γράφει : Απόστολος Σκουμπούρης
Με το βλέμμα στη Βουλή η αγορά αυτή την εβδομάδα - Από σήμερα συρρικνώνεται ο χρόνος της εκκαθάρισης καθώς από το Τ+3 πάμε στο Τ+2, με τους επενδυτές να καλούνται να κλείνουν γρηγορότερα τις θέσεις τους.
Εγκλωβισμένη στην αβεβαιότητα και στο περιβάλλον αστάθειας που προκαλούν οι ρευστές πολιτικές εξελίξεις είναι η χρηματιστηριακή αγορά, η οποία συμπλήρωσε τέσσερις διαδοχικές πτωτικές εβδομάδες, ενώ ο Σεπτέμβριος ήταν ο 6ος σερί πτωτικός μήνας, σκηνικό που είχε να επαναληφθεί από το έντονα πτωτικό 2011! Εδώ και καιρό αρκετά χαρτοφυλάκια έχουν αλλάξει… ρότα, προχωρώντας σε συντονισμένες ρευστοποιήσεις επί δικαίων και… αδίκων, «σκοτώνοντας» αποτιμήσεις, μετοχές, δείκτες και ψυχολογία.
Η κατάσταση εντάθηκε το τελευταίο διάστημα και εδικά μετά το πρώτο 10ήμερο του Σεπτεμβρίου, όπου είδαμε συστημικές πιέσεις και «ταγμένες» ρευστοποιήσεις σε χαρτιά του FTSE 25 αλλά και του Mid Cap τα οποία εδώ και δύο τουλάχιστον χρόνια είχαν «χτίσει» σταθερό προφίλ.
Πιέσεις από 15% έως 30% σε μετοχές του FTSE 25 εντός δύο ή τριών εβδομάδων παραπέμπουν ασφαλώς σε συστημικές πιέσεις και σε εποχές που η Ελλάδα «έπαιζε» στα στοιχήματα για έξοδο από το ευρώ.
Μέσα σ’ αυτό το αρκετά στρεβλό και εντελώς θολό σκηνικό, το να μιλάμε για αποτιμήσεις, Ρ/Ε, κερδοφορία, αποτελέσματα, επιχειρηματικές ειδήσεις κ.λπ. ασφαλώς και είναι εντελώς μάταιο. Οι πιέσεις δεν είχαν… ποιοτικά διαχωριστικά στοιχεία, αλλά ήταν συντονισμένες σε κερδισμένες θέσεις από τοποθετήσεις του πρόσφατου παρελθόντος.
Έτσι, η αγορά με συνοπτικές διαδικασίες βρέθηκε στα χαμηλά έτους, πέφτοντας στα επίπεδα της 8ης Αυγούστου 2014, που είναι και τα χαμηλότερα επίπεδα για το Γενικό Δείκτη από τον Οκτώβριο του 2013.
Παράλληλα, κάτω από αυτές τις καταιγιστικές πιέσεις, κορυφαία blue chips βρέθηκαν με χαρακτηριστικά εύκολο τρόπο σε νέα χαμηλά όχι μόνο για το 2014, αλλά σε χαμηλά 52 εβδομάδων ή και περισσότερο!
Κορυφαίες μετοχές με σταθερό – κατά τα λοιπά – προφίλ όπως ΔΕΗ, ΕΛΠΕ, ΕΥΔΑΠ, Μέτκα, ΟΠΑΠ, Motor Oil καταγράφοντας μεγάλη πτώση οδηγήθηκαν είτε σε νέα χαμηλά 52 εβδομάδων, είτε πλησίον αυτών.
Εύλογα, έχουν υπάρξει σημαντικές πτωτικές στρεβλώσεις, καθώς πολλές μετοχές πιέστηκαν σχεδόν εξ ολοκλήρου για… εξωγενείς λόγους, όπως είναι το πολιτικό ρίσκο και το διαρκές… βασανιστήριο με τα stress test των τραπεζών.
Από σήμερα μάλιστα 6 Οκτωβρίου συρρικνώνεται ο χρόνος της εκκαθάρισης κατά μία ημέρα, καθώς από το λεγόμενο Τ+3 πάμε στο Τ+2, με τους επενδυτές να καλούνται να κλείνουν γρηγορότερα τις θέσεις τους.
Οι φήμες, οι χρησμοί Draghi και η γενικευμένη σύγχυση λειτουργεί υπέρ των short
Αξίζει να σημειωθεί ότι την περασμένη εβδομάδα έλαβε χώρα ένα αρκετά σπάνιο φαινόμενο. Στις συνεδριάσεις Τετάρτης και Πέμπτης, παρ’ ότι υπήρξαν κέρδη σε σημείο… ράλι στο Γ.Δ. όσο και στον FTSE 20 έως και στο 90% της διάρκειας των συνεδριάσεων, εντούτοις το φινάλε ήταν πτωτικό! Την Τετάρτη, ο Γ.Δ. έφτασε έως το +3,06% με σχεδόν όλες τις μετοχές του FTSE 25 από το +3% έως το +5%, όμως το πολιτικό παρασκήνιο και οι διάφορες φημολογίες για τον κ. Γκ. Χαρδούβελη, οδήγησαν σε πτώση!
Την Πέμπτη 2 Οκτωβρίου, στο 90% της συνεδρίασης η αγορά έκανε ράλι έως και +6-7% στο χώρο του FTSE 25 με το Γ.Δ. στο +2,60% στο υψηλό ημέρας, όμως οι χρησμοί του προέδρου της ΕΚΤ κ. M. Draghi για πολύ αυστηρούς όρου hedging για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, έφεραν νέο, άτακτο πτωτικό γύρισμα!
Την Παρασκευή 3 Οκτωβρίου η αγορά όντας εν μέσω σύγχυσης και μεγάλης αστάθειας έσπασε ενδοσυνεδριακά τα προηγούμενα χαμηλά 2014 και τις 1.044 μονάδες, με ότι αυτό συνεπάγεται – τεχνικά και ψυχολογικά για τη συνέχεια.
Παρ' ότι έγινε προσπάθεια μερικού περιορισμού των πιέσεων, εντούτοις το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε πτωτικά για ακόμη μια συνεδρίαση, κλείνοντας μάλιστα κάτω από τη ζώνη ψυχολογίας των 1.050 μονάδων, όντας το 2ο χαμηλότερο κλείσιμο του 2014! Τελικώς, ο Γ.Δ. έκλεισε την Παρασκευή στις 1.049,73 μονάδες με πτώση -0,84%, έχοντας χαμηλό ημέρας στις 1.037,54 μονάδες (-1,99%) και υψηλό στις 1.060,53 μονάδες (+0,18%).
Θα βγουν δυνάμεις αυτοσυντήρησης και αντίδρασης;
Το ερώτημα πλέον είναι αν μπορούν να βγουν δυνάμεις αυτοσυντήρησης και ανάληψης νέου ρίσκου, ίσως σε μια προσπάθεια εκμετάλλευσης των εμφανών και πολλαπλών ευκαιριών που έχουν δημιουργηθεί στο ταμπλό.
Η ψυχολογία της αγοράς είναι κάκιστη και γενικότερα τόσο η τεχνική εικόνα όσο και το εν γένει… momentum, δεν είναι υπέρ των long. Αυτά βεβαίως, πάντα σε… θεωρητικό επίπεδο, καθώς οι αγορές πάντα εκπλήσσουν, συχνά αιφνιδιάζουν και δεν κάνουν το χατίρι των πολλών, ούτε υπακούν στις «εύκολες» προβλέψεις.
Πάντως, και οι διεθνείς αγορές έχουν πιεστεί πολύ εσχάτως, καθώς ο σημαντικότερος δείκτης της Ευρώπης Xetra Dax χάνει ήδη περί τις 600 μονάδες εντός 9-10 συνεδριάσεων και περίπου 900 μονάδες από τα ιστορικά υψηλά του.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε για δεύτερη διαδοχική εβδομάδα καταγράφοντας απώλειες 4,2%.
Με το βλέμμα στη Βουλή
…Καρφωμένο στη Βουλή θα είναι το ενδιαφέρον της αγοράς αυτή την εβδομάδα, καθώς έχουμε τη διαδικασία ψήφου εμπιστοσύνης της κυβέρνησης. Θα έχει ενδιαφέρον όχι μόνο το κατά τα φαινόμενα… οριακό αποτέλεσμα (μάλλον θα δοθεί ψήφος εμπιστοσύνης) όσο το γενικότερο κλίμα, η επιχειρηματολογία, η ένταση της πόλωσης κ.ο.κ. Από το εν γένει κλίμα και το κατά πόσο θα «κριθεί» βιώσιμη και πειστική η ψήφος εμπιστοσύνης, ίσως έχουμε αντίδραση από την αγορά. Άλλωστε, θεωρητικά και εκτός απροόπτου, απομακρύνεται το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών εντός του Νοεμβρίου, που όπως και να ‘χει δίνει έναν χρονικό… αέρα στην κυβέρνηση, καλώς ή κακώς.
Δεν αποκλείεται λοιπόν να δούμε πονταρίσματα και να χρησιμοποιηθεί η ψήφος εμπιστοσύνης ως βραχυχρόνιος θετικός καταλύτης, σε μια έτσι κι αλλιώς υπερπουλημένη αγορά.
Τεχνικά δεδομένα – Σε δοκιμασία οι 1.000 μονάδες
Κακή είναι γενικά η τεχνική εικόνα της αγοράς καθώς όπως σημειώνει ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης «οι πωλητές φαίνεται να ελέγχουν την τάση με άνεση διατηρώντας απόσταση ασφαλείας από κομβικές ζώνες τιμών στις οποίες κινούνται οι
βραχυπρόθεσμοι κινητοί μέσοι. Οι κινητοί μέσοι όροι όπως και ο MACD παραμένουν πουλημένοι ενώ οι ταλαντωτές αν και προσωρινά απομακρύνθηκαν από την υποτιμημένη ζώνη εξακολουθούν να κινούνται στο όριο της.
Γενικά η τεχνική εικόνα δεν μπορεί να χαρακτηριστεί ευοίωνη. Κατά την κάθοδο του ο
Γενικός Δείκτης κάλυψε το ανοδικό χάσμα που έμενε ανοιχτό ακριβώς ένα χρόνο πριν και αποτελούσε την κύρια στήριξη πριν τις 1000 μονάδες. Συμπερασματικά θα αναμέναμε τις 1000 μονάδες του Γενικού ∆είκτη να δοκιμαστούν στις προσεχείς συνεδριάσεις χωρίς όμως να αποτελούν κάποιο ειδικό τεχνικό
σημείο.
Πρώτη ενημέρωση: 08:12, Δευτέρα 6 Οκτωβρίου 2014
www.bankingnews.gr
Η κατάσταση εντάθηκε το τελευταίο διάστημα και εδικά μετά το πρώτο 10ήμερο του Σεπτεμβρίου, όπου είδαμε συστημικές πιέσεις και «ταγμένες» ρευστοποιήσεις σε χαρτιά του FTSE 25 αλλά και του Mid Cap τα οποία εδώ και δύο τουλάχιστον χρόνια είχαν «χτίσει» σταθερό προφίλ.
Πιέσεις από 15% έως 30% σε μετοχές του FTSE 25 εντός δύο ή τριών εβδομάδων παραπέμπουν ασφαλώς σε συστημικές πιέσεις και σε εποχές που η Ελλάδα «έπαιζε» στα στοιχήματα για έξοδο από το ευρώ.
Μέσα σ’ αυτό το αρκετά στρεβλό και εντελώς θολό σκηνικό, το να μιλάμε για αποτιμήσεις, Ρ/Ε, κερδοφορία, αποτελέσματα, επιχειρηματικές ειδήσεις κ.λπ. ασφαλώς και είναι εντελώς μάταιο. Οι πιέσεις δεν είχαν… ποιοτικά διαχωριστικά στοιχεία, αλλά ήταν συντονισμένες σε κερδισμένες θέσεις από τοποθετήσεις του πρόσφατου παρελθόντος.
Έτσι, η αγορά με συνοπτικές διαδικασίες βρέθηκε στα χαμηλά έτους, πέφτοντας στα επίπεδα της 8ης Αυγούστου 2014, που είναι και τα χαμηλότερα επίπεδα για το Γενικό Δείκτη από τον Οκτώβριο του 2013.
Παράλληλα, κάτω από αυτές τις καταιγιστικές πιέσεις, κορυφαία blue chips βρέθηκαν με χαρακτηριστικά εύκολο τρόπο σε νέα χαμηλά όχι μόνο για το 2014, αλλά σε χαμηλά 52 εβδομάδων ή και περισσότερο!
Κορυφαίες μετοχές με σταθερό – κατά τα λοιπά – προφίλ όπως ΔΕΗ, ΕΛΠΕ, ΕΥΔΑΠ, Μέτκα, ΟΠΑΠ, Motor Oil καταγράφοντας μεγάλη πτώση οδηγήθηκαν είτε σε νέα χαμηλά 52 εβδομάδων, είτε πλησίον αυτών.
Εύλογα, έχουν υπάρξει σημαντικές πτωτικές στρεβλώσεις, καθώς πολλές μετοχές πιέστηκαν σχεδόν εξ ολοκλήρου για… εξωγενείς λόγους, όπως είναι το πολιτικό ρίσκο και το διαρκές… βασανιστήριο με τα stress test των τραπεζών.
Από σήμερα μάλιστα 6 Οκτωβρίου συρρικνώνεται ο χρόνος της εκκαθάρισης κατά μία ημέρα, καθώς από το λεγόμενο Τ+3 πάμε στο Τ+2, με τους επενδυτές να καλούνται να κλείνουν γρηγορότερα τις θέσεις τους.
Οι φήμες, οι χρησμοί Draghi και η γενικευμένη σύγχυση λειτουργεί υπέρ των short
Αξίζει να σημειωθεί ότι την περασμένη εβδομάδα έλαβε χώρα ένα αρκετά σπάνιο φαινόμενο. Στις συνεδριάσεις Τετάρτης και Πέμπτης, παρ’ ότι υπήρξαν κέρδη σε σημείο… ράλι στο Γ.Δ. όσο και στον FTSE 20 έως και στο 90% της διάρκειας των συνεδριάσεων, εντούτοις το φινάλε ήταν πτωτικό! Την Τετάρτη, ο Γ.Δ. έφτασε έως το +3,06% με σχεδόν όλες τις μετοχές του FTSE 25 από το +3% έως το +5%, όμως το πολιτικό παρασκήνιο και οι διάφορες φημολογίες για τον κ. Γκ. Χαρδούβελη, οδήγησαν σε πτώση!
Την Πέμπτη 2 Οκτωβρίου, στο 90% της συνεδρίασης η αγορά έκανε ράλι έως και +6-7% στο χώρο του FTSE 25 με το Γ.Δ. στο +2,60% στο υψηλό ημέρας, όμως οι χρησμοί του προέδρου της ΕΚΤ κ. M. Draghi για πολύ αυστηρούς όρου hedging για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, έφεραν νέο, άτακτο πτωτικό γύρισμα!
Την Παρασκευή 3 Οκτωβρίου η αγορά όντας εν μέσω σύγχυσης και μεγάλης αστάθειας έσπασε ενδοσυνεδριακά τα προηγούμενα χαμηλά 2014 και τις 1.044 μονάδες, με ότι αυτό συνεπάγεται – τεχνικά και ψυχολογικά για τη συνέχεια.
Παρ' ότι έγινε προσπάθεια μερικού περιορισμού των πιέσεων, εντούτοις το ελληνικό χρηματιστήριο κινήθηκε πτωτικά για ακόμη μια συνεδρίαση, κλείνοντας μάλιστα κάτω από τη ζώνη ψυχολογίας των 1.050 μονάδων, όντας το 2ο χαμηλότερο κλείσιμο του 2014! Τελικώς, ο Γ.Δ. έκλεισε την Παρασκευή στις 1.049,73 μονάδες με πτώση -0,84%, έχοντας χαμηλό ημέρας στις 1.037,54 μονάδες (-1,99%) και υψηλό στις 1.060,53 μονάδες (+0,18%).
Θα βγουν δυνάμεις αυτοσυντήρησης και αντίδρασης;
Το ερώτημα πλέον είναι αν μπορούν να βγουν δυνάμεις αυτοσυντήρησης και ανάληψης νέου ρίσκου, ίσως σε μια προσπάθεια εκμετάλλευσης των εμφανών και πολλαπλών ευκαιριών που έχουν δημιουργηθεί στο ταμπλό.
Η ψυχολογία της αγοράς είναι κάκιστη και γενικότερα τόσο η τεχνική εικόνα όσο και το εν γένει… momentum, δεν είναι υπέρ των long. Αυτά βεβαίως, πάντα σε… θεωρητικό επίπεδο, καθώς οι αγορές πάντα εκπλήσσουν, συχνά αιφνιδιάζουν και δεν κάνουν το χατίρι των πολλών, ούτε υπακούν στις «εύκολες» προβλέψεις.
Πάντως, και οι διεθνείς αγορές έχουν πιεστεί πολύ εσχάτως, καθώς ο σημαντικότερος δείκτης της Ευρώπης Xetra Dax χάνει ήδη περί τις 600 μονάδες εντός 9-10 συνεδριάσεων και περίπου 900 μονάδες από τα ιστορικά υψηλά του.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε για δεύτερη διαδοχική εβδομάδα καταγράφοντας απώλειες 4,2%.
Με το βλέμμα στη Βουλή
…Καρφωμένο στη Βουλή θα είναι το ενδιαφέρον της αγοράς αυτή την εβδομάδα, καθώς έχουμε τη διαδικασία ψήφου εμπιστοσύνης της κυβέρνησης. Θα έχει ενδιαφέρον όχι μόνο το κατά τα φαινόμενα… οριακό αποτέλεσμα (μάλλον θα δοθεί ψήφος εμπιστοσύνης) όσο το γενικότερο κλίμα, η επιχειρηματολογία, η ένταση της πόλωσης κ.ο.κ. Από το εν γένει κλίμα και το κατά πόσο θα «κριθεί» βιώσιμη και πειστική η ψήφος εμπιστοσύνης, ίσως έχουμε αντίδραση από την αγορά. Άλλωστε, θεωρητικά και εκτός απροόπτου, απομακρύνεται το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών εντός του Νοεμβρίου, που όπως και να ‘χει δίνει έναν χρονικό… αέρα στην κυβέρνηση, καλώς ή κακώς.
Δεν αποκλείεται λοιπόν να δούμε πονταρίσματα και να χρησιμοποιηθεί η ψήφος εμπιστοσύνης ως βραχυχρόνιος θετικός καταλύτης, σε μια έτσι κι αλλιώς υπερπουλημένη αγορά.
Τεχνικά δεδομένα – Σε δοκιμασία οι 1.000 μονάδες
Κακή είναι γενικά η τεχνική εικόνα της αγοράς καθώς όπως σημειώνει ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης «οι πωλητές φαίνεται να ελέγχουν την τάση με άνεση διατηρώντας απόσταση ασφαλείας από κομβικές ζώνες τιμών στις οποίες κινούνται οι
βραχυπρόθεσμοι κινητοί μέσοι. Οι κινητοί μέσοι όροι όπως και ο MACD παραμένουν πουλημένοι ενώ οι ταλαντωτές αν και προσωρινά απομακρύνθηκαν από την υποτιμημένη ζώνη εξακολουθούν να κινούνται στο όριο της.
Γενικά η τεχνική εικόνα δεν μπορεί να χαρακτηριστεί ευοίωνη. Κατά την κάθοδο του ο
Γενικός Δείκτης κάλυψε το ανοδικό χάσμα που έμενε ανοιχτό ακριβώς ένα χρόνο πριν και αποτελούσε την κύρια στήριξη πριν τις 1000 μονάδες. Συμπερασματικά θα αναμέναμε τις 1000 μονάδες του Γενικού ∆είκτη να δοκιμαστούν στις προσεχείς συνεδριάσεις χωρίς όμως να αποτελούν κάποιο ειδικό τεχνικό
σημείο.
Πρώτη ενημέρωση: 08:12, Δευτέρα 6 Οκτωβρίου 2014
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών