Goldman Sachs: Στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 25 ετών έχουν υποχωρήσει οι δείκτες p/e στις μετοχές του S&P 500 - Ποιες είναι οι 20 μετοχές - ευκαιρίες που υπόσχονται αποδόσεις το επόμενο διάστημα

Σύμφωνα με τον Kostin, μετοχές με εκτιμήσεις για διαφορετικούς ρυθμούς ανάπτυξης τώρα αποτιμώνται με παρόμοιους πολλαπλασιαστές, και αυτό αποτελεί μια ενδιαφέρουσα εξέλιξη στη χρηματιστηριακή αγορά το 2013.
Πώς συνέβη αυτό;
"Η ζήτηση των επενδυτών για «αξίες» υπήρξε διάχυτη", αναφέρει ο Kostin. "Μετοχές χαμηλής αποτίμησης έχουν πολύ καλύτερες επιδόσεις από εκείνες της υψηλότερης αποτίμησης κατά 12% το 2013". Έτσι, η χαμηλή διασπορά των πολλαπλασιαστών αποτίμησης έχει δημιουργήσει ελκυστικές ευκαιρίες στις μετοχές.
Ως αποτέλεσμα των παραπάνω εξελίξεων είναι η κατανομή των πολλαπλασιαστών του δείκτη p/e του S&P 500 είναι τώρα η πιο χαμηλή των τελευταίων 25 ετών, προοπτική που σημαίνει λιγότερη διαφοροποίηση των εταιρειών στη βάση της αποτίμησης τους.
Οι αποτιμήσεις, επίσης, συμπιέζονται. ο Kostin εκτιμά ότι εννέα από στους δέκα τομείς του S&P 500 έχουν p/e κάτω του μέσου όρου των αντίστοιχων 30 ετών, με τις επιχειρήσεις κοινής ωφελείας, βιομηχανικών προϊόντων και καταναλωτικών αγαθών να δείχνουν παρόμοιες συμπιέσεις στην αποτίμηση. Μόνο οι αποτιμήσεις των χρηματοπιστωτικών μετοχών είναι υψηλότερες από το μέσο όρο αρχής γενομένης από το 1980.
Η προσέγγιση αυτή προσδιορίζει 20 σχετικές ευκαιρίες μετοχών, όπως παρουσιάζεται στον πίνακα. Η πρόσφατη ιστορία δείχνει ότι οι δείκτες p/e και η απόδοση των μετοχών χαμηλών έναντι υψηλών αποτιμήσεων έχουν στενή σχέση με την οικονομική κρίση, καθώς οι επενδυτές εστιάζουν στην αναπτυξιακή προοπτική.



www.bankingnews.gr