.
Ο τζίρος σε μέτρια επίπεδα διαμορφώθηκε στα 68,3 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 139,6 εκατ. τεμάχα, με τα 121 εκατ. τεμάχια να έχουν διακινηθεί στις τράπεζες και τα 12,7 εκατ. στα warrants.
Θυμίζουμε ότι η αγορά χθες, ποντάροντας σε άμεση λύση και συμφωνία, είχε ισχυρή άνοδο, με το Γενικό Δείκτη να κερδίζει +4,13%, τον FTSE 25 στο +4,61% και τον τραπεζικό δείκτη στο +8,95%.
Την Τρίτη η αξία συναλλαγών έφτασε στα 105 εκατ. ευρώ, ενώ χθες ανήλθε στα 112,3 εκατ. ευρώ.
Για μια ακόμη συνεδρίαση επαναλαμβάνεται το εξής σκηνικό.
Η Eurobank έχει διακινήσει τον μεγαλύτερο όγκο ενώ στα warrants στο επίκεντρο βρίσκεται η Πειραιώς με την Goldman Sachs να έχει χτίσει αξιόλογη θέση εσχάτως καταγράφοντας κέρδη έως +50%.
Η συμφωνία μνημονικού χαρακτήρα έρχεται
Η συμφωνία θα υπάρξει και όπως φαίνεται θα είναι υπό την μορφή μάλλον 4μηνης παράτασης της υφιστάμενης δανειακής σύμβασης με καθαρά μνημονιακό χαρακτήρα.
Ποιοι είναι οι βασικοί λόγοι που επιδρούν σήμερα σε μετοχές και ομόλογα;
1) Χθες 3 Ιουνίου στη συνάντηση Juncker Κομισιόν και Τσίπρα Ελλάδα δεν αναμενόταν συμφωνία.
Χθες σημειώναμε ότι θα είναι μια συνάντηση ανάδειξης των σημείων όπου συγκλίνουν οι δύο πλευρές και των σημείων όπου αποκλίνουν.
Θα υπάρξει αύριο 5 Ιουνίου νέα συνάντηση Juncker και Τσίπρα που αποτελεί ένδειξη ότι αναζητούν φόρμουλα συμφωνίας.
2) Το βασικό νέο πρόβλημα που έχει ανακύψει ονομάζεται πως πληρώνονται οι 4 δόσεις στο ΔΝΤ.
Η Ελλάδα έχει να πληρώσει τα 298 εκατ της πρώτης δόσης στο ΔΝΤ αύριο 5 Ιουνίου.
Ωστόσο εφόσον η συμφωνία καθυστερεί δεν αποκλείεται οι 3 επόμενες δόσεις 12, 16 και 19 Ιουνίου να ομαδιοποιηθούν και να πληρωθούν στις 19 Ιουνίου εξέλιξη που είναι διπλής ανάγνωσης και υψηλού ρίσκου.
Αν η Ελλάδα ομαδοποιήσει τις δόσεις στο ΔΝΤ θα είναι αρνητική εξέλιξη για το χρηματιστήριο.
3) Η δομή των δόσεων προς το ΔΝΤ υποχρεώνει την Ελλάδα να αποφασίσει άμεσα συμφωνία.
- 5 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 298 εκατ. ευρώ.
Τα κεφάλαια αυτά η Ελλάδα τα έχει ήδη βρει.
- 12 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 336 εκατ. ευρώ.
- 16 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 560 εκατ. ευρώ.
- 19 Ιουνίου: Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει δόση προς το ΔΝΤ, ύψους 336 εκατ. ευρώ.
Η κυβέρνηση οφείλει προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο για τον μήνα Ιούνιο συνολικά 1,530 δισ. ευρώ.
4) Το ζήτημα του χρέους δεν θα τεθεί σε αυτή την φάση των διαπραγματεύσεων.
Το καλύτερο σενάριο για την Ελλάδα – δυστυχώς – είναι ο ESM να αποπληρώσει το ΔΝΤ τα 31 δισεκ. που έχει χορηγήσει στην Ελλάδα και να αλλάξει έτσι το προφίλ ρίσκου, χρόνοι λήξεων, τοκοχροελύσια και αποπληρωμές.
Θα μεταφερθούν οι πληρωμές στο μέλλον, όπως ισχύει και στην περίπτωση των δανείων από EFSF – ESM
5) Ο ΣΥΡΙΖΑ θα προκηρύξει πρόωρες εκλογές, επιμένουν πολλοί.
Τι σημαίνει εκλογές για να αποφασίσει ο λαός ποιος θα διαπραγματευτεί;
Μα ακόμη και αν διεξαχθούν εκλογές οι πολιτικοί συσχετισμοί δεν θα αλλάξουν καθώς ο ΣΥΡΙΖΑ απολαμβάνει μεγάλης κοινωνικής αποδοχής και προηγείται της ΝΔ περίπου 20% δηλαδή χαώδη διαφορά.
Οι εκλογές είναι ανοησία γιατί δεν θα αλλάξει τίποτε σε σχέση με αυτά που ήδη γνωρίζουμε, δεν θα αλλάξουν οι πολιτικοί συσχετισμοί.
6) Η αγορά προέρχεται από σημαντική άνοδο χθες, οπότε υπάρχουν περιθώρια κατοχύρωσης, ειδικά εφόσον δεν έχει έρθει ακόμη η συμφωνία.
Βραχυχρόνιος στόχος η διακράτηση των 820 μονάδων
Βραχυχρόνια ο στόχος της αγοράς είναι η διακράτηση των 820-810 μονάδων, που αποτελούν ισχυρή ζώνη στήριξης και χρειάζεται αυξημένος όγκος και τζίρος για να υπάρξει ουσιαστική υπέρβαση.
Με την συμφωνία η αγορά θα κινηθεί προς τις 920 με 950 μονάδες.
Οποιαδήποτε άλλο σενάριο π.χ. ρήξης θα φέρει χάος στο χρηματιστήριο.
Περιορίζονται οι απώλειες στις μετοχές των τραπεζών και στα warrants
Περιοριορίστηκαν οι αρχικές απώλειες στις μετοχές των τραπεζών.
Η αγορά πιστεύει έστω και με δισταγμό ότι θα υπάρξει μια ενδιάμεση συμφωνία.
Η Εθνική έκλεισε στα 1,23 ευρώ με πτώση -1,6% και όγκο 10,1 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 4,3 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015 στα 0,79 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 0,6 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 1,6-1,8 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,2380 ευρώ με πτώση -4,42% και όγκο 467 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στο -3,48% και στα 0,3330 ευρώ με όγκο 16,2 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 4,25 δισ. ευρώ.
Το χαμηλό έτους της Alpha Βank στα 0,20 ευρώ σημειώθηκε στις 21 Απριλίου του 2015.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται στα 0,20 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,45 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,5420 ευρώ με πτώση -3,73% και όγκο 1,2 εκατ. τεμάχια.
Η Πειραιώς κατέγραψε πτώση -2,79% και έκλεισε στα 0,5230 ευρώ διακινώντας όγκο 20 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση 3,19 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών σημειώθηκε στην Πειραιώς στις 21 Απριλίου του 2015 στα 0,1960 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,1440 ευρώ με ισχυρή πτώση -5,26% και όγκο 11,1 εκατ. τεμάχια.
Η Eurobank έκλεισε σήμερα -5,16% στα 0,1470 ευρώ με όγκο 69,7 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση στα 2,16 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 15 Απριλίου στα 0,0800 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στα 0,08 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,18 ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,2180 ευρώ με πτώση -0,91% και κεφαλαιοποίηση 1,94 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0680 ευρώ με πτώση -5,56% και όγκο 2,2 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 71 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 9,80 ευρώ με άνοδο +0,10% και αποτίμηση στα 194 εκατ. ευρώ.
Μεικτες τάσεις στον FTSE 25 με χαμηλούς όγκους
Μεικτές τάσεις σημειώθηκαν σήμερα στις μετοχές του FTSE 25, με την συναλλακτική δραστηριότητα να παραμένει σε μέτρια επίπεδα.
Η Coca Cola HBC που γενικά κινείται κόντρα τέμπο με την υπόλοιπη αγορά, ενώ χθες ήταν η μόνη του FTSE 25 που έκλεισε σε αρνητικό έδαφος, έκλεισε στα 19,28 ευρώ με πτώση -0,82% και κεφαλαιοποίηση 7,09 δισ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ που χθες ενισχύθηκε κατά +8,50% έκλεισε στα 8,19 ευρώ με πτώση -1,33% και αποτίμηση 4 δισ. ευρώ, έχοντας διασπάσει τη στήριξη των 8,14 ευρώ, με επόμενη στα 7,90 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 8,45 και 8,65 ευρώ αντίστοιχα.
Η ΔΕΗ που χθες έκλεισε με άνοδο +5,56% έκλεισε στα 4,91 ευρώ με πτώση -0,61% με κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις στα 4,80 και 4,55 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 5,13 και 5,43 ευρώ αντίστοιχα.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 8,25 ευρώ με πτώση -3,85% και κεφαλαιοποίηση στα 2,63 δισ. ευρώ, χάνοντας τη στήριξη των 8,41 ευρώ με επόμενη στα 8,20 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 8,70 και 8,91 ευρώ αντίστοιχα.
Η Folli Follie έκλεισε στα 23,64 ευρώ με πτώση -3,11% και αποτίμηση 1,58 δισ. ευρώ.
Η Τιτάνας έκλεισε στα 20,93 ευρώ με άνοδο +0,57% και κεφαλαιοποίηση 1,61 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ που χθες είχε άνοδο 5,56% έκλεισε στα 4,71 ευρώ με πτώση -0,84% και κεφαλαιοποίηση στα 1,43 δισ. ευρώ.
Η Jumbo που χθες ενισχύθηκε κατά 4,58% έκλεισε στα 8,60 ευρώ με άνοδο +1,90% και αποτίμηση 1,17 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 8,15 ευρώ με άνοδο +0,62% με αποτίμηση 902 εκατ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ βρίσκεται στα 5,85 ευρώ με πτώση -5,53% και αποτίμηση 634 εκατ. ευρώ.
Η MIG που βγήκε από τον FTSE 25 και πλέον βρίσκεται στον Mid Cap χθες ενισχύθηκε κατά 7,25%, ενώ σήμερα έκλεισε στα 0,1430 ευρώ με πτώση -3,38% και όγκο 1,2 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 133 εκατ. ευρώ.
Το τεχνικό σημείο στήριξης είναι τα 0,10 ευρώ και ισχυρής αντίστασης τα 0,18 ευρώ.
Η Lamda Development που αντικατέστησε την MIG στον FTSE 25 έκλεισε στα 4,16 ευρώ με πτώση -1,42% και αποτίμηση 331 εκατ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 6,24 ευρώ με άνοδο +0,65% και κεφαλαιοποίηση 729 εκατ. ευρώ, με ισχυρή στήριξη στα 5,6 ευρώ και αντίσταση στα 6,5 ευρώ.
Η Ελλάκτωρ που χθες ενισχύθηκε σε ποσοστό 7,19% έκλεισε στα 1,75 ευρώ με πτώση -2,23% και αποτίμηση 309 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 14,37 ευρώ με πτώση -1,24% και αποτίμηση 359 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 5,53 ευρώ με άνοδο + 1,1% και κεφαλαιοποίηση στα 361 εκατ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις στα 5,38 και 5,15 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 5,62 και 5,74 ευρώ αντίστοιχα.
Ψυχραιμία στα ελληνικά ομόλογα στο 22,20% το 2ετές, πτώση στα spreads στις 968 μ.β. αλλά εκτινάχθηκε η Γερμανία στο 0,95%
Με ψυχραιμία αντιμετωπίζουν τις εξελίξεις στα ελληνικά ομόλογα οι επενδυτές οι οποίοι ποντάρουν στο θετικό σενάριο παρά την βραχυχρόνια αύξηση της αβεβαιότητας.
Η σημερινή μέρα στα ομόλογα χαρακτηρίζεται από την ψύχραιμη αντίδραση στα ελληνικά ομόλογα αλά την μεγάλη επιδείνωση σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Η Γερμανία στο 0,95% ενώ μεγάλη πτώση τιμών σημειώνονται και σε όλα τα περιφερειακά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 57 με 58,5 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 10,80% και απόδοση πώλησης 10,45%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,41% στις 21 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 968 μονάδες βάσης από 1084 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα κατέγραψε βελτίωση και διαμορφώνεται στις 2844 μ.β. από 2910 μονάδες βάσης με πρόσφατο ιστορικό υψηλό τις 4.280 μονάδες βάσης…
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 28,44% ή 2,84 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα καταγράφονται ανοδικές τάσεις στις τιμές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 70 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 15,68%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 70,75 μ.β. με μέση απόδοση 22,20% και απόδοση αγοράς 22,62%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 30,10% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 22 Απριλίου του 2015.
Μεγάλη επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρώπης
Ανοδικές τάσεις καταγράφονται στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης και γενικώς της ευρωζώνης, οι επενδυτές πουλάνε και οι αποδόσεις αυξάνονται…με χαρακτηριστικότερη την εκτίναξη των αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,6%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,79%, η Ισπανία 2,18% και η Ιταλία 2,23%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,95% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – αποτελεί υψηλό έτους - απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Οι πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη οφείλονται στους εξής λόγους….
1)Οι επενδυτές αρχίζουν να ανησυχούν για την Ελλάδα
2)Οι επενδυτές επανακαθορίζουν την σχέση κινδύνου – απόδοσης, είχαν υπάρξει ακραίες στρεβλώσεις, ήταν αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις
3)Γιατί η Ευρώπη και οι επενδυτές των ομολόγων υπό τον φόβο της ελληνικής κρίσης είχαν στραφεί στα ομόλογα της ευρωζώνης και ειδικά στην Γερμανία.
Η ελληνική κρίση με τον ένα ή άλλο τρόπο θα επιλυθεί, θα υπάρξει συμφωνία άρα είναι αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις και αδιανόητα υψηλά οι τιμές.
4)Τα ευρωπαϊκά ομόλογα είχαν ενισχυθεί τόσο πολύ σε ακραίο επίπεδο προκαλώντας υπερβολικές στρεβλώσεις.
Είναι αδιανόητο 65 ομόλογα της Ευρώπης διαφόρων χωρών να εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις, είναι αδιανόητο να έχει φθάσει το 10ετές γερμανικό έως το 0,06%.
Οι αγορές ομολόγων της Ευρώπης είναι για πωλήσεις όχι για αγορές.
5)Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ προκάλεσε αυτές τις ακραίες στρεβλώσεις στα ομόλογα τα οποία δέχονται ισχυρές πιέσεις παρά το QE της ΕΚΤ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι αν υπάρξει συμφωνία Ελλάδος με ΕΕ, η απόδοση του 10ετούς Γερμανικού ομολόγου θα αυξηθεί περαιτέρω προς την ζώνη του 1%-1,2%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών