γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το έσχατο διάστημα όπου η ελληνική αγορά ομολόγων και το ΧΑ βάλλονται από κερδοσκοπική μανία πολλοί ξένοι που εδρεύουν στο Λονδίνο κατά βάση έχουν διατυπώσει από αισιόδοξα έως ακραία σενάρια για το ΧΑ και τα ομόλογα.Ποιο θα είναι το κλειδί που θα ανοίξει κερκόπορτες και ποιοι οι παράγοντες που μπορεί να πλήξουν το ΧΑ; Το βέβαιο είναι οτι καταλυτικά θα διαδραματίσει ρόλο η υλοποίηση του προγράμματος σταθερότητας.
Είναι γεγονός ότι οι απόψεις προφανώς αντικρουόμενες καταδεικνύουν και το μέγεθος του ρίσκου χώρας.
Στην αισιόδοξη ομάδα όπου κατατάσσονται κυρίως funds managers και αμοιβαίων κεφαλαίων υποστηρίζουν ότι μετά τις ανακοινώσεις των κερδών του 2009 και με την ολοκλήρωση της δημοπρασίας των 10ετών ομολόγων θα υπάρξει άνοδος στο ΧΑ περίπου 15% με 20% και μεγάλη αποκλιμάκωση του spread προς τις 250 μονάδες βάσης έως τον Μάιο καθώς η αγορά θα προεξοφλεί ότι το πρόγραμμα σταθερότητας μπορεί να υλοποιηθεί.
Για το ΧΑ με βάση αυτό το σενάριο θα σήμαινε περίπου 2300 με 2400 μονάδες και αποκλιμάκωση του spread προς τις 250 μονάδες βάσης.
Στην απαισιόδοξη πλευρά όπου ανήκουν από στελέχη επενδυτικών τραπεζών έως και hedge funds θεωρούν ότι ένα μείγμα αρνητικών ειδήσεων και τακτικών θα οδηγήσουν το ΧΑ σε βίαιη διόρθωση και τα spreads σε νέα άνοδο.
Μάλιστα αναφέρουν ότι αν η δημοπρασία των 10ετών δημοπρατηθεί με πολύ υψηλό επιτόκιο, τα hedge funds δεν έχουν κλείσει τις short θέσεις που αγγίζουν τα 5 δις ευρώ και το πρόγραμμα σταθερότητας αποκλίνει τότε το ΧΑ δεν θα βρεθεί στις 1800 μονάδες αλλά στις 1500 μονάδες , τις τραπεζικές μετοχές στα τάρταρα , πλησίον των ονομαστικών τους τιμών και το spread και τα CDS θα εκτοξευθούν.
Αντικρουόμενες εκτιμήσεις και εκ διαμέτρου αντίθετες.
Όμως τι θα συμβεί; Πρώτο τεστ τέλη Φεβρουαρίου κέρδη τραπεζών , δεύτερο και σημαντικότερο η δημοπρασία των 10ετών και τρίτο τεστ η υλοποίηση του ΠΣΑ καταδεικνύουν ότι από σήμερα έως και τον Απρίλιο η μάχη αισιόδοξων και καταστροφολόγων θα μαίνεται με επίκεντρο τα ομόλογα το spread και τα CDS αλλά και το ΧΑ.
news@bankingnews.gr
Στην αισιόδοξη ομάδα όπου κατατάσσονται κυρίως funds managers και αμοιβαίων κεφαλαίων υποστηρίζουν ότι μετά τις ανακοινώσεις των κερδών του 2009 και με την ολοκλήρωση της δημοπρασίας των 10ετών ομολόγων θα υπάρξει άνοδος στο ΧΑ περίπου 15% με 20% και μεγάλη αποκλιμάκωση του spread προς τις 250 μονάδες βάσης έως τον Μάιο καθώς η αγορά θα προεξοφλεί ότι το πρόγραμμα σταθερότητας μπορεί να υλοποιηθεί.
Για το ΧΑ με βάση αυτό το σενάριο θα σήμαινε περίπου 2300 με 2400 μονάδες και αποκλιμάκωση του spread προς τις 250 μονάδες βάσης.
Στην απαισιόδοξη πλευρά όπου ανήκουν από στελέχη επενδυτικών τραπεζών έως και hedge funds θεωρούν ότι ένα μείγμα αρνητικών ειδήσεων και τακτικών θα οδηγήσουν το ΧΑ σε βίαιη διόρθωση και τα spreads σε νέα άνοδο.
Μάλιστα αναφέρουν ότι αν η δημοπρασία των 10ετών δημοπρατηθεί με πολύ υψηλό επιτόκιο, τα hedge funds δεν έχουν κλείσει τις short θέσεις που αγγίζουν τα 5 δις ευρώ και το πρόγραμμα σταθερότητας αποκλίνει τότε το ΧΑ δεν θα βρεθεί στις 1800 μονάδες αλλά στις 1500 μονάδες , τις τραπεζικές μετοχές στα τάρταρα , πλησίον των ονομαστικών τους τιμών και το spread και τα CDS θα εκτοξευθούν.
Αντικρουόμενες εκτιμήσεις και εκ διαμέτρου αντίθετες.
Όμως τι θα συμβεί; Πρώτο τεστ τέλη Φεβρουαρίου κέρδη τραπεζών , δεύτερο και σημαντικότερο η δημοπρασία των 10ετών και τρίτο τεστ η υλοποίηση του ΠΣΑ καταδεικνύουν ότι από σήμερα έως και τον Απρίλιο η μάχη αισιόδοξων και καταστροφολόγων θα μαίνεται με επίκεντρο τα ομόλογα το spread και τα CDS αλλά και το ΧΑ.
news@bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών