γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Οι αγορές εκδικούνται την Ελλάδα. Δεν θα εξετασθεί αν είναι δίκαιο ή άδικο αλλά εκδικούνται την Ελλάδα.
Πριν 5 χρόνια π.χ. το spread στα ελληνικά 10ετή ομόλογα ήταν 25 μονάδες βάσης υψηλότερο από την Γερμανία.
Η Ελλάδα δανειζόταν από τις αγορές όπως και η Γερμανία.
Πριν 5 χρόνια π.χ. το spread στα ελληνικά 10ετή ομόλογα ήταν 25 μονάδες βάσης υψηλότερο από την Γερμανία.
Η Ελλάδα δανειζόταν από τις αγορές όπως και η Γερμανία.
Η Ελλάδα είχε καταφέρει με μαεστρία να ξεγελάσει τις αγορές, να παρουσιάσει το ελληνικό οικονομικό μοντέλο ως το ιδανικό κρυμμένο πίσω από τους εντυπωσιακούς ρυθμούς ανάπτυξης της χώρας.
Όμως οι αγορές τότε δεν διέγνωσαν σωστά ότι ο πλούτος της Ελλάδος ήταν δανικός με τα χρήματα των διεθνών τραπεζών η Ελλάδα καλοπερνούσε.
Όταν οι αγορές διαπίστωσαν μετά την κρίση στις ΗΠΑ με τα subprime ότι αρχίζουν να αποκαλύπτονται οι πραγματικές δυνατότητες της Ελλάδος άρχισαν να αυξάνουν τα spreads.
Αναγνώρισαν οι αγορές ότι η Ελλάδα δεν μπορούσε να δανείζεται όπως η Γερμανία.
Φθάνοντας στο σήμερα η Ελλάδα δανείζεται στις 1370 μονάδες βάσης δηλαδή με επιτόκιο 13,7% υψηλότερα από την Γερμανία.
Οι αγορές έσφαλαν, έκαναν λάθος στο παρελθόν για την Ελλάδα, κακώς κάκιστα δάνειζαν τόσο φθηνά την Ελλάδα και πλέον συμπεριφέρονται βίαια.
Οι αγορές έκαναν λάθος στις εκτιμήσεις τους για την Ελλάδα και τώρα εκδικούνται.
Το ζήτημα είναι μέχρι που μπορεί να φθάσει η εκδίκηση.
Οι παραδοσιακοί μεγάλοι δανειστές της Ελλάδος έκαναν επίσης ένα μεγάλο λάθος στην προσπάθεια τους να τιμωρήσουν την Ελλάδα, επέτρεψαν στα hedge funds και αυτά να πάρουν μέρος στην τιμωρία της χώρας.
Οι παραδοσιακοί μεγάλοι επενδυτές όμως δεν προέβλεψαν ότι τα hedge funds και γενικά οι επιθετικοί διαχειριστές χαρτοφυλακίων θα έβρισκαν την κερκόπορτα και θα έπαιρναν στα χέρια τους την κατάσταση.
Το λάθος της Ευρώπης όμως συνεχίζεται.
Η ΕΕ για να προστατέψει τους παραδοσιακούς δανειστές της Ελλάδος κυρίως Τράπεζες και ταμεία της Ευρώπης συνεχίζει τον φαύλο κύκλο δανεισμού.
Οι αγορές έκαναν λάθη στις εκτιμήσεις τους για την Ελλάδα και τώρα απλά πληρώνουν αυτά τα λάθη.
Το παράδοξο της Ιρλανδίας και Πορτογαλίας
Το τελευταίο διάστημα παρατηρείται ένα αξιοσημείωτο φαινόμενο που απαξιώνει τελείως την Ελλάδα.
Η Ελλάδα με CDS με παράγωγο ομολόγων στις 1440 μονάδες βάσης δηλαδή 14,4% και η Ιρλανδία και Πορτογαλία στο μισό της Ελλάδος και με το ίδιο CDS στις 670 - 680 μονάδες βάσης.
Τι σημαίνει αυτό ότι η Ελλάδα εμφανίζει σχεδόν διπλάσια πιθανότητα χρεοκοπίας από την Ιρλανδία και Πορτογαλία και ταυτόχρονα αυτές οι δύο χώρες εμφανίζουν τον ίδιο πιστωτικό κίνδυνο ως χώρες στις αγορές.
Η Πορτογαλία και η Ιρλανδία με βάση την αποτίμηση της αγοράς θα ανακάμψουν πιο γρήγορα από ότι η Ελλάδα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Όμως οι αγορές τότε δεν διέγνωσαν σωστά ότι ο πλούτος της Ελλάδος ήταν δανικός με τα χρήματα των διεθνών τραπεζών η Ελλάδα καλοπερνούσε.
Όταν οι αγορές διαπίστωσαν μετά την κρίση στις ΗΠΑ με τα subprime ότι αρχίζουν να αποκαλύπτονται οι πραγματικές δυνατότητες της Ελλάδος άρχισαν να αυξάνουν τα spreads.
Αναγνώρισαν οι αγορές ότι η Ελλάδα δεν μπορούσε να δανείζεται όπως η Γερμανία.
Φθάνοντας στο σήμερα η Ελλάδα δανείζεται στις 1370 μονάδες βάσης δηλαδή με επιτόκιο 13,7% υψηλότερα από την Γερμανία.
Οι αγορές έσφαλαν, έκαναν λάθος στο παρελθόν για την Ελλάδα, κακώς κάκιστα δάνειζαν τόσο φθηνά την Ελλάδα και πλέον συμπεριφέρονται βίαια.
Οι αγορές έκαναν λάθος στις εκτιμήσεις τους για την Ελλάδα και τώρα εκδικούνται.
Το ζήτημα είναι μέχρι που μπορεί να φθάσει η εκδίκηση.
Οι παραδοσιακοί μεγάλοι δανειστές της Ελλάδος έκαναν επίσης ένα μεγάλο λάθος στην προσπάθεια τους να τιμωρήσουν την Ελλάδα, επέτρεψαν στα hedge funds και αυτά να πάρουν μέρος στην τιμωρία της χώρας.
Οι παραδοσιακοί μεγάλοι επενδυτές όμως δεν προέβλεψαν ότι τα hedge funds και γενικά οι επιθετικοί διαχειριστές χαρτοφυλακίων θα έβρισκαν την κερκόπορτα και θα έπαιρναν στα χέρια τους την κατάσταση.
Το λάθος της Ευρώπης όμως συνεχίζεται.
Η ΕΕ για να προστατέψει τους παραδοσιακούς δανειστές της Ελλάδος κυρίως Τράπεζες και ταμεία της Ευρώπης συνεχίζει τον φαύλο κύκλο δανεισμού.
Οι αγορές έκαναν λάθη στις εκτιμήσεις τους για την Ελλάδα και τώρα απλά πληρώνουν αυτά τα λάθη.
Το παράδοξο της Ιρλανδίας και Πορτογαλίας
Το τελευταίο διάστημα παρατηρείται ένα αξιοσημείωτο φαινόμενο που απαξιώνει τελείως την Ελλάδα.
Η Ελλάδα με CDS με παράγωγο ομολόγων στις 1440 μονάδες βάσης δηλαδή 14,4% και η Ιρλανδία και Πορτογαλία στο μισό της Ελλάδος και με το ίδιο CDS στις 670 - 680 μονάδες βάσης.
Τι σημαίνει αυτό ότι η Ελλάδα εμφανίζει σχεδόν διπλάσια πιθανότητα χρεοκοπίας από την Ιρλανδία και Πορτογαλία και ταυτόχρονα αυτές οι δύο χώρες εμφανίζουν τον ίδιο πιστωτικό κίνδυνο ως χώρες στις αγορές.
Η Πορτογαλία και η Ιρλανδία με βάση την αποτίμηση της αγοράς θα ανακάμψουν πιο γρήγορα από ότι η Ελλάδα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών