Ισχυρό τραπεζικό ράλι μετά την απόφαση της ΕΚΤ να μην αυξήσει τα collaterals, προεξοφλείται συμφωνία - Ανεβάζουν στροφές και οι μετοχές του FTSE 25 - Κάτι αλλάζει στα ομόλογα...
(upd24) Ισχυρή "κούρσα" - ράλι προσδοκίας και προεξόφλησης συμφωνίας σημειώθηκε στο ελληνικό χρηματιστήριο, με τις τράπεζες να κερδίζουν έως 14,11% οι μεγάλες, στο +30% η Attica Βank, τα warrants +14,89% και ο FTSE 25 +13,58%.
Μετά το μεσημέρι η δυναμική της αγοράς ισχυροποιήθηκε εκ νέου με μεγαλύτερη ορμή καθώς ξεκίνησαν τις αγορές τα αμερικανικά χαρτοφυλάκια που εμφανίζονται μετά τις 15:00 στην Ευρώπη.
Όταν θα υπάρξει συμφωνία και χρηματοδότηση, τις προσεχείς εβδομάδες το ανοδικό κύμα στην αγορά θα ενταθεί.
Αναμένουμε δήλωση προόδου στο τακτικό Eurogroup στις 11 Μαΐου ενώ στις 12 Μαΐου η Ελλάδα θα πληρώσει τα 764 εκατ στο ΔΝΤ.
Θετικό στοιχείο τα όσα διαδραματίζονται στα ομόλογα της Ευρώπης, ο ελληνικός κίνδυνος μειώνεται και οι τιμές που είχαν φθάσει σε ακραία υψηλά επίπεδα αρχίζουν να υποχωρούν.
Το ελληνικό χρηματιστήριο σε ένα περιβάλλον λίαν αυξημένης προσδοκίας έκλεισε στις 841,54 μονάδες με ισχυρή άνοδο +3,01%, έχοντας χαμηλό ημέρας στις 822,58 μονάδες (+0,69%) και υψηλό στις 857,51 (+4,97%) μονάδες.
Ο τζίρος σε αυξανόμενα επίπεδα, διαμορφώθηκε στα 127,9 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 237,5 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 213 εκατ. τεμάχια έχουν διακινηθεί στις τράπεζες και τα 10 εκατ. στα warrants, κυρίως στης Πειραιώς.
Η Eurobank έχει διακινήσει μέχρι τώρα τον μεγαλύτερο όγκο στο χρηματιστήριο παραμένει παραδοσιακά η μετοχή με τον μεγαλύτερο όγκο ενώ στα warrants μεγάλη κινητικότητα σημειώνεται στην Πειραιώς.
Χωρίς την ενεργή συμμετοχή ξένων το σημερινό ράλι στις μετοχές των τραπεζών - Ήπιες κινήσεις από BofA, Citigroup
Παρά την ένταση, έκταση και το μέγεθος του ράλι που σημειώνεται στις τράπεζες, οι κινήσεις των ξένων δεν ενθουσιάζουν καθώς μέχρι τώρα έχουν πραγματποιήσει μικρό μέρος των συναλλαγών.
Στην Eurobank η Bank of America έχει διακινήσει 3 εκατ. τεμάχια και η Citigroup 3 εκατ. τεμάχια.
Στην Alpha Βank οι Bank of America και Citigroup έχουν διακινήσει από 2 εκατ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η Citigroup διακίνησε 2 εκατ. τεμάχια και η Bank of America 1,8 εκατ. μετοχές.
Στο warrant της Πειραιώς η Deutsche Βank έχει διακινήσει 1 εκατ. τεμάχια ενώ χθες 150 χιλ. τεμάχια είχε διακινήσει η HSBC
Η αγορά προεξοφλεί συμφωνία – Κάτι αλλάζει στα ομόλογα της Ευρώπης, οι αποδόσεις αυξάνονται…
Έχουν πληθύνει οι εκτιμήσεις που θέλουν να έρχεται προσεχώς η συμφωνία η αναγκαία και απαραίτητη συμφωνία.
Ταυτόχρονα θεωρούμε ότι σημειώνεται μια πολύ σπουδαία και σημαντική ποιοτική ανατροπή στα ομόλογα της νοτίου Ευρώπης οι τιμές πέφτουν και οι αποδόσεις ανεβαίνουν καθώς μειώνεται ο ελληνικός κίνδυνος.
Ποιοι είναι οι βασικοί λόγοι που επιδρούν σήμερα σε μετοχές και ομόλογα;
1) Η συμφωνία έρχεται. Στο τακτικό Eurogroup στις 11 Μαΐου θα επιβεβαιωθεί πρόοδος στις διαπραγματεύσεις Ελλάδος με ΕΕ, προφανώς ακόμη απέχουμε από την συμφωνία αλλά υπάρχουν βήματα προόδου.
2) Η άποψη μας είναι ότι δεν μπορεί η ελληνική κυβέρνηση να αυξάνει από 3,2 στα 14,2 δισ. τα μέτρα και τις μεταρρυθμίσεις ή αύξηση 343% και να επιδιώκει ρήξη.
Η κυβέρνηση ποντάρει σε συμφωνία και πάνω σε αυτό έχει σχεδιάσει την στρατηγική της.
3) Στις 12 Μαΐου η Ελλάδα θα πληρώσει τα 764 εκατ στο ΔΝΤ και θα αποδείξει ότι δεν σχεδιάζει στάση πληρωμών.
4) Η ΕΚΤ όπως πολύ έγκαιρα είχαμε αναφέρει δεν αύξησε τα haircuts στα collaterals των ελληνικών τραπεζών.
Η ΕΚΤ στις 13 Μαΐου θα συνεδριάσει εκ νέου για να αξιολογήσει…τα δεδομένα του Eurogroup.
5) H μεγάλη επιδείνωση στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης…ευνοεί την Ελλάδα.
Ακραίες οι στρεβλώσεις λόγω ΕΚΤ και Ελλάδος, η επιδείνωση στα ομόλογα δείχνει ότι όσο μειώνεται ο κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδος τόσο οι ακραίες στρεβλώσεις θα αποκαθίστανται.
6) Το νέο μνημόνιο έρχεται αυτό είναι 100% βέβαιο, ωστόσο υπάρχει σοβαρός κίνδυνος με όλες αυτές τις καθυστερήσεις οι απαιτήσεις του νέου μνημονίου σε ύψος δανείου και νέα μέτρα να είναι πολύ μεγαλύτερες από ότι έχουν εκτιμηθεί.
7) Στο χρηματιστήριο καταγράφεται σημαντική άνοδος προσδοκίας για συμφωνία με τις τράπεζες να αποτελούν θετικούς πρωταγωνιστές.
8) Οι μετοχές των τραπεζών καταγράφουν πολύ ισχυρά κέρδη.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η Πειραιώς από τα 0,1960 ευρώ έχει εκτιναχθεί στα 0,45 ευρώ ή αύξηση περίπου 130%.
Οι 850-870 μονάδες ο βραχυχρόνιος στόχος και εν συνεχεία οι 950 μονάδες
Ο βραχυχρόνιος στόχος της αγοράς είναι οι 850 με 870 μονάδες και εν συνεχεία οι 950 μονάδες.
Το βασικό θέμα δεν είναι η συμφωνία – αυτή θα έρθει μέσα στις επόμενες εβδομάδες – αλλά η υλοποίηση των μεταρρυθμίσεων εκεί θα υπάρχουν ζητήματα τα οποία ως κύματα αμφισβήτησης θα πλήττουν κατά περιόδους το ανοδικό momentum.
Ισχυρό ράλι στις τράπεζες – Η Πειραιώς στο επίκεντρο
Ισχυρότατες ανοδικές τάσεις σημειώθηκαν σήμερα στις μετοχές των τραπεζών απόρροια της προσδοκίας για συμφωνία.
Η Εθνική έκλεισε στα 1,26 ευρώ με άνοδο +6,78% και όγκο 18,9 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 4,45 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015 στα 0,79 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 0,6 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 1,6-1,8 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,2350 ευρώ με άνοδο +10,85% και όγκο 1,1 εκατ. τεμάχια.
Η Alpha Βank που κερδίζει 45,41% το τελευταίο 10ήμερο έκλεισε στα 0,3470 ευρώ με άνοδο 9,46% και όγκο 45,7 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 4,4 δισ. ευρώ.
Το χαμηλό έτους της Alpha Βank στα 0,20 ευρώ σημειώθηκε στις 21 Απριλίου του 2015.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται στα 0,20 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,45 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,54 ευρώ με άνοδο +8,22% και όγκο 1,84 εκατ. τεμάχια.
Η Πειραιώς μετά τα συνεχή ιστορικά χαμηλά έχει σημειώσει ισχυρή αντίδραση περίπου +130% ενώ σήμερα έκλεισε στα 0,4610 ευρώ με άνοδο +14,11% διακινώντας όγκο 30,6 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση 2,81 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών σημειώθηκε στην Πειραιώς στις 21 Απριλίου του 2015 στα 0,1960 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,1080 ευρώ με άνοδο +14,89% και όγκο 7,1 εκατ. τεμάχια.
Η Eurobank συνεχίζει την ανοδική της πορεία και σήμερα έκλεισε +9,35% στα 0,1520 ευρώ με όγκο 111,7 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση στα 2,23 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 15 Απριλίου στα 0,0800 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στα 0,08 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,18 ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,2000 ευρώ με πτώση -0,50% και κεφαλαιοποίηση 1,78 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0650 ευρώ με άνοδο +30% και όγκο 5,26 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 67 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 9,76 ευρώ με άνοδο +1,35% και αποτίμηση στα 193 εκατ. ευρώ.
Μεικτές τάσεις και στον FTSE 25, υπολείπονται των τραπεζών
Μεικτές τάσεις σημειώθηκαν σήμερα στις μετοχές του FTSE 25, με την συναλλακτική δραστηριότητα να παραμένει σε μέτρια επίπεδα.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,33 ευρώ με πτώση -1,42% και αποτίμηση 4,08 δισ. ευρώ, με επόμενες αντιστάσεις στα 8,62 και 8,84 ευρώ, ενώ η στήριξη συναντάται στα 8,26 ευρώ.
Η ΔΕΗ που ενισχύεται κατά 30% το τελευταίο 10ήμερο έκλεισε στα 5,84 ευρώ με άνοδο +4,29% και κεφαλαιοποίηση 1,35 δισ. ευρώ, με αντιστάσεις στα 5,88 (διασπάστηκε) και 6,30 ευρώ, ενώ η στήριξη συναντάται στα 5,30 ευρώ.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 8,35 ευρώ με άνοδο +0,60% και κεφαλαιοποίηση στα 2,66 δισ. ευρώ, με επόμενη αντίσταση στα 8,85 ευρώ, ενώ η στήριξη συναντάνται στα 8,10 ευρώ.
Η Coca Cola HBC που είναι το μόνο blue chips που όλη την ημέρα κινείται σε αρνητική τροχιά έκλεισε στα 18,72 ευρώ με πτώση -1% και κεφαλαιοποίηση 6,88 δισ. ευρώ.
Η Folli Follie έκλεισε στα 26,30 ευρώ με πτώση -1,87% και αποτίμηση 1,76 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 22,755 ευρώ με πτώση -0,49% και κεφαλαιοποίηση 1,73 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,54 ευρώ με άνοδο +6,32% και κεφαλαιοποίηση στα 1,38 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 9,27 ευρώ με άνοδο +2,89% και κεφαλαιοποίηση 1,26 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 8,52 ευρώ με άνοδο +6,50% και αποτίμηση 943 εκατ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ που κερδίζει 27,71% το τελευταίο 10ήμερο έκλεισε στα 5,50 ευρώ με ισχυρή άνοδο 3,77% και αποτίμηση 585 εκατ. ευρώ.
Η MIG που κερδίζει 31,53% το 10ήμερο έκλεισε στα 0,1550 ευρώ με άνοδο +6,16% και όγκο 2,5 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 145 εκατ. ευρώ.
Οι στηρίξεις συναντώνται στα 0,1370 και 0,1210 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 0,1530 και 0,1630 ευρώ.
Η τιμή μετατροπής του ομολογιακού σε μετοχές θυμίζουμε βρίσκεται στα 0,54 ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 6,23 ευρώ με άνοδο +4,18% και κεφαλαιοποίηση 728 εκατ. ευρώ, με επόμενη αντίσταση στα 6,30 ευρώ, ενώ η στήριξη συναντάται στα 5,75 ευρώ.
Η Ελλάκτωρ που ενισχύεται κατά 30% στις 10 τελευταίες συνεδριάσεις έκλεισε στα 1,95 ευρώ με ράλι +5,98% και αποτίμηση 345 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 15,30 ευρώ με ισχυρό ράλι σε ποσοστό +9,52% και αποτίμηση 382 εκατ. ευρώ.
Νέα μεγάλη επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρώπης – Μειώνεται ο ελληνικός κίνδυνος και περιορίζονται οι στρεβλώσεις
Συνεχίζονται και σήμερα οι σημαντικές ρευστοποιήσεις στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης και γενικώς της ευρωζώνης.
Οι πωλήσεις ομολόγων σημειώνονται για 4 λόγους
1) Οι επενδυτές επανακαθορίζουν την σχέση κινδύνου – απόδοσης, είχαν υπάρξει ακραίες στρεβλώσεις, ήταν αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις
2) Γιατί η Ευρώπη και οι επενδυτές των ομολόγων υπό τον φόβο της ελληνικής κρίσης είχαν στραφεί στα ομόλογα της ευρωζώνης και ειδικά στην Γερμανία.
Η ελληνική κρίση με τον ένα ή άλλο τρόπο θα επιλυθεί, θα υπάρξει συμφωνία άρα είναι αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις και αδιανόητα υψηλά οι τιμές.
3) Τα ευρωπαϊκά ομόλογα είχαν ενισχυθεί τόσο πολύ σε ακραίο επίπεδο προκαλώντας υπερβολικές στρεβλώσεις.
Είναι αδιανόητο 65 ομόλογα της Ευρώπης διαφόρων χωρών να εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις, είναι αδιανόητο να έχει φθάσει το 10ετές γερμανικό έως το 0,06%.
Οι αγορές ομολόγων της Ευρώπης είναι για πωλήσεις όχι για αγορές.
4) Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ προκάλεσε αυτές τις ακραίες στρεβλώσεις στα ομόλογα τα οποία δέχονται ισχυρές πιέσεις παρά το QE της ΕΚΤ.
Τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου και σήμερα δέχονται ισχυρές πιέσεις.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,37% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,57%, η Ισπανία 1,9% και η Ιταλία 1,9%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,66% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) απομακρύνεται από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Αξίζει να αναφερθεί ότι αν υπάρξει συμφωνία Ελλάδος με ΕΕ, η απόδοση του 10ετούς Γερμανικού ομολόγου θα αυξηθεί περαιτέρω προς την ζώνη του 0,80%-1%.
Ήπιες και πολύ συντηρητικές αγορές στα ελληνικά ομόλογα
Όσον αφορά τα ελληνικά ομόλογα σε όλη την καμπύλη αποδόσεων σημειώνεται οριακή βελτίωση απόρροια παρά τις ρευστοποιήσεις σε όλα τα ομόλογα της ευρωζώνης.
Τα ελληνικά ομόλογα είχαν πιεστεί τόσο πολύ που εύλογα δεν παρακολουθούν την επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρώπης ενώ θετικά επιδρούν οι προσδοκίες για συμφωνία Ελλάδος με ΕΕ.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 55,75 με 57,25 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,06% και απόδοση πώλησης 10,69%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,41% στις 21 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1027 μονάδες βάσης από 1049 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2817 μ.β. από 2588 μονάδες βάσης με πρόσφατο ιστορικό υψηλό τις 4280 μονάδες βάσης…
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 28,17% ή 2,81 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα καταγράφεται ήπια βελτίωση.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 70,5 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 15,26%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 71 μ.β. με μέση απόδοση 21,30% και απόδοση αγοράς 21,70%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε και 18,80% στις 4 Μαΐου.
Το υψηλό έτους στο 30,10% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 22 Απριλίου του 2015.
www.bankingnews.gr
Μετά το μεσημέρι η δυναμική της αγοράς ισχυροποιήθηκε εκ νέου με μεγαλύτερη ορμή καθώς ξεκίνησαν τις αγορές τα αμερικανικά χαρτοφυλάκια που εμφανίζονται μετά τις 15:00 στην Ευρώπη.
Όταν θα υπάρξει συμφωνία και χρηματοδότηση, τις προσεχείς εβδομάδες το ανοδικό κύμα στην αγορά θα ενταθεί.
Αναμένουμε δήλωση προόδου στο τακτικό Eurogroup στις 11 Μαΐου ενώ στις 12 Μαΐου η Ελλάδα θα πληρώσει τα 764 εκατ στο ΔΝΤ.
Θετικό στοιχείο τα όσα διαδραματίζονται στα ομόλογα της Ευρώπης, ο ελληνικός κίνδυνος μειώνεται και οι τιμές που είχαν φθάσει σε ακραία υψηλά επίπεδα αρχίζουν να υποχωρούν.
Το ελληνικό χρηματιστήριο σε ένα περιβάλλον λίαν αυξημένης προσδοκίας έκλεισε στις 841,54 μονάδες με ισχυρή άνοδο +3,01%, έχοντας χαμηλό ημέρας στις 822,58 μονάδες (+0,69%) και υψηλό στις 857,51 (+4,97%) μονάδες.
Ο τζίρος σε αυξανόμενα επίπεδα, διαμορφώθηκε στα 127,9 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος στα 237,5 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 213 εκατ. τεμάχια έχουν διακινηθεί στις τράπεζες και τα 10 εκατ. στα warrants, κυρίως στης Πειραιώς.
Η Eurobank έχει διακινήσει μέχρι τώρα τον μεγαλύτερο όγκο στο χρηματιστήριο παραμένει παραδοσιακά η μετοχή με τον μεγαλύτερο όγκο ενώ στα warrants μεγάλη κινητικότητα σημειώνεται στην Πειραιώς.
Χωρίς την ενεργή συμμετοχή ξένων το σημερινό ράλι στις μετοχές των τραπεζών - Ήπιες κινήσεις από BofA, Citigroup
Παρά την ένταση, έκταση και το μέγεθος του ράλι που σημειώνεται στις τράπεζες, οι κινήσεις των ξένων δεν ενθουσιάζουν καθώς μέχρι τώρα έχουν πραγματποιήσει μικρό μέρος των συναλλαγών.
Στην Eurobank η Bank of America έχει διακινήσει 3 εκατ. τεμάχια και η Citigroup 3 εκατ. τεμάχια.
Στην Alpha Βank οι Bank of America και Citigroup έχουν διακινήσει από 2 εκατ. μετοχές.
Στην Πειραιώς η Citigroup διακίνησε 2 εκατ. τεμάχια και η Bank of America 1,8 εκατ. μετοχές.
Στο warrant της Πειραιώς η Deutsche Βank έχει διακινήσει 1 εκατ. τεμάχια ενώ χθες 150 χιλ. τεμάχια είχε διακινήσει η HSBC
Η αγορά προεξοφλεί συμφωνία – Κάτι αλλάζει στα ομόλογα της Ευρώπης, οι αποδόσεις αυξάνονται…
Έχουν πληθύνει οι εκτιμήσεις που θέλουν να έρχεται προσεχώς η συμφωνία η αναγκαία και απαραίτητη συμφωνία.
Ταυτόχρονα θεωρούμε ότι σημειώνεται μια πολύ σπουδαία και σημαντική ποιοτική ανατροπή στα ομόλογα της νοτίου Ευρώπης οι τιμές πέφτουν και οι αποδόσεις ανεβαίνουν καθώς μειώνεται ο ελληνικός κίνδυνος.
Ποιοι είναι οι βασικοί λόγοι που επιδρούν σήμερα σε μετοχές και ομόλογα;
1) Η συμφωνία έρχεται. Στο τακτικό Eurogroup στις 11 Μαΐου θα επιβεβαιωθεί πρόοδος στις διαπραγματεύσεις Ελλάδος με ΕΕ, προφανώς ακόμη απέχουμε από την συμφωνία αλλά υπάρχουν βήματα προόδου.
2) Η άποψη μας είναι ότι δεν μπορεί η ελληνική κυβέρνηση να αυξάνει από 3,2 στα 14,2 δισ. τα μέτρα και τις μεταρρυθμίσεις ή αύξηση 343% και να επιδιώκει ρήξη.
Η κυβέρνηση ποντάρει σε συμφωνία και πάνω σε αυτό έχει σχεδιάσει την στρατηγική της.
3) Στις 12 Μαΐου η Ελλάδα θα πληρώσει τα 764 εκατ στο ΔΝΤ και θα αποδείξει ότι δεν σχεδιάζει στάση πληρωμών.
4) Η ΕΚΤ όπως πολύ έγκαιρα είχαμε αναφέρει δεν αύξησε τα haircuts στα collaterals των ελληνικών τραπεζών.
Η ΕΚΤ στις 13 Μαΐου θα συνεδριάσει εκ νέου για να αξιολογήσει…τα δεδομένα του Eurogroup.
5) H μεγάλη επιδείνωση στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης…ευνοεί την Ελλάδα.
Ακραίες οι στρεβλώσεις λόγω ΕΚΤ και Ελλάδος, η επιδείνωση στα ομόλογα δείχνει ότι όσο μειώνεται ο κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδος τόσο οι ακραίες στρεβλώσεις θα αποκαθίστανται.
6) Το νέο μνημόνιο έρχεται αυτό είναι 100% βέβαιο, ωστόσο υπάρχει σοβαρός κίνδυνος με όλες αυτές τις καθυστερήσεις οι απαιτήσεις του νέου μνημονίου σε ύψος δανείου και νέα μέτρα να είναι πολύ μεγαλύτερες από ότι έχουν εκτιμηθεί.
7) Στο χρηματιστήριο καταγράφεται σημαντική άνοδος προσδοκίας για συμφωνία με τις τράπεζες να αποτελούν θετικούς πρωταγωνιστές.
8) Οι μετοχές των τραπεζών καταγράφουν πολύ ισχυρά κέρδη.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η Πειραιώς από τα 0,1960 ευρώ έχει εκτιναχθεί στα 0,45 ευρώ ή αύξηση περίπου 130%.
Οι 850-870 μονάδες ο βραχυχρόνιος στόχος και εν συνεχεία οι 950 μονάδες
Ο βραχυχρόνιος στόχος της αγοράς είναι οι 850 με 870 μονάδες και εν συνεχεία οι 950 μονάδες.
Το βασικό θέμα δεν είναι η συμφωνία – αυτή θα έρθει μέσα στις επόμενες εβδομάδες – αλλά η υλοποίηση των μεταρρυθμίσεων εκεί θα υπάρχουν ζητήματα τα οποία ως κύματα αμφισβήτησης θα πλήττουν κατά περιόδους το ανοδικό momentum.
Ισχυρό ράλι στις τράπεζες – Η Πειραιώς στο επίκεντρο
Ισχυρότατες ανοδικές τάσεις σημειώθηκαν σήμερα στις μετοχές των τραπεζών απόρροια της προσδοκίας για συμφωνία.
Η Εθνική έκλεισε στα 1,26 ευρώ με άνοδο +6,78% και όγκο 18,9 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 4,45 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015 στα 0,79 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 0,6 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 1,6-1,8 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,2350 ευρώ με άνοδο +10,85% και όγκο 1,1 εκατ. τεμάχια.
Η Alpha Βank που κερδίζει 45,41% το τελευταίο 10ήμερο έκλεισε στα 0,3470 ευρώ με άνοδο 9,46% και όγκο 45,7 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 4,4 δισ. ευρώ.
Το χαμηλό έτους της Alpha Βank στα 0,20 ευρώ σημειώθηκε στις 21 Απριλίου του 2015.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται στα 0,20 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,45 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,54 ευρώ με άνοδο +8,22% και όγκο 1,84 εκατ. τεμάχια.
Η Πειραιώς μετά τα συνεχή ιστορικά χαμηλά έχει σημειώσει ισχυρή αντίδραση περίπου +130% ενώ σήμερα έκλεισε στα 0,4610 ευρώ με άνοδο +14,11% διακινώντας όγκο 30,6 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση 2,81 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών σημειώθηκε στην Πειραιώς στις 21 Απριλίου του 2015 στα 0,1960 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,1080 ευρώ με άνοδο +14,89% και όγκο 7,1 εκατ. τεμάχια.
Η Eurobank συνεχίζει την ανοδική της πορεία και σήμερα έκλεισε +9,35% στα 0,1520 ευρώ με όγκο 111,7 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση στα 2,23 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 15 Απριλίου στα 0,0800 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στα 0,08 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,18 ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,2000 ευρώ με πτώση -0,50% και κεφαλαιοποίηση 1,78 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0650 ευρώ με άνοδο +30% και όγκο 5,26 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 67 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 9,76 ευρώ με άνοδο +1,35% και αποτίμηση στα 193 εκατ. ευρώ.
Μεικτές τάσεις και στον FTSE 25, υπολείπονται των τραπεζών
Μεικτές τάσεις σημειώθηκαν σήμερα στις μετοχές του FTSE 25, με την συναλλακτική δραστηριότητα να παραμένει σε μέτρια επίπεδα.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,33 ευρώ με πτώση -1,42% και αποτίμηση 4,08 δισ. ευρώ, με επόμενες αντιστάσεις στα 8,62 και 8,84 ευρώ, ενώ η στήριξη συναντάται στα 8,26 ευρώ.
Η ΔΕΗ που ενισχύεται κατά 30% το τελευταίο 10ήμερο έκλεισε στα 5,84 ευρώ με άνοδο +4,29% και κεφαλαιοποίηση 1,35 δισ. ευρώ, με αντιστάσεις στα 5,88 (διασπάστηκε) και 6,30 ευρώ, ενώ η στήριξη συναντάται στα 5,30 ευρώ.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 8,35 ευρώ με άνοδο +0,60% και κεφαλαιοποίηση στα 2,66 δισ. ευρώ, με επόμενη αντίσταση στα 8,85 ευρώ, ενώ η στήριξη συναντάνται στα 8,10 ευρώ.
Η Coca Cola HBC που είναι το μόνο blue chips που όλη την ημέρα κινείται σε αρνητική τροχιά έκλεισε στα 18,72 ευρώ με πτώση -1% και κεφαλαιοποίηση 6,88 δισ. ευρώ.
Η Folli Follie έκλεισε στα 26,30 ευρώ με πτώση -1,87% και αποτίμηση 1,76 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 22,755 ευρώ με πτώση -0,49% και κεφαλαιοποίηση 1,73 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 4,54 ευρώ με άνοδο +6,32% και κεφαλαιοποίηση στα 1,38 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 9,27 ευρώ με άνοδο +2,89% και κεφαλαιοποίηση 1,26 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 8,52 ευρώ με άνοδο +6,50% και αποτίμηση 943 εκατ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ που κερδίζει 27,71% το τελευταίο 10ήμερο έκλεισε στα 5,50 ευρώ με ισχυρή άνοδο 3,77% και αποτίμηση 585 εκατ. ευρώ.
Η MIG που κερδίζει 31,53% το 10ήμερο έκλεισε στα 0,1550 ευρώ με άνοδο +6,16% και όγκο 2,5 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 145 εκατ. ευρώ.
Οι στηρίξεις συναντώνται στα 0,1370 και 0,1210 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 0,1530 και 0,1630 ευρώ.
Η τιμή μετατροπής του ομολογιακού σε μετοχές θυμίζουμε βρίσκεται στα 0,54 ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 6,23 ευρώ με άνοδο +4,18% και κεφαλαιοποίηση 728 εκατ. ευρώ, με επόμενη αντίσταση στα 6,30 ευρώ, ενώ η στήριξη συναντάται στα 5,75 ευρώ.
Η Ελλάκτωρ που ενισχύεται κατά 30% στις 10 τελευταίες συνεδριάσεις έκλεισε στα 1,95 ευρώ με ράλι +5,98% και αποτίμηση 345 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 15,30 ευρώ με ισχυρό ράλι σε ποσοστό +9,52% και αποτίμηση 382 εκατ. ευρώ.
Νέα μεγάλη επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρώπης – Μειώνεται ο ελληνικός κίνδυνος και περιορίζονται οι στρεβλώσεις
Συνεχίζονται και σήμερα οι σημαντικές ρευστοποιήσεις στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης και γενικώς της ευρωζώνης.
Οι πωλήσεις ομολόγων σημειώνονται για 4 λόγους
1) Οι επενδυτές επανακαθορίζουν την σχέση κινδύνου – απόδοσης, είχαν υπάρξει ακραίες στρεβλώσεις, ήταν αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις
2) Γιατί η Ευρώπη και οι επενδυτές των ομολόγων υπό τον φόβο της ελληνικής κρίσης είχαν στραφεί στα ομόλογα της ευρωζώνης και ειδικά στην Γερμανία.
Η ελληνική κρίση με τον ένα ή άλλο τρόπο θα επιλυθεί, θα υπάρξει συμφωνία άρα είναι αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις και αδιανόητα υψηλά οι τιμές.
3) Τα ευρωπαϊκά ομόλογα είχαν ενισχυθεί τόσο πολύ σε ακραίο επίπεδο προκαλώντας υπερβολικές στρεβλώσεις.
Είναι αδιανόητο 65 ομόλογα της Ευρώπης διαφόρων χωρών να εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις, είναι αδιανόητο να έχει φθάσει το 10ετές γερμανικό έως το 0,06%.
Οι αγορές ομολόγων της Ευρώπης είναι για πωλήσεις όχι για αγορές.
4) Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ προκάλεσε αυτές τις ακραίες στρεβλώσεις στα ομόλογα τα οποία δέχονται ισχυρές πιέσεις παρά το QE της ΕΚΤ.
Τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου και σήμερα δέχονται ισχυρές πιέσεις.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,37% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,57%, η Ισπανία 1,9% και η Ιταλία 1,9%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,66% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) απομακρύνεται από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Αξίζει να αναφερθεί ότι αν υπάρξει συμφωνία Ελλάδος με ΕΕ, η απόδοση του 10ετούς Γερμανικού ομολόγου θα αυξηθεί περαιτέρω προς την ζώνη του 0,80%-1%.
Ήπιες και πολύ συντηρητικές αγορές στα ελληνικά ομόλογα
Όσον αφορά τα ελληνικά ομόλογα σε όλη την καμπύλη αποδόσεων σημειώνεται οριακή βελτίωση απόρροια παρά τις ρευστοποιήσεις σε όλα τα ομόλογα της ευρωζώνης.
Τα ελληνικά ομόλογα είχαν πιεστεί τόσο πολύ που εύλογα δεν παρακολουθούν την επιδείνωση στα ομόλογα της Ευρώπης ενώ θετικά επιδρούν οι προσδοκίες για συμφωνία Ελλάδος με ΕΕ.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 55,75 με 57,25 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,06% και απόδοση πώλησης 10,69%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,41% στις 21 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1027 μονάδες βάσης από 1049 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2817 μ.β. από 2588 μονάδες βάσης με πρόσφατο ιστορικό υψηλό τις 4280 μονάδες βάσης…
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 28,17% ή 2,81 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα καταγράφεται ήπια βελτίωση.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 70,5 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 15,26%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 71 μ.β. με μέση απόδοση 21,30% και απόδοση αγοράς 21,70%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε και 18,80% στις 4 Μαΐου.
Το υψηλό έτους στο 30,10% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 22 Απριλίου του 2015.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών