Θολή η εικόνα της αγοράς, καθρεφτίζει τον απόλυτο εγκλωβισμό όλης της οικονομίας της χώρας – Μεικτές τάσεις στις τράπεζες, πτώση -4,73% για Alpha Bank και έως -10,91% στα warrants - Άμυνες από ΟΤΕ, Coca Cola, Τιτάνα, Eurobank
(upd22) Μπορεί να γύρισε θετικά στο φινάλε της τελευταίας συνεδρίασης της εβδομάδας ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. όμως η αγορά παραμένει εύθραυστη, ευάλωτη και ασταθής, καθρεφτίζοντας τη δυσμενή εικόνα που υπάρχει στην ελληνική οικονομία.
Το χρηματιστήριο και τα ομόλογα καρκινοβατούν, αρκετά hedge funds συνεχίζουν να αποχωρούν, οι επενδυτές περιμένουν το πότε και το αν θα υπάρξει συμφωνία με επίκεντρο τις μεταρρυθμίσεις, ενώ όσο περνάει ο χρόνος, η πιστωτική ασφυξία μπορεί να οδηγήσει σε ξαφνικό θάνατο σε στάση πληρωμών και χρεοκοπία.
Οι επενδυτές πάντως δεν δείχνουν να πιστεύουν το σενάριο της χρεοκοπίας, καθώς αν το πίστευαν η αγορά θα ήταν 600-550 μονάδες αλλά δεν έχουν και την βεβαιότητα ότι θα υπάρξει συμφωνία έγκαιρα αν το πίστευαν θα έσπευδαν να προεξοφλήσουν.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον το ελληνικό χρηματιστήριο - εν μέσω εναλλαγών στα πρόσημα - έκλεισε με άνοδο +0,78% στις 771,32 μονάδες, έχοντας υψηλό ημέρας στις 772,41 μονάδες (+0,92%) και χαμηλό στις 760,13 μονάδες (-0,68%).
Ο τζίρος σε πολύ χαμηλά επίπεδα διαμορφώθηκε στα 60 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος φτάνει στα 118,2 εκατ. τεμάχια, με τα 108,2 εκατ. τεμάχια στις τράπεζες και 2,3 εκατ. στα warrants.
Την Κυριακή είναι το Πάσχα των Καθολικών, οπότε αύριο και τη Δευτέρα οι ευρωπαϊκές αγορές και το Χ.Α. έχουν αργία.
Αυτός είναι ο λόγος που τόσο στο ελληνικό χρηματιστήριο όσο και σ' όλη την Ευρώπη οι τζίροι ήταν μειωμένοι σήμερα, άλλωστε και ο Xetra DAX έκανε όλη την ημέρα εξαιρετικά μικρές διακυμάνσεις, με εναλλαγές προσήμου πέριξ των 12.000 μονάδων.
Βεβαίως, για την εγχώρια αγορά, που παραμένει πολύ ρηχή, όταν παύουν τις κινήσεις τους οι ξένοι βγαίνει στην επιφάνεια η "γύμνια", καθώς δεν υπάρχει ικανό εγχώριο επενδυτικό μπλοκ, θεσμικών ή retail, ώστε να βάλουν αναχώματα στην απαξίωση!
Έτσι, η αγορά κατρακυλάει σε όγκους και τζίρους ημιαργίες σε κάθε τέτοια συγκυρία!
Κατά τα λοιπά, όσο δεν υπάρχει συμφωνία, δεν υπάρχει και πλάνο... προεξόφλησης για την αγορά, ούτε αιτία νέων πονταρισμάτων.
Από την άλλη πλευρά, θα πρέπει να σημειωθεί ότι εν μέσω κάκιστης ειδησεογραφίας τελευταία, η αγορά κράτησε τη ζώνη των 700 μονάδων, με χαμηλό στις 723 μονάδες, ενώ εσχάτως δείχνει να θέλει να κρατηθεί πάνω από τη ζώνη των 750 μονάδων.
Αυτό δείχνει ότι τείνει να εξαντλήσει τα... πτωτικά περιθώριά της η αγορά, τουλάχιστον με τις υπάρχουσες συνθήκες και ειδήσεις.
Αν λοιπόν υπάρξει συμφωνία (λέμε αν υπάρξει) τότε θα λάβει χώρα εύλογα και ένα καλό και σημαντικό ράλι ανακούφισης.
Ποιοι παράγοντες επιδρούν σήμερα σε μετοχές και ομόλογα;
Ποιοι είναι οι παράγοντες που επιδρούν σήμερα καίρια στο χρηματιστήριο, στις μετοχές και στα ομόλογα;
Στο χρηματιστήριο καταγράφεται ήπια άνοδος, οι τράπεζες και ειδικά η Alpha bank, όπως και το warrants πιέζονται, ενώ στα ομόλογα οι επενδυτές προβαίνουν σε ρευστοποιήσεις.
Τι συμβαίνει;
1) Η Ελλάδα βρίσκεται στα πρόθυρα της χρεοκοπίας, ωστόσο υπάρχει προσδοκία (ελπίδα) για συμφωνία εντός των επόμενων 15 ημερών.
Αν δεν υπάρξει συμφωνία τότε η στάση πληρωμών θα είναι μονόδρομος.
2) Η δραματική αύξηση των CDS του ασφαλίστρου έναντι ρίσκου χώρας υποδηλώνει ότι ορισμένοι επενδυτές αρχίζουν να ποντάρουν στην ελληνική χρεοκοπία, στην ελληνική στάση πληρωμών.
Οι 2814 μ.β. CDS αυτό υποδηλώνει.
3) Το εντυπωσιακό της υπόθεσης δεν είναι ότι το ελληνικό 3ετές ομόλογο βρίσκεται πάνω από 23% αλλά ότι το 10ετές Γερμανικό σημειώνει απανωτά νέα ιστορικά χαμηλά στο 0,17% σήμερα ενώ χθες 1η Απριλίου του 2015 έφθασε έως το 0,15%.
4) Η Ελλάδα κινδυνεύει αυτό δείχνουν τα ομόλογα και κινδυνεύει γιατί μετά την χθεσινή λίστα με τα νέα μέτρα 6,1 δισ. οι ευρωπαίοι δεν φαίνονται ενθουσιασμένοι. Ακόμη δεν υπάρχει συμφωνία και η ημερομηνία που θα πραγματοποιηθεί το Eurogroup ανήκει στην σφαίρα της μαντεψιάς. Μετά τις 14 Απριλίου, μετά τις 17 Απριλίου ουδείς γνωρίζει.
5) Έλληνες υπουργοί και αξιωματούχοι δηλώνουν ξεκάθαρα ότι τα ταμειακά διαθέσιμα επαρκούν έως τα τέλη Απριλίου του 2015… μετά στάση πληρωμών, χρεοκοπία.
6 ) Η ελπίδα πεθαίνει τελευταία… αλλά συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι θα υπάρξει συμφωνία.
7) Οι όγκοι σήμερα στις τράπεζες έχουν μειωθεί ειδικά στην Eurobank που πρωτοστατούσε σε όγκους.
Από τα αξιοσημείωτα είναι ότι η Eurobank που πρωτοστατούσε έχει περάσει σε δεύτερη μοίρα καθώς Πειραιώς και Alpha bank έχουν πάρει τα ηνία σε συναλλακτική δραστηριότητα.
8) Η μετοχή της Alpha Βank πιέστηκε ξανά καθώς αμερικανικό fund αποχωρεί από την μετοχή ενώ στην Πειραιώς το Capital και ένα ακόμη αμερικανικό hedge fund αποχωρούν, με τη μετοχή να κλείνει θετικά στο φινάλε.
9) Το ελληνικό χρηματιστήριο είναι μη επενδύσιμο.
Αν υπάρξει συμφωνία θα είναι ακραία επενδύσιμο, καλύτερα να έχεις μετοχές παρά καταθέσεις.
Αν υπάρξει στάση πληρωμών το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι ακραία ρευστοποιήσιμο και θα είναι προτιμότερο να μην έχεις ούτε μετοχές, ούτε καταθέσεις.
Η τεχνική διάσταση της αγοράς
Η αγορά παραμένει στην ζώνη των 750-800 μονάδων αλλά δεν έχει την δυναμική για την διάσπαση των 800 μονάδων αλλά ούτε εκδηλώνονται ακραίες ρευστοποιήσεις που θα οδηγούσαν σε καθοδική διάσπαση των 750 μονάδων.
Η αγορά θα ανακάμψει πραγματικά αν επιλυθεί το καίριο το βασικό το μείζον το ουσιώδες πρόβλημα ρευστότητας και χρηματοδότησης.
Αν η Ελλάδα καταφέρει να χρηματοδοτηθεί και διασφαλίσει την βραχυχρόνια ρευστότητας της είναι 100% βέβαιο ότι το χρηματιστήριο θα καταγράψει ράλι 200 μονάδων ή +26%.
Αν αντιθέτως δεν επιλυθεί το πρόβλημα της χρηματοδότησης πάμε για 680 με 650 μονάδες σε πρώτη φάση.
Πτωτικά οι μετοχές των τραπεζών και τα warrants - Στο επίκεντρο η Alpha bank
Υπό το βάρος ρευστοποιήσεων οι μετοχές των τραπεζών υποχωρούν ακόμη χαμηλότερα, ρποσεγίζοντας τα πρόσφατα ιστορικά τους χαμηλά.
Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε στις 559,81 μονάδες με πτώση 0,43% με επόμενες στηρίξεις στις 520 και 465 μονάδες, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στις 615 και 680 μονάδες αντίστοιχα.
Η Εθνική που έχασε το Μάρτιο -17,9% έκλεισε στα 1,09 ευρώ αμετάβλητη και όγκο 8,12 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 3,78 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015 στα 0,79 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 0,6 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 3,7 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,1920 ευρώ με πτώση -3,52% και όγκο 270 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank που είχε πτώση -25% το μήνα Μάρτιο έκλεισε στα 0,2620 ευρώ με πτώση -4,73% και όγκο 25 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 3,31 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank στα 0,2590 ευρώ σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται στα 0,26 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,45 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,4410 ευρώ με πτώση -10,91% και όγκο 677χιλ. τεμάχια.
Η Πειραιώς που το Μάρτιο είχε πτώση -36,8% και χθες ξεκίνησε τον Απρίλιο με πτώση -5,01% έκλεισε στα 0,450 ευρώ με άνοδο +1,17% διακινώντας όγκο 32,5 εκατ. τεμάχια, με κεφαλαιοποίηση στα 2 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών σημειώθηκε στις 16 Μαρτίου του 2015 στα 0,3210 ευρώ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι σημειώθηκαν 3 πακέτα στην Πειραιώς.
Το ένα 11.455.470 τεμαχίων, το άλλο 4 εκατ. τεμάχια και το τρίτο 3 εκατ. τεμάχια, όλα στα 0,33 ευρώ ανά μετοχή.
Στην Πειραιώς λοιπόν πέρασαν τρία πακέτα συνολικά 18,455 εκατ. τεμαχίων στα 0,33 ευρώ ανά μετοχή, συνολικής αξίας 6 εκατ. ευρώ!
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0970 ευρώ με πτώση -1,02% και όγκο 1,35 εκατ. τεμάχια.
Η Eurobank που είχε πτώση -23,4% το Μάρτιο έκλεισε στα 0,1140 ευρώ με άνοδο +2,70% (υψηλό ημέρας, ενώ έχανε έως 3,60% ενδοσυνεδριακά) και όγκο 39,2 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση στα 1,67 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου στα 0,0850 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στα 0,08 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,15 ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,20 ευρώ με πτώση 0,99%, όγκο 2,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,78 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0530 ευρώ με πτώση -5,36% και όγκο 445 χιλ. τεμάχια, με κεφαλαιοποίηση στα 55 εκατ. ευρώ.
Η Τράπεζα Ελλάδος έκλεισε στα 9,39 ευρώ με πτώση -1,16% και αποτίμηση 186 εκατ. ευρώ.
Μεικτές τάσεις στον FTSE 25 – Στηρίξεις από ΕΕΕ, ΟΤΕ, Τιτάν, Μυτιληναίο
Μεικτή ήταν η τελική εικόνα στο χώρο του FTSE 25σε μια συνεδρίαση ήπιων πρωτοβουλιών αλλά και χωρίς διάθεση ισχυρών ρευστοποιήσεων, με κύριο χαρακτηριστικό τη μειωμένη συναλλακτική δραστηριότητα.
Στήριγμα πάντως έδωσαν στο φινάλε μετοχές όπως Coca Cola HBC, ΟΤΕ, Τιτάνας, ΔΕΗ, Jumbo, Grivalia Properties, Motor Oil, Μυτιληναίος, Aegean Airlines, ΟΛΠ, Τέρνα Ενεργειακή, ΟΛΠ και MIG που έκλεισαν σε θετικό έδαφος με μικρά ή μεγαλύτερα κέρδη.
Ο FTSE 25 έκλεισε στις 229,56 μονάδες με άνοδο 0,97%, έχοντας επόμενες αντιστάσεις στις 236 και 246 μονάδες, ενώ οι στηρίξεις συναντώνται στις 217 και 209 μονάδες.
Πάντως, το θέμα με τους περιορισμένους όγκους και τζίρους στις μη τραπεζικές μετοχές είναι διαρκώς διογκούμενο, καθώς μαρτυρά τη μονοδιάστατη και μονοφασική εικόνα της αγοράς.
Η ρευστότητα, οι όγκοι, οι τζίροι και τα πάντα "κλειδώνονται" και ανακυκλώνονται μεταξύ των 4-5 τραπεζών και των 4-5 κορυφαίων blue blue, στεγνώνοντας την υπόλοιπη αγορά.
Ο ΟΤΕέκλεισε στα 8,20 ευρώ με άνοδο +2,5% και αποτίμηση 4 δισ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις στα 7,90 και 7,75 ευρώ, ενώ η αντίσταση βρίσκεται στα 8,30 ευρώ.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 5,38 ευρώ με άνοδο +0,18% και κεφαλαιοποίηση 1,27 δισ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις με επόμενες στηρίξεις στα 5,23 και 5 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 5,70 και 6,10 ευρώ αντίστοιχα.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 8,82 ευρώ αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση στα 2,81 δισ. ευρώ, με επόμενη στήριξη στα 8,46 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 9 και στα 9,30 ευρώ αντίστοιχα.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,14 ευρώ με άνοδο +2,63% και κεφαλαιοποίηση 6,30 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,38 ευρώ με άνοδο +3,48% και κεφαλαιοποίηση 1,64 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,53 ευρώ με πτώση -0,84% και κεφαλαιοποίηση στα 1,07 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 9,30 ευρώ με άνοδο +0,87% και κεφαλαιοποίηση 1,26 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 6,82 ευρώ με άνοδο +0,59% και αποτίμηση 755 εκατ. ευρώ.
Η Folli Follie έκλεισε στα 27,20 ευρώ με πτώση -0,73% και αποτίμηση 1,82 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,27 ευρώ με πτώση -0,94% και αποτίμηση 561 εκατ. ευρώ.
Η MIG έκλεισε στα 0,1350 ευρώ με άνοδο +0,75% και όγκο 2,8 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 126 εκατ. ευρώ.
Το τεχνικό σημείο στήριξης είναι τα 0,12 ευρώ και ισχυρής αντίστασης τα 0,22 ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 5,98 ευρώ με άνοδο +5,84% και κεφαλαιοποίηση 699 εκατ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις στα 5,55 και 5,25 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 5,70 και 5,90 ευρώ αντίστοιχα.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 10,84 ευρώ με άνοδο +0,37% και αποτίμηση 271 εκατ. ευρώ
Το ελληνικό CDS δείχνει χρεοκοπία στις 2814 μ.β. - Το 3ετές στο 23,27%...και το 10ετές Γερμανικό 0,17%
Νέα σημαντική επιδείνωση σημειώνεται στα ελληνικά ομόλογα, καθώς οι επενδυτές πλέον ανησυχούν πολύ σοβαρά για στάση πληρωμών…. η δραματική αύξηση του κινδύνου καταγράφεται στην συμπεριφορά του CDS.
Τα ταμειακά διαθέσιμα επαρκούν έως τα τέλη Απριλίου με αρχές Μαΐου και προφανώς η κατάσταση της ελληνικής οικονομίας είναι πολύ οριακή.
Τα τρέχοντα επίπεδα αντικατοπτρίζουν το ποσοστό ρίσκου της Ελλάδος ενώ τα CDS υποδηλώνουν ότι ακόμη η χώρα βρίσκεται στον πυρήνα της ζώνης της χρεοκοπίας.
Το έχουμε επισημάνει πολλές φορές μόνο με την διασφάλιση της χρηματοδότησης θα αλλάξει το κλίμα στην αγορά ομόλογων.
Σήμερα σχεδόν σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων σημειώνονται σημαντικές ρευστοποιήσεις.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 52,5 με 53,5 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,81% και απόδοση πώλησης 11,55%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά με απόδοση 12,2% στις 20 Μαρτίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1151 μονάδες βάσης από 1099 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2814 μ.β. έχει επιδεινωθεί σε σχέση με την 1η Απριλίου που ήταν στις 2606 μ.β..
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 28,14% ή 2,81 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα οι τιμές έχουν υποχωρήσει ακόμη περισσότερο αλλά με ελάχιστες συναλλαγές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 65,60 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 17,26%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 3ετές που έχει μετατραπεί σε 2ετές ομόλογο πλέον εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 68 μ.β. με μέση απόδοση 22,86% και απόδοση αγοράς 23,27% .... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους ήταν στο 24,42%-24,53% στην 3ετία σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, σήμερα επικρατούν σταθεροποιητικές τάσεις, παραμένουν όμως κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά.
Γενικώς τα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας έχουν καταγράψει άριστη συμπεριφορά, διαφοροποιήθηκαν από την ελληνική κρίση και προφανώς παίρνουν ώθηση από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που ξεκίνησε στις 9 Μαρτίου η ΕΚΤ.
Τα περιθώρια μεγάλης πτώσης στις αποδόσεις έχουν περιοριστεί αλλά το νέο ποιοτικό στοιχείο είναι ότι θα παραμείνουν σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα για καιρό.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,74% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 1,69%, η Ισπανία 1,23% και η Ιταλία 1,23%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,17% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό των 0,15% που σημειώθηκε στην 1η Απριλίου του 2015.
www.bankingnews.gr
Το χρηματιστήριο και τα ομόλογα καρκινοβατούν, αρκετά hedge funds συνεχίζουν να αποχωρούν, οι επενδυτές περιμένουν το πότε και το αν θα υπάρξει συμφωνία με επίκεντρο τις μεταρρυθμίσεις, ενώ όσο περνάει ο χρόνος, η πιστωτική ασφυξία μπορεί να οδηγήσει σε ξαφνικό θάνατο σε στάση πληρωμών και χρεοκοπία.
Οι επενδυτές πάντως δεν δείχνουν να πιστεύουν το σενάριο της χρεοκοπίας, καθώς αν το πίστευαν η αγορά θα ήταν 600-550 μονάδες αλλά δεν έχουν και την βεβαιότητα ότι θα υπάρξει συμφωνία έγκαιρα αν το πίστευαν θα έσπευδαν να προεξοφλήσουν.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον το ελληνικό χρηματιστήριο - εν μέσω εναλλαγών στα πρόσημα - έκλεισε με άνοδο +0,78% στις 771,32 μονάδες, έχοντας υψηλό ημέρας στις 772,41 μονάδες (+0,92%) και χαμηλό στις 760,13 μονάδες (-0,68%).
Ο τζίρος σε πολύ χαμηλά επίπεδα διαμορφώθηκε στα 60 εκατ. ευρώ ενώ ο όγκος φτάνει στα 118,2 εκατ. τεμάχια, με τα 108,2 εκατ. τεμάχια στις τράπεζες και 2,3 εκατ. στα warrants.
Την Κυριακή είναι το Πάσχα των Καθολικών, οπότε αύριο και τη Δευτέρα οι ευρωπαϊκές αγορές και το Χ.Α. έχουν αργία.
Αυτός είναι ο λόγος που τόσο στο ελληνικό χρηματιστήριο όσο και σ' όλη την Ευρώπη οι τζίροι ήταν μειωμένοι σήμερα, άλλωστε και ο Xetra DAX έκανε όλη την ημέρα εξαιρετικά μικρές διακυμάνσεις, με εναλλαγές προσήμου πέριξ των 12.000 μονάδων.
Βεβαίως, για την εγχώρια αγορά, που παραμένει πολύ ρηχή, όταν παύουν τις κινήσεις τους οι ξένοι βγαίνει στην επιφάνεια η "γύμνια", καθώς δεν υπάρχει ικανό εγχώριο επενδυτικό μπλοκ, θεσμικών ή retail, ώστε να βάλουν αναχώματα στην απαξίωση!
Έτσι, η αγορά κατρακυλάει σε όγκους και τζίρους ημιαργίες σε κάθε τέτοια συγκυρία!
Κατά τα λοιπά, όσο δεν υπάρχει συμφωνία, δεν υπάρχει και πλάνο... προεξόφλησης για την αγορά, ούτε αιτία νέων πονταρισμάτων.
Από την άλλη πλευρά, θα πρέπει να σημειωθεί ότι εν μέσω κάκιστης ειδησεογραφίας τελευταία, η αγορά κράτησε τη ζώνη των 700 μονάδων, με χαμηλό στις 723 μονάδες, ενώ εσχάτως δείχνει να θέλει να κρατηθεί πάνω από τη ζώνη των 750 μονάδων.
Αυτό δείχνει ότι τείνει να εξαντλήσει τα... πτωτικά περιθώριά της η αγορά, τουλάχιστον με τις υπάρχουσες συνθήκες και ειδήσεις.
Αν λοιπόν υπάρξει συμφωνία (λέμε αν υπάρξει) τότε θα λάβει χώρα εύλογα και ένα καλό και σημαντικό ράλι ανακούφισης.
Ποιοι παράγοντες επιδρούν σήμερα σε μετοχές και ομόλογα;
Ποιοι είναι οι παράγοντες που επιδρούν σήμερα καίρια στο χρηματιστήριο, στις μετοχές και στα ομόλογα;
Στο χρηματιστήριο καταγράφεται ήπια άνοδος, οι τράπεζες και ειδικά η Alpha bank, όπως και το warrants πιέζονται, ενώ στα ομόλογα οι επενδυτές προβαίνουν σε ρευστοποιήσεις.
Τι συμβαίνει;
1) Η Ελλάδα βρίσκεται στα πρόθυρα της χρεοκοπίας, ωστόσο υπάρχει προσδοκία (ελπίδα) για συμφωνία εντός των επόμενων 15 ημερών.
Αν δεν υπάρξει συμφωνία τότε η στάση πληρωμών θα είναι μονόδρομος.
2) Η δραματική αύξηση των CDS του ασφαλίστρου έναντι ρίσκου χώρας υποδηλώνει ότι ορισμένοι επενδυτές αρχίζουν να ποντάρουν στην ελληνική χρεοκοπία, στην ελληνική στάση πληρωμών.
Οι 2814 μ.β. CDS αυτό υποδηλώνει.
3) Το εντυπωσιακό της υπόθεσης δεν είναι ότι το ελληνικό 3ετές ομόλογο βρίσκεται πάνω από 23% αλλά ότι το 10ετές Γερμανικό σημειώνει απανωτά νέα ιστορικά χαμηλά στο 0,17% σήμερα ενώ χθες 1η Απριλίου του 2015 έφθασε έως το 0,15%.
4) Η Ελλάδα κινδυνεύει αυτό δείχνουν τα ομόλογα και κινδυνεύει γιατί μετά την χθεσινή λίστα με τα νέα μέτρα 6,1 δισ. οι ευρωπαίοι δεν φαίνονται ενθουσιασμένοι. Ακόμη δεν υπάρχει συμφωνία και η ημερομηνία που θα πραγματοποιηθεί το Eurogroup ανήκει στην σφαίρα της μαντεψιάς. Μετά τις 14 Απριλίου, μετά τις 17 Απριλίου ουδείς γνωρίζει.
5) Έλληνες υπουργοί και αξιωματούχοι δηλώνουν ξεκάθαρα ότι τα ταμειακά διαθέσιμα επαρκούν έως τα τέλη Απριλίου του 2015… μετά στάση πληρωμών, χρεοκοπία.
6 ) Η ελπίδα πεθαίνει τελευταία… αλλά συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι θα υπάρξει συμφωνία.
7) Οι όγκοι σήμερα στις τράπεζες έχουν μειωθεί ειδικά στην Eurobank που πρωτοστατούσε σε όγκους.
Από τα αξιοσημείωτα είναι ότι η Eurobank που πρωτοστατούσε έχει περάσει σε δεύτερη μοίρα καθώς Πειραιώς και Alpha bank έχουν πάρει τα ηνία σε συναλλακτική δραστηριότητα.
8) Η μετοχή της Alpha Βank πιέστηκε ξανά καθώς αμερικανικό fund αποχωρεί από την μετοχή ενώ στην Πειραιώς το Capital και ένα ακόμη αμερικανικό hedge fund αποχωρούν, με τη μετοχή να κλείνει θετικά στο φινάλε.
9) Το ελληνικό χρηματιστήριο είναι μη επενδύσιμο.
Αν υπάρξει συμφωνία θα είναι ακραία επενδύσιμο, καλύτερα να έχεις μετοχές παρά καταθέσεις.
Αν υπάρξει στάση πληρωμών το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι ακραία ρευστοποιήσιμο και θα είναι προτιμότερο να μην έχεις ούτε μετοχές, ούτε καταθέσεις.
Η τεχνική διάσταση της αγοράς
Η αγορά παραμένει στην ζώνη των 750-800 μονάδων αλλά δεν έχει την δυναμική για την διάσπαση των 800 μονάδων αλλά ούτε εκδηλώνονται ακραίες ρευστοποιήσεις που θα οδηγούσαν σε καθοδική διάσπαση των 750 μονάδων.
Η αγορά θα ανακάμψει πραγματικά αν επιλυθεί το καίριο το βασικό το μείζον το ουσιώδες πρόβλημα ρευστότητας και χρηματοδότησης.
Αν η Ελλάδα καταφέρει να χρηματοδοτηθεί και διασφαλίσει την βραχυχρόνια ρευστότητας της είναι 100% βέβαιο ότι το χρηματιστήριο θα καταγράψει ράλι 200 μονάδων ή +26%.
Αν αντιθέτως δεν επιλυθεί το πρόβλημα της χρηματοδότησης πάμε για 680 με 650 μονάδες σε πρώτη φάση.
Πτωτικά οι μετοχές των τραπεζών και τα warrants - Στο επίκεντρο η Alpha bank
Υπό το βάρος ρευστοποιήσεων οι μετοχές των τραπεζών υποχωρούν ακόμη χαμηλότερα, ρποσεγίζοντας τα πρόσφατα ιστορικά τους χαμηλά.
Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε στις 559,81 μονάδες με πτώση 0,43% με επόμενες στηρίξεις στις 520 και 465 μονάδες, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στις 615 και 680 μονάδες αντίστοιχα.
Η Εθνική που έχασε το Μάρτιο -17,9% έκλεισε στα 1,09 ευρώ αμετάβλητη και όγκο 8,12 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 3,78 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015 στα 0,79 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 0,6 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 3,7 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ έκλεισε στα 0,1920 ευρώ με πτώση -3,52% και όγκο 270 χιλ. τεμάχια.
Η Alpha Βank που είχε πτώση -25% το μήνα Μάρτιο έκλεισε στα 0,2620 ευρώ με πτώση -4,73% και όγκο 25 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 3,31 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank στα 0,2590 ευρώ σημειώθηκε στις 28 Ιανουαρίου του 2015.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται στα 0,26 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,45 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ έκλεισε στα 0,4410 ευρώ με πτώση -10,91% και όγκο 677χιλ. τεμάχια.
Η Πειραιώς που το Μάρτιο είχε πτώση -36,8% και χθες ξεκίνησε τον Απρίλιο με πτώση -5,01% έκλεισε στα 0,450 ευρώ με άνοδο +1,17% διακινώντας όγκο 32,5 εκατ. τεμάχια, με κεφαλαιοποίηση στα 2 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών σημειώθηκε στις 16 Μαρτίου του 2015 στα 0,3210 ευρώ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι σημειώθηκαν 3 πακέτα στην Πειραιώς.
Το ένα 11.455.470 τεμαχίων, το άλλο 4 εκατ. τεμάχια και το τρίτο 3 εκατ. τεμάχια, όλα στα 0,33 ευρώ ανά μετοχή.
Στην Πειραιώς λοιπόν πέρασαν τρία πακέτα συνολικά 18,455 εκατ. τεμαχίων στα 0,33 ευρώ ανά μετοχή, συνολικής αξίας 6 εκατ. ευρώ!
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ έκλεισε στα 0,0970 ευρώ με πτώση -1,02% και όγκο 1,35 εκατ. τεμάχια.
Η Eurobank που είχε πτώση -23,4% το Μάρτιο έκλεισε στα 0,1140 ευρώ με άνοδο +2,70% (υψηλό ημέρας, ενώ έχανε έως 3,60% ενδοσυνεδριακά) και όγκο 39,2 εκατ. τεμάχια με κεφαλαιοποίηση στα 1,67 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου στα 0,0850 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στα 0,08 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,15 ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,20 ευρώ με πτώση 0,99%, όγκο 2,9 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,78 δισ. ευρώ.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0530 ευρώ με πτώση -5,36% και όγκο 445 χιλ. τεμάχια, με κεφαλαιοποίηση στα 55 εκατ. ευρώ.
Η Τράπεζα Ελλάδος έκλεισε στα 9,39 ευρώ με πτώση -1,16% και αποτίμηση 186 εκατ. ευρώ.
Μεικτές τάσεις στον FTSE 25 – Στηρίξεις από ΕΕΕ, ΟΤΕ, Τιτάν, Μυτιληναίο
Μεικτή ήταν η τελική εικόνα στο χώρο του FTSE 25σε μια συνεδρίαση ήπιων πρωτοβουλιών αλλά και χωρίς διάθεση ισχυρών ρευστοποιήσεων, με κύριο χαρακτηριστικό τη μειωμένη συναλλακτική δραστηριότητα.
Στήριγμα πάντως έδωσαν στο φινάλε μετοχές όπως Coca Cola HBC, ΟΤΕ, Τιτάνας, ΔΕΗ, Jumbo, Grivalia Properties, Motor Oil, Μυτιληναίος, Aegean Airlines, ΟΛΠ, Τέρνα Ενεργειακή, ΟΛΠ και MIG που έκλεισαν σε θετικό έδαφος με μικρά ή μεγαλύτερα κέρδη.
Ο FTSE 25 έκλεισε στις 229,56 μονάδες με άνοδο 0,97%, έχοντας επόμενες αντιστάσεις στις 236 και 246 μονάδες, ενώ οι στηρίξεις συναντώνται στις 217 και 209 μονάδες.
Πάντως, το θέμα με τους περιορισμένους όγκους και τζίρους στις μη τραπεζικές μετοχές είναι διαρκώς διογκούμενο, καθώς μαρτυρά τη μονοδιάστατη και μονοφασική εικόνα της αγοράς.
Η ρευστότητα, οι όγκοι, οι τζίροι και τα πάντα "κλειδώνονται" και ανακυκλώνονται μεταξύ των 4-5 τραπεζών και των 4-5 κορυφαίων blue blue, στεγνώνοντας την υπόλοιπη αγορά.
Ο ΟΤΕέκλεισε στα 8,20 ευρώ με άνοδο +2,5% και αποτίμηση 4 δισ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις στα 7,90 και 7,75 ευρώ, ενώ η αντίσταση βρίσκεται στα 8,30 ευρώ.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 5,38 ευρώ με άνοδο +0,18% και κεφαλαιοποίηση 1,27 δισ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις με επόμενες στηρίξεις στα 5,23 και 5 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 5,70 και 6,10 ευρώ αντίστοιχα.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 8,82 ευρώ αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση στα 2,81 δισ. ευρώ, με επόμενη στήριξη στα 8,46 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 9 και στα 9,30 ευρώ αντίστοιχα.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 17,14 ευρώ με άνοδο +2,63% και κεφαλαιοποίηση 6,30 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 21,38 ευρώ με άνοδο +3,48% και κεφαλαιοποίηση 1,64 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,53 ευρώ με πτώση -0,84% και κεφαλαιοποίηση στα 1,07 δισ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 9,30 ευρώ με άνοδο +0,87% και κεφαλαιοποίηση 1,26 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 6,82 ευρώ με άνοδο +0,59% και αποτίμηση 755 εκατ. ευρώ.
Η Folli Follie έκλεισε στα 27,20 ευρώ με πτώση -0,73% και αποτίμηση 1,82 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,27 ευρώ με πτώση -0,94% και αποτίμηση 561 εκατ. ευρώ.
Η MIG έκλεισε στα 0,1350 ευρώ με άνοδο +0,75% και όγκο 2,8 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 126 εκατ. ευρώ.
Το τεχνικό σημείο στήριξης είναι τα 0,12 ευρώ και ισχυρής αντίστασης τα 0,22 ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 5,98 ευρώ με άνοδο +5,84% και κεφαλαιοποίηση 699 εκατ. ευρώ, με επόμενες στηρίξεις στα 5,55 και 5,25 ευρώ, ενώ οι αντιστάσεις συναντώνται στα 5,70 και 5,90 ευρώ αντίστοιχα.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 10,84 ευρώ με άνοδο +0,37% και αποτίμηση 271 εκατ. ευρώ
Το ελληνικό CDS δείχνει χρεοκοπία στις 2814 μ.β. - Το 3ετές στο 23,27%...και το 10ετές Γερμανικό 0,17%
Νέα σημαντική επιδείνωση σημειώνεται στα ελληνικά ομόλογα, καθώς οι επενδυτές πλέον ανησυχούν πολύ σοβαρά για στάση πληρωμών…. η δραματική αύξηση του κινδύνου καταγράφεται στην συμπεριφορά του CDS.
Τα ταμειακά διαθέσιμα επαρκούν έως τα τέλη Απριλίου με αρχές Μαΐου και προφανώς η κατάσταση της ελληνικής οικονομίας είναι πολύ οριακή.
Τα τρέχοντα επίπεδα αντικατοπτρίζουν το ποσοστό ρίσκου της Ελλάδος ενώ τα CDS υποδηλώνουν ότι ακόμη η χώρα βρίσκεται στον πυρήνα της ζώνης της χρεοκοπίας.
Το έχουμε επισημάνει πολλές φορές μόνο με την διασφάλιση της χρηματοδότησης θα αλλάξει το κλίμα στην αγορά ομόλογων.
Σήμερα σχεδόν σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων σημειώνονται σημαντικές ρευστοποιήσεις.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 52,5 με 53,5 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,81% και απόδοση πώλησης 11,55%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά με απόδοση 12,2% στις 20 Μαρτίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1151 μονάδες βάσης από 1099 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2814 μ.β. έχει επιδεινωθεί σε σχέση με την 1η Απριλίου που ήταν στις 2606 μ.β..
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 28,14% ή 2,81 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα οι τιμές έχουν υποχωρήσει ακόμη περισσότερο αλλά με ελάχιστες συναλλαγές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 65,60 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 17,26%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 3ετές που έχει μετατραπεί σε 2ετές ομόλογο πλέον εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 68 μ.β. με μέση απόδοση 22,86% και απόδοση αγοράς 23,27% .... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους ήταν στο 24,42%-24,53% στην 3ετία σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, σήμερα επικρατούν σταθεροποιητικές τάσεις, παραμένουν όμως κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά.
Γενικώς τα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας έχουν καταγράψει άριστη συμπεριφορά, διαφοροποιήθηκαν από την ελληνική κρίση και προφανώς παίρνουν ώθηση από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που ξεκίνησε στις 9 Μαρτίου η ΕΚΤ.
Τα περιθώρια μεγάλης πτώσης στις αποδόσεις έχουν περιοριστεί αλλά το νέο ποιοτικό στοιχείο είναι ότι θα παραμείνουν σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα για καιρό.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,74% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 1,69%, η Ισπανία 1,23% και η Ιταλία 1,23%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,17% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό των 0,15% που σημειώθηκε στην 1η Απριλίου του 2015.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών