Πτώση φόβου -2,57% στο ΧΑ στις 811,98 μον. – Καλύτερα να έχουμε ρευστότητα – Προσοχή για 15 ημέρες στο θρίλερ, μετά συμφωνία

(upd24) Πτώση κόπωσης και θεμιτής κατοχύρωσης κερδών έλαβε χώρα στη συνεδρίαση της Παρασκευής στο ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς η αγορά προέρχονταν από συσσώρευση αρκετών ημερών πέριξ της ζώνης των 820 και 840 μονάδων.
Και σήμερα καταγράφηκαν κινήσεις trading αλλά μετά τη λήξη παραγώγων κυριάρχησαν οι πωλητές, με την αγορά να παρουσιάζει σημάδια κόπωσης και μερικής... εξάντλησης, καθώς - μετά το πρόσφατο ράλι - δεν υπήρξε η είδηση "κλειδώματος" της συμφωνίας.
Έτσι, "φρέσκα" κεφάλαια δεν έχουν μπει στην αγορά, οπότε υπήρξε δυστοκία όχι μόνο υπέρβασης των 850 μονάδων αλλά και διατήρησης των κεκτημένων, ενώ χάθηκε και η ευρύτερη ζώνη των 830 - 820 μονάδων.
Πάντως, η πτώση - διόρθωση που έλαβε χώρα ήταν "κούφια" και ρηχή, καθώς ο τζίρος ήταν μειωμένος, στοιχείο που μαρτυρά ότι δεν ενισχύεται το πτωτικό σενάριο...
Η Ελλάδα έχει εισέλθει στην τελευταία φάση των κρίσιμων διαπραγματεύσεων και οι δηλώσεις, οι αψιμαχίες θα δημιουργήσουν σκηνικό θρίλερ, επιδρώντας προφανώς στην αγορά.
Ίσως είναι προτιμότερο οι επενδυτές να έχουν περισσότερη ρευστότητα…
Οι μετοχές των τραπεζών κινούνται άνευρα, ενώ μεικτές τάσεις σημειώνονται στον FTSE 25 με την Coca Cola HBC λόγω αποτελεσμάτων να κινείται ανοδικά.
Είναι πολύ πιθανό στις 25 ή το αργότερο έως τις 29 Μαΐου να υπάρξει συμφωνία, μια συμφωνία που είναι απαραίτητη για την σταθεροποίηση της οικονομίας.
Mέσα σ' αυτό το περιβάλλον αβεβαιότητας και διαρκών αντικρουόμενων δηλώσεων, φημών και... προφητειών, ο Γενικός Δενικός Δείκτης έκλεισε στις 811,98 μονάδες με απώλειες -2,57%, έχοντας χαμηλό ημέρας στις 808,88 μονάδες (-2,94%) και υψηλό στις 841,09 μονάδες (+0,92%).
Ο τζίρος σε μέτρια επίπεδα - και λόγω λήξης παραγώγων - διαμορφώθηκε στα 72 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος έφτασε στα 126,2 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 103,6 εκατ. τεμάχια διακινήθηκαν στις τράπεζες και τα 15,1 εκατ. στα warrants.
Η Eurobank  διακίνησε για άλλη μια συνεδρίαση το μεγαλύτερο όγκο στο χρηματιστήριο και παραμένει παραδοσιακά η μετοχή με τις υψηλότερες συναλλαγές σε τεμάχια, ενώ στα warrants μεγάλη κινητικότητα ακόμη μια ημέρα σημειώνεται στην Πειραιώς.

Οι ξένοι στήνουν παιχνίδι ενώ η αγορά πέφτει - Τι συμβαίνει στις τράπεζες...και η Goldman Sachs στο warrants της Πειραιώς

Τις τελευταίες ημέρες εκτυλίσσεται κάτι το ιδιαίτερο και σίγουρα αξιοσημείωτο στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Την ίδια ώρα που η αγορά πέφτει, οι μετοχές των τραπεζών υποχωρούν έως -8%, την ίδια ώρα η Goldman Sachs μεθοδικά σκουπίζει την προσφορά ενώ ανάλογες κινήσεις πραγματοποιούν και ορισμένοι άλλοι ξένοι.
Δεν είναι τυχαίο το παιχνίδι που έχει στηθεί ειδικά στο warrants της Πειραιώς.
Η Goldman Sachs έχει διακινήσει 11,5 εκατ. warrants της Πειραιώς ενώ σημειώνει άνοδο.
Ταυτόχρονα η Goldman Sachs πραγματοποιεί κινήσεις και στις τράπεζες ακολουθώντας στρατηγική αγοραπωλησιών.
Στην Eurobank σήμερα η UBS έχει διακινήσει 4,5 εκατ και η Goldman Sachs 8 εκατ. τεμάχια.
Στην Πειραιώς η Citigroup 5 εκατ. και η Goldman Sachs 700 χιλ. μετοχές
Στο warrants της Πειραιώς 11,5 εκατ τεμάχια η Goldman Sachs
Στην Alpha Βank η Morgan Stanley 1,7 εκατ, η Citigroup 4 εκατ τεμάχια, η Goldman Sachs 2 εκατ και η HSBC 1 εκατ. μετοχές.
Αξίζει να αναφερθεί ότι οι συναλλαγές των ξένων δεν πραγματοποιούνται για ίδια χαρτοφυλάκια αλλά εκτελούν εντολές πελατών τους, ειδικά η Goldman Sachs.

Έρχεται συμφωνία αλλά και οι τελευταίες αψιμαχίες…

Έρχεται συμφωνία. Μπορεί ακόμη ορισμένοι να είναι δύσπιστοι και επιφυλακτικοί – δικαιολογημένα – λόγω των συνθηκών και παλινωδιών αλλά η συμφωνία έρχεται. Ποιοι είναι οι βασικοί λόγοι που επιδρούν σήμερα σε μετοχές και ομόλογα;  
1) ΔΝΤ και ΕΚΤ συζήτησαν χθες 14 Μαΐου το ελληνικό ζήτημα και κατέληξαν στο προφανές συμπέρασμα.
Πρώτα συμφωνία και μετά χρηματοδότηση.
2) Η συμφωνία έρχεται, την οποία θα ψηφίσει ο ΣΥΡΙΖΑ, παρά τις απειλές στελεχών του.
Μια συμφωνία που θα περιλαμβάνει μέτρα, 5η αναθεώρηση του πλάνου μεταρρυθμίσεων με 22 νέα ισοδύναμα μέτρα που θα ισοσκελίσουν την απαίτηση της ΕΕ για μειώσεις συντάξεων.
Θα περιλαμβάνει τμηματοποίηση της χρηματοδότησης.
Θα περιλαμβάνει επίσης 12 δισ. από το τρέχον πρόγραμμα και περίπου 30 δισ. νέας χρηματοδότησης με στόχο όμως τα 10-15 δισ. να προέρχονται από το πρόγραμμα Juncker ώστε το νέο δάνειο να είναι μικρής κλίμακας.
3) Θα υπάρξει νέο Eurogroup στις 25 Μαΐου όπου εκεί υποχρεωτικά η Ελλάδα θα συμφωνήσει καθώς 5 με 19 Ιουνίου πρέπει να πληρώσει 2 δισεκ. σε 4 δόσεις στο ΔΝΤ και τα λεφτά δεν υπάρχουν.
4) Η άποψη μας σταθερά όλο αυτό το διάστημα ήταν ότι δεν  μπορεί η ελληνική κυβέρνηση να αυξάνει από 3,2 στα 14,2 δισεκ. τα μέτρα και τις μεταρρυθμίσεις ή αύξηση 343% και να επιδιώκει ρήξη.
Ωστόσο θα υπάρξει και 5η αναθεώρηση των μέτρων καθώς θα φθάσουν στα 16 δισεκ. ευρώ με 22 νέα μέτρα.  
5) Η ΕΚΤ στηρίζει, αύξησε το ELA στα 80 δισ., δεν αύξησε τα haircut στα collaterals των ελληνικών τραπεζών και θα αυξήσει το όριο των εντόκων στα 18 με 18,5 δισεκ. από 14,9 δισεκ. αν υπάρξει συμφωνία.
6) Στο χρηματιστήριο καταγράφεται περισσότερο στάση αναμονής  ωστόσο η αγορά είναι για πάνω.
Ο Γενικός Δείκτης αρχικά θα πάει στις 870 μονάδες και με την συμφωνία 950 με 1000 μονάδες.
Όμως επειδή βραχυχρόνια θα κυριαρχήσει το θρίλερ καλύτερο είναι να έχουμε αυξημένη ρευστότητα.
7) Κέρδη σήμερα στην Coca Cola HBC που ξεχωρίζει λόγω αποτελεσμάτων, καλές και οι επιδόσεις της Eurobank που μείωσε τις ζημίες.
8) Από τα αξιοσημείωτα στην αγορά ομολόγων όπου μετά τις ακραίες διακυμάνσεις, η κατάσταση έχει σταθεροποιηθεί.

Το εύρος κίνησης 800-850 μονάδες

Τεχνικά εύλογη είναι η διόρθωση στην αγορά ενώ δεν διαταράσσονται τα κεκτημένα.
Βραχυχρόια πιθανή κίνηση της αγοράς μεταξύ 800-850 μονάδες αν και οι 820 μονάδες είναι άκρως ενδιαφέρουσες.
Στρατηγικάη αγορά είναι για πάνω 850 -870 και μετά 920 μονάδες αλλά όλα αυτά μετά την συμφωνία.
Μέχρι την συμφωνία η αγορά ενδείκνυεται μόνο για γρήγορους traders.

Ρευστοποιήσεις στις τράπεζες χωρίς μεγάλους όγκους

Πτωτικά - διορθωτικά κινήθηκαν οι μετοχές των τραπεζών μετά το ράλι που σημείωσαν πρόσφατα και κάλυψαν μέρος των αρχικών στρεβλώσεων, οπότε πλέον αφομοιώνουν τα νέα επίπεδα.
Ο κλάδος έχει... τακτοποιήσει μερικώς το... εκτόπισμα αποτίμησής του στο ταμπλό αν και για πολλούς - όταν κλειδώσει η συμφωνία - οι τραπεζικές μετοχές μπορούν να δώσουν επιπλέον καλές αποδόσεις.
Σε κάθε περίπτωση, οι μετοχές του κλάδου είναι το απόλυτο... φετίχ του χρηματιστηρίου, αυτές που συγκεντρώνουν το πλέον κερδοσκοπικό χρήμα, αυτές που έχουν τα πιο επιθετικά χαρακτηριστικά...
Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε στις 633,06 μονάδες με πτώση 5,90% έχοντας επόμενη στήριξη στις 620 μονάδες, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στις 707 και 770 μονάδες αντίστοιχα.
Η Εθνική που είχε κέρδη +31,61% στην αντίδραση των προηγούμενων 16 συνεδριάσεων έκλεισε στα 1,19 ευρώ με πτώση -2,46% και όγκο 10,54 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 4,20 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015 στα 0,79 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.  
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 0,6 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 1,6-1,8 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,1950 ευρώ με πτώση -3,47% και όγκο 329 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank που είχε κέρδη 51% στις προηγούμενες 16 συνεδριάσεις από 21/4 έκλεισε στα 0,3050 ευρώ με πτώση -7,29% και
όγκο 18,8 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 3,89 δισ. ευρώ.
Το χαμηλό έτους της Alpha Βank στα 0,20 ευρώ σημειώθηκε στις  21 Απριλίου του 2015.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται  στα 0,20 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,45 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,4980 ευρώ με πτώση -4,05% και όγκο 1 εκατ. τεμάχια.
Η Πειραιώς μετά το σωρευτικό ράλι αντίδρασης +130%, βγαίνουν εύλογα διορθώσεις όπως η σημερινή που έκλεισε στα 0,4010 ευρώ με πτώση -9,48% διακινώντας όγκο 18,71 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση 2,44 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών σημειώθηκε στην Πειραιώς στις 21 Απριλίου του 2015 στα 0,1960 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,095 ευρώ με άνοδο +4,4% και όγκο 13,8 εκατ. τεμάχια.
Η Eurobank που κρατούσε κέρδη 59% στις 16 προηγούμενες συνεδριάσεις έκλεισε στα 0,13 ευρώ με απώλειες -7,14% και όγκο 51,13 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση στα 1,9 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στη Eurobank σημειώθηκε στις 15 Απριλίου στα 0,0800 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στα 0,08 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,18 ευρώ.
Η Τρ. Κύπρου έκλεισε στα 0,1860 ευρώ με άνοδο +1,09%, όγκο 2,46 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,65 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0610 ευρώ με πτώση -6,15% και όγκο 1,97 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 63 εκατ. ευρώ 
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος  έκλεισε στα 9,5 ευρώ με πτώση -2,46% αποτίμηση στα 188 εκατ. ευρώ.
 
Πτωτικές τάσεις, κόπωση και νευρικότητα στον FTSE 25 - Στήριξη από Coca Cola HBC

Πτωτικά κινήθηκαν οι περισσότερες μετοχές του FTSE 25, με την συναλλακτική δραστηριότητα να παραμένει σε μέτρια επίπεδα.
Η πλειονότητα των μετοχών του FTSE 25 παρουσιάζει εύλογα σημάδια κόπωσης και νευρικότητας, με περιορισμένους γενικά όγκους.
Στις 243,42 έκλεισε ο FTSE 25 με πτώση 2,64%, έχοντας επόμενη στήριξη στις 241 μονάδες, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στις 253 και 263 μονάδες.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,62 ευρώ με πτώση -1,49% και αποτίμηση 4,22 δισ. ευρώ, με επόμενη στήριξη στα 8,55 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 8,85 και 9,10 ευρώ αντίστοιχα.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 4,95 ευρώ με πτώση -1% και κεφαλαιοποίηση 1,14 δισ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις στα 4,91 και 4,56 ευρώ, ενώ η αντίσταση συναντάται στα 5,25 ευρώ.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 8,52 ευρώ με πτώση -0,35% και κεφαλαιοποίηση στα 2,71 δισ. ευρώ, με επόμενη στήριξη στα 8,35 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 8,69 και 8,90 ευρώ.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 19,40 ευρώ με άνοδο +0,52% (έφτασε έως το +0,61%) και κεφαλαιοποίηση 7,13 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,60 ευρώ με πτώση -4% και κεφαλαιοποίηση 1,66 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ που κρατάει κέρδη 27,12% από 21/4 έκλεισε στα 4,43 ευρώ με πτώση -4,53% και κεφαλαιοποίηση 1,35 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 8,20 ευρώ με πτώση -1,80% και αποτίμηση 908 εκατ. ευρώ.
Η Folli Follie έκλεισε στα 27 ευρώ με πτώση -3,57% και αποτίμηση 1,80 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 8,27 ευρώ με πτώση -3,27% και κεφαλαιοποίηση 1,12 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ που κρατάει κέρδη 30,60% στις 16 τελευταίες συνεδριάσεις από 21 Απριλίου έκλεισε στα 5,34 ευρώ με πτώση -1,48% και αποτίμηση 568 εκατ. ευρώ.
Η MIG έκλεισε στα 0,13 ευρώ με πτώση -5,11% και όγκο 2,13 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 121 εκατ. ευρώ.
Το τεχνικό σημείο στήριξης είναι τα 0,12 ευρώ και ισχυρής αντίστασης τα 0,22 ευρώ.
Η τιμή μετατροπής του ομολογιακού σε μετοχές θυμίζουμε βρίσκεται στα 0,54 ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 5,93 ευρώ με πτώση -4,05% και κεφαλαιοποίηση 693 εκατ. ευρώ, με στήριξη στα 6 ευρώ (την παλεύει) και αντιστάσεις στα 6,30 και 6,55 ευρώ αντίστοιχα.
Η Ελλάκτωρ που ενισχύεται σε ποσοστό 29% στις 16 τελευταίες συνεδριάσεις έκλεισε στα 1,76 ευρώ με πτώση -3,83% και αποτίμηση 311 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 14,99 ευρώ με άνοδο 0,81% και αποτίμηση 374 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ που είχε κέρδη 23,38% στις 16 προηγούμενες συνεδριάσεις έκλεισε στα 5,45 ευρώ με πτώση -4,39% και κεφαλαιοποίηση 356 εκατ. ευρώ, με επόμενη στήριξη στα 5,50 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 5,86 και 6,02 ευρώ αντίστοιχα.

Οριακή επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα στο 20,5% το 2ετές και στις  2638 μ.β. το CDS

Πολύ περιορισμένης κλίμακας επιδείνωση καταγράφεται και σήμερα στα ελληνικά ομόλογα.
Σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων σημειώνεται  σήμερα ήπιες ρευστοποιήσεις.
Η συντηρητική αγορά ομολόγων θέλει πιο απτά στοιχεία για να αλλάξει πλήρως η εικόνα προς το καλύτερο, ωστόσο σίγουρα κάτι έχει αλλάξει στην αγορά μετά τις ακραίες διακυμάνσεις, επικρατεί ψυχραιμία και σταδιακά βελτιώνεται η εικόνα των ομολόγων...
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 58 με 59,5 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 10,53% και απόδοση πώλησης 10,18%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,41% στις  21 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.  
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 970 μονάδες βάσης  από 961 μονάδες βάσης.
Μετά από καιρό ξανά κάτω από τις 1000 μονάδες βάσης το spread για τρίτη συνεχόμενη ημέρα.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2638 μ.β. από 2410 μονάδες βάσης με πρόσφατο ιστορικό υψηλό τις 4280 μονάδες βάσης…  
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 26,38% ή 2,63 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα καταγράφονται ήπιες αγορές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 72 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 14,63%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 72,75 μ.β.  με μέση απόδοση 20,10 % και απόδοση αγοράς 20,50%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο  30,10% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 22 Απριλίου του 2015.  

Οριακή βελτίωση στα ομόλογα της Ευρώπης

Άνοδος τιμών και πτώση αποδόσεων σημειώνονται στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης και γενικώς της ευρωζώνης…
Τα ευρωπαϊκά ομόλογα ακολουθούν αντίθετες πορείες με τα ελληνικά.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,27%  το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,36%, η Ισπανία 1,78% και η Ιταλία 1,81%.
Η Γερμανία  εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο  στο 0,74% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 - από 0,80% στις 7 Μαΐου - απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Οι πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη που σημειώθηκαν όλο το προηγούμενο διάστημα οφείλονται στους εξής λόγους….
1)Οι επενδυτές επανακαθορίζουν την σχέση κινδύνου – απόδοσης, είχαν υπάρξει ακραίες στρεβλώσεις, ήταν αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις
2)Γιατί η Ευρώπη και οι επενδυτές των ομολόγων υπό τον φόβο της ελληνικής κρίσης είχαν στραφεί στα ομόλογα της ευρωζώνης και ειδικά στην Γερμανία.
Η ελληνική κρίση με τον ένα ή άλλο τρόπο θα επιλυθεί, θα υπάρξει συμφωνία άρα είναι αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις και αδιανόητα υψηλά οι τιμές.
3)Τα ευρωπαϊκά ομόλογα είχαν ενισχυθεί τόσο πολύ σε ακραίο επίπεδο προκαλώντας υπερβολικές στρεβλώσεις.
Είναι αδιανόητο 65 ομόλογα της Ευρώπης διαφόρων χωρών να εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις, είναι αδιανόητο να έχει φθάσει το 10ετές γερμανικό έως το 0,06%.
Οι αγορές ομολόγων της Ευρώπης είναι για πωλήσεις όχι για αγορές.
4)Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ προκάλεσε αυτές τις ακραίες στρεβλώσεις στα ομόλογα τα οποία δέχονται ισχυρές πιέσεις παρά το QE της ΕΚΤ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι αν υπάρξει συμφωνία Ελλάδος με ΕΕ, η απόδοση του 10ετούς Γερμανικού ομολόγου θα αυξηθεί περαιτέρω προς την ζώνη του 1%.

www.bankingnews.gr