γράφει : Απόστολος Σκουμπούρης
Χρονιά διάψευσης των προσδοκιών των επενδυτών στο ελληνικό χρηματιστήριο ήταν το 2014 - Η χρονιά ξεκίνησε καλά, αλλά οι κυβερνητικοί χειρισμοί γκρέμισαν το momentum..
Μπορεί τα έτη 2012 και 2013 να έδωσαν σημαντικά κέρδη στους επενδυτές του Χρηματιστηρίου Αθηνών, όμως το 2014 που οσονούπω φεύγει, ήταν ένα έτος που έφερε σημαντικές ζημιές στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών, εγχώριων και ξένων, ανάλογα βεβαίως με το πότε τοποθετήθηκαν.
Το 2012 ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. ενισχύθηκε σε ποσοστό 72,78% καθώς ήταν η χρονιά της μεγάλης «απόδρασης» από τα χαμηλά 22,5 ετών, ενώ το 2013 ο Γ.Δ. ενισχύθηκε σε ποσοστό 28,06% με την άνοδο της αγοράς να «ωριμάζει» και να διευρύνεται σε περισσότερες μετοχές.
Το 2014 όμως ήταν η χρονιά πλήρους διάψευσης όλων των προσδοκιών τις οποίες εύλογα οι επενδυτές είχαν «χτίσει», καθώς είχαν προηγηθεί δύο καλά έτη, οι ξένες αγορές βάδιζαν από ρεκόρ σε ρεκόρ, ενώ η Ελλάδα έδειχνε να σταθεροποιείται περαιτέρω.
Όμως, οι επιλογές της κυβέρνησης, ειδικά μετά τον ανασχηματισμό της 9ης Ιουνίου «νέκρωσαν» εντελώς την αγορά, σκοτώνοντας το καλό momentum που υπήρχε μέχρι τότε, κάτι που καθρεφτίστηκε και στους μειωμένους όγκους και τζίρους έκτοτε.
Πιο αναλυτικά, το 2014 και ενώ απομένουν μόλις τρεις συνεδριάσεις για τη λήξη του, ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. καταγράφει απώλειες 26,62%, με τον FTSE 25 να χάνει 28,37% και τον τραπεζικό δείκτη στο -43,82%!
Και όλα αυτά, σε μια χρονιά που μπήκε με τους καλύτερους οιωνούς, καθώς ο Γ.Δ. στους πρώτους δυόμιση μήνες και ως τα μέσα Μαρτίου πέτυχε σημαντικά κέρδη έως 18%, φτάνοντας και στο υψηλό έτους και σχεδόν 30 μηνών και τις 1.379 μονάδες (19 Μαρτίου 2014)!
Κεντρικοί δείκτες έφτασαν να κερδίζουν έως 20%, ενώ κορυφαία blue chips όπως ο ΟΤΕ έφτασαν να ενισχύονται έως 30% το ίδιο διάστημα από την αρχή του έτους.
Έκτοτε όμως, υπήρξαν οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών που παρ’ ότι μάζεψαν πολύ εύκολα σχεδόν 8,5 δισ. ευρώ εντούτοις πίεσαν την αγορά, η οποία δέχτηκε επίσης ισχυρό «χτύπημα» από τη διπλή εκλογική αναμέτρηση του Μαΐου (Ευρωεκλογές και δημοτικές).
Η αγορά παρ’ ότι κινήθηκε λοιπόν ανοδικά το πρώτο τρίμηνο, έκτοτε συμπλήρωσε ένα 7μηνο πτωτικό σερί, καταγράφοντας απώλειες άνω του 30% στους κεντρικούς δείκτες και άνω του 50% σε επιμέρους μετοχές του FTSE 25 και των τραπεζών.
Ειδικά η… κάτω βόλτα και η πλήρης διάψευση των προσδοκιών ήρθε μετά και τον ανασχηματισμό της 9ης Ιουνίου, καθώς έκτοτε όγκοι, τζίροι και ενδιαφέρον μειώθηκαν κατακόρυφα.
O Γενικός Δείκτης βρέθηκε στα υψηλά στις 1.379 μονάδες στις 19 Μαρτίου, όμως οι επόμενοι 7 μήνες ήταν (όλοι) πτωτικοί, εν μέσω ευρωεκλογών και δημοτικών, αμκ τραπεζών, ανασχηματισμού και παύσης μεταρρυθμίσεων από την κυβέρνηση!
Ο Νοέμβριος έσπασε το 7μηνο πτωτικό σερί του Χ.Α. καθώς ο Γενικός Δείκτης είχε άνοδο σε ποσοστό 5,17%, όμως ο Δεκέμβριος, παρ’ ότι ξεκίνησε καλά με άνοδο 7,42% στις πρώτες πέντε συνεδριάσεις έως τις 8/12, η ανακοίνωση της επίσπευσης της εκλογής Προέδρου της Δημοκρατίας από τον κ. Σαμαρά, έφερε πρωτοφανείς ρευστοποιήσεις.
Οι κυριότεροι σταθμοί του 2014
• Στις 19 Μαρτίου του 2014 ο Γ.Δ. έφτασε στο υψηλό των 1.379 μονάδων
• Τον Απρίλιο του 2014 ολοκληρώθηκαν και μάλιστα με επιτυχία οι αμκ των τραπεζών, εξασφαλίζοντας κεφάλαια άνω των 8 δισ. ευρώ.
• Το Μάιο του 2014 είχαμε τις δύο εκλογικές αναμετρήσεις, τοπικής αυτοδιοίκησης και ευρωεκλογές
• Στις 9 Ιουνίου ημέρα Δευτέρα ανακοινώθηκε ο ανασχηματισμός της κυβέρνησης
• Στις 14 και 15 Οκτωβρίου είχαμε πρωτοφανές ξεπούλημα στο Χ.Α. με το Γ.Δ. να χάνει 11,60% της αξίας του σε δύο ημέρας, λόγω της ανακοίνωσης πρόθεσης φυγής από το μνημόνιο και τη διεθνή επιτήρηση, κάτι που καταδίκασαν πάραυτα οι αγορές.
• Τη Δευτέρα 8 Δεκεμβρίου ανακοινώθηκε από τον πρωθυπουργό Αντ. Σαμαρά η επίσπευση της εκλογής Προέδρου της Δημοκρατίας εντός του μήνα!
• Την Τρίτη 9 Δεκεμβρίου, μια ημέρα μετά τις ανακοινώσεις του πρωθυπουργού, καταγράφηκε η μεγαλύτερη πτώση στο ελληνικό χρηματιστήριο των τελευταίων 27 χρόνων, ήτοι η μεγαλύτερη από το 1987! Ο Γ.Δ. εκείνη τη «μαύρη Τρίτη» έκλεισε με δραματική πτώση ιστορικών διαστάσεων 12,78%!
• Την Πέμπτη 11/12 ο Γ.Δ. είχε πτώση 7,35%! Μέσα σε τρεις συνεδριάσεις, ο Γ.Δ. κατέγραψε πτώση 20,01%, με τον FTSE 25 να χάνει 20,62% και τον τραπεζικό δείκτη -26%! Η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. μειώθηκε κατά 20% το ίδιο διάστημα, ενώ 13 δισ. ευρώ χάθηκαν (λογιστικά) από τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς.
Πως κινήθηκαν οι 12 μήνες του 2014 στο Χ.Α.
Οι πρώτοι τρεις μήνες ήταν θετική για την αγορά, με κορυφαίο το Φεβρουάριο που έδωσε άνοδο 11,34% σε επίπεδο Γενικού Δείκτη, ενώ ο Οκτώβριος ήταν ο πλέον «καταστροφικός» καθώς έφερε πτώση 13,73%, όντας ένας από τους πλέον ζημιογόνους μήνες των τελευταίων ετών.
Αναλυτικά, ο μηνιαίος «χάρτης» του Χ.Α. το 2014 έχει ως εξής:
Ιανουάριος: Ο Γ.Δ. ενισχύθηκε κατά 1,22%
Φεβρουάριος: Ο Γ.Δ. ενισχύθηκε κατά 11,34%
Μάρτιος: Ο Γ.Δ. ενισχύθηκε κατά 1,93%
Απρίλιος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 7,76%
Μάιος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 0,70%
Ιούνιος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 0,75%
Ιούλιος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 3,73%
Αύγουστος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 0,62%
Σεπτέμβριος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 8,63%
Οκτώβριος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 13,73%
Νοέμβριος: Ο Γ.Δ. ενισχύθηκε κατά 5,17%
Δεκέμβριος: Ο Γ.Δ. χάνει 11,46% και ενώ απομένουν μόλις τρεις συνεδριάσεις
Μετοχές που γκρεμίστηκαν και κάποιες που άντεξαν
Τράπεζες
Συντριπτικές ήταν οι απώλειες στο χώρο των τραπεζών και του FTSE 25 το 2014, με την εικόνα να έχει επιδεινωθεί καταλυτικά το τελευταίο τρίμηνο, από τον Οκτώβριο δηλαδή και μετά. Στις τράπεζες, η Attica Bank όντας απαξιωμένη βρίσκεται στην κορυφή των απωλειών το τρέχον έτος χάνοντας 81,22% της αξίας της, ενώ ακολουθείται από τη Eurobank που καταγράφει πτώση 62,57%!
Το… οξύμωρο είναι ότι στην 3η θέση της τραπεζικής πτώσης είναι η μετοχή – σηματωρός του κλάδου, η μετοχή leader επί χρόνια, η Εθνική που χάνει 59,74% το 2014.
Πτώση 36,60% έχει η Πειραιώς και 27% η Alpha Bank η οποία διαχρονικά έχει την πιο συντηρητική και ανθεκτική συμπεριφορά στον κλάδο…
FTSE 25
Στο χώρο του FTSE 25 στην κορυφή της πτώσης βρίσκουμε μετοχές όπως MIG που χάνει 58%, Viohalco -52%, ΕΛΠΕ -48,55%, ΔΕΗ -46,20%, Τέρνα Ενεργειακή -44,4%, ΕΧΑΕ -40%, ΓΕΚ Τέρνα -36,75%, Ελλάκτωρ -29%, Coca Cola HBC -24% κ.λπ.
Την καλύτερη συμπεριφορά είχε η Aegean Airlines (που βεβαίως μπήκε μόλις στις 8 Δεκεμβρίου στον FTSE 25) η οποία κερδίζει 23,76% το 2014, ενώ μετοχές που είχαν καλύτερη απόδοση από αυτή του Γενικού Δείκτη ήταν οι Τιτάνας (σταθερός), ΟΤΕ -1,76%, ΟΠΑΠ -1,76%, Μυτιληναίος -13,20%, Folli Follie -13,46% και Jumbo -19,66%.
Warrants
Απαξιωμένο το προφίλ των warrants τα οποία έχουν καταστεί άντρο των traders και των ημερήσιων «παικτών», με «τρελές» ενίοτε διακυμάνσεις, που δίνουν σημαντικά… μεροκάματα αλλά εκθέτουν σε πάρα πολλές περιπτώσεις.
Συντριπτική πτώση 85% έχει το warrant της Εθνικής, στο -75% οι απώλειες του warrant της Πειραιώς, ενώ της Alpha Bank έχει την καλύτερη εικόνα χάνοντας μόλις 12,68%.
www.bankingnews.gr
Το 2012 ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. ενισχύθηκε σε ποσοστό 72,78% καθώς ήταν η χρονιά της μεγάλης «απόδρασης» από τα χαμηλά 22,5 ετών, ενώ το 2013 ο Γ.Δ. ενισχύθηκε σε ποσοστό 28,06% με την άνοδο της αγοράς να «ωριμάζει» και να διευρύνεται σε περισσότερες μετοχές.
Το 2014 όμως ήταν η χρονιά πλήρους διάψευσης όλων των προσδοκιών τις οποίες εύλογα οι επενδυτές είχαν «χτίσει», καθώς είχαν προηγηθεί δύο καλά έτη, οι ξένες αγορές βάδιζαν από ρεκόρ σε ρεκόρ, ενώ η Ελλάδα έδειχνε να σταθεροποιείται περαιτέρω.
Όμως, οι επιλογές της κυβέρνησης, ειδικά μετά τον ανασχηματισμό της 9ης Ιουνίου «νέκρωσαν» εντελώς την αγορά, σκοτώνοντας το καλό momentum που υπήρχε μέχρι τότε, κάτι που καθρεφτίστηκε και στους μειωμένους όγκους και τζίρους έκτοτε.
Πιο αναλυτικά, το 2014 και ενώ απομένουν μόλις τρεις συνεδριάσεις για τη λήξη του, ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. καταγράφει απώλειες 26,62%, με τον FTSE 25 να χάνει 28,37% και τον τραπεζικό δείκτη στο -43,82%!
Και όλα αυτά, σε μια χρονιά που μπήκε με τους καλύτερους οιωνούς, καθώς ο Γ.Δ. στους πρώτους δυόμιση μήνες και ως τα μέσα Μαρτίου πέτυχε σημαντικά κέρδη έως 18%, φτάνοντας και στο υψηλό έτους και σχεδόν 30 μηνών και τις 1.379 μονάδες (19 Μαρτίου 2014)!
Κεντρικοί δείκτες έφτασαν να κερδίζουν έως 20%, ενώ κορυφαία blue chips όπως ο ΟΤΕ έφτασαν να ενισχύονται έως 30% το ίδιο διάστημα από την αρχή του έτους.
Έκτοτε όμως, υπήρξαν οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών που παρ’ ότι μάζεψαν πολύ εύκολα σχεδόν 8,5 δισ. ευρώ εντούτοις πίεσαν την αγορά, η οποία δέχτηκε επίσης ισχυρό «χτύπημα» από τη διπλή εκλογική αναμέτρηση του Μαΐου (Ευρωεκλογές και δημοτικές).
Η αγορά παρ’ ότι κινήθηκε λοιπόν ανοδικά το πρώτο τρίμηνο, έκτοτε συμπλήρωσε ένα 7μηνο πτωτικό σερί, καταγράφοντας απώλειες άνω του 30% στους κεντρικούς δείκτες και άνω του 50% σε επιμέρους μετοχές του FTSE 25 και των τραπεζών.
Ειδικά η… κάτω βόλτα και η πλήρης διάψευση των προσδοκιών ήρθε μετά και τον ανασχηματισμό της 9ης Ιουνίου, καθώς έκτοτε όγκοι, τζίροι και ενδιαφέρον μειώθηκαν κατακόρυφα.
O Γενικός Δείκτης βρέθηκε στα υψηλά στις 1.379 μονάδες στις 19 Μαρτίου, όμως οι επόμενοι 7 μήνες ήταν (όλοι) πτωτικοί, εν μέσω ευρωεκλογών και δημοτικών, αμκ τραπεζών, ανασχηματισμού και παύσης μεταρρυθμίσεων από την κυβέρνηση!
Ο Νοέμβριος έσπασε το 7μηνο πτωτικό σερί του Χ.Α. καθώς ο Γενικός Δείκτης είχε άνοδο σε ποσοστό 5,17%, όμως ο Δεκέμβριος, παρ’ ότι ξεκίνησε καλά με άνοδο 7,42% στις πρώτες πέντε συνεδριάσεις έως τις 8/12, η ανακοίνωση της επίσπευσης της εκλογής Προέδρου της Δημοκρατίας από τον κ. Σαμαρά, έφερε πρωτοφανείς ρευστοποιήσεις.
Οι κυριότεροι σταθμοί του 2014
• Στις 19 Μαρτίου του 2014 ο Γ.Δ. έφτασε στο υψηλό των 1.379 μονάδων
• Τον Απρίλιο του 2014 ολοκληρώθηκαν και μάλιστα με επιτυχία οι αμκ των τραπεζών, εξασφαλίζοντας κεφάλαια άνω των 8 δισ. ευρώ.
• Το Μάιο του 2014 είχαμε τις δύο εκλογικές αναμετρήσεις, τοπικής αυτοδιοίκησης και ευρωεκλογές
• Στις 9 Ιουνίου ημέρα Δευτέρα ανακοινώθηκε ο ανασχηματισμός της κυβέρνησης
• Στις 14 και 15 Οκτωβρίου είχαμε πρωτοφανές ξεπούλημα στο Χ.Α. με το Γ.Δ. να χάνει 11,60% της αξίας του σε δύο ημέρας, λόγω της ανακοίνωσης πρόθεσης φυγής από το μνημόνιο και τη διεθνή επιτήρηση, κάτι που καταδίκασαν πάραυτα οι αγορές.
• Τη Δευτέρα 8 Δεκεμβρίου ανακοινώθηκε από τον πρωθυπουργό Αντ. Σαμαρά η επίσπευση της εκλογής Προέδρου της Δημοκρατίας εντός του μήνα!
• Την Τρίτη 9 Δεκεμβρίου, μια ημέρα μετά τις ανακοινώσεις του πρωθυπουργού, καταγράφηκε η μεγαλύτερη πτώση στο ελληνικό χρηματιστήριο των τελευταίων 27 χρόνων, ήτοι η μεγαλύτερη από το 1987! Ο Γ.Δ. εκείνη τη «μαύρη Τρίτη» έκλεισε με δραματική πτώση ιστορικών διαστάσεων 12,78%!
• Την Πέμπτη 11/12 ο Γ.Δ. είχε πτώση 7,35%! Μέσα σε τρεις συνεδριάσεις, ο Γ.Δ. κατέγραψε πτώση 20,01%, με τον FTSE 25 να χάνει 20,62% και τον τραπεζικό δείκτη -26%! Η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. μειώθηκε κατά 20% το ίδιο διάστημα, ενώ 13 δισ. ευρώ χάθηκαν (λογιστικά) από τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς.
Πως κινήθηκαν οι 12 μήνες του 2014 στο Χ.Α.
Οι πρώτοι τρεις μήνες ήταν θετική για την αγορά, με κορυφαίο το Φεβρουάριο που έδωσε άνοδο 11,34% σε επίπεδο Γενικού Δείκτη, ενώ ο Οκτώβριος ήταν ο πλέον «καταστροφικός» καθώς έφερε πτώση 13,73%, όντας ένας από τους πλέον ζημιογόνους μήνες των τελευταίων ετών.
Αναλυτικά, ο μηνιαίος «χάρτης» του Χ.Α. το 2014 έχει ως εξής:
Ιανουάριος: Ο Γ.Δ. ενισχύθηκε κατά 1,22%
Φεβρουάριος: Ο Γ.Δ. ενισχύθηκε κατά 11,34%
Μάρτιος: Ο Γ.Δ. ενισχύθηκε κατά 1,93%
Απρίλιος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 7,76%
Μάιος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 0,70%
Ιούνιος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 0,75%
Ιούλιος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 3,73%
Αύγουστος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 0,62%
Σεπτέμβριος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 8,63%
Οκτώβριος: Ο Γ.Δ. είχε πτώση 13,73%
Νοέμβριος: Ο Γ.Δ. ενισχύθηκε κατά 5,17%
Δεκέμβριος: Ο Γ.Δ. χάνει 11,46% και ενώ απομένουν μόλις τρεις συνεδριάσεις
Μετοχές που γκρεμίστηκαν και κάποιες που άντεξαν
Τράπεζες
Συντριπτικές ήταν οι απώλειες στο χώρο των τραπεζών και του FTSE 25 το 2014, με την εικόνα να έχει επιδεινωθεί καταλυτικά το τελευταίο τρίμηνο, από τον Οκτώβριο δηλαδή και μετά. Στις τράπεζες, η Attica Bank όντας απαξιωμένη βρίσκεται στην κορυφή των απωλειών το τρέχον έτος χάνοντας 81,22% της αξίας της, ενώ ακολουθείται από τη Eurobank που καταγράφει πτώση 62,57%!
Το… οξύμωρο είναι ότι στην 3η θέση της τραπεζικής πτώσης είναι η μετοχή – σηματωρός του κλάδου, η μετοχή leader επί χρόνια, η Εθνική που χάνει 59,74% το 2014.
Πτώση 36,60% έχει η Πειραιώς και 27% η Alpha Bank η οποία διαχρονικά έχει την πιο συντηρητική και ανθεκτική συμπεριφορά στον κλάδο…
FTSE 25
Στο χώρο του FTSE 25 στην κορυφή της πτώσης βρίσκουμε μετοχές όπως MIG που χάνει 58%, Viohalco -52%, ΕΛΠΕ -48,55%, ΔΕΗ -46,20%, Τέρνα Ενεργειακή -44,4%, ΕΧΑΕ -40%, ΓΕΚ Τέρνα -36,75%, Ελλάκτωρ -29%, Coca Cola HBC -24% κ.λπ.
Την καλύτερη συμπεριφορά είχε η Aegean Airlines (που βεβαίως μπήκε μόλις στις 8 Δεκεμβρίου στον FTSE 25) η οποία κερδίζει 23,76% το 2014, ενώ μετοχές που είχαν καλύτερη απόδοση από αυτή του Γενικού Δείκτη ήταν οι Τιτάνας (σταθερός), ΟΤΕ -1,76%, ΟΠΑΠ -1,76%, Μυτιληναίος -13,20%, Folli Follie -13,46% και Jumbo -19,66%.
Warrants
Απαξιωμένο το προφίλ των warrants τα οποία έχουν καταστεί άντρο των traders και των ημερήσιων «παικτών», με «τρελές» ενίοτε διακυμάνσεις, που δίνουν σημαντικά… μεροκάματα αλλά εκθέτουν σε πάρα πολλές περιπτώσεις.
Συντριπτική πτώση 85% έχει το warrant της Εθνικής, στο -75% οι απώλειες του warrant της Πειραιώς, ενώ της Alpha Bank έχει την καλύτερη εικόνα χάνοντας μόλις 12,68%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών