Ασύμμετρες απειλές πλήττουν την ελληνική αγορά και αυξάνουν το επενδυτικό ρίσκο– Ανησυχίες για αναδιάρθρωση, η MSCI και η Fitch εντός 15 ημερών εντείνουν την αβεβαιότητα των ξένων….

Προ εβδομάδων πάντως οι πληροφορίες έλεγαν ότι η Fitch αν τελικά αποφασίσει να υποβαθμίσει την ελληνική οικονομία θα ακολουθούσε όχι επιθετική αλλά ήπια προσέγγιση δηλαδή η υποβάθμιση θα ήταν μικρής κλίμακας.
Προφανώς και σύντομα θα αποδειχθούν οι προθέσεις της Fitch η οποία μέχρι τώρα έχει ακολουθήσει μια «προσεκτική» στάση όσον αφορά την Ελλάδα ενώ έχει βαθμολογήσει εκδόσεις ελληνικών τραπεζών π.χ. της Εθνικής με υψηλή βαθμολογία.
Και ενώ η Fitch αναμένεται, προέκυψε και το θέμα των δεικτών της Morgan Stanley μέσω της έκθεσης της Deutsche bank.
Στις 16 Μαΐου αναμένεται η Morgan Stanley Capital International να παρουσιάσει τις αναθεωρήσεις της για τους παγκόσμιους δείκτες που συντάσσει.
Με βάση την Deutsche bank θα περιλαμβάνονται 20 νέες προσθήκες: 2 από την  Αυστραλία, 8 από την Ευρώπη, 1 Χονγκ Κονγκ και 9 από τις ΗΠΑ
Θα υπάρχουν και 37 διαγραφές: 3 από την  Αυστραλία, 11 από την Ευρώπη, 17 Ιαπωνία και 6 από τις ΗΠΑ.
Από την Ελλάδα η Deutsche  bank εστιάστηκε στην Alpha και την Eurobank τονίζοντας ότι είναι πιθανό να τεθούν εκτός του βασικού δείκτη MSCI.
Σαφή εικόνα θα έχει η αγορά στις 16 Μαΐου την ημερομηνία ανακοίνωσης των αλλαγών από την Morgan Stanley.
Όμως οι περιπέτειες της ελληνικής αγοράς δεν σταματούν εδώ.
Παρά τις διαψεύσεις η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους βρίσκεται μόνιμα στο επίκεντρο και πλέον η πλειοψηφία των ξένων υποστηρίζει ότι θα υπάρξει ήπιας μορφής αναδιάρθρωσης.
Κατά τις πηγές ή διαρροές ή φήμες στο Λονδίνο προσδιορίζουν τις εξελίξεις γύρω από το ζήτημα της αναδιάρθρωσης από τις αρχές Ιουνίου έως τα τέλη Ιουλίου.
Σε αυτό το διάστημα με βάση διαρροές που έχουν υπάρξει διαφαίνεται ότι η Ευρώπη θα εξετάσει σοβαρά το ενδεχόμενο αναδιάρθρωσης μέσω επιμήκυνσης και μάλιστα επανακυκλοφορούν τα σενάρια για 10ετή επιμήκυνση με επιτόκιο 3,5%.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον ασύμμετρων απειλών είναι εύλογο να αποστασιοποιούνται οι ξένοι επενδυτές.
Στο Λονδίνο δηλώνουν με νόημα οι long δεν ενδιαφέρονται για το ελληνικό χρηματιστήριο και οι λίγοι short κάνουν παιχνίδι.
Το τοπίο δεν θα αλλάξει μέχρι ότου οι ξένοι για πολλλοστή φορά πιάσουν στον ύπνο τους εξαντλημένους έλληνες επενδυτές και αγοράσουν μετοχές σε εξευτελιστικά χαμηλές τιμές.

Η τρέχουσα αποτίμηση των ελληνικών τραπεζών με βάση το P/BV

Ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Κεφαλαιοποίηση	P/BV
Εθνική	4.904	0,43
Alpha	2.014	0,37
Eurobank	1.949	0,36
Πειραιώς	1.223	0,3
Κύπρου	2.153	0,67
Marfin	1.171	0,31
ATE	398	0,56
TT	790	0,86
Emporiki	620	0,65
Geniki	177	0,76
Attica bank	215	0,40

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr