Άνοδος +1,14% στο ΧΑ στις 792 μον. fair value 700 μον. – Υπό όρους η Ελλάδα στις αγορές ομολόγων της ΕΚΤ, μικρό το όφελος

(upd20) Οι εξαγγελίες Draghi που ανακοίνωσε πρόγραμμα - μαμούθ εξαγοράς τίτλων του ιδιωτικού και του δημόσιου τομέα με ρυθμό 60 δισ. ευρώ το μήνα με στόχο την ελάφρυνση των κρατικών χρεών και τη στήριξη της οικονομίας της Ευρωζώνης, βελτίωσαν το κλίμα στις ευρωπαϊκές αγορές αλλά στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Παρ' όλα αυτά, η αμηχανία και η ανασφάλεια των επενδυτών, στην προτελευταία συνεδρίαση πριν από τις εκλογές κυριάρχησε όλη την ημέρα, με πολλές εναλλαγές προσήμου...
Η Ελλάδα θα συμμετάσχει τελικά στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ υπό τον όρο ότι θα βρίσκεται σε πρόγραμμα μνημονίου. 
Το όφελος για την Ελλάδα αφορά 15 δισ. ομόλογα είναι πρακτικά οριακό το όφελος.
Ταυτόχρονα εγκρίθηκε και γραμμή ELA 10 δισ. για 2 εβδομάδες.
Οι δύο εβδομάδες είναι καθαρά τυπικό θέμα, πάντα το ELA εγκρίνεται για δύο εβδομάδες.
Στην Ελλάδα πολιτικό τοπίο αρχίζει να ξεκαθαρίζει ο ΣΥΡΙΖΑ θα πετύχει μια εντυπωσιακή νίκη με διαφορά από την ΝΔ ίσως και πάνω από 7% ενώ βρίσκεται στα όρια της αυτοδυναμίας.
Μέσα σε ένα περιβάλλον έντονης μεταβλητότητας ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 791,80 μονάδες με άνοδο +1,14%, έχοντας υψηλό ημέρας στις 795,10 μονάδες (+1,56%) και χαμηλό στις 780,21 μονάδες (-0,34%).
Ο τζίρος σε χαμηλά επίπεδα αλλά ισχυρότερος από τις τρεις προηγούμενες συνεδριάσεις αυτής της εβδομάδας, καθώς ανήλθε στα 78,68 εκατ. ευρώ, ενώ ο όγκος έφτασε στα 89 εκατ. τεμάχια, εκ των οποίων τα 74,5 εκατ. στις τράπεζες και τα 7,9 εκατ. warrants.
Η αγορά εν μέσω μιας ιστορικής πολιτικής αναμέτρησης και όσων θα ακολουθήσουν είναι εύλογο να κρατάει μια άκρως επιφυλακτική στάση ανεξαρτήτως των τεχνικών αντιδράσεων ή αναλαμπών.  
Η αγορά κινείται πιο ψύχραιμα σε ένα εύρος μεταξύ 750 και 830 μονάδων βραχυχρόνια αν και εκτιμούμε ότι το fair value της αγοράς έχει αναπροσαρμοστεί χαμηλότερα από τις 750 στις 700 μονάδες βάσης επίπεδα που η αγορά θα δει προσεχώς μετά τις εκλογές και ειδικά τον κρισιμότερο διάστημα των διαπραγματεύσεων της κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ με την Τρόικα…δηλαδή Φεβρουαρίου - Μαρτίου του 2015.   

Η Ελλάδα θα συμμετάσχει στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ μικρό το όφελος και οι καταθέσεις απλά δεν κινδυνεύουν

Η Ελλάδα θα συμμετάσχει σε πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων αρκεί να συμμετέχει σε πρόγραμμα μνημονίου.
Η Ελλάδα - όπως έγκαιρα αναφέραμε - νομοτελειακά θα συμμετάσχει στο πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ για το εξής απλό λόγο.
Η Ελλάδα έως τα τέλη Φεβρουαρίου του 2015 βρίσκεται σε πρόγραμμα δηλαδή μνημόνιο που έχει συνυπογράψει και συμφωνήσει με την Τρόικα.
Με δεδομένο ότι η ΕΚΤ έλαβε σήμερα την απόφαση για αγορά κρατικών ομολόγων 60 δισ. τον μήνα ή 1,32 τρισ. ευρώ μέχρι το τέλος του 2016 δεν μπορεί να αποκλείσει την Ελλάδα.
Όμως επειδή το μνημόνιο λήγει τέλη Φεβρουαρίου και το πρόγραμμα θα ξεκινήσει μέσα στον Μάρτιο όπου δεν υπάρχει ξεκάθαρη εικόνα για το τι μέλλει γενέσθαι για την Ελλάδα η ΕΚΤ εύλογα θα προειδοποιήσει ότι τα ελληνικά ομόλογα (αφορούν 15 δισ.) θα ενταχθούν μόνο αν τον Μάρτιο η Ελλάδα έχει υπογράψει συμφωνία.
Ωστόσο αν υποθέσουμε ότι δεν υπάρχει συμφωνία τον Μάρτιο και η Ελλάδα επιτυγχάνει συμφωνία τον Απρίλιο π.χ. θα ενταχθεί στο πρόγραμμα τον Απρίλιο.
Η Ελλάδα δεν μπορεί να αποκλειστεί από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ.
Όμως είναι ξεκάθαρο ότι η ΕΚΤ θα θέσει όρους.
Για την Ελλάδα και τις τράπεζες το όφελος θα είναι μικρό μόνο 15 δισ. και για τις τράπεζες περίπου 2 δισ. ευρώ.
Ο αντίκυτπος για την Ελλάδα θα είναι μικρός.
Όσον αφορά τις καταθέσεις στην Ελλάδα παρά τις συνολικές εκροές 10 δισεκ. ευρώ είναι 100% ασφαλείς.
Στην Ελλάδα δύο πράγματα δεν μπορούν να αλλάξουν η παραμονή στο ευρώ το 90% των πολιτών θέλει ευρώ και οι καταθέσεις.
Καμία κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ δεν θα ρισκάρει το ευρώ και τις καταθέσεις.
Η έσχατη αναταραχή σίγουρα είναι πρόβλημα για τις καταθέσεις και την ρευστότητα των τραπεζών αλλά στο τέλος θα αποδειχθεί ότι οι καταθέσεις είναι 100% ασφαλείς.
Στις καταθέσεις μένουμε Ελλάδα και μένουμε στις τράπεζες.

Μεικτές τάσεις στις τράπεζες και στα warrants - Νευρικότητα στον FTSE 25

Μεικτές τάσεις επικράτησαν στις τράπεζες σε μια συνεδρίαση πολλαπλών εναλλαγών στα πρόσημα...
Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ επιδρά θετικά αλλά το όφελος για την Ελλάδα θα είναι πολύ μικρό ενώ οι εκλογές συνεχίζουν να προβληματίζουν.
Η αγορά παρά τις διακυμάνσεις και την ευμετάβλητη ψυχολογία δεν συμπεριφέρεται ακραία εσχάτως, ενώ ακολούθηκε το θετικό γύρισμα των ευρωπαϊκών αγορών και ειδικά του Νότου, μετά τις εξαγγελίες του M. Draghi...
Αν οι ξένοι πίστευαν τα Grexit το χρηματιστήριο θα ήταν καθημερινώς -8% και -10%.
Οι ξένοι λοιπόν θέλουν να δουν τα δείγματα γραφής του ΣΥΡΙΖΑ ο οποίος φαίνεται ότι είναι προετοιμασμένος.
Σήμερα στις τράπεζες - εν μέσω παλινδρομήσεων και εναλλαγών - ξεχώρισε η Alpha Bank που έκανε ανοδικό ντεμαράζ στο τέλος κλείνοντας στο +5,78%, η Εθνική έκλεισε στο +2,27% και η Eurobank +0,63%.
Αντιθέτως, πτώση 4,44% είχε η Attica Bank και -3,21% η μετοχή της Τρ. Κύπρου.
Στα warrants η εικόνα ήταν μεικτή, εν μέσω αυξημένου trading με της Εθνικής να κλείνει στο +6,77%, ενώ πτωτικά έκλεισαν τα warrants των Alpha Bank και Πειραιώς.
Όπως και να 'χει, μήνες πριν έχουμε προειδοποιήσει το παράγωγο από τις Βερμούδες απέτυχε παταγωδώς.
Στον FTSE 25 παρά τις ενδοσυνεδριακές εναλλαγές οι περισσότερες μετοχές έκλεισαν με θετικό πρόσημο, χωρίς βεβαίως κάτι ιδιαίτερο, καθώς μια συνεδρίαση πριν από τις εκλογές δεν παίρνονται νέα ρίσκα.
Ξεχώρισαν στο χώρο του Large Cap μετοχές όπως ΔΕΗ +4,45%, Coca Cola HBC +3,50%, ΕΛΠΕ +2,57%, Viohalco +2,62%, ΟΠΑΠ +2,41%, ΕΧΑΕ +2,60%, Μυτιληναίος +1,84%, Jumbo +1,28%, MIG +1,20% κ.ο.κ. 
Πτωτικά έκλεισαν αλλά χωρίς κάτι ιδιαίτερο μετοχές όπως ΟΤΕ, Folli Follie, Τιτάνας, Motor Oil, Ελλάκτωρ και ΓΕΚ Τέρνα.
Γενικώς πάντως, δεν καταγράφονται σημαντικές πρωτοβουλίες, καθώς όγκοι και τζίροι παραμένουν περιορισμένοι.
Στο σύνολο της αγοράς 68 μετοχές ενισχύθηκαν έναντι 37 που κατέγραψαν απώλειες.

Νευρικότητα στις τράπεζες - Ξεχώρισε η Alpha Bank

Νευρικότητα καταγράφηκε σήμερα στις μετοχές των τραπεζών, με πληθώρα εναλλαγών στα πρόσημα, ενώ το τελικό κλείσιμο έδειξε μεικτή εικόνα με τις Alpha Bank και Εθνική να ξεχωρίζουν.
Ο τραπεζικός δείκτης που είχε συμπληρώσει 6ήμερο πτωτικό σερί χάνοντας -13,52% της αξίας του, έκλεισε στις 87,99 μονάδες με άνοδο 1,44%, έχοντας επόμενη αντίσταση στις 94 μονάδες, ενώ οι στηρίξεις εντοπίζονται στις 82 και 70 μονάδες.
Στην κορυφή των κεφαλαιοποιήσεων έχει περάσει η Alpha Bank με 2η την Coca Cola και 3η την Πειραιώς...
Η Εθνική που έχασε 9% το προηγούμενο 6ήμερο έκλεισε στα 1,35 ευρώ με άνοδο +2,27% και όγκο 10,63 εκατ. τεμάχια, με την κεφαλαιοποίηση στα 4,76 δισ. ευρώ με επόμενη αντίσταση στα 1,38 ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ενδοσυνεδριακό χαμηλό της Εθνικής είναι στα 1,24 ευρώ στις 8 Ιανουαρίου του 2015.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα  2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013.  
Τα ισχυρά stop losses στην Εθνική βρίσκονται στο 1 ευρώ και η ισχυρή αντίσταση στα 2 ευρώ.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε συμπληρώσει 6ήμερο πτωτικό σερί με απώλειες -22,22%, ενώ σήμερα έκλεισε στα 0,1420 ευρώ με άνοδο +6,77% και όγκο 628 χιλ. τεμάχια, φτάνοντας έως το +29,32% ενδοσυνεδριακά!
Η Alpha Βank που προέρχονταν από πτώση -16,33% το προηγούμενο 6ήμερο έκλεισε στα 0,4390 ευρώ με καλό ντεμαράζ στο φινάλε και ανοδο +5,78% με ισχυρό όγκο 30,11 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση 5,6 δισ. ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στην μετοχή βρίσκονται στα 0,40 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση στα 0,52 ευρώ.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ και είχε 6ήμερο πτωτικό σερί με απώλειες -33,33% έκλεισε στα 0,5630 ευρώ με πτώση -1,23% και όγκο 5,37 εκατ. τεμάχια.
Η Πειραιώς που έχανε -10,14% το 6ήμερο έκλεισε στα 0,8530 ευρώ με πτώση -2,74% και όγκο 8,37 εκατ. τεμάχια, με κεφαλαιοποίηση στα 5,2 δισ. ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ και είχε πτώση -26,40% το 6ήμερο έκλεισε στα 0,1440 ευρώ με απώλειες 0,69% και όγκο 1,9 εκατ. τεμάχια.
Η Eurobank που είχε πτώση -20,50% το τελευταίο εξαήμερο έκλεισε στα 0,16 ευρώ με άνοδο +0,63% και όγκο 23,6 εκατ. τεμάχια, ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 2,35 δισ. ευρώ.
Τα ισχυρά stop losses στα 0,15 ευρώ ενώ η ισχυρή αντίσταση βρίσκεται στα 0,24 ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου που επανήλθε στο ταμπλό του Χ.Α. στις 16 Δεκεμβρίου 2014 έκλεισε στα 0,1810 ευρώ με πτώση -3,21% και κεφαλαιοποίηση 1,61 δισ. ευρώ, ενώ χάνει -13,81% το τελευταίο 5ήμερο.
Η Attica Βank έκλεισε στα 0,0430 ευρώ με πτώση -4,44% και όγκο 1 εκατ. τεμάχια, με κεφαλαιοποίηση 45 εκατ. ευρώ.  
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 9,90 ευρώ με άνοδο +1,43% και αποτίμηση στα 197 εκατ. ευρώ.

Ανοδικά τα περισσότερα blue chips -- Ξεχώρισαν οι ΔΕΗ, Coca Cola, ΕΛΠΕ,

Ανοδικά έκλεισαν τα περισσότερα blue chips του FTSE 25, με την συναλλακτική δραστηριότητα να παραμένει σε πολύ χαμηλά  επίπεδα.
O FTSE 25 που είχε καταγράψει πτώση -7,72% στις έξι προηγούμενες συνεδριάσεις έκλεισε στις 250,28 μονάδες με άνοδο 1,16%, με επόμενη αντίσταση στις 258 μονάδες, ενώ οι στηρίξεις συναντώνται στις 236 και 227 μονάδες.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 8,60 ευρώ με πτώση -2,60% και αποτίμηση 4,21 δισ. ευρώ, χάνοντας τη στήριξη των 8,65 ευρώ, ενώ η επόμενη συναντάται στα 8,25 ευρώ και οι αντιστάσεις στα 9,05 και 9,30 ευρώ.
Η ΔΕΗ που έχανε 7% το 6ήμερο έκλεισε στα 5,16 ευρώ με άνοδο +4,45% και κεφαλαιοποίηση 1,19 δισ. ευρώ, με επόμενες αντιστάσεις στα 5,20 και 5,63 ευρώ, ενώ οι στηρίξεις συναντώνται στα 4,70 και 4,45 ευρώ αντίστοιχα.
Ο ΟΠΑΠ που έχανε 12% το 6ήμερο έκλεισε στα 8,50 ευρώ με άνοδο +2,41% και κεφαλαιοποίηση στα 2,71 δισ. ευρώ, με επόμενη αντίσταση στα 8,75 ευρώ, ενώ οι στηρίξεις συναντώνται στα 8,10 και 7,80 ευρώ αντίστοιχα.
Η Coca Cola HBC έκλεισε στα 14,49 ευρώ με άνοδο +3,50% και κεφαλαιοποίηση 5,32 δισ. ευρώ.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 19,48 ευρώ με πτώση -0,51% και κεφαλαιοποίηση 1,5 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 3,59 ευρώ με άνοδο 2,57% και κεφαλαιοποίηση στα 1,09 δισ. ευρώ.
Η Folli Follie έκλεισε στα 26,45 ευρώ με πτώση 0,19% και αποτίμηση 1,77 δισ. ευρώ, ενώ η Jumbo έκλεισε στα 8,70 ευρώ με άνοδο +1,28% και κεφαλαιοποίηση 1,18 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 6 ευρώ με απώλειες 1,48% και αποτίμηση 664 εκατ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 5,20 ευρώ με άνοδο +0,78% και αποτίμηση 553 εκατ. ευρώ, ενώ η Viohalco έκλεισε στα 1,96 ευρώ με άνοδο 2,62% και κεφαλαιοποίηση 430 εκατ. ευρώ.
Η MIG που είχε πτώση 13% το προηγούμενο 2ήμερο έκλεισε στα 0,1680 ευρώ με άνοδο 1,20% και όγκο 1,13 εκατ. τεμάχια, με την αποτίμηση στα 157 εκατ. ευρώ.
Η τιμή μετατροπής του ομολογιακού σε μετοχές θυμίζουμε βρίσκεται στα 0,54 ευρώ.
Η Μυτιληναίος έκλεισε στα 4,97 ευρώ με άνοδο +1,84% και κεφαλαιοποίηση 581 εκατ. ευρώ, με επόμενες αντιστάσεις στα 5,05 και 5,22 ευρώ, ενώ οι στηρίξεις συναντώνται στα 4,75 και 4,50 ευρώ αντίστοιχα.
Η ΜΕΤΚΑ έκλεισε στα 8,60 ευρώ με άνοδο 0,58% και κεφαλαιοποίηση 446 εκατ. ευρώ.
Η Aegean Airlines έκλεισε στα 7,30 ευρώ με άνοδο 0,41% και κεφαλαιοποίηση 521 εκατ. ευρώ.
Η Grivalia Properties έκλεισε στα 7,82 ευρώ με άνοδο 0,26% και αποτίμηση 791 εκατ. ευρώ, ενώ η Ελλάκτωρ έκλεισε στα 1,82 ευρώ με πτώση 1,62% και αποτίμηση 322 εκατ. ευρώ.
Η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,73 ευρώ με άνοδο 2,60% και κεφαλαιοποίηση 309 εκατ. ευρώ, με επόμενες αντιστάσεις στα 4,76 και 5 ευρώ, ενώ οι στηρίξεις συναντώνται στα 4,49 και 4,25 ευρώ αντίστοιχα.
Η Τέρνα Ενεργειακή έκλεισε στα 1,86 ευρώ με άνοδο 1,09% και αποτίμηση 203 εκατ. ευρώ, ενώ η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 1,80 ευρώ με πτώση 2,17% και κεφαλαιοποίηση 170 εκατ. ευρώ.

Βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα στο 10,5% το 3ετές – Οριακός ο αντίκτυπος από το QE της ΕΚΤ  
 
Βελτίωση σημειώνεται  σήμερα στα κυρίως στα ομόλογα μεσοχρόνιας διάρκειας.
Οι αγορές αναμένουν δείγματα γραφής της κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ ώστε να διαμορφώσουν την στρατηγική τους.
Οι επόμενες εβδομάδες μετά τις εκλογές θα είναι πολύ κρίσιμες.
Παράλληλα το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ που ανακοινώνεται σήμερα 22 Ιανουαρίου θα συμβάλλει στην αποκλιμάκωση των πιέσεων στα ομόλογα αλλά η Ελλάδα αποτελεί ειδική περίπτωση.
Για την Ελλάδα το πρόγραμμα αφορά 15 δισεκ. ενώ οι ελληνικές τράπεζες δεν έχουν πάνω από1 ,5 με 2,1 δισεκ. ευρώ ομόλογα άρα το όφελος θα είναι οριακά.  
Στο ελληνικό 10ετές ομόλογο σήμερα σημειώνονται αγορές οδηγώντας σε άνοδο τις τιμές.  
Η 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 62,70 με 64,15 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 9,30% και απόδοση πώλησης 9%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε νέα υψηλά με απόδοση 10,90% στις 7 Ιανουαρίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.  
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων σήμερα βρίσκεται στις 860 από 900 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 1361 μονάδες βάσης από 1372 μονάδες βάσης, βελτιώθηκε οριακά ενώ το υψηλό 1820 μονάδες βάσης στις 7 Ιανουαρίου.  
Η νέα ελληνική 5ετία διαπραγματεύεται σε τιμές πολύ χαμηλότερες  σε σχέση με την τιμή έκδοσης, ενώ σήμερα καταγράφονται αγορές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 83,20  μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 9,79% από 4,95% την ημέρα έκδοσης του.
Το νέο 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 85,15 μ.β.  με μέση απόδοση 10,5% και απόδοση αγοράς 10,84% .... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους 15,80% στην 3ετία σημειώθηκε στις 7 Ιανουαρίου.  
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, σήμερα επικρατούν σταθεροποιητικές τάσεις.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,24%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο  2,5%, η Ισπανία 1,54% και η Ιταλία 1,68%.
Η Γερμανία  εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο  στο 0,54% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών 0,43%  
Η Γερμανία λειτουργεί ως επενδυτικό καταφύγιο.

www.bankingnews.gr