γράφει : Απόστολος Σκουμπούρης
Η αγορά έχει παραδοθεί στην ανησυχία για την πολιτική κατάσταση και το… σκοτεινό 5μηνο που ελλοχεύει, ακυρώνοντας κάθε άλλο καταλύτη με οδυνηρά αποτελέσματα...
Ένας από τους χειρότερους μήνες των τελευταίων ετών και ο χειρότερος από τον Ιούνιο του 2013 ήταν φετινός Οκτώβριος για το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο βίωσε καταστάσεις που μόνο με τον αντίστοιχο μήνα του 2008 και την εποχή της Lehman Brothers είχαν καταγραφεί…
Κύριο χαρακτηριστικό του μήνα που έφυγε ήταν οι ισοπεδωτικές ρευστοποιήσεις στις μετοχές της πραγματικής οικονομίας και σε ορισμένα κυρίαρχα blue chips που επί μια διετία θεωρούνταν… κάστρα σταθερότητας.
Οι ρευστοποιήσεις πήραν συστημικό χαρακτήρα – πέραν του τραπεζικού κλάδου – καθώς πολλά διεθνή funds αποφάσισαν να προχωρήσουν σε γενικευμένες μειώσεις θέσεων, πολλές από τις οποίες βεβαίως είναι κερδοφόρες.
Μετοχές κατασκευών, υποδομών, μετάλλων και ενέργειας βρέθηκαν στο μάτι του κυκλώνα, με ρευστοποιήσεις δίχως αύριο, με την πραγματική οικονομία του Χ.Α. να κλυδωνίζεται σε βαθμό που δεν είχε ξαναγίνει αυτά τα σχεδόν δυόμιση χρόνια της ανοδικής αντίδρασης από τον Ιούνιο του 2012.
Έτσι η αγορά έχασε (και) τα… σίγουρα στηρίγματα, παρουσιάζοντας μια εικόνα πλήρους παράδοσης στις φημολογίες, τις διαδόσεις, αλλά και τις τυχοδιωκτικές κινήσεις αρκετών διεθνών λόμπι που σε μια ρηχή αγορά κερδοσκοπούν και προς τις δύο κατευθύνσεις. Παρουσιάστηκαν φαινόμενα τεράστιων ημερήσιων διακυμάνσεων που καμιά «λογική» και κανέναν… ειρμό δεν είχαν, «σκοτώνοντας» περαιτέρω την επενδυτική ψυχολογία. Είδαμε το Γ.Δ. να έχει διακύμανση έως και 7,97% σε μια συνεδρίαση, τις τράπεζες έως 15% και ορισμένες μετοχές του FTSE 25 έως 17,70%! Εύλογα, μέσα σ’ αυτό το εντελώς αφιλόξενο περιβάλλον οι εγχώριοι επενδυτές ξεπουλούν και τα τελευταία… ίχνη των θέσεών τους, αναζητώντας τις έσχατες πηγές ρευστότητας.
Τα στατιστικά του Οκτωβρίου και η πραγματική οικονομία
Τα στατιστικά στοιχεία του Οκτωβρίου μιλούν από μόνα τους. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε το μήνα με πτώση - συντριβή σε ποσοστό 13,73%, ο FTSE 25 έχασε 13,16%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με πτώση 14,56%. Αμέσως χειρότερος μήνας ήταν μόνο ο Ιούνιος του 2013, όταν ο Γενικός Δείκτης είχε απολέσει το 16,46% της αξίας του!
Κορυφαίες μετοχές του FTSE 25 είχαν μεγάλη πτώση, όπως μεγάλη πτώση είχαν και αρκετές μετοχές του Mid Cap.
Η ΔΕΗ κατέγραψε πρωτοφανή – για τα δεδομένα και το προφίλ της – πτώση σε ποσοστό 35,5%, προβληματίζοντας εν γένει όλη την αγορά. Άλλωστε, μαζί με τον ΟΤΕ ήταν οι δύο μετοχές – οδηγοί της αντίδρασης από το ναδίρ 22,5 ετών του Ιουνίου του 2012, κάνοντας ράλι άνω του 1000% το επόμενο 18μηνο…
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έχασε τον Οκτώβριο το 20,85% της αξίας, η ΕΥΔΑΠ - επίσης άκρως συντηρητική έως πρότινος μετοχή – έχασε 24,62%, η Motor Oil -15,36%, MIG -31%, Μυτιληναίος -16,86%, ΜΕΤΚΑ -23,30%, Ελλάκτωρ -26,23%, Τέρνα Ενεργειακή -27%, ΓΕΚ Τέρνα -36,25% και Intralot -29,38%! Μεγάλες απώλειες και στο μεσαίο χώρο σε επίσης μετοχές της πραγματικής οικονομίας όπως Fourlis -25,59%, J&P Άβαξ -28,47%, Ελλ. Καλώδια -26,4%, Υγεία -24,80%, Σιδενόρ -22%, Lamda Development -20,24%, Intracom -17% κ.ο.κ.
Πως διαμορφώνεται η τεχνική εικόνα
Η αδυναμία αντίδρασης ακόμη και μετά από συνεδριάσεις – λιώσιμο, μαρτυρά την πραγματικά απονευρωμένη αγορά, που έχει πάψει να κινείται σύμφωνα με τα παραδοσιακά επενδυτικά δεδομένα και ερήμην των οικονομικών – επιχειρηματικών ειδήσεων. Η αγορά έχει παραδοθεί στην ανησυχία για την πολιτική κατάσταση και το… σκοτεινό 5μηνο που ελλοχεύει, ακυρώνοντας κάθε άλλο καταλύτη και μάλιστα με οδυνηρό τρόπο.
Έτσι, βλέπουμε τις αλλοπρόσαλλες και χωρίς καμιά λογική διακυμάνσεις, με την αγορά να έχει γίνει έρμαιο του αβυσσαλέου trading.
Σε ότι αφορά τα τεχνικά δεδομένα, ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης τονίζει ότι «η δομή και η ταχύτητα της υποχώρησης έχει αυξημένες πιθανότητες επαναπροσέγγισης των χαμηλών έτους ενώ οι ταλαντωτές είναι αποφορτισμένοι μετά την ανοδική αντίδραση ως τις 1024 μονάδες. Σε αυτή την κίνηση ενεργοποιήθηκε σήμα αγορών από τον MACD το οποίο ωστόσο έχει αποδυναμωθεί αισθητά και αρκεί μία οριακή πτωτική συνεδρίαση (ίσως σήμερα Δευτέρα) για να γυρίσει σε σήμα πώλησης.
Η μεγάλη εικόνα της αγοράς δεν εμπνέει ακόμα αισιοδοξία αφού η πίεση στο τζίρο είναι αισθητή, η μεταβλητότητα έντονη ενώ ακόμα και στην συνεδρίαση εκτόνωσης της Παρασκευής, η ανοδική αντίδραση ήταν πολύ μετριοπαθής για τα δεδομένα της πτώσης που είχε προηγηθεί. Συμπερασματικά οι πιθανότητες παραμένουν υπέρ των πωλητών καθώς απουσιάζουν οι ενδείξεις που θα δημιουργούσαν προϋποθέσεις μιας πιο στιβαρής ανάκαμψης. Υπό αυτό το πρίσμα θα αναμέναμε την αγορά να δοκιμάσει εκ νέου τις 850 μονάδες κατά τις προσεχείς ημέρες»…
Τι λέει η… παράδοση
Αν και οι καιροί που διανύουμε χρηματιστηριακά, επενδυτικά, πολιτικά και οικονομικά δεν μπορούν να συγκριθούν με άλλες… κανονικές εποχές, η αλήθεια είναι ότι – σε αρκετές περιπτώσεις – οι (εποχικές) παραδόσεις επιβεβαιώνονται. Ανέκαθεν λοιπόν το δίμηνο Σεπτεμβρίου – Οκτωβρίου ήταν – γενικά – αφιλόξενο για τις αγορές, κάτι που επιβεβαιώθηκε και φέτος, καθώς – ειδικά τον Οκτώβριο – τουλάχιστον για τις ευρωπαϊκές αγορές και ασχέτως με το μεγάλο ξέσπασμα της περασμένης Παρασκευής.
Παράλληλα, το δίμηνο Νοεμβρίου – Δεκεμβρίου είναι περισσότερο θετικό για τις αγορές, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται. Αλλά επαναλαμβάνουμε ότι – ειδικά για το Χ.Α. μιλώντας – διανύουμε περίεργη εποχή, κάτι που φάνηκε άλλωστε και την Παρασκευή που παρά το ράλι διεθνώς έμεινε σε μια άνευρη συνεδρίαση.
www.bankingnews.gr
Κύριο χαρακτηριστικό του μήνα που έφυγε ήταν οι ισοπεδωτικές ρευστοποιήσεις στις μετοχές της πραγματικής οικονομίας και σε ορισμένα κυρίαρχα blue chips που επί μια διετία θεωρούνταν… κάστρα σταθερότητας.
Οι ρευστοποιήσεις πήραν συστημικό χαρακτήρα – πέραν του τραπεζικού κλάδου – καθώς πολλά διεθνή funds αποφάσισαν να προχωρήσουν σε γενικευμένες μειώσεις θέσεων, πολλές από τις οποίες βεβαίως είναι κερδοφόρες.
Μετοχές κατασκευών, υποδομών, μετάλλων και ενέργειας βρέθηκαν στο μάτι του κυκλώνα, με ρευστοποιήσεις δίχως αύριο, με την πραγματική οικονομία του Χ.Α. να κλυδωνίζεται σε βαθμό που δεν είχε ξαναγίνει αυτά τα σχεδόν δυόμιση χρόνια της ανοδικής αντίδρασης από τον Ιούνιο του 2012.
Έτσι η αγορά έχασε (και) τα… σίγουρα στηρίγματα, παρουσιάζοντας μια εικόνα πλήρους παράδοσης στις φημολογίες, τις διαδόσεις, αλλά και τις τυχοδιωκτικές κινήσεις αρκετών διεθνών λόμπι που σε μια ρηχή αγορά κερδοσκοπούν και προς τις δύο κατευθύνσεις. Παρουσιάστηκαν φαινόμενα τεράστιων ημερήσιων διακυμάνσεων που καμιά «λογική» και κανέναν… ειρμό δεν είχαν, «σκοτώνοντας» περαιτέρω την επενδυτική ψυχολογία. Είδαμε το Γ.Δ. να έχει διακύμανση έως και 7,97% σε μια συνεδρίαση, τις τράπεζες έως 15% και ορισμένες μετοχές του FTSE 25 έως 17,70%! Εύλογα, μέσα σ’ αυτό το εντελώς αφιλόξενο περιβάλλον οι εγχώριοι επενδυτές ξεπουλούν και τα τελευταία… ίχνη των θέσεών τους, αναζητώντας τις έσχατες πηγές ρευστότητας.
Τα στατιστικά του Οκτωβρίου και η πραγματική οικονομία
Τα στατιστικά στοιχεία του Οκτωβρίου μιλούν από μόνα τους. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε το μήνα με πτώση - συντριβή σε ποσοστό 13,73%, ο FTSE 25 έχασε 13,16%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με πτώση 14,56%. Αμέσως χειρότερος μήνας ήταν μόνο ο Ιούνιος του 2013, όταν ο Γενικός Δείκτης είχε απολέσει το 16,46% της αξίας του!
Κορυφαίες μετοχές του FTSE 25 είχαν μεγάλη πτώση, όπως μεγάλη πτώση είχαν και αρκετές μετοχές του Mid Cap.
Η ΔΕΗ κατέγραψε πρωτοφανή – για τα δεδομένα και το προφίλ της – πτώση σε ποσοστό 35,5%, προβληματίζοντας εν γένει όλη την αγορά. Άλλωστε, μαζί με τον ΟΤΕ ήταν οι δύο μετοχές – οδηγοί της αντίδρασης από το ναδίρ 22,5 ετών του Ιουνίου του 2012, κάνοντας ράλι άνω του 1000% το επόμενο 18μηνο…
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έχασε τον Οκτώβριο το 20,85% της αξίας, η ΕΥΔΑΠ - επίσης άκρως συντηρητική έως πρότινος μετοχή – έχασε 24,62%, η Motor Oil -15,36%, MIG -31%, Μυτιληναίος -16,86%, ΜΕΤΚΑ -23,30%, Ελλάκτωρ -26,23%, Τέρνα Ενεργειακή -27%, ΓΕΚ Τέρνα -36,25% και Intralot -29,38%! Μεγάλες απώλειες και στο μεσαίο χώρο σε επίσης μετοχές της πραγματικής οικονομίας όπως Fourlis -25,59%, J&P Άβαξ -28,47%, Ελλ. Καλώδια -26,4%, Υγεία -24,80%, Σιδενόρ -22%, Lamda Development -20,24%, Intracom -17% κ.ο.κ.
Πως διαμορφώνεται η τεχνική εικόνα
Η αδυναμία αντίδρασης ακόμη και μετά από συνεδριάσεις – λιώσιμο, μαρτυρά την πραγματικά απονευρωμένη αγορά, που έχει πάψει να κινείται σύμφωνα με τα παραδοσιακά επενδυτικά δεδομένα και ερήμην των οικονομικών – επιχειρηματικών ειδήσεων. Η αγορά έχει παραδοθεί στην ανησυχία για την πολιτική κατάσταση και το… σκοτεινό 5μηνο που ελλοχεύει, ακυρώνοντας κάθε άλλο καταλύτη και μάλιστα με οδυνηρό τρόπο.
Έτσι, βλέπουμε τις αλλοπρόσαλλες και χωρίς καμιά λογική διακυμάνσεις, με την αγορά να έχει γίνει έρμαιο του αβυσσαλέου trading.
Σε ότι αφορά τα τεχνικά δεδομένα, ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης τονίζει ότι «η δομή και η ταχύτητα της υποχώρησης έχει αυξημένες πιθανότητες επαναπροσέγγισης των χαμηλών έτους ενώ οι ταλαντωτές είναι αποφορτισμένοι μετά την ανοδική αντίδραση ως τις 1024 μονάδες. Σε αυτή την κίνηση ενεργοποιήθηκε σήμα αγορών από τον MACD το οποίο ωστόσο έχει αποδυναμωθεί αισθητά και αρκεί μία οριακή πτωτική συνεδρίαση (ίσως σήμερα Δευτέρα) για να γυρίσει σε σήμα πώλησης.
Η μεγάλη εικόνα της αγοράς δεν εμπνέει ακόμα αισιοδοξία αφού η πίεση στο τζίρο είναι αισθητή, η μεταβλητότητα έντονη ενώ ακόμα και στην συνεδρίαση εκτόνωσης της Παρασκευής, η ανοδική αντίδραση ήταν πολύ μετριοπαθής για τα δεδομένα της πτώσης που είχε προηγηθεί. Συμπερασματικά οι πιθανότητες παραμένουν υπέρ των πωλητών καθώς απουσιάζουν οι ενδείξεις που θα δημιουργούσαν προϋποθέσεις μιας πιο στιβαρής ανάκαμψης. Υπό αυτό το πρίσμα θα αναμέναμε την αγορά να δοκιμάσει εκ νέου τις 850 μονάδες κατά τις προσεχείς ημέρες»…
Τι λέει η… παράδοση
Αν και οι καιροί που διανύουμε χρηματιστηριακά, επενδυτικά, πολιτικά και οικονομικά δεν μπορούν να συγκριθούν με άλλες… κανονικές εποχές, η αλήθεια είναι ότι – σε αρκετές περιπτώσεις – οι (εποχικές) παραδόσεις επιβεβαιώνονται. Ανέκαθεν λοιπόν το δίμηνο Σεπτεμβρίου – Οκτωβρίου ήταν – γενικά – αφιλόξενο για τις αγορές, κάτι που επιβεβαιώθηκε και φέτος, καθώς – ειδικά τον Οκτώβριο – τουλάχιστον για τις ευρωπαϊκές αγορές και ασχέτως με το μεγάλο ξέσπασμα της περασμένης Παρασκευής.
Παράλληλα, το δίμηνο Νοεμβρίου – Δεκεμβρίου είναι περισσότερο θετικό για τις αγορές, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται. Αλλά επαναλαμβάνουμε ότι – ειδικά για το Χ.Α. μιλώντας – διανύουμε περίεργη εποχή, κάτι που φάνηκε άλλωστε και την Παρασκευή που παρά το ράλι διεθνώς έμεινε σε μια άνευρη συνεδρίαση.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών