(upd24) Πτώση δυσπιστίας σημειώθηκε στο ελληνικό χρηματιστήριο μετά το χθεσινό ράλι προεξόφλησης της συμφωνίας.
Χθες η κυβέρνηση διέρρευσε non paper ότι συγγράφεται το κείμενο της συμφωνίας, όμως αυτό διαψεύστηκε από όλους τους άλλους εμπλεκομένους, κάτι που "στοίχισε" σήμερα σε όσους πόνταραν στα υψηλά χθες...
Η αγορά συνεχίζει να κινείται στους ρυθμούς του headline trading δηλαδή ακολουθεί την ειδησεογραφία και με βάση αυτή σημειώνονται οι αυξομειώσεις στην αγορά.
O Β. Schaeuble ο Γερμανός ΥΠΟΙΚ, χαλάει μονίμως με τις δηλώσεις του την αισιοδοξία που καλλιεργεί η Ελλάδα.
Ο καθένας με τον ρόλο του και τους στόχους του ενώ δεν πρέπει να υποτιμηθεί η έκθεση της ΕΚΤ που αναφέρει ότι έχει αυξηθεί ο κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδος.
Επενδυτές ποντάρετε στο θετικό σενάριο και στην πρώτη φάση της συμφωνίας.
Συμφωνία θα υπάρξει αυτό πλέον είναι 100% βέβαιο και θα είναι 2μηνη ή 4μηνη παράταση, όπως δεδομένο είναι ότι η συμφωνία θα είναι μνημονιακού χαρακτήρα και 2 ίσως και 3 φάσεων.
Πιθανότερο σενάριο στο διάστημα μεταξύ 5 και 8 Ιουνίου να υπάρξει συμφωνία αν και κάποιοι διαρρέουν ότι μπορεί η αγωνία να παραταθεί έως τις 15 Ιουνίου.
Το ελληνικό χρηματιστήριο σε ένα περιβάλλον καχυποψίας αλλά και προσδοκίας έκλεισε στις 837,41 μονάδες με πτώση -1,69% έχοντας υψηλό ημέρας στις 857,92 μονάδες (+0,72%) και χαμηλό στις 836,98 μονάδες (-1,74%).
Ο τζίρος αν και ξεκίνησε με καλό τέμπο, εντούτοις δεν είχε ανάλογη συνέχεια και διαμορφώνθηκε στα 93 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος έφτασε στα 192 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 175 εκατ. τεμάχια διακινήθηκαν στις τράπεζες και 7,2 εκατ. στα warrants.
Οι σήμερα ήταν πολύ αυξημένοι οι όγκοι στις τράπεζες, με τη Eurobank να ξεπερνά κατά πολύ τις χθεσινές συναλλαγές της, ευρισκόμενη στην κορυφή των όγκων για πολλοστή διαδοχικά συνεδρίαση.
Στα warrants κινητικότητα σημειώνεται στην Πειραιώς με την Goldman Sachs να έχει χτίσει αξιόλογη θέση εσχάτως...
Θυμίζουμε ότι χθες ο Γενικός Δείκτης ενισχύθηκε σε ποσοστό +3,55%, ο FTSE 25 +4,34%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης ενισχύθηκε κατά +9,12%!
Δεδομένη η συμφωνία – Ποντάρετε στο θετικό σενάριο
Η συμφωνία είναι 100% βέβαιο ότι θα υπάρξει και όπως φαίνεται θα είναι υπό την μορφή 2μηνης ή 4μηνης παράτασης της υφιστάμενης δανειακής σύμβασης με καθαρά μνημονιακό χαρακτήρα.
Ποιοι είναι οι βασικοί λόγοι που επιδρούν σήμερα σε μετοχές και ομόλογα;
1) Η αγορά αρχίζει πλέον να προεξοφλεί την συμφωνία η οποία είναι δεδομένη, είναι 100% δεδομένη.
Πιθανότερη ημερομηνία όχι αυτό το Σαββατοκύριακο αλλά μέχρι το τέλος της άλλης εβδομάδας στις 5 Ιουνίου ή το αργότερο 8 Ιουνίου..
2) Η συμφωνία θα είναι δύο φάσεων.
Η πρώτη έρχεται άμεσα που θα περιλαμβάνει 2μηνη ή 4μηνη παράταση μνημονίου και η δεύτερη που θα αφορά το τρίτο δάνειο την τρίτη χρηματοδότηση θα έρθει ίσως τέλη του καλοκαιριού.
Η πρώτη φάση θα περιλαμβάνει 2μηνη ή 4μηνη παράταση του μνημονίου με εμπλοκή του ESM που θα χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια του ΤΧΣ για να πληρωθούν ΔΝΤ και ΕΚΤ μεταξύ Ιουνίου και Αυγούστου συνολικά 8 δισεκ.
3) Βέβαια μέχρι να ανακοινωθεί και επίσημα συμφωνία θα υπάρχουν δηλώσεις, αναφορές και εκτιμήσεις που θα θολώνουν το τοπίο.
Ο Γερμανός ΥΠΟΙΚ W. Schaeuble μονίμως αναφέρει ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να μείνει στην ευρωζώνη αν δεν κάνει μεταρρυθμίσεις.
Η ΕΚΤ επίσης αναφέρει ότι έχει αυξηθεί ο κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδος.
4)Τι σημαίνουν όλα αυτά για το ελληνικό χρηματιστήριο και την αγορά ομολόγων;
Ελληνικό χρηματιστήριο από 850 στις 950 με 970 μονάδες ή άνοδος +14%.
Υπάρχει ξένος οίκος που βλέπει με καθαρή συμφωνία 1050 μονάδες το ελληνικό χρηματιστήριο.
Τράπεζες
Εθνική από 1,25 στα 1,6 με 1,8 ευρώ
Πειραιώς από 0,4770 στα 0,60 με 0,65 ευρώ
Alpha από 0,3320 ευρώ στα 0,45 - 0,47 ευρώ
Eurobank από 0,15 ευρώ στα 0,22 ευρώ.
Το warrants της Πειραιώς από 0,15 ευρώ (είχε ξεκινήσει από 0,10 ευρώ) στα 0,20 ευρώ.
Το ελληνικό CDS στην 5ετία από 3266 μονάδες βάσης – είχε φθάσει εσχάτως και 3680 μονάδες βάσης στις 1400 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό 2ετές ομόλογο από 25% στο 15% ίσως και λίγο χαμηλότερα.
5) Άριστη η συμπεριφορά εσχάτως των τραπεζών που θα πρωταγωνιστήσουν με την συμφωνία.
Πειραιώς και Eurobank είχαν δεχθεί τις μεγαλύτερες πιέσεις και εύλογα σημειώνουν την μεγαλύτερη άνοδο βραχυχρόνια.
6) Άριστη η συμπεριφορά του warrant της Πειραιώς με την Goldman Sachs να έχει χτίσει ισχυρή θέση και να διακινεί μεγάλους όγκους για λογαριασμό πελάτη της, αμερικανικού μεσαίου μεγέθους hedge funds.
7) Η Εθνική σήμερα ανακοίνωσε ζημιές 159 εκατ. ευρώ λόγω αύξησης προβλέψεων για προβληματικά δάνεια, κάτι που επηρέασε όλη την εικόνα του τριμήνου.
8) Σημαντική αύξηση προβλέψεων θα εμφανίσει και η Alpha Βank στο α' τρίμηνο του 2015 και προφανώς θα εμφανίσει ζημίες.
9) Η διάψευση ότι συγγράφεται το τελικό κείμενο της συμφωνίας και οι "φωνές" ότι υπάρχει πολύς δρόμος ακόμη, ασφαλώς επέδρασαν στην αγορά.
Η ανοδική διάσπαση των 850 με 870 μονάδων θα φέρει κίνηση έως τις 950-970 μονάδες
Η ανοδική διάσπαση των 850 με 870 μονάδων με αυξημένους όγκους και τζίρους θα φέρει σημαντική αντίδραση στην αγορά αρχικά έως τις 920 μονάδες και εν συνεχεία στις 950 με 970 μονάδες.
Στην ζώνη των 920 μονάδων θα δούμε σε ποιο βαθμό θα αναθεωρηθεί – αν αναθεωρηθεί – ο ανοδικός στόχος της αγοράς.
Μεικτές τάσεις στις μετοχές των τραπεζών και στα warrants
Μεικτή ήταν η εικόνα των τραπεζικών μετοχών σήμερα, εν μέσω αυξημένου trading και σημαντικών βραχυχρόνιας στόχευσης κινήσεων, που δίνουν παλμό στις μετοχές, ενώ πολύ αυξημένοι είναι και οι όγκοι.
Ο κλάδος πάντως έχει άνοδο συνολικά έως και +150% από τα χαμηλά της 21ης Απριλίου, με την Πειραιώς στην πρώτη θέση, δείχνοντας ότι προεξοφλείται το θετικό σενάριο, δηλαδή της συμφωνίας της Ελλάδας με τους εταίρους.
Η Εθνική εμφανίζει σημάδια κόπωσης λόγω αποτελεσμάτων που θα ανακοινώσει σήμερα 28 Μαίου.
Θα υπάρξει μεγάλη αύξηση προβλέψεων για προβληματικά δάνεια.
Η Εθνική που χθες ενισχύθηκε κατά +8,70% έκλεισε στα 1,18 ευρώ με πτώση -5,60% και όγκο 18,1 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 4,17 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015 στα 0,79 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 0,6 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 1,6-1,8 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,2150 ευρώ με πτώση -4,87% και όγκο 533 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 0,33 ευρώ με πτώση -0,60% και όγκο 34 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 4,21 δισ. ευρώ.
Το χαμηλό έτους της Alpha Βank στα 0,20 ευρώ σημειώθηκε στις 21 Απριλίου του 2015.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται στα 0,20 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,45 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,5250 ευρώ με πτώση -2,42% και όγκο 511 χιλ. τεμάχια.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 0,4990 ευρώ με άνοδο +4,61% διακινώντας όγκο 19,4 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση 3 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών σημειώθηκε στην Πειραιώς στις 21 Απριλίου του 2015 στα 0,1960 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,1470 ευρώ με άνοδο +0,68% και όγκο 6,1 εκατ. τεμάχια, ενώ κερδίζει 225% από τα χαμηλά του Απριλίου!
Η Eurobank έκλεισε στα 0,1520 ευρώ με άνοδο +-0,67% (έφτασε έως το +2,82%), όγκο 95,7 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση στα 2,22 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 15 Απριλίου στα 0,0800 ευρώ, ενώ έκτοτε και έως το υψηλό των 0,16 ευρώ σήμερα, έφτασε να κερδίζει 100%!
Τα ισχυρά stop losses στα 0,08 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,18 ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,1950 ευρώ με άνοδο +0,52% με κεφαλαιοποίηση 1,74 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,07 ευρώ με πτώση -5,41% με όγκο 3,2 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 73,2 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 9,55 ευρώ με οριακή άνοδο +0,21% και αποτίμηση στα 189 εκατ. ευρώ.
Διόρθωση και κινήσεις αποφόρτισης στον FTSE 25 με χαμηλούς όγκους
Κινήσεις διόρθωσης και κατοχύρωσης κερδών σημειώθηκαν σήμερα στον FTSE 25, με την συναλλακτική δραστηριότητα να παραμένει σε μέτρια επίπεδα.
Η Coca Cola HBC μετά τα διαρκή υψηλά 15 μηνών και την αξιόπιστη εικόνα, έκλεισε στα 20,35 ευρώ με πτώση -1,97% και κεφαλαιοποίηση 7,48 δισ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,44 ευρώ με πτώση -0,71% και αποτίμηση 4,13 δισ. ευρώ, με επόμενες αντιστάσεις στα 8,65 και 8,90 ευρώ, ενώ οι στηρίξεις συναντώνται στα 7,98 και 7,84 ευρώ αντίστοιχα.
Η ΔΕΗ που χθες έκανε ράλι σε ποσοστό 11,37% έκλεισε στα 4,96 ευρώ με πτώση -6,24% και κεφαλαιοποίηση 1,15 δισ. ευρώ, με επόμενες αντιστάσεις στα 5,45 και 5,71 ευρώ, ενώ οι στηρίξεις συναντώνται στα 5,03 και 4,60 ευρώ αντίστοιχα.
Η πτώση αποδίδεται τόσο στην κατοχύρωση κερδών, όσο και στα αποτελέσματα α' τριμήνου του 2015 όπου ο όμιλος της ΔΕΗ σημείωσε πτώση κερδών.
Ο ΟΠΑΠ που κερδίζει 8% το τελευταίο διήμερο έκλεισε στα 8,83 ευρώ με πτώση -1,89% και κεφαλαιοποίηση στα 2,81 δισ. ευρώ, με επόμενη στήριξη στα 8,83 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 9,26 και 9,54 ευρώ αντίστοιχα.
Η Folli Follie έκλεισε στα 25,99 ευρώ με άνοδο +0,62% και αποτίμηση 1,73 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20,70 ευρώ με πτώση -1,19% και κεφαλαιοποίηση 1,6 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ που ενισχύεται κατά 8,50% το προηγούμενο διήμερο έκλεισε στα 4,84 ευρώ με πτώση -1,43% και κεφαλαιοποίηση στα 1,48 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 8,39 ευρώ με πτώση -3,45% κι κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 8,40 ευρώ χωρίς μεταβολή και αποτίμηση 930 εκατ. ευρώ.
Η MIG έκλεισε στα 0,1410 ευρώ με πτώση -6% και όγκο 4 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 132 εκατ. ευρώ.
Το τεχνικό σημείο στήριξης είναι τα 0,12 ευρώ και ισχυρής αντίστασης τα 0,20 ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 6,19 ευρώ με πτώση -1,28% και κεφαλαιοποίηση 723 εκατ. ευρώ, έχοντας επόμενες στηρίξεις στα 6 και στα 5,80 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 6,55 και 6,90 ευρώ αντίστοιχα.
Η Ελλάκτωρ έκλεισει στα 1,77 ευρώ με πτώση -5,85% και αποτίμηση 313 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 15,08 ευρώ με πτώση -2,33% και αποτίμηση 377 εκατ. ευρώ.
Βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα, προεξοφλείται η συμφωνία - Το 2ετές 23,10% και CDS στις 3266 μ.β.
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα, οι επενδυτές αρχίζουν να προεξοφλούν το θετικό σενάριο και εύλογα λόγω αγορών οι τιμές ενισχύονται και οι αποδόσεις υποχωρούν.
Με την συμφωνία θα υπάρξει σημαντικό ράλι στις τιμές των ομολόγων.
Σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων σημειώνονται αγορές.
Η συντηρητική αγορά ομολόγων θέλει πιο απτά στοιχεία για να αλλάξει πλήρως η εικόνα, αν υπάρξει συμφωνία το κλίμα θα αλλάξει άρδην.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 55,6 με 57 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,15% και απόδοση πώλησης 10,80%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,41% στις 21 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1044 μονάδες βάσης από 1118 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, έχει επιδεινωθεί σήμερα και διαμορφώνεται στις 3266 μ.β. από 3460 μονάδες βάσης με πρόσφατο ιστορικό υψηλό τις 4280 μονάδες βάσης…
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 32,66% ή 3,26 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα καταγράφονται ανοδικές τάσεις στις τιμές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 69 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 16,10%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 70 μ.β. με μέση απόδοση 23,10% και απόδοση αγοράς 23,52%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 30,10% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 22 Απριλίου του 2015.
Ήπια βελτίωση στα ομόλογα της Ευρώπης
Ανοδικές τάσεις καταγράφονται στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης και γενικώς της ευρωζώνης μετά τις πρόσφατες αναταράξεις.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,20%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,5%, η Ισπανία 1,82% και η Ιταλία 1,86%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,54% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 - από 0,80% στις 7 Μαΐου - απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Οι πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη που σημειώθηκαν όλο το προηγούμενο διάστημα οφείλονται στους εξής λόγους….
1)Οι επενδυτές επανακαθορίζουν την σχέση κινδύνου – απόδοσης, είχαν υπάρξει ακραίες στρεβλώσεις, ήταν αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις
2)Γιατί η Ευρώπη και οι επενδυτές των ομολόγων υπό τον φόβο της ελληνικής κρίσης είχαν στραφεί στα ομόλογα της ευρωζώνης και ειδικά στην Γερμανία.
Η ελληνική κρίση με τον ένα ή άλλο τρόπο θα επιλυθεί, θα υπάρξει συμφωνία άρα είναι αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις και αδιανόητα υψηλά οι τιμές.
3)Τα ευρωπαϊκά ομόλογα είχαν ενισχυθεί τόσο πολύ σε ακραίο επίπεδο προκαλώντας υπερβολικές στρεβλώσεις.
Είναι αδιανόητο 65 ομόλογα της Ευρώπης διαφόρων χωρών να εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις, είναι αδιανόητο να έχει φθάσει το 10ετές γερμανικό έως το 0,06%.
Οι αγορές ομολόγων της Ευρώπης είναι για πωλήσεις όχι για αγορές.
4)Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ προκάλεσε αυτές τις ακραίες στρεβλώσεις στα ομόλογα τα οποία δέχονται ισχυρές πιέσεις παρά το QE της ΕΚΤ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι αν υπάρξει συμφωνία Ελλάδος με ΕΕ, η απόδοση του 10ετούς Γερμανικού ομολόγου θα αυξηθεί περαιτέρω προς την ζώνη του 1%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών